Buổi Sáng: Hy vọng về một thỏa thuận nâng đỡ cổ phiếu — và đẩy dầu đi xuống

Theo số liệu, S&P 500 (^GSPC) tăng 1,2%, và Dow (^DJI) cùng Nasdaq (^IXIC) đều tăng 1,4%.
Hamza vắng mặt tuần này, nhưng Trưởng ban Tin tức của chúng tôi, Myles Udland, sẽ ngồi ở ghế phụ lái (vỗ tay chờ đợi).
Chương trình nghị sự sáng nay:
🪑 Sự mỉa mai lớn lao của việc kế nhiệm chủ tịch Fed
🤖 Chỉ những công ty thua lỗ mới sa thải do AI. Những công ty chiến thắng thì tuyển dụng.
💸 Tiền hoàn thuế có thể bị tiêu hao bởi giá xăng tăng vọt. Nhưng có lẽ không.
📫 Thư của Larry Fink
🏡 Thị trường nhà đất đang chịu áp lực
📆 Điều chúng tôi đang theo dõi vào thứ Ba: Với việc Iran và Mỹ đang đàm phán, các cuộc đàm phán về Eo biển Hormuz và giai đoạn tiếp theo của cuộc xung đột sẽ phủ bóng dài lên thứ Ba — và có lẽ cả phần còn lại của tuần.
Nhưng chúng tôi cũng sẽ theo dõi dữ liệu hoạt động kinh tế từ S&P Global và kết quả hoạt động của các công ty từ GameStop (GME), công ty này hiếm khi nhàm chán.
📰 Điều gì đang trong tầm ngắm của chúng tôi
📈 Mối quan hệ giữa S&P 500 và Big Tech đã hoàn toàn thay đổi. "Bảy kỳ quan vĩ đại" (Magnificent Seven), vốn là động lực cho thị trường chứng khoán tăng trưởng trong ba năm qua, đã tách rời khỏi chỉ số. Điều đó là tích cực cho cổ phiếu công nghệ.
📈 Nếu chiến tranh Iran làm giá dầu tăng 100%, đây là cách thị trường chứng khoán có thể phản ứng. Lịch sử cho thấy nỗi đau ngắn hạn thường theo sau là một số lợi ích — nếu bạn kiên nhẫn.
🔐 Cisco ra mắt dịch vụ bảo mật để bảo vệ chống lại các tác nhân AI độc hại. OpenClaw, một trợ lý AI cá nhân có thể chạy trên máy tính của bạn, có thể hữu ích, nhưng nó là một rủi ro bảo mật lớn. Cisco đang triển khai một biện pháp phòng thủ đa diện.
🤖 JPMorgan cung cấp cho khách hàng một cách mới để phòng ngừa rủi ro nợ AI. Các nhà đầu tư có thể thực hiện các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng với Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft và Oracle, và giao dịch theo các khoảng tăng 25 triệu đô la, Bloomberg đưa tin.
Chúng ta còn chưa đầy hai tháng nữa là đến hạn nhiệm kỳ được chỉ định của Powell với tư cách là người đứng đầu ngân hàng trung ương, nhưng sự chỉ trích liên tục của chính quyền Trump đối với Powell có thể làm điều mà tổng thống ít muốn nhất — giữ Powell ở lại.
Tổng thống Trump từ lâu đã bày tỏ sự không hài lòng với Chủ tịch Fed Jay Powell, và chúng tôi giả định rằng ông ấy đã đếm ngược những ngày cho đến ngày 15 tháng 5, khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc.
Nhưng như Jennifer Schonberger đưa tin, Powell đã nói rõ vào tuần trước rằng ông sẽ ở lại hội đồng Fed cho đến khi cuộc điều tra của DOJ về lời khai của Powell vào năm ngoái và việc cải tạo trụ sở của Fed tại Washington, D.C. "hoàn toàn và thực sự kết thúc một cách minh bạch và dứt khoát."
Ngoài ra, Powell cho biết nếu người được Trump bổ nhiệm thay thế ông — Kevin Warsh — không được Thượng viện phê chuẩn trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5, ông sẽ lãnh đạo Fed trên cơ sở "tạm thời".
Một dấu hỏi lớn đối với Fed, nhưng một bước ngoặt hấp dẫn sẽ giữ cho kịch tính kế nhiệm Fed trở thành một câu chuyện chính trong mùa xuân này. Xét cho cùng, sự mỉa mai tạo nên nội dung hay. "Jagged Little Pill" đã bán được hơn 33 triệu bản không phải là ngẫu nhiên.
🤖 Chỉ những công ty thua lỗ mới sa thải do AI. Những công ty chiến thắng thì tuyển dụng.
Bạn có thể cảm nhận được động lực đang hình thành — sự linh hoạt trong ngành công nghệ sắp tới sẽ là việc bạn tuyển dụng nhiều như thế nào, chứ không phải sa thải. Financial Times đưa tin vào cuối tuần rằng OpenAI dự định tăng gấp đôi số lượng nhân viên trong năm nay. Điều này xảy ra khi công ty được cho là đang chuẩn bị niêm yết đại chúng vào cuối năm 2026.
Việc áp dụng AI hàng loạt đã theo sát nỗi sợ hãi về tình trạng thất nghiệp hàng loạt do AI. Những thách thức với những lo ngại về tình trạng thất nghiệp do AI gây ra thực sự bám rễ là hai mặt, theo quan điểm của chúng tôi.
Thứ nhất là ngưỡng can thiệp của chính phủ, nếu xu hướng này thực sự thành hiện thực trong dữ liệu, có khả năng thấp hơn so với những gì ngành công nghệ tin tưởng. Thứ hai là người lao động cổ trắng không chỉ là người lao động, họ còn là người tiêu dùng, và là những người có sức mua tương đối cao hơn trong một nền kinh tế phần lớn được thúc đẩy bởi chi tiêu hộ gia đình.
Khi công ty thanh toán của Jack Dorsey, Block, công bố kế hoạch cắt giảm 40% lực lượng lao động chỉ sau một đêm do AI, tâm lý chung đã được thiết lập: AI là một công nghệ giết chết việc làm.
Các tiêu đề về các công ty công nghệ khác cắt giảm nhân sự hoặc lên kế hoạch làm như vậy, lần lượt, sẽ tiếp tục xuất hiện trên các phương tiện truyền thông. Tuy nhiên, trong bối cảnh đó, chúng tôi nghi ngờ rằng nhiều công ty sẽ bắt đầu tự hỏi mình câu hỏi mà tất cả các đội ngũ lãnh đạo cuối cùng đều hỏi khi đối thủ cạnh tranh của họ bắt đầu áp dụng một chiến lược thống nhất.
Tiền hoàn thuế đã tăng 11% so với một năm trước tại lần kiểm tra cuối cùng. Nhưng sự gia tăng giá dầu khiến một số người lo ngại rằng "khoản tiền thưởng" tiêu dùng này sẽ được chi cho xăng thay vì thứ gì đó có thể tác động mạnh hơn đến GDP, như tủ lạnh mới, ghế sofa, hoặc kỳ nghỉ gia đình.
Tuy nhiên, cách người tiêu dùng đã hành xử khi giá xăng giảm khiến chúng tôi nghĩ rằng trường hợp chi tiêu tiêu dùng duy trì trong mùa thuế này không phải là quá xa vời.
Các nhà kinh tế tại Đại học Brown và Booth School của Chicago đã phát hiện ra rằng trong cuộc khủng hoảng tài chính, chi tiêu tiêu dùng cho xăng có chỉ số octan cao hơn đã tăng lên khi ngân sách hộ gia đình tổng thể của họ chịu áp lực. Dữ liệu từ JPMorgan công bố năm 2015 cho thấy chi tiêu từ khoản tiết kiệm liên quan đến xăng có xuất hiện ở những nơi khác trong nền kinh tế, nhưng nó không giống nhau.
Hoặc như một nhà kinh tế sẽ nói, những thay đổi trong ngân sách hộ gia đình này cho thấy mọi người không coi tiền của họ là hoàn toàn có thể thay thế được: Nhiều thứ trong ngân sách đơn giản là có vị trí của nó.
Một phần của điều này đơn giản là về dòng tiền — các hộ gia đình luôn phải linh hoạt giữa các chi phí định kỳ, phần lớn không thể thương lượng như thực phẩm, năng lượng và nhà ở. Trong khi đó, các mặt hàng có giá trị lớn đòi hỏi khoản thanh toán trước hoặc phải mua một lần thường không thể chi trả nếu không có dòng tiền vào một lần mà tiền hoàn thuế có thể cung cấp.
Lý do các chính trị gia tập trung vào khả năng chi trả là vì họ gọi đó là chi phí sinh hoạt chứ không phải vì không có lý do: Mọi người đều phải trả một cái gì đó để tồn tại. Càng ít càng tốt. Và khi những chi phí này tăng lên — và triển vọng lao động mờ nhạt — niềm tin của người tiêu dùng sẽ giảm.
Nhưng các khoản mua một lần được tài trợ bởi các khoản tiền mặt một lần chỉ là như vậy. Vì vậy, chi phí sinh hoạt có thể làm giảm giá trị của các khoản séc hoàn thuế như một tỷ lệ phần trăm của ngân sách tổng thể, nhưng 3.623 đô la vẫn là 3.623 đô la. Và khoản đó cũng chỉ đến một lần.
🗣️ Trích dẫn trong ngày
“Phần lớn tài sản đã chảy vào những người sở hữu tài sản, chứ không phải những người kiếm được phần lớn thu nhập từ lao động… Bây giờ AI đe dọa lặp lại mô hình đó ở quy mô lớn hơn nữa — tập trung tài sản vào các công ty và nhà đầu tư được định vị để nắm bắt nó. Đây là nơi phần lớn sự lo lắng kinh tế ngày nay đến từ: một cảm giác sâu sắc hơn rằng chủ nghĩa tư bản đang hoạt động — chỉ là không dành cho đủ người.”
— Giám đốc điều hành BlackRock Larry Fink, trong thư hàng năm của ông.
Một lời nhắc nhở quan trọng rằng giá dầu chỉ là một phần của bức tranh địa chính trị hiện tại.
🗣️ Trích dẫn trong ngày
"Rủi ro địa chính trị cũng ảnh hưởng đến việc tuyển dụng và đầu tư theo những cách vượt ra ngoài tác động của giá dầu cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn."
— Nhóm kinh tế Hoa Kỳ của Goldman Sachs, trong một ghi chú gửi khách hàng
Trong nhiều năm nay, bức thư hàng năm của Fink đã gia nhập vào danh sách các bức thư "phải đọc" từ các "ông lớn" tài chính, theo tấm gương mang tính biểu tượng của Warren Buffett của Berkshire Hathaway.
Ấn bản năm nay có nhiều đặc điểm nổi bật của Fink, bao gồm sự thừa nhận các vấn đề đạo đức sâu sắc mà đất nước đang đối mặt, nói về các bên liên quan chứ không chỉ cổ đông, và một giọng điệu chung mang tính ngoại giao.
Đây là một bài đọc thú vị (Chúng tôi đã đưa tin tại đây, và toàn bộ bức thư tại đây). Và, tất nhiên, nó khiến chúng tôi tự hỏi về những bức thư "phải đọc" khác. Buffett và bây giờ là Abel. Jamie Dimon. Chúng ta còn thiếu ai? Và Fink có đang thực hiện được vai trò ngoại giao này không?
Sự gia tăng lãi suất sau khi chiến tranh ở Trung Đông bùng nổ đã gây áp lực lên cổ phiếu của các nhà xây dựng nhà và tạo ra một thách thức khác cho điều kiện mua trước mùa bán hàng mùa xuân.
Neil Dutta, trưởng bộ phận kinh tế tại Renaissance Macro, đã chỉ ra biểu đồ trên và lưu ý đến đường màu đỏ đậm, cho thấy lượng nhà mới hoàn thiện đang chờ bán ở mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2009.
Dữ liệu kinh tế: Thay đổi việc làm hàng tuần của ADP, tuần kết thúc ngày 7 tháng 3 (9.000 trước đó); Năng suất phi nông nghiệp, số đọc cuối cùng quý 4 (+2,4% dự kiến, +2,8% trước đó); Chỉ số PMI sản xuất Hoa Kỳ của S&P Global, số đọc sơ bộ tháng 3 (51,6 trước đó); Chỉ số PMI dịch vụ Hoa Kỳ của S&P Global, số đọc sơ bộ tháng 3 (51,7 trước đó); Chỉ số PMI tổng hợp Hoa Kỳ của S&P Global, số đọc sơ bộ tháng 3 (51,9 trước đó); Chỉ số sản xuất của Fed Richmond, tháng 3 (-10 trước đó); Điều kiện kinh doanh của Fed Richmond, tháng 3 (-10 trước đó)
Dữ liệu kinh tế: Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu, tuần kết thúc ngày 21 tháng 3 (205.000 trước đó); Yêu cầu tiếp tục, tuần kết thúc ngày 14 tháng 3 (1,857 triệu trước đó); Hoạt động sản xuất của Fed Kansas City, tháng 3 (5 trước đó)
Lịch công bố kết quả kinh doanh: Commercial Metals Company (CMC), Argan, Inc. (AGX), BRP (DOO), Pony AI (PONY), Seabridge Gold (SA), Braskem (BAK), Kodiak Sciences (KOD), Newsmax (NMAX)
Thứ Sáu
Dữ liệu kinh tế: Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan, số đọc cuối cùng tháng 3 (55,5 trước đó); Điều kiện hiện tại của U. Mich., số đọc cuối cùng tháng 3 (57,8 trước đó); Kỳ vọng của U. Mich., số đọc cuối cùng tháng 3 (541. trước đó); Lạm phát 1 năm của U. Mich., số đọc cuối cùng tháng 3 (+3,4% dự kiến trước đó); Lạm phát 5-10 năm của U. Mich., số đọc cuối cùng tháng 3 (+3,2% dự kiến trước đó); Hoạt động dịch vụ của Fed Kansas City, tháng 3 (6 trước đó)
Lịch công bố kết quả kinh doanh: Carnival Corporation (CCL), Legence Corp. (LGN), Perpetua Resources Corp. (PPTA), TMC the metals company (TMC), Standard Lithium (SLI), Nano Labs (NA)
Hamza Shaban là phóng viên của Yahoo Finance phụ trách thị trường và kinh tế. Theo dõi Hamza trên X @hshaban.