Các quy định tiền điện tử mới có thể là món quà lớn cho gia đình Trump, theo các người trong ngành

Vào thứ Ba, các cơ quan quản lý tài chính lớn của Mỹ đã công bố các quy tắc cho ngành tiền điện tử, có thể giảm các yêu cầu quản lý và mà các người trong ngành tin rằng sẽ có lợi cho các dự án của gia đình Trump.
Ủy ban Giao dịch Chứng khoán (SEC) đã ban hành các hướng dẫn mới cho ngành tiền điện tử để giải đáp câu hỏi lâu đời về điều gì được hoặc không được coi là chứng khoán, một phân loại đi kèm với giám sát nghiêm ngặt. Chủ tịch SEC, Paul Atkins, đã gọi khung này là "token taxonomy" cho lĩnh vực. Công bố cùng với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), các hướng dẫn phân loại hầu hết các tài sản dựa trên blockchain là hàng hóa, đồ sưu tầm, token thanh toán hoặc "công cụ kỹ thuật số", loại trừ chúng khỏi giám sát và yêu cầu công bố nghiêm ngặt hơn của SEC. Chỉ các đại diện dựa trên blockchain của các chứng khoán hiện có, như cổ phiếu và trái phiếu, vẫn được phân loại là chứng khoán theo khung mới này.
Các cuộc phỏng vấn với các chuyên gia pháp lý, nhà vận động hành lang và các doanh nhân tiền điện tử cho thấy rằng các quy tắc mới này có thể giảm đáng kể nhiều yêu cầu quản lý và công bố hiện có của lĩnh vực tiền điện tử, và có thể thúc đẩy thêm sự quan tâm tài chính của các tổ chức vào các hoạt động dựa trên tiền điện tử – những thay đổi thị trường có thể là món quà cho các dự án tiền điện tử khác nhau của gia đình Trump.
"Diễn giải mới nhất này phù hợp với các hành động khác của chính quyền Trump nhằm tạo điều kiện cho sự mở rộng tiếp theo của việc phát hành và giao dịch tiền điện tử có lợi nhuận nhưng không có giá trị xã hội, thoát khỏi hầu hết quy định liên bang," Todd Baker, một fellow cấp cao tại Columbia business school và Columbia law school, cho biết.
Trong nhiệm kỳ thứ hai của Donald Trump, SEC đã lùi bước khỏi cách tiếp cận trước đó dưới thời chính quyền Joe Biden, cũng như nhiệm kỳ Trump đầu tiên, bao gồm việc quản lý lĩnh vực thông qua các hành động thực thi thường xuyên và tiếp cận một loạt tài sản tiền điện tử rộng rãi như chứng khoán.
Atkins cho biết vào thứ Ba rằng cơ quan quản lý "không còn là 'Ủy ban Chứng khoán và mọi thứ' nữa" trong bài phát biểu của ông công bố các hướng dẫn, diễn ra tại Blockchain Summit, một hội nghị tại Washington DC do The Digital Chamber, một nhóm vận động hành lang tập trung vào tiền điện tử, tổ chức.
Nhận xét của ông đã nhận được tràng pháo tay từ đám đông có mặt và toàn ngành. Cody Carbone, CEO của The Digital Chamber, nói rằng các thông báo của SEC và CFTC là "những chỉ dấu cho thấy các cơ quan có sự hiểu biết sâu sắc về công nghệ tài sản kỹ thuật số và mục tiêu cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng", và là một bước tiến nhằm củng cố "vai trò của Mỹ [như] thủ đô tiền điện tử của thế giới".
Trong tuyên bố chính thức, Atkins nói rằng các hướng dẫn được thiết kế như một "cây cầu" trong khi Quốc hội làm việc trên luật pháp toàn diện hơn. Luật pháp đó, Đạo luật Rõ ràng (Clarity act), đối mặt với tương lai bấp bênh khi nó di chuyển chậm chạp qua Quốc hội, một phần bị trì hoãn bởi các cuộc tranh luận giữa các công ty tiền điện tử và ngân hàng về việc cung cấp lãi suất cho người nắm giữ stable coin. Summer Mersinger, CEO của Blockchain Association, một nhóm vận động hành lang tiền điện tử nổi bật, nói rằng sự phối hợp của cơ quan "có thể giúp đỡ trong ngắn hạn", trong khi luật pháp sẽ "cung cấp sự chắc chắn lâu dài".
Các quy định mới loại trừ các dự án tiền điện tử của gia đình Trump khỏi giám sát của SEC
Các sáng kiến tiền điện tử của gia đình Trump trải qua nhiều loại mà, theo "token taxonomy" của Atkins, sẽ được loại trừ khỏi giám sát của SEC – cụ thể là các dự án liên quan đến "meme coins": một loại tiền điện tử được quảng bá là thuần túy đầu cơ. Trước lễ nhậm chức thứ hai của ông vào tháng 1 năm 2025, Trump đã phát hành meme coin của riêng mình, có tên là $Trump. Vào tháng 5 năm 2025, tổng thống đã đón tiếp 220 người mua lớn nhất của $Trump và tổ chức một "buổi tiếp" riêng cho 25 người mua lớn nhất, những người đã chi khoảng 148 triệu đô la cho các token $Trump. Đệ nhất phu nhân Melania Trump cũng phát hành một meme coin, có tên là $Melania.
Việc thu hẹp phân loại chứng khoán có thể tăng sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức vào các loại tiền điện tử như meme coins, theo Gracy Chen, CEO của Bitget, một sàn giao dịch tiền điện tử nổi bật. Meme coins và các token khác "trước đây được xem là rủi ro cao do sự không chắc chắn về thực thi", bà nói.
Theo Baker, fellow cấp cao, các hướng dẫn xác nhận rằng các token tiền điện tử khác có liên quan đến Trump khác sẽ không được coi là chứng khoán. Điều đó bao gồm stable coin USD1 – một token tiền điện tử có giá trị neo vào đô la Mỹ – cũng như $WLFI, một "token quản trị" cho phép người nắm giữ có quyền biểu quyết về sự phát triển của một dự án tiền điện tử.
Cả hai đều được phát hành bởi World Liberty Financial, công ty tiền điện tử được đồng sáng lập bởi các thành viên của gia đình Trump vào năm 2024. Báo cáo của Wall Street Journal cho thấy gia đình Trump đã tăng 5 tỷ đô la giá trị tài sản ròng sau khi phát hành token $WLFI của họ vào tháng 9 năm 2025; các báo cáo bổ sung của tờ báo tiết lộ rằng các cộng sự của một hoàng gia Abu Dhabi đã bí mật mua một cổ phần 49% bí mật trong World Liberty Financial như một phần của thỏa thuận tài chính trị giá 500 triệu đô la, đặt ra câu hỏi về một kế hoạch tham nhũng trả tiền để chơi. American Bitcoin Corp, được đồng sáng lập bởi các con trai của Trump, có thể thay đổi ít hơn.
"Tuân thủ luôn là ưu tiên hàng đầu của World Liberty Financial và, giống như mỗi công ty hàng đầu trong ngành, chúng tôi sẽ tiếp tục tuân theo các quy tắc do các cơ quan quản lý và nhà làm luật đặt ra," một tuyên bố từ World Liberty Financial viết. Công ty bổ sung rằng họ không trao đổi với SEC và CFTC về các quy tắc mới này trước khi chúng được công bố.
Theo Stephen Aschettino, một đối tác tại law firm Fox Rothschild tập trung vào tiền điện tử và công nghệ tài chính, các hướng dẫn mới sẽ phân loại meme coins là "digital collectibles", không nằm trong phạm vi của SEC hay CFTC. "Điều đó có nghĩa là không có công bố bắt buộc, [và] không có biện pháp chống gian lận dưới luật chứng khoán," Aschettino nói. "Khoảng trống đó xứng đáng được quan tâm công khai nghiêm túc."
Mặc dù được Atkins gọi là một cây cầu, các quy tắc này có thể tồn tại lâu hơn Trump. Aschettino nói rằng trong khi các hướng dẫn quản lý có thể về lý thuyết bị các nhiệm kỳ tương lai bãi bỏ, sẽ khó hoàn tác những cách thức mà sự mở rộng của tiền điện tử có thể thay đổi các thị trường tài chính.