Cổ phiếu Nike đã bị sụt giảm hoàn toàn, củng cố tỷ suất cổ tức của nó. Đây có phải là cơ hội mua?

**Điểm chính**
Doanh thu bán buôn của Nike tăng 8% so với cùng kỳ năm trước trong quý gần đây nhất.
Biên lợi nhuận gộp của công ty thu hẹp 300 điểm cơ bản.
Giao dịch gần mức thấp nhất trong nhiều năm, cổ phiếu này cung cấp tỷ suất cổ tức cao về mặt lịch sử.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Nike ›
Đây là một giai đoạn khó khăn đối với cổ đông Nike (NYSE: NKE). Cổ phiếu đã giảm mạnh trong năm nay, đưa giá cổ phiếu xuống mức chưa từng thấy trong nhiều năm.
Gã khổng lồ trang phục và giày dép thể thao đang phải đối mặt với cạnh tranh khốc liệt từ các thương hiệu mới nổi và môi trường vĩ mô thách thức, gây áp lực lên chi tiêu tùy ý. Nhưng bất chấp sự bi quan của thị trường, kết quả tài chính quý thứ hai gần đây của công ty đã cung cấp một vài tia sáng hy vọng rằng sự phục hồi đang bắt đầu nảy nở.
Liệu AI có tạo ra tỷ phú đầu tiên trên thế giới? Đội ngũ của chúng tôi vừa phát hành báo cáo về một công ty ít người biết đến, được gọi là "Độc quyền Thiết yếu", cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Vì vậy, với cổ phiếu giảm 18% chỉ trong năm 2026 và khoảng 56% trong ba năm qua, ngay cả khi hoạt động kinh doanh đang cho thấy một số dấu hiệu rằng sự phục hồi đang phát huy tác dụng, đây có phải là cơ hội mua?
Hãy xem xét kỹ hơn về hoạt động kinh doanh để xem liệu cổ phiếu bị đánh giá thấp này có thực sự là một cơ hội tốt.
Động lực bán buôn trở lại
Quý thứ hai năm tài chính 2026 của Nike (kết thúc ngày 30 tháng 11 năm 2025) cho thấy một công ty bắt đầu ổn định phần doanh thu cốt lõi. Tổng doanh thu cho kỳ này là 12,4 tỷ USD -- tăng 1% so với cùng kỳ năm trước trên cơ sở báo cáo. Hiệu suất doanh thu này đại diện cho sự ổn định đáng chú ý so với các quý gần đây, nơi doanh số đã giảm.
Chi tiết đáng khích lệ nhất từ quý là sức mạnh ở kênh bán buôn của Nike. Trong nhiều năm, công ty ưu tiên mạnh mẽ hoạt động bán trực tiếp cho người tiêu dùng, đôi khi ở mức chi phí của các đối tác bán lẻ. Nhưng ban lãnh đạo gần đây đã chuyển hướng để sửa chữa những mối quan hệ đó. Và chiến lược dường như đang phát huy tác dụng. Doanh thu bán buôn trong quý tài chính Q2 tăng 8% so với cùng kỳ năm trước lên 7,5 tỷ USD.
"Khu vực đang dẫn đầu cho NIKE ngay bây giờ là Bắc Mỹ," Giám đốc Tài chính Nike Matthew Friend giải thích trong cuộc gọi thông tin kết quả quý thứ hai của công ty. Ông lưu ý rằng nỗ lực của đội ngũ trong việc kết nối lại với các đối tác đã dẫn đến "tăng trưởng bán buôn trên 20% tại Bắc Mỹ với sự tăng trưởng đáng kể đến từ các đối tác hiện có."
Nhưng công ty vẫn còn một số việc phải làm với hoạt động bán trực tiếp cho người tiêu dùng. Thật không may, sức mạnh bán buôn của họ bị bù đắp bởi sự yếu kém ở các kênh của chính công ty. Doanh thu Nike Direct giảm 8% so với cùng kỳ năm trước xuống 4,6 tỷ USD, bị kéo xuống bởi sự sụt giảm 14% trong doanh số kỹ thuật số của thương hiệu.
Một dấu hiệu tích cực khác cho hoạt động kinh doanh là Nike duy trì chuỗi cung ứng kỷ luật bất chấp môi trường bán hàng thách thức. Hàng tồn kho vào cuối quý thứ hai đạt 7,7 tỷ USD, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước.
Bằng cách giữ mức hàng tồn kho trong kiểm soát, Nike được đặt vào vị trí tốt hơn để giới thiệu các sản phẩm mới, đổi mới mà không phụ thuộc quá nhiều vào các chương trình khuyến mãi làm giảm biên lợi nhuận để giải quyết hàng tồn kho dư thừa.
Khả năng sinh lời chịu ảnh hưởng
Nhưng vẫn còn rất nhiều việc phải làm để công ty nhận được lợi ích cho lợi nhuận cuối cùng.
Trong khi sự ổn định doanh thu cốt lõi và vị thế hàng tồn kho sạch là những bước đi đúng hướng, khả năng sinh lời của công ty lại đi theo hướng ngược lại.
Biên lợi nhuận gộp của Nike giảm 300 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống 40,6%. Ban lãnh đạo quy trách nhiệm cho sự thu hẹp nghiêm trọng này chủ yếu do mức thuế quan cao hơn tại Bắc Mỹ.
Áp lực biên lợi nhuận này lan truyền xuống báo cáo thu nhập, khiến lợi nhuận ròng sụt giảm 32% so với cùng kỳ năm trước xuống 792 triệu USD. Do đó, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Nike cũng giảm 32% xuống 0,53 USD.
"NIKE đang ở giữa những hiệp đấu trong cuộc tái thiết của chúng tôi," CEO Nike Elliott Hill nói trong thông cáo báo cáo kết quả quý thứ hai của công ty. "Chúng tôi đang tiến bộ ở những lĩnh vực ưu tiên đầu tiên và vẫn tin tưởng vào các hành động chúng tôi đang thực hiện để thúc đẩy tăng trưởng và khả năng sinh lời lâu dài của các thương hiệu."
Hill bổ sung rằng công ty đang hành động bằng cách "tái cấu trúc các đội ngũ, củng cố mối quan hệ với đối tác, cân bằng lại danh mục và chiến thắng trên thực địa."
Một cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư kiên nhẫn
Vậy, với doanh số tăng trưởng rất ít và lợi nhuận sụt giảm mạnh, tại sao nên cân nhắc mua cổ phiếu?
Tính đến thời điểm viết, Nike đang giao dịch với tỷ lệ giá trên lợi nhuận khoảng 31. Mặc dù điều đó có thể không trông giống như một bớt giá sâu về bề mặt, nó phản ánh lợi nhuận bị suy giảm có thể phục hồi đáng kể nếu sự phục hồi của công ty đạt đà.
Hấp dẫn hơn nữa là điều nhà đầu tư nhận được trong khi chờ đợi. Sau mức giảm mạnh của cổ phiếu, tỷ suất cổ tức của Nike đã tăng lên trên 3% tính đến thời điểm viết. Đó là một tỷ suất bất thường cao đối với một công ty đã tăng cổ tức trong 24 năm liên tiếp.
Việc phục hồi một thương hiệu toàn cầu khổng lồ mất thời gian. Áp lực biên lợi nhuận của công ty là có thật, và sự yếu kém trong kênh bán hàng kỹ thuật số sẽ đòi hỏi nỗ lực có chủ đích từ ban lãnh đạo. Nhưng thương hiệu cơ bản vẫn cực kỳ mạnh mẽ, và sự phục hưng trong hoạt động bán buôn cho thấy các đối tác bán lẻ vẫn muốn sản phẩm Nike trên kệ của họ.
Vậy, đây có phải là thời điểm mua-the-dip đối với cổ phiếu Nike? Tôi nghĩ đây có thể là một cơ hội tốt -- đặc biệt đối với các nhà đầu tư đánh giá thu nhập cổ tức ổn định. Mặc dù sự phục hồi có thể không theo đường thẳng, tôi tin rằng việc mua một thương hiệu hàng đầu thế giới ở mức thấp nhất trong nhiều năm với một cổ tức vững chắc có nhiều khả năng mang lại kết quả tốt trong dài hạn.
Bạn có nên mua cổ phiếu Nike ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Nike, hãy xem xét điều này:
Đội ngũ phân tích The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những cổ phiếu họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Nike không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix được đưa vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 494.747 USD!* Hoặc khi Nvidia được đưa vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.094.668 USD!*
Bây giờ, đáng giá để lưu ý rằng tỷ suất sinh lời trung bình tổng thể của Stock Advisor là 911% -- một hiệu suất vượt trội vượt xa thị trường so với 186% của S&P 500. Đừng bỏ lợi danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 20 tháng 3 năm 2026.
Daniel Sparks và các khách hàng của ông không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool nắm giữ và khuyến nghị mua Nike. The Motley Fool có một chính sách công bố thông tin.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh những quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.