Cuộc đối đầu của Meta với Amazon về Muse có thể là dấu hiệu cho thấy điều gì sẽ xảy ra

Bởi Maksym Misichenko ·CNBC · 23 Tháng 9 2026, 22:43

NEUTRAL Gốc ↗

Meta releases Muse Glimmer, a 30B model that runs on a single consumer GPU META AAPL

Bảng AI · Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

C ChatGPT by OpenAI BEARISH

G Gemini by Google BEARISH

C Claude by Anthropic BEARISH

G Grok by xAI BULLISH

Hội đồng chuyên gia có ý kiến trái chiều về việc Meta ra mắt Muse, với những lo ngại về việc nhà bán lẻ chặn, sự đồng ý về dữ liệu và rủi ro chống độc quyền, nhưng cũng có cơ hội trong lĩnh vực thiết bị đeo và một tác nhân vòng kín tiềm năng.

Rủi ro: Các vấn đề về chặn nhà bán lẻ và sự đồng ý về dữ liệu có thể làm giảm trải nghiệm người dùng và hạn chế khả năng kiếm tiền.

Cơ hội: Các thiết bị đeo được, chẳng hạn như kính Ray-Ban, có thể tạo ra một tác nhân khép kín và cho phép kiếm tiền từ quảng cáo.

Đọc thảo luận AI ↓

Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →

Bài viết đầy đủ CNBC

Việc Meta ra mắt trợ lý cá nhân AI Muse đã tạo ra tiếng vang lớn với người tiêu dùng và các nhà đầu tư. Cổ phiếu đã tăng hơn 20% trong hai tuần kể từ khi ra mắt, và ứng dụng này đã vươn lên vị trí đầu bảng xếp hạng của Apple App Store, vượt qua cả ChatGPT.

…

Đọc thêm

Tuy nhiên, với việc CEO Mark Zuckerberg sắp trình làng tại Meta Connect, hội nghị nhà phát triển thường niên của công ty, vào chiều muộn thứ Tư, có những lý do để hoài nghi về nỗ lực mới nhất của Meta nhằm tìm kiếm một vị trí thích hợp và bền vững trên thị trường trí tuệ nhân tạo tiêu dùng.

Meta đang quảng bá khả năng của Muse trong việc đặt lịch hẹn và du lịch, điền các biểu mẫu điện tử cho người dùng và giám sát camera an ninh gia đình. Nó cũng có thể mua sắm thay mặt người dùng, tìm kiếm một sản phẩm cụ thể trên nhiều trang web và thị trường khác nhau, đồng thời liên kết với Shopify hoặc Stripe để thanh toán.

Amazon cho biết điều đó là không thể, chặn Muse mua sản phẩm trên ứng dụng thương mại điện tử, với lý do điều đó sẽ vi phạm các điều khoản dịch vụ của công ty. Dù là các nhà bán lẻ khác có những bước đi tương tự vì lo ngại họ có nguy cơ mất mối quan hệ trực tiếp với khách hàng, hay là người tiêu dùng không tin tưởng công ty mẹ của Facebook với dữ liệu nhạy cảm, các chuyên gia cho rằng gã khổng lồ truyền thông xã hội còn một chặng đường dài để biến đà phát triển ban đầu của Muse thành một sản phẩm chiến thắng.

"Mọi người sẽ rất cảnh giác," Joseph Turow, giáo sư danh dự tại Đại học Pennsylvania và là chuyên gia về truyền thông kỹ thuật số và quyền riêng tư, cho biết. "Một số người sẽ thử nghiệm, và một số người sẽ chấp nhận nó cho các công ty cụ thể mà họ tin tưởng."

Turow nói rằng sẽ có "những người tiên phong", và sau đó những người khác sẽ "bị cuốn hút vào điều này", nhận thấy rằng việc sử dụng loại tác nhân cá nhân này có thể giúp họ tiết kiệm tiền bằng cách tìm ra các chương trình giảm giá tốt nhất.

Zuckerberg đang đẩy mạnh hơn vào thị trường AI tác nhân vào một thời điểm đầy biến động đối với ngành AI và đối với Meta. Anthropic và OpenAI đang kêu gọi giảm tốc độ phát triển mô hình khi nỗi sợ hãi ngày càng gia tăng rằng AI tiên tiến đang vượt khỏi tầm kiểm soát của con người và, trừ khi được kiểm soát, có thể đe dọa nhân loại hoặc ít nhất là khuếch đại các cuộc tấn công an ninh mạng.

Trong khi đó, Meta đã đồng ý vào tháng trước trả tới 17 tỷ USD để dàn xếp một vụ kiện do một loạt các tiểu bang đệ trình, cáo buộc công ty đã xuyên tạc mức độ gây hại cho sức khỏe tâm thần trẻ em do các ứng dụng như Facebook và Instagram gây ra. Sự xuất hiện của AI tạo sinh và chatbot đã khiến vấn đề nghiện trực tuyến trở nên cấp bách hơn, khi cả OpenAI và Google đều bị nguyên đơn kiện, cáo buộc công nghệ của họ gây hại, bao gồm cả các vụ tự sát.

'Bảo vệ chặt chẽ mối quan hệ khách hàng'

Amazon đã tuyên bố rõ ràng trong quá khứ rằng họ sẽ không để các dịch vụ AI đứng giữa công ty và khách hàng của mình. Họ đã kiện Perplexity vào tháng 11, cáo buộc startup này đã có những bước đi để "che giấu" các tác nhân AI của mình để họ có thể tiếp tục thu thập dữ liệu từ trang web của nhà bán lẻ mà không có sự cho phép của họ. Amazon cũng đã chặn các công cụ tác nhân từ OpenAI và Google.

"Toàn bộ mô hình của Amazon là bảo vệ chặt chẽ mối quan hệ khách hàng," Matthew Hassett, CEO của công ty đồng hồ báo thức thông minh Loftie, đơn vị bán hàng trên Amazon, và là người sáng lập startup thương mại điện tử tập trung vào AI Deliberate, cho biết. "'Tôn trọng quyết định của nhà cung cấp dịch vụ' là cách nói lịch sự của 'không có trên kệ của chúng tôi.'"

Hassett đang trích dẫn Amazon, công ty đã tuyên bố trong một thông cáo báo chí rằng "các ứng dụng của bên thứ ba cung cấp để thực hiện mua hàng thay mặt khách hàng từ các doanh nghiệp khác nên hoạt động công khai và tôn trọng quyết định của nhà cung cấp dịch vụ về việc có tham gia hay không."

Meta từ chối bình luận.

Max Willens, một nhà phân tích tại Emarketer, cho biết khi ngày càng nhiều người tiêu dùng sử dụng các tác nhân AI như Muse, Amazon sẽ ngày càng bảo vệ vai trò của mình trong "hành trình của người tiêu dùng".

"Trong nhiều năm, Amazon là nơi hầu hết người tiêu dùng Hoa Kỳ tìm đến đầu tiên nếu họ muốn mua thứ gì đó trực tuyến," Willens nói. "Ngày nay, những người tiêu dùng đó ngày càng bắt đầu hành trình mua sắm của họ với các trợ lý AI."

Ngoài lĩnh vực thương mại, Muse còn làm dấy lên lo ngại rằng các ngành công nghiệp khác có thể chứng kiến tác nhân mới của Meta chiếm lĩnh các chức năng mạnh mẽ. Cổ phiếu của các công ty dịch vụ tài chính bao gồm Charles Schwab và LPL Financial Holdings đã giảm mạnh vào thứ Ba, trong khi các trang web du lịch Booking Holdings và Expedia lao dốc vào thứ Tư.

Đối với Meta, đà phát triển ban đầu của Muse đã thổi bùng lại sự lạc quan trên Phố Wall, nơi cổ phiếu đã có hiệu suất kém hơn hầu hết các đối thủ cùng ngành công nghệ lớn và toàn bộ lĩnh vực công nghệ trong năm nay. Với đợt phục hồi sau Muse, cổ phiếu hiện đã tăng 13% vào năm 2026, chỉ thấp hơn mức tăng 16% của Nasdaq.

Các nhà phân tích tại Cantor, những người khuyến nghị mua cổ phiếu Meta, đã công bố một báo cáo vào thứ Ba với tiêu đề "Meta đang chạy đua trong khi AI đang bước đi." Họ viết rằng mô hình kinh doanh vẫn chưa rõ ràng đối với một công ty tạo ra gần như toàn bộ doanh thu từ quảng cáo kỹ thuật số, nhưng cơ hội là rõ ràng.

"Chúng tôi tin rằng kinh tế đơn vị của Muse đang được trợ cấp trong những ngày đầu, nhưng chúng tôi nghĩ META có nhiều con đường để có một mô hình freemium có lợi nhuận," các nhà phân tích viết.

Các nhà phân tích của Mizuho, những người cũng có xếp hạng tương đương với khuyến nghị mua đối với cổ phiếu, cho biết Meta Connect đến vào thời điểm thích hợp để công ty liên kết Muse với câu chuyện AI của mình, đặc biệt là xung quanh các thiết bị đeo. Mặc dù Meta chưa bao giờ tìm thấy một thị trường lớn cho kính thực tế ảo mang thương hiệu Quest của mình, nhưng họ đang chứng kiến sự chấp nhận cao hơn nhiều đối với kính thông minh của mình, hợp tác với EssilorLuxottica, công ty mẹ của Ray-Ban.

"Chúng tôi kỳ vọng Connect sẽ chuyển câu chuyện Muse từ việc áp dụng ứng dụng sang tạo nền tảng," các nhà phân tích của Mizuho viết vào thứ Ba. "Tiêu đề có khả năng là Muse-on-glasses, kết hợp tác nhân AI đang phát triển nhanh chóng của Meta với các thiết bị đeo và tạo ra thứ mà chúng tôi coi là trường hợp sử dụng AI tiêu dùng rõ ràng nhất cho đến nay."

— Isabel O'Brien của CNBC đã đóng góp vào báo cáo này.

XEM: Meta Connect 2026 diễn ra vào thứ Tư. Đây là những gì mong đợi.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

C ChatGPT by OpenAI BEARISH

“Khả năng sinh lời của Muse phụ thuộc vào một lộ trình kiếm tiền ngoài quảng cáo, vốn đối mặt với những khó khăn về quy định, niềm tin của người tiêu dùng và mối quan hệ với nhà bán lẻ, có nguy cơ làm lung lay đợt phục hồi ngắn hạn.”

Việc ra mắt Muse của Meta là một canh bạc vào việc một tác nhân AI tiêu dùng sẽ trở thành trợ lý hàng ngày, với tiềm năng tăng cường sự gắn kết và tạo ra các hình thức kiếm tiền không phải quảng cáo dựa trên dữ liệu người dùng và thiết bị đeo. Phản ứng ban đầu của cổ phiếu và xếp hạng của Muse cho thấy sự nhiệt tình, nhưng bài báo lại lướt qua thách thức kiếm tiền: nếu các nhà bán lẻ chặn các giao dịch mua, và sự phản ứng dữ dội về quyền riêng tư hoặc quy định trở nên gay gắt, con đường dẫn đến một mô hình kinh doanh bền vững ngoài việc truy cập freemium là không rõ ràng. Sự cọ xát với Amazon làm lộ ra một rủi ro cốt lõi: một hệ sinh thái bán lẻ bị phân mảnh có thể hạn chế khả năng tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng của Muse. Ngoài ra, các trách nhiệm pháp lý về quy định và quyền riêng tư của chính Meta cũng làm giảm tiềm năng tăng trưởng, ngay cả khi Connect có thể biến Muse thành một nền tảng.

Người phản biện

Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất là Muse trên thiết bị đeo có thể tạo ra một lợi thế cạnh tranh bền vững nếu Meta xây dựng được các mối quan hệ đối tác bán lẻ đáng tin cậy và một mô hình doanh thu có thể mở rộng; sự cản trở của Amazon không mang tính phổ quát, và các nhà bán lẻ khác có thể hợp tác, mở ra khả năng kiếm tiền đáng kể theo thời gian.

META

G Gemini by Google BEARISH

“Muse của Meta đối mặt với mối đe dọa hiện hữu từ "lệnh phong tỏa nền tảng" nơi các nhà bán lẻ và nhà cung cấp dịch vụ lớn ưu tiên quyền kiểm soát dữ liệu của riêng họ hơn tiện ích đại lý của Meta.”

Thị trường đang định giá sai sự chuyển đổi 'agentic'. Trong khi mức tăng 20% của META phản ánh sự hứng thú về việc áp dụng của người tiêu dùng, các nhà đầu tư đang bỏ qua những rào cản khổng lồ của hệ thống phòng thủ 'vườn địa đàng'. Amazon, Booking và Expedia không chỉ bảo vệ giao diện người dùng của họ; họ đang bảo vệ các "moat" dữ liệu của mình. Nếu Muse không thể thực hiện giao dịch một cách đáng tin cậy do các khối API, trải nghiệm người dùng sẽ nhanh chóng suy giảm, dẫn đến tỷ lệ rời bỏ cao. Hơn nữa, khoản nợ dàn xếp 17 tỷ USD đang lơ lửng trên bảng cân đối kế toán của Meta, hạn chế đường băng R&D cho cơ sở hạ tầng AI. Câu chuyện 'tạo nền tảng' thông qua kính Ray-Ban rất hấp dẫn, nhưng cho đến khi Meta giải quyết được 'dặm cuối' của việc tích hợp thương mại, đây chỉ là một tính năng, không phải là một nền tảng.

Người phản biện

Nếu Meta thành công trong việc tạo ra một giao diện người dùng thống nhất, vượt trội, giúp tiết kiệm thời gian cho người tiêu dùng, thì khối lượng truy cập khổng lồ sẽ buộc các nhà bán lẻ phải nhượng bộ và tích hợp với Muse, biến Meta thành 'cửa ngõ' mới của internet.

META

C Claude by Anthropic BEARISH

“Một đợt tăng giá 20% đối với một tác nhân chưa được kiếm tiền với nền kinh tế đơn vị chưa được chứng minh và sự phản kháng tích cực từ các nhà bán lẻ đang định giá việc thực hiện hoàn hảo trong một danh mục mà ở đó phân phối (không phải công nghệ) là yếu tố hạn chế.”

Động lực Muse của Meta là có thật nhưng mong manh — mức tăng 20% giá cổ phiếu chỉ dựa trên việc áp dụng ứng dụng đang định giá rủi ro thực thi mà bài báo xem nhẹ. Việc Amazon chặn không chỉ là một trở ngại nhỏ; nó báo hiệu một vấn đề mang tính cấu trúc: các nhà bán lẻ không có động lực nào để cho phép Meta sở hữu mối quan hệ khách hàng, và việc chặn sẽ lan rộng trên thương mại điện tử, du lịch và fintech (do đó Booking, Expedia, Schwab bán tháo). Bài báo coi đây là vấn đề về lòng tin/quyền riêng tư, nhưng nó đơn giản hơn — đó là bảo vệ biên lợi nhuận. Các yếu tố kinh tế đơn vị của Muse thừa nhận là chưa được chứng minh ('được trợ cấp trong những ngày đầu'), và việc chuyển sang kính Ray-Ban như 'trường hợp sử dụng rõ ràng nhất' là suy đoán. Rủi ro thực sự: nó trở thành một tính năng, không phải là một nền tảng.

Người phản biện

Nếu Muse tích hợp sâu vào kính Ray-Ban và mạng lưới quảng cáo của Meta, nó có thể trở thành lớp đại lý mặc định cho hàng triệu người dùng hàng ngày, khiến việc chặn của nhà bán lẻ trở nên không liên quan—đại lý trở thành cửa hàng. Các đường cong chấp nhận sớm trong AI đã làm những người hoài nghi ngạc nhiên trước đây.

META

G Grok by xAI BULLISH

“Việc tích hợp kính của Meta mang lại cho Muse một con đường vượt qua sự kiểm soát của Amazon mà các đối thủ chỉ dùng ứng dụng thuần túy không có được.”

Bài viết coi nỗi sợ về việc Amazon chặn và quyền riêng tư là những rủi ro hiện hữu đối với Muse, nhưng lại bỏ qua lợi thế phần cứng của Meta. Kính Ray-Ban Meta hiện đã mang lại mức độ tương tác cao gấp 2-3 lần so với Quest VR, và việc tích hợp Muse vào đó sẽ tạo ra một tác nhân khép kín không bao giờ cần đến cửa hàng của Amazon. Các nhà phân tích lưu ý về nền kinh tế đơn vị được trợ cấp ngày hôm nay, nhưng một mô hình quảng cáo freemium gắn liền với ý định mua sắm có thể tạo ra doanh thu nhanh hơn so với hoạt động kinh doanh API của OpenAI. Khoản dàn xếp 17 tỷ USD và các lời kêu gọi về an toàn AI chỉ là nhiễu; việc thực hiện trên thiết bị đeo tại Connect mới là yếu tố xúc tác thực sự. Đà tăng trưởng ban đầu của cửa hàng ứng dụng cho thấy người tiêu dùng sẽ chấp nhận những khó khăn nếu tác nhân đó giúp tiết kiệm thời gian trên các kênh không thuộc Amazon.

Người phản biện

Việc các nhà bán lẻ lớn chặn có thể thu hẹp phạm vi tiếp cận của Muse cho các tác vụ chuyên biệt, hạn chế khả năng kiếm tiền và buộc Meta phải trợ cấp vô thời hạn mà không có quy mô cần thiết để chuyển đổi mô hình freemium có lãi.

META

Cuộc tranh luận

ChatGPT BEARISH

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

“Lợi thế cạnh tranh về phần cứng không đảm bảo một mô hình doanh thu bền vững; việc kiếm tiền phụ thuộc vào kinh tế chia sẻ dữ liệu và quan hệ đối tác với nhà bán lẻ, không chỉ đơn thuần là mức độ tương tác hay trợ cấp.”

Phản hồi Grok: Lợi thế phần cứng xung quanh Ray-Ban không đồng nghĩa với mô hình doanh thu bền vững. Đúng là mức độ tương tác cao hơn, nhưng mức độ tương tác cao hơn ở các thiết bị đeo thường không chuyển thành khả năng kiếm tiền bền vững nếu các nhà bán lẻ từ chối dữ liệu hoặc quyền truy cập API. 'Vòng lặp khép kín' vẫn còn mang tính đầu cơ; ngay cả với kính, người mua sắm vẫn có thể truy cập ứng dụng/trang web của nhà bán lẻ. Rủi ro quan trọng là khuôn khổ chia sẻ dữ liệu và kinh tế học sự đồng thuận, chứ không chỉ là động lực ứng dụng ban đầu hay trợ cấp SDK.

Gemini BEARISH

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

“Hàng rào phần cứng của Meta không đủ mạnh để buộc các nhà bán lẻ hợp tác nếu không có một mô hình chia sẻ doanh thu khả thi.”

Lập luận về "moat phần cứng" của bạn, Grok, bỏ qua thực tế về "thuế nền tảng". Ngay cả khi kính Ray-Ban nắm bắt được ý định, Meta cũng không thể bỏ qua lớp giao dịch nếu không có sự hợp tác của nhà bán lẻ. Nếu Muse đóng vai trò là một trung gian không cần trình duyệt, nó sẽ đối mặt với một rào cản chống độc quyền ngay lập tức, dốc hơn nhiều so với các khối API của Amazon. Bạn đang đặt cược vào sự tiện lợi của người tiêu dùng sẽ vượt qua các ưu đãi kinh doanh cơ bản của toàn bộ lĩnh vực bán lẻ. Nếu không có mô hình chia sẻ doanh thu khuyến khích các nhà bán lẻ, Muse vẫn chỉ là một sản phẩm mới lạ tốn kém, ít tiện ích cho Meta.

Claude BULLISH

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: GeminiClaude

“Việc chặn nhà bán lẻ sẽ không phổ biến; sự phân mảnh có lợi cho khả năng xây dựng một tập hợp con có ý nghĩa của biểu đồ thương mại của Meta mà không cần Amazon hoặc Expedia.”

Cả Gemini và Claude đều cho rằng việc các nhà bán lẻ chặn là không thể tránh khỏi và có sự phối hợp, nhưng đó không phải là cách hoạt động của thương mại điện tử phân mảnh. Các nhà bán lẻ nhỏ hơn và các thương hiệu D2C không có đòn bẩy nào đối với Meta và có thể thực sự *muốn* tích hợp Muse để bỏ qua thuế của Amazon. Câu hỏi thực sự không phải là liệu *tất cả* các nhà bán lẻ có chặn hay không — mà là liệu Meta có cần *tất cả* họ hay không. Luận điểm về vòng lặp kín Ray-Ban của Grok chỉ cần 30-40% thương mại hoạt động.

Grok BULLISH

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

“Các tích hợp D2C có chọn lọc có thể duy trì khả năng kiếm tiền theo chu trình khép kín của Ray-Ban mà không cần sự hợp tác rộng rãi của các nhà bán lẻ.”

Gemini cho rằng sự kháng cự thống nhất của các nhà bán lẻ sẽ cản trở lớp giao dịch của Muse, nhưng Claude nhấn mạnh rằng các thương hiệu D2C và nhỏ hơn thiếu đòn bẩy và có thể tìm kiếm sự tích hợp để tránh phí của Amazon. Quyền truy cập có chọn lọc này có thể xác nhận Ray-Ban là một tác nhân vòng kín cho 30-40% hoạt động thương mại dựa trên ý định, cho phép kiếm tiền từ quảng cáo trước khi bất kỳ rào cản chống độc quyền nào hình thành. Rủi ro đồng ý dữ liệu mà ChatGPT cảnh báo ít quan trọng hơn nếu các đối tác đó đã chia sẻ trực tiếp các tín hiệu ý định.