Oracle-aksjen har mistet mer enn halvparten av verdien sin på 6 måneder. Det kan endelig være tid for å kjøpe.

Các điểm chính
Doanh thu quý 3 tài khóa của Oracle đạt 17,2 tỷ USD -- tăng 22% so với cùng kỳ năm trước.
Các nghĩa vụ thực hiện còn lại của công ty gần đây đã vượt mốc nửa nghìn tỷ đô la.
Với cổ phiếu giao dịch ở mức khoảng 20 lần thu nhập dự phóng, định giá của cổ phiếu cuối cùng trông hấp dẫn.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Oracle ›
Cổ phiếu của Oracle (NYSE: ORCL), chuyên gia về phần mềm và cơ sở hạ tầng đám mây, gần đây đã bị đánh mạnh. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu đã giảm mạnh, giảm hơn 50% tính đến thời điểm viết bài này.
Sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ diễn ra khi các nhà đầu tư lo ngại về kế hoạch chi tiêu vốn khổng lồ của công ty và khoản nợ cần thiết để tài trợ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) đầy tham vọng.
Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Nhưng không phải là hoạt động kinh doanh cơ bản đang gặp khó khăn. Trên thực tế, Oracle vừa báo cáo một quý nữa với tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tăng vọt.
Vì vậy, với hoạt động kinh doanh cơ bản đang tăng trưởng nhanh chóng và lượng đơn đặt hàng tăng vọt ngay cả khi cổ phiếu của nó bị bán tháo, đây có phải là cơ hội mua vào?
Tăng trưởng tăng tốc và lượng đơn đặt hàng khổng lồ
Kết quả quý 3 tài khóa của Oracle cho thấy một hoạt động kinh doanh đang hoạt động hết công suất. Tổng doanh thu của công ty là 17,2 tỷ USD -- tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Điều này đánh dấu sự tăng tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 14% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 tài khóa.
Và sự tăng trưởng này rất có lợi nhuận. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Oracle đã tăng 21% so với cùng kỳ năm trước lên 1,79 USD.
Sức mạnh của quý này phần lớn được thúc đẩy bởi hoạt động kinh doanh đám mây của công ty. Doanh thu cơ sở hạ tầng đám mây là 4,9 tỷ USD, tăng 84% so với cùng kỳ năm trước. Con số này đại diện cho sự tăng tốc nhanh chóng so với mức tăng trưởng 68% trong quý trước.
Thậm chí còn đáng khích lệ hơn hiệu quả tài chính mạnh mẽ của quý này là đường ống kinh doanh tương lai khổng lồ mà Oracle đã đảm bảo. Các nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) của công ty, hay doanh thu theo hợp đồng chưa được ghi nhận, đã tăng vọt lên mức đáng kinh ngạc 553 tỷ USD -- tăng 325% so với cùng kỳ năm trước.
Lượng đơn đặt hàng phi thường này là kết quả của các hợp đồng AI quy mô lớn. Ngoài ra, nhiều hợp đồng đằng sau lượng đơn đặt hàng phình to này được cấu trúc sao cho khách hàng trả trước cho thiết bị hoặc tự cung cấp phần cứng của họ.
"Phần lớn sự gia tăng RPO trong quý 3 liên quan đến các hợp đồng AI quy mô lớn mà Oracle không mong đợi phải huy động thêm bất kỳ khoản tiền nào để hỗ trợ các hợp đồng này," công ty lưu ý trong báo cáo thu nhập quý 3 tài khóa, "vì phần lớn thiết bị cần thiết hoặc được tài trợ trước thông qua việc khách hàng trả trước để Oracle có thể mua GPU, hoặc khách hàng mua GPU và cung cấp chúng cho Oracle."
Động lực này rất quan trọng vì nó có nghĩa là Oracle có thể không phải chịu toàn bộ gánh nặng tài chính cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng của mình.
Đối với các nhà đầu tư, lượng đơn đặt hàng có quy mô lớn như vậy là vô cùng có giá trị. Nó cung cấp cho ban lãnh đạo tầm nhìn đáng kể về hồ sơ tăng trưởng của mình và cho các nhà đầu tư ý tưởng về cách tăng trưởng có thể diễn ra theo thời gian. Hơn nữa, khi các khách hàng này khóa chặt dung lượng cho các khối lượng công việc đào tạo và suy luận AI dài hạn, Oracle đang củng cố vị thế của mình như một trụ cột trung tâm của cuộc cách mạng AI.
Định giá hấp dẫn
Lý do chính cho sự yếu kém gần đây của cổ phiếu có lẽ là chi phí để thực hiện lượng đơn đặt hàng khổng lồ này. Ban lãnh đạo đã đưa ra dự báo khoảng 50 tỷ USD chi tiêu vốn cho năm tài khóa 2026 để hỗ trợ nhu cầu AI đang tăng vọt của mình.
Đó là một khoản chi tiêu vốn khổng lồ, và điều này dễ hiểu khiến một số nhà đầu tư lo lắng về bảng cân đối kế toán của công ty, kế hoạch tài chính và dòng tiền tự do ngắn hạn, hay dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi tiêu vốn.
Nhưng sự bán tháo tàn khốc của cổ phiếu trong sáu tháng qua có lẽ đã phản ánh những rủi ro này.
Sau sự sụt giảm của cổ phiếu, Oracle hiện đang giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng khoảng 19. Đây là một mức định giá rất hợp lý cho một công ty đang tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hơn 20% so với cùng kỳ năm trước.
Để tham khảo, thị trường chung đang giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng cao hơn một chút là 21 tính đến thời điểm viết bài này. Việc một gã khổng lồ phần mềm và cơ sở hạ tầng đang phát triển nhanh chóng, có lợi nhuận cao như Oracle đang giao dịch với mức chiết khấu so với mức trung bình của thị trường rộng lớn hơn cho thấy sự thay đổi mạnh mẽ của tâm lý thị trường. Và sự điều chỉnh của cổ phiếu có lẽ đã giúp phản ánh những rủi ro liên quan đến kế hoạch chi tiêu vốn của Oracle.
Nhưng nếu Oracle có thể chuyển đổi thành công lượng đơn đặt hàng nửa nghìn tỷ đô la của mình thành doanh thu được ghi nhận trong khi duy trì lợi nhuận, thì mức giá hiện tại của cổ phiếu có khả năng sẽ trông giống như một món hời khi nhìn lại.
Mặc dù chu kỳ đầu tư nặng nề mang đến một số rủi ro ngắn hạn và lo ngại về chi tiêu vốn, nhưng nhu cầu cơ bản đối với cơ sở hạ tầng đám mây của Oracle là không thể phủ nhận. Tôi tin rằng đối với các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng chấp nhận một số biến động, bây giờ là thời điểm tuyệt vời để mua cổ phiếu Oracle.
Bạn có nên mua cổ phiếu Oracle ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Oracle, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Oracle không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 494.747 đô la!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.094.668 đô la!*
Bây giờ, đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 911% — một hiệu suất vượt trội so với 186% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 20 tháng 3 năm 2026.
Daniel Sparks và các khách hàng của ông không nắm giữ bất kỳ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Oracle. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.