JP Morgan điều chỉnh mục tiêu giá S&P 500 cho phần còn lại của năm 2026

JPMorgan vừa điều chỉnh triển vọng của mình đối với S&P 500, cắt giảm mục tiêu giá cuối năm 2026 xuống 7.200 từ 7.500.
Ngân hàng hiện dự báo chỉ số này có thể trượt xuống mức thấp nhất là 6.000 trong tương lai gần nếu các yếu tố cản trở hiện tại gia tăng, nhấn mạnh sự biến động trong quỹ đạo của thị trường chứng khoán.
Để tham khảo, tại thời điểm viết bài vào ngày 20 tháng 3 năm 2026, S&P 500 giao dịch ở mức 6.506,48, theo Yahoo Finance.
Nhìn rộng hơn, chỉ số này đang giảm điểm so với đầu năm, giảm 5,1% và giảm gần 4,8% trong ba tháng qua.
Cổ phiếu biến động mạnh khi cuộc chiến Iran đẩy giá dầu lên cao, các nhà đầu tư đặt câu hỏi về lợi nhuận từ chi tiêu AI và kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị thu hẹp lại. Tổng hợp lại, theo Reuters, những yếu tố này đã đẩy S&P 500 vào tuần thua lỗ thứ tư liên tiếp.
Trong phần lớn hai năm qua, câu chuyện của thị trường chứng khoán đã nghiêng về khả năng phục hồi.
Chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, lợi nhuận doanh nghiệp lành mạnh và lời hứa về sự tăng trưởng không ngừng do AI dẫn dắt tiếp tục thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư.
Để có bối cảnh, kể từ khi ChatGPT ra mắt vào cuối năm 2022, chi tiêu vốn của Meta Platform một mình đã tăng từ 28,1 tỷ USD vào năm 2023 lên 72,2 tỷ USD vào năm 2025.
Tuy nhiên, chúng ta đang thấy câu chuyện đó bị thử thách một cách mạnh mẽ gần đây.
Quan điểm bi quan của JPMorgan chỉ ra những lo ngại ngày càng tăng về các cú sốc bên ngoài, đặc biệt là trên thị trường năng lượng, mà thị trường chưa định giá đầy đủ vào thời điểm này.
Giá dầu đã tăng vọt kể từ khi bắt đầu cuộc chiến Iran vào ngày 28 tháng 2, với Brent và WTI lần lượt tăng hơn 36% và 39%. Brent chốt ở mức 112,19 USD vào ngày 20 tháng 3, trong khi WTI đóng cửa ở mức 98,32 USD.
Thông thường, sự gia tăng mạnh mẽ về giá dầu đã mở đường cho các điều kiện tài chính thắt chặt hơn, làm giảm sức mua của người tiêu dùng.
Mặc dù ngân hàng vẫn nhìn thấy một con đường tăng giá cho cổ phiếu để kết thúc năm, bức tranh ngắn hạn có vẻ không chắc chắn.
Mục tiêu giá của Phố Wall cho S&P 500
-
Bank of America: 7.100
-
Goldman Sachs: 7.600 trường hợp cơ sở, 5.400 trường hợp sốc dầu nghiêm trọng
-
Citigroup: 7.700
-
Morgan Stanley: 7.800
-
Deutsche Bank: 8.000
Nguồn: Reuters
Tại sao JPMorgan trở nên thận trọng hơn đối với S&P 500
Các nhà phân tích của JPMorgan, do Lakos-Bujas dẫn đầu, đã trở nên bi quan hơn nhiều về quỹ đạo của S&P 500, thay đổi quan điểm của ngân hàng về tăng trưởng, lợi nhuận và rủi ro vĩ mô.
Điều từng là một câu chuyện "hạ cánh mềm" đầy tự tin giờ đây đang bị thử thách bởi giá dầu tăng, căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn ngày càng tăng về nhu cầu.
-
Động thái của ngân hàng đại diện cho một sự điều chỉnh trong kỳ vọng. Mục tiêu 7.500 trước đó của JPMorgan đã tính đến sự kết hợp của một nền kinh tế mạnh mẽ, tăng trưởng lợi nhuận do AI thúc đẩy và việc Fed nới lỏng cuối cùng. Một động thái giảm giá cho thấy sự kết hợp đó không còn được định giá đầy đủ, làm giảm sự tự tin vào một con đường thuận lợi cho cổ phiếu.
-
Mối quan tâm thực sự của nó là hiệu ứng lan tỏa của cú sốc dầu. Trọng tâm của luận điểm là giá dầu tăng cao đang ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào. Nếu dầu giữ ở mức gần 110 USD, nó có thể làm giảm 2% đến 5% lợi nhuận S&P 500 đồng thời làm giảm tốc độ tăng trưởng GDP khoảng 0,15% đến 0,20% cho mỗi lần tăng 10 USD. Ngoài ra, Lakos-Bujas lập luận rằng việc giá dầu tăng hơn 30% thường dẫn đến sự suy giảm nhu cầu và đã đi trước các cuộc suy thoái.
-
Tiềm năng tăng trưởng vẫn còn, nhưng con đường có thể trở nên biến động. Mặc dù ngân hàng vẫn nhìn thấy một con đường tăng giá cho cổ phiếu, nhưng họ cảnh báo rằng chỉ số này có thể lần đầu tiên giảm xuống mức 6.000 đến 6.200 nếu rủi ro suy thoái gia tăng. Mức 6.600 là một mức kỹ thuật quan trọng, với sự hỗ trợ mỏng manh phía sau nó.