Dự đoán: Cổ phiếu Amazon Vẫn Là Lựa Chọn Mua Sau Khi Đạt Mức Cao Nhất Mọi Thời Đại Khi Doanh Thu AWS Tăng Tốc

Nasdaq 03 Tháng 5 2026 16:48 ▬ Mixed Gốc ↗

Amazon's Q1 2026 earnings: AWS growth and milestones AMZN

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

The panel has mixed views on Amazon's Q1 2026 performance, with most acknowledging the strong AWS growth and margin expansion driven by Trainium chips. However, there's disagreement on the sustainability of these margins and the potential impact of regulatory risks, competition, and supply chain constraints on future growth.

Rủi ro: Regulatory intervention due to high AWS margins and potential supply chain constraints for Trainium chips.

Cơ hội: Sustained AI demand and scalable capital efficiency in AWS.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Những điểm chính

Amazon chứng kiến doanh thu điện toán đám mây tăng tốc, trong khi mảng chip của hãng đang lấy đà.

Trong khi đó, hoạt động thương mại điện tử của hãng tiếp tục đạt được những cải thiện hiệu quả lớn.

10 cổ phiếu này có thể tạo ra làn sóng triệu phú tiếp theo ›

Cổ phiếu Amazon (NASDAQ: AMZN) đã bứt phá lên mức cao nhất mọi thời đại sau báo cáo thu nhập quý đầu tiên mạnh mẽ, mặc dù cổ phiếu không giữ được đà tăng. Cổ phiếu của hãng đã tăng khoảng 40% trong năm qua, tính đến thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, tôi tin rằng Amazon vẫn đang ở giai đoạn đầu của đợt phục hồi tổng thể và dự đoán nó còn nhiều tiềm năng tăng trưởng trong năm nay cũng như những năm tới.

Hãy cùng xem xét kỹ hơn kết quả quý 1 năm 2026 và lý do tại sao tôi nghĩ cổ phiếu này vẫn là một lựa chọn mua tuyệt vời.

Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Tăng trưởng đám mây tiếp tục tăng tốc

Ba công ty điện toán đám mây hàng đầu - Amazon, Microsoft và Alphabet - đều báo cáo thu nhập của họ trong cùng một ngày (sau giờ đóng cửa ngày 29 tháng 4). Thông điệp rõ ràng mà cả ba đều gửi đi là nhu cầu đang bùng nổ do trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, điều cũng ấn tượng không kém là biên lợi nhuận hoạt động đám mây cũng đang cải thiện với các khối lượng công việc AI.

Trong quý 1, mảng Amazon Web Services (AWS) của Amazon đã chứng kiến tăng trưởng doanh thu tăng tốc 28% lên 37,6 tỷ USD. Con số này cao hơn mức tăng trưởng 24% trong quý 4 năm 2025 và 20% trong quý 3 năm 2025. Đây là mức tăng trưởng doanh thu nhanh nhất của AWS trong gần bốn năm (15 quý).

Trong khi đó, thu nhập hoạt động trong phân khúc này đã tăng 23% lên 14,2 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động 37,7% hiện đã tăng trong ba quý liên tiếp, được hỗ trợ bởi việc công ty sử dụng nhiều chip Trainium của mình hơn. Amazon cho biết ở quy mô lớn, Trainium sẽ giúp tiết kiệm hàng chục tỷ đô la chi phí vốn (capex) và mang lại biên lợi nhuận hoạt động tốt hơn cho suy luận.

Công ty cho biết họ có các cam kết trị giá 225 tỷ USD cho chip Trainium của mình, mang lại hiệu suất giá tốt hơn 30% so với các bộ xử lý đồ họa (GPU) tương đương. Họ cho biết Trainium2 gần như đã bán hết, trong khi Trainium3, vừa mới bắt đầu giao hàng, gần như đã được đăng ký đầy đủ. Họ cũng lưu ý rằng Trainium4, dự kiến ra mắt trong khoảng một năm rưỡi, đã được đặt trước phần lớn.

Trong khi đó, hoạt động thương mại điện tử của Amazon tiếp tục hoạt động trơn tru, với mức tăng trưởng doanh số ổn định và hoạt động kinh doanh cho thấy đòn bẩy hoạt động ấn tượng. Doanh số bán hàng tại Bắc Mỹ của họ đã tăng 12% so với cùng kỳ năm trước lên 104,1 tỷ USD, trong khi doanh số quốc tế tăng 19%, hoặc 11% theo tiền tệ không đổi, lên 39,8 tỷ USD. Quảng cáo tiếp tục là động lực tăng trưởng, với doanh thu quảng cáo tăng 24% lên 17,2 tỷ USD, được thúc đẩy bởi hoạt động kinh doanh quảng cáo được tài trợ của họ.

Công ty một lần nữa chứng kiến đòn bẩy hoạt động ấn tượng trong hoạt động thương mại điện tử tại Bắc Mỹ, với thu nhập hoạt động của phân khúc Bắc Mỹ tăng vọt 43% lên 8,3 tỷ USD. Phân khúc quốc tế của họ chứng kiến thu nhập hoạt động tăng vọt 40% lên 1,4 tỷ USD.

Nhìn chung, doanh thu của Amazon đã tăng 17% so với cùng kỳ năm trước lên 181,52 tỷ USD, vượt xa mức đồng thuận 177,3 tỷ USD của các nhà phân tích, như được tổng hợp bởi LSEG. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã tăng vọt 75% lên 2,78 USD, nhưng bao gồm khoản lãi lớn từ khoản đầu tư vào Anthropic, do đó không thể so sánh với ước tính EPS 1,64 USD của các nhà phân tích.

Amazon dự báo doanh thu quý hai sẽ nằm trong khoảng từ 194 tỷ USD đến 199 tỷ USD (tương đương mức tăng trưởng từ 16% đến 19%), cao hơn mức đồng thuận 188,9 tỷ USD. Họ có kế hoạch ra mắt dịch vụ internet vệ tinh thương mại Leo vào quý 3 năm 2026.

Thời điểm mua cổ phiếu

Tôi nghĩ thật khó để không cảm thấy cực kỳ lạc quan sau bản cập nhật hàng quý của Amazon. Công ty đang chứng kiến tăng trưởng AWS tăng tốc, với biên lợi nhuận hoạt động cải thiện. Trong khi đó, mảng kinh doanh chip tùy chỉnh của họ, dẫn đầu bởi Trainium và CPU Graviton, đang có được nhiều động lực. Cả về phần cứng và phần mềm, với AgentCore và giờ là Amazon Bedrock Managed Agents Powered by OpenAI, công ty trông rất có vị thế cho AI dạng tác tử.

Tôi cũng nghĩ rằng những cải thiện hiệu quả hoạt động mà công ty đang thúc đẩy trong hoạt động thương mại điện tử thông qua AI và robot đang bị bỏ qua rất nhiều. Tiến bộ mà họ đã đạt được ở đây thật đáng kinh ngạc, và nó không nhận được sự ghi nhận xứng đáng. Trong khi đó, Leo có thể bổ sung thêm một động lực tăng trưởng cho danh mục kinh doanh của họ.

Giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng khoảng 33 lần ước tính của các nhà phân tích năm 2026 và 27 lần ước tính năm 2027, cổ phiếu vẫn giao dịch thấp hơn nhiều so với bội số của các đối thủ bán lẻ Walmart và Costco (giao dịch ở mức bội số dự phóng trên 40 lần).

Do đó, dự đoán của tôi là cổ phiếu Amazon sẽ cao hơn nhiều vào cuối năm và trong năm năm tới, với mức tăng trưởng và định giá hấp dẫn.

Đừng bỏ lỡ cơ hội thứ hai có khả năng sinh lời này

Bạn đã bao giờ cảm thấy mình bỏ lỡ cơ hội mua những cổ phiếu thành công nhất chưa? Vậy thì bạn sẽ muốn nghe điều này.

Trong những dịp hiếm hoi, đội ngũ chuyên gia phân tích của chúng tôi đưa ra khuyến nghị cổ phiếu "Double Down" cho các công ty mà họ cho rằng sắp bùng nổ. Nếu bạn lo lắng rằng mình đã bỏ lỡ cơ hội đầu tư, thì bây giờ là thời điểm tốt nhất để mua trước khi quá muộn. Và những con số đã tự nói lên tất cả:

Nvidia: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2009, bạn sẽ có 514.753 đô la! Apple: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2008, bạn sẽ có 53.344 đô la! Netflix: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2004, bạn sẽ có 496.473 đô la!*

Ngay bây giờ, chúng tôi đang đưa ra cảnh báo "Double Down" cho ba công ty tuyệt vời, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor, và có thể sẽ không còn cơ hội nào như thế này nữa trong tương lai gần.

**Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 3 tháng 5 năm 2026. *

Geoffrey Seiler nắm giữ cổ phần trong Alphabet và Amazon. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Alphabet, Amazon, Costco Wholesale, Microsoft và Walmart. The Motley Fool khuyến nghị London Stock Exchange Group Plc. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.

Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▲ Bullish

"Amazon's ability to internalize its AI hardware stack via Trainium is the primary driver of sustainable margin expansion, decoupling it from the volatility of Nvidia-dependent cloud competitors."

Amazon’s Q1 2026 performance is undeniably strong, particularly the 28% AWS growth which signals that the cloud infrastructure pivot to AI-native workloads is yielding massive operating leverage. The 37.7% AWS operating margin is the real story; it proves Amazon is successfully internalizing the AI stack via Trainium chips, reducing reliance on expensive third-party GPUs. However, the valuation argument comparing AMZN to Walmart or Costco is flawed—Amazon is a cloud-first, high-capex infrastructure play, not a traditional retailer. While the e-commerce efficiency gains are real, they are cyclical. The real long-term alpha depends on whether AWS margins hold as competition from specialized AI clouds intensifies.

Người phản biện

If AWS growth is driven primarily by short-term AI training surges rather than sustained inference demand, Amazon faces a massive capex 'hangover' if the AI spending cycle cools, leading to margin compression.

AMZN

Grok by xAI

▲ Bullish

"AWS margin expansion to 37.7% on Trainium adoption signals durable profitability, positioning AMZN for re-rating above 40x fwd P/E as AI inference scales."

Amazon's Q1 2026 results show AWS revenue accelerating to 28% YoY ($37.6B), fastest in 15 quarters, with margins expanding to 37.7% via Trainium chips ($225B commitments, 30% better price/performance than GPUs). E-commerce leverage shines: North America op income +43% to $8.3B on 12% sales growth; International +40% to $1.4B. Ads +24% to $17.2B overlooked gem. Q2 guide ($194-199B) beats consensus. At 33x 2026 fwd P/E (vs WMT/COST >40x), undervalued for AI tailwinds and robotics efficiencies. Leo satellites add diversification. Upside to $250+ by year-end if trends hold.

Người phản biện

Core EPS was inflated by Anthropic gains (reported $2.78 vs $1.64 est), masking underlying profitability; massive AI capex could pressure free cash flow if demand softens amid macro slowdowns or fiercer cloud rivalry from MSFT Azure.

AMZN

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"AWS margin expansion via Trainium adoption is real but may signal a deceleration in capex-driven growth that the market hasn't yet priced in."

The article conflates AWS acceleration with a sustainable re-rating, but misses a critical tension: AWS margins are improving *because* Amazon is substituting cheaper custom chips (Trainium) for expensive GPU capacity. This is margin-accretive but implies slowing capex intensity going forward—which could disappoint if the market has priced in perpetual 28%+ AWS growth funded by continued heavy infrastructure spending. The $225B Trainium commitments sound impressive until you ask: at what ASP, over what timeframe, and how much of that is already baked into current guidance? E-commerce operating leverage is real (43% OI growth in NA), but that's largely a function of ad revenue (24% growth) scaling faster than fulfillment costs—a dynamic that can reverse if ad CPMs compress or retail competition intensifies. The 33x forward P/E on 2026 estimates isn't cheap; it assumes no multiple compression even if AWS growth decelerates to mid-20s.

Người phản biện

If AWS growth moderates to 20-22% by 2027 as custom chips cannibalize GPU demand and capex normalizes, and if e-commerce advertising faces saturation or CPM pressure, the stock could re-rate down to 25-27x forward earnings—a 10-15% haircut from here—even with solid absolute growth.

AMZN

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Amazon’s AWS momentum and AI-enabled efficiencies could justify a continued re-rating, but margin durability and AI demand sustainability are the critical and uncertain catalysts."

Amazon is riding a powerful AI-driven cloud and logistics play: AWS revenue growth accelerated to 28% in Q1 2026 with operating margins improving to 37.7%, aided by Trainium adoption and better inference efficiency. The e-commerce engine shows operating leverage, ad revenue is rising, and Leo adds optionality. Yet the upside hinges on sustained AI demand and scalable capital efficiency. Key caveats include potential AWS margin pressure from ongoing capex and chip supply dynamics, greater competition from Azure and Google Cloud, and the risk that e-commerce gains normalize in a softer macro environment. Valuation remains premium versus peers, so durable cash flow growth is the real test.

Người phản biện

The cloud cycle could slow as AI demand normalizes, AWS margins may compress if capex stays elevated, and Trainium’s promised cost savings might prove smaller in practice; plus Leo and other bets may fail to convert into meaningful revenue.

AMZN

Cuộc tranh luận

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Gemini Grok ChatGPT

"Sustained high AWS margins invite regulatory intervention that the current valuation fails to price in."

Claude is right to question the sustainability of the margin expansion, but everyone is missing the regulatory tail risk. If AWS margins hold at 37%+, antitrust scrutiny from the FTC and EU will intensify, viewing this as evidence of monopolistic pricing power rather than just operational efficiency. Relying on Trainium to sustain these margins creates a 'walled garden' that invites aggressive regulatory intervention, which could force a structural break-up or price caps, rendering the current 33x P/E multiple unsustainable.

Grok ▲ Bullish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Regulatory risk is misplaced as margins reflect internal efficiencies, not pricing power; Trainium supply chain is the overlooked bottleneck."

Gemini overstates regulatory risk: AWS's 37.7% margins stem from Trainium's 30% better price/performance vs GPUs, substituting costly capacity—not consumer price hikes that trigger antitrust. FTC/EU precedents (e.g., Google Search) focus on end-user harm, not B2B efficiencies. Unflagged: $225B commitments hinge on TSMC supply; any chip fab delays could cap AWS growth at 20-25%, pressuring the 33x P/E.

Claude ▬ Neutral

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Gemini

"TSMC supply bottlenecks pose a harder constraint on AWS growth than regulatory risk, and the $225B Trainium commitment lacks sufficient disclosure on timing and ASP."

Grok's TSMC supply constraint is the real pinch nobody quantified. If Trainium fab capacity hits a wall before 2027, AWS growth stalls at 20-25% regardless of demand. That's not regulatory risk—it's operational. Meanwhile, Claude's point about ASP and timeframe on $225B commitments remains unanswered. Are those commitments annual run-rate or cumulative over 5 years? The difference determines whether capex normalizes or stays elevated. Without clarity, the margin sustainability thesis is incomplete.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Claude

"Clarify Trainium commitments timing (run-rate vs cumulative) to assess true capex duration and margin durability."

Claude raised a real gap: the $225B Trainium commitments—are they annual run-rate or cumulative over several years? That distinction drives capex duration and margin durability. If run-rate, AWS capex stays elevated into 2027, risking margin normalization and a multiple derating; if cumulative, growth slows earlier, undermining the implied uplift. Either way, without clarity on commitment timing, the 'AWS >30% margins' thesis is less robust than it appears.