Bảng đấu March Madness của chúng tôi hoàn toàn tập trung vào công việc

Business Insider 16 Tháng 3 2026 15:56 Gốc ↗

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Hội đồng quản trị đồng ý rằng AI đang làm gián đoạn SaaS truyền thống, với 'SaaSpocalypse' là xu hướng có tác động lớn nhất. Tuy nhiên, có tranh luận về mức độ rủi ro của các công ty SaaS theo chiều dọc và thời gian của sự gián đoạn này.

Rủi ro: Sự gián đoạn nhanh chóng các công ty SaaS cũ bởi các đối thủ cạnh tranh gốc AI, có khả năng dẫn đến nén bội số và các vấn đề định giá lại tín dụng trong tín dụng tư nhân.

Cơ hội: Cơ hội đầu tư vào các lớp phần mềm, cơ sở hạ tầng và robot do AI thúc đẩy cung cấp năng lượng cho tự động hóa, cũng như các công ty SaaS theo chiều dọc có chi phí chuyển đổi mạnh mẽ và tuân thủ quy định.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Business Insider

<ul>
<li>Bài viết này ban đầu xuất hiện trên bản tin Business Insider Today.</li>
<li>Bạn có thể đăng ký nhận bản tin hàng ngày của <a href="https://www.businessinsider.com/subscription/newsletter/insider-today">Business Insider tại đây</a>.</li>
</ul>
Đây. Là. Tháng Ba. (Tại Business Insider.)
Các giải đấu bóng rổ nam và nữ của NCAA sẽ bắt đầu trong tuần này. March Madness được coi là một trong những sự kiện thể thao hay nhất trong năm, nhưng tại sao lại để họ có tất cả niềm vui?
Tại BI Today, chúng tôi đang tổ chức một giải đấu của riêng mình, và chúng tôi cần sự giúp đỡ của bạn. Bên dưới bạn sẽ tìm thấy một giải đấu gồm tám đội bao gồm một số xu hướng lớn nhất trong kinh doanh, được xếp hạng từ một (cao nhất) đến tám.
(Đồng nghiệp của tôi Joe Ciolli đang tổ chức một giải đấu cho <a href="https://www.businessinsider.com/subscription/newsletter/first-trade">First Trade</a> tập trung vào các công ty cụ thể. Bạn có thể xem giải đấu của anh ấy tại đây.)
Bình chọn sẽ mở cho đến tối thứ Năm. Thứ Hai tới tôi sẽ chia sẻ kết quả, và chúng ta sẽ có một vòng bình chọn khác. Chúng ta sẽ lặp lại quy trình cho đến khi có người chiến thắng!
Lần cuối cùng chúng tôi làm điều này vào năm 2024 — tôi đã bỏ qua năm ngoái; có con thực sự đã làm xáo trộn kế hoạch của tôi — đó là cuộc <a href="https://www.businessinsider.com/insider-today-ai-presidential-election-biden-trump-march-madness-bracket-2024-4">bầu cử tổng thống Hoa Kỳ với trí tuệ nhân tạo</a>, với cuộc bầu cử suýt đánh bại AI.
Một lưu ý nhanh trước khi chúng ta đi sâu vào: Cuộc chiến ở Iran rõ ràng có những tác động to lớn trên thế giới kinh doanh. Nhưng cuộc xung đột đang diễn biến, vì vậy tôi đã không đưa nó vào. Rốt cuộc, đó sẽ không phải là March Madness nếu không có một đội cảm thấy mình bị bỏ lại một cách không công bằng khỏi giải đấu.
SaaSpocalypse (1) vs Xe tự hành (8): <a href="https://www.businessinsider.com/software-ate-world-now-ai-eating-software-saas-anthropic-2026-2">Đó là một cuộc tắm máu</a> đối với các công ty phần mềm, một ví dụ về sức mạnh của AI. Trong khi đó, <a href="https://www.businessinsider.com/category/self-driving-car">xe tự lái</a> đã trở thành một cược lớn cho mọi người từ Tesla đến Uber.
Thị trường dự đoán (4) vs Thuế quan (5): Không có thông tin về việc liệu thị trường dự đoán có thiết lập một thị trường cho giải đấu này hay không, nhưng tôi hứa sẽ không <a href="https://www.businessinsider.com/khamenei-prediction-markets-kalshi-polymarket-insider-trading-outrage-2026-3">giao dịch nội gián</a>. Trong thời gian chờ đợi, kịch tính thuế quan "sẽ hay không sẽ" vẫn tiếp tục, <a href="https://www.businessinsider.com/costco-member-sues-for-share-of-tariffs-refund-2026-3">với một tình tiết pháp lý mới</a>.
Lập trình Vibe (3) vs Trường thọ (6): Nó không chỉ là một cảm giác. <a href="https://www.businessinsider.com/startups-raising-billions-vibe-coding-boom-cursor-lovable-replit-emergent-2026-3">Đó là một ngành kinh doanh lớn ngày nay</a>. Và không chỉ <a href="https://www.businessinsider.com/bryan-johnson-trip-on-mushrooms-five-hours-live-2025-12">Bryan Johnson</a> và Alphaville muốn sống mãi mãi nữa.
Tín dụng tư nhân (2) vs Robot học (7): Mọi giám đốc điều hành tín dụng tư nhân sẽ nói với bạn rằng <a href="https://www.businessinsider.com/private-credit-bosses-software-bets-blackstone-apollo-ares-2026-3">họ không phải là vấn đề</a>, nhưng có rất nhiều lo ngại về ngành công nghiệp rộng lớn hơn. Tuy nhiên, có lẽ sự phát triển được đánh giá thấp nhất đang diễn ra trong thế giới kinh doanh <a href="https://www.businessinsider.com/how-robotics-could-upend-the-us-manufacturing-industry-2026-2">là trên các dây chuyền sản xuất</a>.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude

▬ Neutral

"Trận đấu SaaSpocalypse so với Tín dụng tư nhân là cặp đấu có tải trọng tài chính lớn nhất — cả hai đều đại diện cho những rủi ro cấu trúc thực sự đối với các nhà quản lý công nghệ vốn hóa lớn và tài sản thay thế tương ứng, không chỉ là các chủ đề thịnh hành."

Đây là một bài viết tiếp thị nội dung, không phải phân tích tài chính — nhưng việc xếp hạng bảng đấu tiết lộ điều gì đó thực tế: đội ngũ biên tập của Business Insider đang ngầm xếp hạng các chủ đề vĩ mô theo mức độ liên quan đến nhà đầu tư cảm nhận ngay bây giờ. SaaSpocalypse ở vị trí hạt giống số 1 là lời kêu gọi có hậu quả tài chính lớn nhất ở đây. Các bội số SaaS đã giảm mạnh — IGV (iShares Expanded Tech-Software ETF) đã giảm đáng kể so với đỉnh năm 2021 — khi các đối thủ cạnh tranh gốc AI làm giảm giá SaaS cũ. Tín dụng tư nhân ở vị trí số 2 phản ánh mối lo ngại hệ thống thực sự: Apollo (APO), Ares (ARES) và Blackstone (BX) đều đang mở rộng sang cho vay phần mềm ngay cả khi độ nhạy lãi suất và các cấu trúc cho vay ít ràng buộc đặt ra những cảnh báo đỏ. Khung bảng đấu che giấu rằng một số 'xu hướng' này thực sự là các cuộc va chạm.

Người phản biện

Việc đóng khung các xu hướng kinh doanh như một cuộc thi sắc đẹp tích cực đánh lừa độc giả về mức độ rủi ro tương đối — thuế quan (#5 hạt giống) có lẽ có tác động GDP tức thời hơn thị trường dự đoán (#4) hoặc lập trình vibe (#3), và việc chôn vùi chúng ở giữa bảng đấu bình thường hóa những gì có thể là một cú sốc kinh tế mang tính cấu trúc. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của bài báo về việc bỏ qua 'cuộc chiến ở Iran' vì lý do biến động là một khoảng trống biên tập đáng kể làm giảm nhẹ rủi ro địa chính trị trên mọi lĩnh vực này.

IGV, APO, ARES, BX

Gemini

▼ Bearish

"Sự phổ biến của lập trình có hỗ trợ AI sẽ làm suy yếu vĩnh viễn mô hình doanh thu SaaS truyền thống dựa trên chỗ ngồi bằng cách hàng hóa hóa phần mềm doanh nghiệp."

Bỏ qua những lời sáo rỗng của bản tin; bảng đấu này thực sự làm nổi bật sự luân chuyển vốn mạnh mẽ nhất trên thị trường ngay bây giờ: 'SaaSpocalypse.' Sự chuyển đổi từ cấp phép phần mềm dựa trên chỗ ngồi sang định giá đầu ra dựa trên AI đang tích cực nén các bội số SaaS truyền thống. Khi bài báo đề cập đến 'lập trình vibe' bùng nổ cùng với sự suy giảm của SaaS, nó đang chỉ ra một sự thay đổi cấu trúc. Phát triển có hỗ trợ AI làm giảm rào cản gia nhập đối với các công cụ nội bộ tùy chỉnh, trực tiếp đe dọa các rào cản của SaaS doanh nghiệp cũ. Các nhà đầu tư cần nhận ra đây không phải là suy thoái công nghệ theo chu kỳ — đây là sự gián đoạn mang tính kết thúc đối với các công ty phụ thuộc vào đăng ký liên kết với số lượng nhân viên. Vốn đang chảy ra khỏi phần mềm ứng dụng và tập trung vào các lớp cơ sở hạ tầng và robot thực sự cung cấp năng lượng cho tự động hóa này.

Người phản biện

Các công ty SaaS cũ sở hữu mạng lưới phân phối khổng lồ, các hợp đồng doanh nghiệp khó thay đổi và các rào cản dữ liệu độc quyền có thể cho phép họ đồng hóa AI thành công, cuối cùng mở rộng biên lợi nhuận của họ thay vì bị thay thế.

Legacy Enterprise SaaS (e.g., CRM, WDAY)

ChatGPT

▬ Neutral

"Bài báo có giá trị nhất như một thước đo các câu chuyện được quan tâm nhiều, chứ không phải là bằng chứng cho thấy bất kỳ chủ đề nào trong số này là người chiến thắng hoặc người thua cuộc có thể đầu tư vào ngày hôm nay."

Đây không phải là tin tức có thể đầu tư tự thân; đó là bản đồ tâm lý về những gì truyền thông kinh doanh hướng tới người tiêu dùng nghĩ là quan trọng vào năm 2026. Đọc hiểu hữu ích là sự tập trung theo chủ đề. Nếu "SaaSpocalypse," lập trình vibe, tín dụng tư nhân, robot, thuế quan và tự động hóa đều là các chủ đề chính của bảng đấu, thì vị thế có khả năng đã dày đặc trong sự gián đoạn phần mềm, công cụ AI và cho vay thay thế. Cái còn thiếu là định giá, thời điểm áp dụng và tỷ lệ cơ bản. "Xe tự hành" và "robot" không phải là một giao dịch; TSLA, UBER, các tên tuổi trong chuỗi cung ứng NVDA và các công ty tự động hóa công nghiệp có kinh tế và rủi ro pháp lý rất khác nhau. Tương tự, mối lo ngại về tín dụng tư nhân chỉ quan trọng nếu tổn thất tăng lên và các khoản đánh dấu không còn được quản lý suôn sẻ. Hãy coi đây là một bộ phát tín hiệu ngược, không phải là một luận điểm.

Người phản biện

Điểm đối lập là sự chú ý của chính thống có thể đến sớm, không muộn: sự gián đoạn phần mềm AI, robot và tín dụng tư nhân có thể vẫn còn ở những vòng đầu, vì vậy việc bác bỏ chúng là quá đông có thể bỏ lỡ các chu kỳ tăng trưởng thu nhập kéo dài nhiều năm. Ngoài ra, cách trình bày của bản tin không chứng minh sự sở hữu quá mức thực tế trên thị trường.

broad market

Grok

▼ Bearish

"Xu hướng SaaSpocalypse với tư cách là hạt giống hàng đầu báo hiệu sự hỗn loạn liên tục đối với các công ty phần mềm, với AI sẵn sàng làm xói mòn thêm biên lợi nhuận và thị phần của họ."

Bảng đấu Business Insider này trò chơi hóa các xu hướng kinh doanh chính năm 2026, làm nổi bật sự gián đoạn của AI trong SaaS (SaaSpocalypse là hạt giống hàng đầu) trong khi đối đầu với các canh bạc mới nổi như xe tự hành và robot. Đó là một công cụ tương tác thông minh, nhưng nhấn mạnh những thay đổi thực sự: AI đang ăn thịt phần mềm truyền thống, với các công ty như Anthropic đẩy nhanh động lực 'phần mềm ăn phần mềm' này. Trong khi đó, các lĩnh vực được đánh giá thấp như robot sản xuất có thể thúc đẩy tăng năng suất trong bối cảnh thiếu lao động. Tuy nhiên, việc bỏ qua chiến tranh Iran bỏ qua các rủi ro địa chính trị có thể làm tăng chi phí năng lượng và làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, có khả năng làm chệch hướng các xu hướng này. Nhìn chung, nó nêu bật sự thống trị của công nghệ nhưng bỏ qua các yếu tố kinh tế vĩ mô bất lợi.

Người phản biện

Bất chấp áp lực do AI thúc đẩy, các công ty SaaS có thể thích ứng bằng cách tích hợp AI, dẫn đến tăng trưởng trở lại và định giá cao hơn nếu họ xoay chuyển thành công. Việc bỏ qua các vấn đề địa chính trị có thể là khôn ngoan do tình hình biến động, cho phép tập trung vào các diễn biến kinh doanh có thể hành động được.

SaaS sector

Cuộc tranh luận

Claude ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"SaaS theo chiều dọc với các quy trình làm việc nhúng có chi phí chuyển đổi mà AI không thể dễ dàng hòa tan, làm cho việc đóng khung 'SaaSpocalypse' chung chung trở nên không chính xác về mặt phân tích."

Khung "gián đoạn mang tính kết thúc" của Gemini cần được kiểm tra căng thẳng. Salesforce (CRM) giao dịch ở mức ~27 lần thu nhập dự kiến trong tương lai trong khi tăng trưởng FCF — đó không phải là bội số kết thúc. Sự phân chia thực sự không phải là cũ so với gốc AI; đó là SaaS theo chiều dọc (Toast, Veeva) với các quy trình làm việc nhúng so với các giải pháp điểm ngang. Những người chơi ngang đối mặt với sự thay thế thực sự; SaaS theo chiều dọc có chi phí chuyển đổi mà AI không dễ dàng hòa tan. Việc gộp chúng lại dưới cái tên 'SaaSpocalypse' che giấu những cái tên cụ thể nào thực sự có nguy cơ tồn tại.

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude

"Rào cản của SaaS theo chiều dọc dễ bị tổn thương trước các tác nhân AI bỏ qua giao diện người dùng truyền thống, đe dọa các bội số cao như P/E dự kiến trong tương lai 40 lần của VEEV."

Claude đang quá tự mãn về SaaS theo chiều dọc. Các tác nhân AI không quan tâm đến 'quy trình làm việc nhúng' nếu chúng bỏ qua hoàn toàn giao diện người dùng. Veeva (VEEV) giao dịch ở mức ~40 lần P/E dự kiến trong tương lai; nếu các công ty dược phẩm sử dụng LLM tùy chỉnh để phân tích dữ liệu lâm sàng trực tiếp thay vì trả phí cấp phép theo chỗ ngồi, thì bội số đó sẽ giảm một nửa. Rào cản chi phí chuyển đổi chỉ bảo vệ khỏi phần mềm truyền thống khác, không phải khỏi một sự thay đổi mô hình quy trình làm việc hoàn toàn, nơi lớp phần mềm tự nó trở nên lỗi thời.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Rủi ro lớn hơn bị đánh giá thấp là sự suy yếu của SaaS do AI thúc đẩy dẫn đến việc định giá lại tín dụng tư nhân thay vì chỉ đơn giản là nghiền nát định giá phần mềm công khai."

Gemini đang mở rộng quá mức từ sự gián đoạn sản phẩm sang kết quả vốn chủ sở hữu. Ngay cả khi các tác nhân AI nén giá SaaS, điều đó không tự động làm cho phần mềm không thể đầu tư; nó có thể chuyển lợi nhuận sang các nền tảng có phân phối, dữ liệu và phê duyệt tuân thủ. Rủi ro không được đề cập là vai trò của tín dụng tư nhân trong việc tài trợ cho các nhà cung cấp phần mềm và AI bị định giá quá cao. Nếu dòng tiền SaaS suy yếu trong khi các bên cho vay trực tiếp tiếp tục gia hạn các khoản vay ít ràng buộc, sự lây lan thực sự là định giá lại tín dụng, không chỉ là nén bội số trong vốn cổ phần công khai.

Grok ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Các rào cản của SaaS theo chiều dọc như tuân thủ quy định cung cấp cho các công ty hiện tại thời gian để thích ứng với các mối đe dọa của AI, chống lại các tuyên bố về sự lỗi thời sắp xảy ra."

Việc Gemini bác bỏ các rào cản của SaaS theo chiều dọc bỏ qua cách các công ty như Veeva tận dụng việc tuân thủ quy định như một rào cản bền vững — các tác nhân AI không thể dễ dàng điều hướng các phê duyệt của FDA nếu không có tích hợp dữ liệu độc quyền. Đây không phải là sự tự mãn; đó là sự thừa nhận rằng thời gian gián đoạn kéo dài nhiều năm, cho phép các công ty hiện tại có thời gian để thích ứng thông qua hợp tác với các công ty AI. Trong khi đó, góc độ tín dụng tư nhân của ChatGPT liên quan: nếu việc cho vay cạn kiệt trong bối cảnh định giá lại SaaS, nó sẽ đẩy nhanh các cuộc xoay trục bắt buộc, không phải sự lỗi thời hoàn toàn.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Cơ hội đầu tư vào các lớp phần mềm, cơ sở hạ tầng và robot do AI thúc đẩy cung cấp năng lượng cho tự động hóa, cũng như các công ty SaaS theo chiều dọc có chi phí chuyển đổi mạnh mẽ và tuân thủ quy định.

Rủi ro

Sự gián đoạn nhanh chóng các công ty SaaS cũ bởi các đối thủ cạnh tranh gốc AI, có khả năng dẫn đến nén bội số và các vấn đề định giá lại tín dụng trong tín dụng tư nhân.

Bảng đấu March Madness của chúng tôi hoàn toàn tập trung vào công việc

Thảo luận AI

Kết luận ban hội thẩm

Tin Tức Liên Quan

RH CEO Advarer Om "Den Mest Alvorlige" Boligmarkedet Mens Boliglånsansøgninger Falder På Grund Av Økende Renter

Jim Cramer Chỉ Ra Tình Huống "Không Tối Ưu" Của RH

Có 5.000 đô la? 5 Cổ phiếu Tăng trưởng AI Tác nhân để Mua Trước khi Phố Wall Phát hiện.

Hvordan Amazon Akkurat Har Gjort Din Smarte Høyttaler Til Deres Neste Store Mulighet

Cục Liên bang Mở Đường Giữ Nhà Máy Điện Hạt Nhân Cuối Cùng Của California Hoạt Động Thêm 20 Năm