Điểm nổi bật Cuộc gọi Thu nhập Quý 1 của Manhattan Associates

Manhattan vượt kỳ vọng trong Q1 với tổng doanh thu 282 triệu USD (tăng 7% YoY; +13% không bao gồm doanh thu giấy phép/bảo trì), doanh thu đám mây tăng 24% lên 117 triệu USD, RPO tăng 24% lên 2,35 tỷ USD và ban lãnh đạo đã nâng dự báo cả năm về doanh thu, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và EPS đồng thời duy trì mục tiêu RPO ở mức 2,62–2,68 tỷ USD.

Sản phẩm AI dạng tác nhân của công ty, Active Agents, đang cho thấy nhu cầu ban đầu mạnh mẽ với các chương trình thí điểm trả phí 90 ngày và các ví dụ về ROI của khách hàng (chu kỳ đơn hàng nhanh hơn, giảm thiểu các trường hợp ngoại lệ), nhưng Manhattan dự kiến phần lớn tác động kiếm tiền sẽ hiện thực hóa vào năm 2027 thay vì năm 2026.

Các hành động tài chính và vốn: dòng tiền hoạt động là 84 triệu USD, công ty kết thúc quý với 226 triệu USD tiền mặt và không có nợ, mua lại 150 triệu USD cổ phiếu (với 350 triệu USD ủy quyền còn lại) và bổ sung khoảng 120 nhân viên dịch vụ để hỗ trợ triển khai.

Manhattan Associates (NASDAQ:MANH) đã báo cáo kết quả quý 1 năm 2026 mà ban lãnh đạo mô tả là một "khởi đầu mạnh mẽ" cho năm, viện dẫn doanh thu và lợi nhuận tốt hơn mong đợi, tăng trưởng đám mây tăng tốc và sự gia tăng mạnh mẽ về nghĩa vụ hiệu suất còn lại (RPO). Công ty cũng đã nâng triển vọng cả năm về tổng doanh thu, biên lợi nhuận hoạt động và thu nhập trên mỗi cổ phiếu, đồng thời duy trì phạm vi mục tiêu RPO hàng năm.

Kết quả hàng quý: tăng trưởng đám mây và cải thiện dịch vụ

Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Eric Clark cho biết Manhattan đã “vượt qua môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu đầy biến động” trong khi mang lại “kết quả kỷ lục tốt hơn mong đợi”, được nhấn mạnh bởi mức tăng trưởng 24% về doanh thu đám mây và sự cải thiện liên tục về tăng trưởng doanh thu dịch vụ.

Giám đốc Tài chính Linda Pinne, người gần đây đã đảm nhận vai trò này sau khi giữ chức vụ Giám đốc Kế toán Doanh nghiệp Toàn cầu và Giám đốc Kế toán, đã báo cáo tổng doanh thu là 282 triệu USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Loại trừ doanh thu giấy phép và bảo trì, tổng doanh thu tăng 13%, phản ánh quá trình chuyển đổi liên tục của công ty sang đám mây.

Doanh thu đám mây: 117 triệu USD, tăng 24%.

Doanh thu dịch vụ: 126 triệu USD, tăng 4%.

RPO: 2,35 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước và 5% so với quý trước.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh: 91 triệu USD, tương đương biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 32,4%.

EPS điều chỉnh: 1,24 USD, tăng 4%.

EPS theo GAAP: 0,82 USD, giảm 4%.

Bà Pinne cho rằng hiệu suất vượt trội về doanh thu đám mây là do “sự kết hợp giữa việc thực hiện mạnh mẽ, phí vượt mức bù đắp và tỷ lệ khách hàng rời bỏ thấp hơn dự kiến ​​trong danh mục gia hạn của chúng tôi”. Bà sau đó lưu ý rằng một số khoản phí vượt mức là “chỉ xảy ra một lần” và “sẽ không lặp lại”, và cho biết công ty đang giữ các giả định Q2–Q4 của mình phù hợp với những gì đã chia sẻ trước đó do sự biến động của kinh tế vĩ mô.

Về lợi nhuận, bà Pinne cho biết lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tốt hơn mong đợi trong quý là do tăng trưởng doanh thu đám mây mạnh mẽ, điều này đã “bù đắp một phần cho các khoản đầu tư tăng cường vào thị trường” đã thảo luận vào quý trước. Bà nói thêm rằng EPS theo GAAP bị ảnh hưởng bởi chi phí thuế cao hơn dự kiến ​​liên quan đến “sự sụt giảm các khoản lợi ích từ chi phí lương thưởng dựa trên cổ phiếu”.

Động lực đặt hàng thúc đẩy RPO; các khách hàng mới vẫn là yếu tố thúc đẩy chính

Ban lãnh đạo nhấn mạnh sức mạnh đặt hàng và hiệu quả bán hàng là những yếu tố chính đằng sau sự gia tăng RPO. Ông Clark cho biết các khoản đầu tư được thực hiện trong suốt năm 2025 để cải thiện hiệu quả tiếp cận thị trường “đã bắt đầu mang lại kết quả trong quý đầu tiên và đóng góp vào việc RPO tăng 24% lên 2,35 tỷ USD”.

Ông Clark cũng cho biết các đơn đặt hàng từ khách hàng mới “vẫn mạnh mẽ”, với “hơn 55% đơn đặt hàng đám mây mới” đến từ các khách hàng mới hoàn toàn. Ông chỉ ra khối lượng giao dịch được cải thiện “trên tất cả các loại giao dịch”, và lưu ý sự đóng góp lớn hơn từ các sản phẩm ngoài Active Warehouse, bao gồm Active Omni, Active Transportation và Active Planning.

Trong phần Hỏi & Đáp, ông Clark nói với các nhà phân tích rằng khối lượng giao dịch đã tăng trên diện rộng, giảm sự phụ thuộc vào các giao dịch lớn. Ông nói rằng “khối lượng giao dịch trên tất cả các loại này đã tăng trong Q1, vì vậy không còn phụ thuộc nhiều vào các giao dịch lớn nữa”, đồng thời cho biết hai giao dịch lớn nhất của công ty trong quý đến từ Châu Âu và APAC. Ông cũng cho biết chỉ số tỷ lệ thắng của công ty đã “luôn trên 70%”, và hiệu suất gia hạn là “vững chắc và hỗ trợ cho kế hoạch” đã thảo luận trước đó.

Bà Pinne cho biết thời hạn hợp đồng vẫn khoảng 5,5 đến 6 năm, với 38% RPO dự kiến ​​sẽ được ghi nhận là doanh thu trong 24 tháng tới.

Active Agents: chương trình thí điểm, các ví dụ ROI ban đầu và phương pháp kiếm tiền

Ông Clark đã dành một phần lớn trong bài phát biểu chuẩn bị sẵn cho sản phẩm AI dạng tác nhân của Manhattan, Active Agents, mô tả nhu cầu ban đầu là mạnh mẽ và nói rằng chương trình thí điểm “khởi đầu tốt hơn mong đợi”. Ông đã phác thảo hai thành phần: “một bộ các tác nhân cơ bản sẵn sàng để kích hoạt ngay lập tức” và “Agent Foundry”, cho phép khách hàng xây dựng và triển khai các tác nhân của riêng họ trên nền tảng Active của Manhattan.

Ông Clark lập luận rằng kiến trúc của Manhattan mang lại lợi thế vì khách hàng “không cần triển khai các hồ dữ liệu bên ngoài tốn kém và phức tạp”, viện dẫn “kiến trúc API-first” có thể triển khai các tác nhân “trong vài phút, không phải vài tháng”. Ông cho biết công ty đã có “hàng chục khách hàng ở các giai đoạn trưởng thành AI khác nhau” và Active Agents sẽ nổi bật tại hội nghị người dùng Momentum của công ty vào tháng tới, bao gồm cả “Active Agent Boot Camp” được thiết kế để cung cấp kinh nghiệm thực tế về Agent Foundry.

Ông Clark đã chia sẻ một số ví dụ ban đầu về tác động của khách hàng, bao gồm một khách hàng bán lẻ tại Hoa Kỳ đã thấy thời gian chu kỳ đơn hàng cải thiện 5% và giảm yêu cầu lao động tại trung tâm phân phối lớn nhất của họ bằng cách sử dụng một tác nhân Foundry tùy chỉnh. Ông cũng mô tả một khách hàng chăm sóc sức khỏe đạt được “mức giảm hai chữ số % về thời gian xếp dỡ và cải thiện tỷ lệ xuất hàng đúng giờ”, và viện dẫn một tác nhân Wave Coordinator cơ bản đã giảm thiểu các trường hợp ngoại lệ “lên đến 75%” cho một khách hàng phân phối thực phẩm. Ông nói thêm rằng đối với một khách hàng phân phối công nghiệp, tác nhân tương tự đã tăng “số lượng dòng hàng được giao lên hơn 30%” và cải thiện thời gian chu kỳ đơn hàng “hơn 25%”.

Về thời điểm kiếm tiền, ông Clark cho biết hoạt động tiếp cận thị trường ban đầu là thông qua “chương trình thí điểm 90 ngày”, có trả phí, với việc chuyển đổi sang đăng ký được thảo luận vào cuối chương trình thí điểm. Ông nói rằng các cuộc trò chuyện chuyển đổi đó đang bắt đầu trong Q2 và trong một số trường hợp đã “bắt đầu rồi”. Ông Clark cho biết công ty đang áp dụng “một cách tiếp cận thận trọng để kiếm tiền”, dự kiến ​​“tác động lớn hơn… vào năm 2027 so với… năm 2026”.

Khi được hỏi về hoạt động tự động, ông Clark cho biết hầu hết các tác nhân có thể hoạt động tự động nếu khách hàng chọn, bắt đầu bằng các đề xuất và sau đó chuyển sang hành động tự động “khi người dùng cảm thấy thoải mái”.

Dự báo được nâng cao; mục tiêu RPO được duy trì

Bà Pinne cho biết công ty đã nâng triển vọng cả năm 2026 về tổng doanh thu, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và EPS sau khi vượt trội trong Q1, đồng thời giữ nguyên các tham số cho phần còn lại của năm. “Chúng tôi đã lấy mức vượt trội của Q1 và áp dụng nó cho từng chỉ số của chúng tôi,” bà nói, đồng thời cho biết công ty đang thận trọng do sự biến động của kinh tế vĩ mô.

Đối với năm 2026, Manhattan tiếp tục nhắm mục tiêu RPO từ 2,62 tỷ USD đến 2,68 tỷ USD, tương đương mức tăng trưởng 18% đến 20%. Dự báo cả năm cập nhật của công ty bao gồm:

Tổng doanh thu: 1,147 tỷ USD đến 1,157 tỷ USD.

Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh: điểm giữa tăng từ 34,75% lên 35%.

EPS điều chỉnh: 5,29 USD đến 5,37 USD.

EPS theo GAAP: điểm giữa tăng lên 3,59 USD; EPS theo GAAP Q2 mục tiêu là 0,86 USD.

Doanh thu đám mây: điểm giữa tăng lên 495 triệu USD, tương đương mức tăng trưởng 21%.

Doanh thu dịch vụ: dự kiến ​​tăng 3% lên 518 triệu USD.

Bà Pinne cho biết tỷ giá hối đoái là một yếu tố thuận lợi 2 điểm đối với tăng trưởng doanh thu tổng thể so với cùng kỳ năm trước trong Q1, và để trả lời câu hỏi của một nhà phân tích, bà cho biết tỷ giá hối đoái là “hơn 1% yếu tố thuận lợi đối với doanh thu đám mây” trong quý và công ty dự kiến ​​“khoảng 1% yếu tố thuận lợi tổng thể” đối với doanh thu cả năm.

Dòng tiền, mua lại cổ phiếu và đầu tư nhân sự

Bà Pinne báo cáo dòng tiền hoạt động là 84 triệu USD, tăng 12%, tương đương biên lợi nhuận dòng tiền tự do 28,3% và biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh 33,1%. Doanh thu trả trước tăng 20% so với cùng kỳ năm trước lên 356 triệu USD. Công ty kết thúc quý với 226 triệu USD tiền mặt và không có nợ.

Theo bà Pinne, Manhattan đã mua lại 150 triệu USD cổ phiếu trong quý và còn 350 triệu USD theo ủy quyền mua lại được công bố vào tháng 3.

Về tuyển dụng và năng lực dịch vụ, ông Clark cho biết công ty đã bổ sung “khoảng 120 nhân sự vào đội ngũ dịch vụ của chúng tôi” và có thêm “khoảng 70 người khác đang chờ bắt đầu hoặc đang tuyển dụng”, mô tả việc bổ sung này là do nhu cầu. Ông nói rằng nỗ lực kỹ sư triển khai trước mắt chủ yếu được thực hiện bởi những người có kinh nghiệm từ các nhóm kỹ thuật dịch vụ và R&D của Manhattan để hỗ trợ triển khai nhanh chóng các tác nhân và tạo ra các tác nhân tùy chỉnh thông qua Agent Foundry.

Ông Clark kết thúc cuộc gọi bằng cách cảm ơn Giám đốc Tài chính sắp nghỉ hưu Dennis Story vì những đóng góp của ông trong hơn 20 năm và bày tỏ sự lạc quan về các cơ hội tăng trưởng, viện dẫn một đường ống mạnh mẽ và sự đổi mới liên tục trên nền tảng Active hợp nhất của Manhattan.

Về Manhattan Associates (NASDAQ:MANH)

Manhattan Associates, Inc (NASDAQ: MANH) là nhà cung cấp các giải pháp phần mềm thương mại đa kênh và chuỗi cung ứng được thiết kế để tối ưu hóa luồng hàng hóa, thông tin và quỹ trên các hoạt động doanh nghiệp. Các sản phẩm chính của công ty bao gồm quản lý kho hàng, quản lý vận tải, quản lý đơn hàng và các ứng dụng hoàn thành đơn hàng đa kênh. Các giải pháp này được cung cấp thông qua một nền tảng đám mây gốc có tên là Manhattan Active, cho phép các nhà bán lẻ, nhà sản xuất, nhà vận chuyển và các nhà cung cấp dịch vụ logistics bên thứ ba điều phối hàng tồn kho, quản lý phân phối và cải thiện dịch vụ khách hàng trong thời gian thực.

Các lĩnh vực sản phẩm chính bao gồm Manhattan Active Warehouse Management, tự động hóa và tối ưu hóa hoạt động kho hàng từ khâu nhận hàng đến khâu giao hàng; Manhattan Active Transportation Management, hỗ trợ lựa chọn nhà vận chuyển, định tuyến và thanh toán cước vận chuyển; và Manhattan Active Omni, hợp nhất việc thu nhận đơn hàng, khả năng hiển thị hàng tồn kho và hoàn thành đơn hàng trên các cửa hàng, trung tâm phân phối và kênh thương mại điện tử.