Olje priser holder seg over 100 dollar mens konflikt i Midtøsten pågår: «En høy innsats dødvann»

<p>Olje priser holdt seg over 100 dollar per fat gjennom mandag morgen ettersom nøkkelforstyrrelser fra begge sider av Iran-krigen målrettet nøkkelinfrastruktur og ikke viste tegn til en vei ut av det som har blitt den største energikrisen siden minst 1970-tallet.</p>
<p>Fremtidige kontrakter for Brent råolje (BZ=F), den internasjonale prisreferansen, holdt seg over 100 dollar/fat, mens de for US-referansen West Texas Intermediate (CL=F) ble handlet over 96,50 dollar etter å ha krysset nøkkelmerket på 100 dollar/fat sent søndag kveld.</p>
<p>I løpet av helgen pekte nøkkelhandlinger fra begge sider av krigen på ytterligere eskalering.</p>
<p>Sent fredag kveld slo USA en rekke militære eiendeler på Kharg Island, det iranske regimets primære oljeeksportterminal, med trusler om å slå mot oljeinfrastruktur på øya hvis konflikten fortsetter. Samtidig har droneangrep fra Iran på lørdag og mandag stoppet oljelastinger ved den viktige havnen Fujairah i De forente arabiske emirater ettersom konflikten fortsetter å true energibransjen i den bredere Gulf-regionen.</p>
<p>Strait of Hormuz, verdens viktigste skipsfartsled for olje, er i utgangspunktet stengt for alle unntatt en håndfull indiske LPG-tankere som krysset over helgen. President Trump oppfordret i helgen andre verdensledere til å øke sine egne forsøk på å gjenåpne Strait of Hormuz, men disse internasjonale partnerne har så langt avstått fra konkrete løfter eller handlinger.</p>
<p>Markedsstemningen har også blitt formet av diplomatiske utviklinger, inkludert rapporter om at president Donald Trump jobber med å sette sammen en koalisjonsrespons på krisen – selv om tidlige tegn tilsier at disse forsøkene har vært mislykkede.</p>
<p>Summen av disse faktorene har bidratt til å skyve fremtidige kontrakter inn i en brattere bakovergang og hevet fraktrater og forsikringskostnader for skip som opererer i regionen, og forsterket det oppadgående presset på referansepriser.</p>
<p>I en notat til klienter mandag kunngjorde Martijn Rats, direktør for aksjeforskning i Morgan Stanley, at han har hevet sin oljeprisprognose for andre kvartal til et gjennomsnitt på 110 dollar/fat mandag, opp fra 80 dollar/fat tidligere. I tredje kvartal ser han nå et gjennomsnitt på 90 dollar/fat, opp fra 70 dollar/fat.</p>
<p>«Resultatet er en høy innsats dødvann som markedene sliter med å prise,» skrev Capital-analytiker Daniela Hathorn i en notat til klienter mandag morgen. «Energiflyten er fortsatt betydelig begrenset, og så lenge det vedvarer, er risikoen for et langvarig globalt energisjokk fortsatt høy.»</p>
<p>Utover geopolitikk, bidrar rallyet i økende grad til bredere makroforventninger ettersom sentralbanker forbereder seg på å ta viktige politiske beslutninger denne uken.</p>
<p>Økonomer forventer generelt at Federal Reserve, European Central Bank og Bank of England vil holde rentene uendret mens tjenestemenn vurderer hvordan energisjokket fra Iran-krigen kan forme utsiktene for inflasjon og vekst.</p>
<p>I Fed er det sannsynlig at beslutningstakere vil signalisere at høyere oljepriser har økt usikkerheten rundt den amerikanske økonomiske utviklingen, med oppdaterte prognoser som viser noe sterkere inflasjon sammen med svakere vekst og en moderat økning i arbeidsledigheten. Selv om rentekutt fortsatt forventes senere i år, sier økonomer at den siste økningen i energikostnader kan forsinke tidspunktet for lettelser.</p>
<p>I Europa forventes det at tjenestemenn vil innta en lignende vent-og-se-tone. ECB vil sannsynligvis understreke årvåkenhet over inflasjonsrisikoer knyttet til hopp i energipriser samtidig som de opprettholder en datadrevet tilnærming til politikk. I mellomtiden forventes også Bank of England å holde rentene uendret, med analytikere som nå ser rentekutt skyves lenger ut i andre halvdel av året ettersom høyere olje- og gasspriser skaper usikkerhet om den kortsiktige inflasjonsutsikten.</p>
<p>Den utviklende sentralbankresponsen understreker hvordan oljemarkedets rally nå resonerer gjennom globale finansielle forhold, med investorer som overvåker obligasjonsrenter og valutabevegelser for å få ledetråder om hvor lenge lånekostnadene kan forbli høye.</p>
<p>US Treasury-renter har steget i de siste sesjonene ettersom investorer revurderer sannsynligheten for kortsiktige pengelettelser, og reflekterer bekymring for at vedvarende styrke i energipriser kan bidra til inflasjonsforventninger selv om vekstrisikoer øker.</p>
<p>Likevel kan investorer undervurdere risikoen for potensielle vekstnedgang som utløses av de økonomiske konsekvensene av Iran-krigen, skrev Bank of America globaløkonom Antonio Gabriel i en notat til klienter mandag morgen. Selv om inflasjonsbekymringer har økt sammen med energipriser, som sannsynligvis vil bidra til inflasjonen i løpet av de kommende månedene, har dollaren styrket seg, og amerikanske aksjer er mindre enn 5 % fra sine høyder – veddemål som kan bli truet av en langvarig konflikt.</p>
<p>«Selv om en rask løsning på konflikten absolutt [er mulig], anser vi at konflikten vil vare til 2. kvartal som et like sannsynlig utfall, og en mer langvarig krig kan ikke utelukkes,» skrev Gabriel.</p>
<p>«Markedene ser ut til å prise et i stor grad forbigående sjokk ... Etter vår oppfatning er de mer forstyrrende scenariene for global vekst undervurdert,» skrev han.</p>
<p>Jake Conley er en breaking news reporter som dekker US-aksjer for Yahoo Finance. Følg ham på X på @byjakeconley eller send ham e-post på [email protected].</p>