Ray Dalio nói các nhà đầu tư AI nghĩ rằng họ đang đặt cược vào công nghệ nhưng 'điều đó không đúng.' Tại sao hầu hết các cổ phiếu có thể không tồn tại

Moneywise và Yahoo Finance LLC có thể kiếm được hoa hồng hoặc doanh thu thông qua các liên kết trong nội dung bên dưới.
Trí tuệ nhân tạo (AI) đã nhanh chóng trở thành một trong những giao dịch đông đúc nhất trên Phố Wall, với các nhà đầu tư đổ hàng tỷ đô la vào các công ty liên quan đến mọi thứ, từ các mô hình ngôn ngữ lớn đến chip bán dẫn.
Nhưng nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio cho rằng nhiều nhà đầu tư có thể đang hiểu sai những gì họ thực sự đang mua.
“Điều mà nhiều người không nhận ra trong các bong bóng là qua tất cả các công nghệ, họ nghĩ rằng họ đang đặt cược vào công nghệ khi họ mua cổ phiếu của các công ty,” Dalio nói trong một đoạn video ngắn gần đây trên X từ The All-In Podcast (1). “Điều đó không đúng.”
“Có một sự khác biệt khổng lồ giữa hành vi của các công ty và hành vi của các công nghệ,” Dalio giải thích. “Quy luật thông thường là… rất nhiều công ty sẽ không tồn tại ngay từ đầu. Một tỷ lệ rất nhỏ.”
Khoảng cách giữa một công nghệ mang tính cách mạng và các công ty đang chạy đua để kiếm lợi nhuận từ nó có thể tạo ra điều kiện cho một bong bóng hình thành.
Và đó không chỉ là lý thuyết. Các mô hình tương tự đã diễn ra trong các đợt bùng nổ công nghệ trong quá khứ, chẳng hạn như bong bóng dot-com, nơi các đổi mới đột phá cuối cùng đã thay đổi thế giới và xóa sổ nhiều nhà đầu tư ban đầu trên đường đi (2).
Cảnh báo của Dalio dựa trên một sự phân biệt đơn giản: Công nghệ có thể thành công rực rỡ trong khi phần lớn các công ty được xây dựng xung quanh nó thất bại.
Thời đại dot-com đó là một trong những ví dụ rõ ràng nhất. Trong khi internet cuối cùng đã định hình lại nền kinh tế toàn cầu, nhiều công ty internet ban đầu đã sụp đổ sau khi định giá tăng vọt vượt quá mức bền vững.
Ngay cả những gã khổng lồ công nghệ ngày nay cũng xuất hiện từ một lĩnh vực cạnh tranh lớn hơn nhiều mà không tồn tại được. Các công ty như Amazon đã vượt qua sự sụp đổ của dot-com, nhưng nhiều công ty khác đã biến mất hoàn toàn.
Sự nhiệt tình của nhà đầu tư đã đẩy định giá lên cao trên toàn bộ lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là ở các công ty liên quan đến chip, cơ sở hạ tầng đám mây và các công cụ AI tạo sinh. Theo Goldman Sachs, AI tạo sinh có thể thúc đẩy GDP toàn cầu tăng khoảng 7% trong thập kỷ tới (3), cho thấy lượng vốn đang chảy vào lĩnh vực này.
Tuy nhiên, khi quá nhiều tiền theo đuổi một chủ đề duy nhất, nó có thể khiến các nhà đầu tư trả quá cao cho việc tiếp xúc danh mục đầu tư với lĩnh vực công nghệ đó. Điều này đặc biệt đúng khi không rõ công ty nào cuối cùng sẽ thống trị lĩnh vực này.
Đó chính xác là rủi ro mà Dalio đang chỉ ra: Ngay cả khi AI biến đổi ngành công nghiệp, nó không đảm bảo rằng các cổ phiếu phổ biến nhất hiện nay có thể duy trì đà phát triển trong tương lai.
Đọc thêm: Tôi gần 50 tuổi và không có tiền tiết kiệm hưu trí. Có quá muộn để bắt kịp không?
Đọc thêm: Người không triệu phú giờ có thể đầu tư vào quỹ bất động sản tư nhân 1 tỷ đô la này chỉ với 10 đô la
Các giai đoạn thay đổi công nghệ nhanh chóng có lịch sử thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư và trong một số trường hợp là đầu cơ.
Ví dụ, vào cuối những năm 1990, các nhà đầu tư đã đổ tiền vào các công ty liên quan đến internet, nhiều công ty trong số đó có lợi nhuận ít hoặc không có. Khi bong bóng dot-com vỡ, nhiều công ty trong số đó đã thất bại, ngay cả khi bản thân internet đã định hình lại nền kinh tế toàn cầu.
Động lực đó — niềm tin mạnh mẽ vào một công nghệ đi kèm với sự không chắc chắn về công ty nào sẽ thành công — có thể khiến thị trường khó định giá tài sản một cách chính xác.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã cảnh báo rằng trí tuệ nhân tạo đang định hình lại thị trường tài chính và có thể làm tăng tốc độ và quy mô của các biến động giá khi thị trường phản ứng với thông tin mới (4).
Trong môi trường thay đổi nhanh chóng như thế này, kỳ vọng có thể thay đổi nhanh chóng. Khi những kỳ vọng đó vượt xa những gì các công ty thực sự có thể cung cấp, định giá có thể trở nên tách rời khỏi thực tế kinh tế (5).
Đối với các nhà đầu tư, thách thức không chỉ là xác định liệu một công nghệ có thành công hay không; đó là xác định công ty nào, nếu có, sẽ chuyển đổi thành công đó thành lợi nhuận bền vững.
Nếu cuối cùng chỉ có một số ít công ty thành công, việc lựa chọn đúng công ty sẽ trở nên quan trọng hơn và khó khăn hơn.
Ngay cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng gặp khó khăn trong việc xác định nhất quán những người chiến thắng dài hạn trong các lĩnh vực mới nổi, đặc biệt là ở giai đoạn đầu của vòng đời công nghệ khi mô hình kinh doanh vẫn đang phát triển.
Điều đó đã khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân dựa vào các nền tảng và công cụ để nghiên cứu công ty, theo dõi thị trường và xây dựng mức độ tiếp xúc theo thời gian.
Các nền tảng như Robinhood được thiết kế để làm cho việc đầu tư trở nên đơn giản và dễ tiếp cận hơn.
Nếu bạn thích cách tiếp cận thực tế hơn, bạn cũng có thể mua và bán cổ phiếu riêng lẻ, cổ phiếu lẻ và quyền chọn (dành cho các nhà giao dịch đủ điều kiện) — được hỗ trợ bởi dịch vụ hỗ trợ 24/7. Cổ phiếu, ETF và giao dịch quyền chọn của chúng đều miễn phí hoa hồng.
Với quyền truy cập vào các ETF phổ biến như Vanguard S&P 500, bạn có thể xây dựng mức độ tiếp xúc đa dạng hóa mà không cần chọn cổ phiếu riêng lẻ.
Nền tảng này cũng cung cấp cả IRA truyền thống và Roth IRA, vì vậy bạn có thể chọn chiến lược thuế phù hợp với kế hoạch nghỉ hưu của mình.
Với tính năng đầu tư định kỳ, bạn có thể thiết lập các khoản đầu tư tự động vào cổ phiếu lẻ, cổ phiếu và ETF ưa thích của mình theo lịch trình của riêng bạn.
Theo thời gian, điều này giúp biến việc đầu tư thành một thói quen và dần dần phát triển danh mục đầu tư của bạn.
Kiếm tới 3% cho các khoản chuyển khoản tài khoản đủ điều kiện vào tài khoản Robinhood chịu thuế cho đến ngày 25 tháng 3. Rủi ro và các điều khoản áp dụng. Phí đăng ký Robinhood Gold (5 đô la/tháng) có thể áp dụng.
Nếu kết quả của một chu kỳ công nghệ thay đổi nhanh chóng không chắc chắn, một số nhà đầu tư sẽ nhìn xa hơn lĩnh vực đó.
Ví dụ, vàng từ lâu đã được coi là một công cụ phòng ngừa rủi ro trong các giai đoạn bất ổn kinh tế và thị trường. Các nhà đầu tư thường tìm đến kim loại này trong thời kỳ biến động, vì nó được coi rộng rãi là một tài sản "nơi trú ẩn an toàn" (6). Kim loại quý màu vàng này cũng đang trải qua một đợt điều chỉnh sau một năm thành công vào năm 2025, tạo ra điểm vào thấp hơn nhiều cho các nhà đầu tư muốn mua khi giá giảm.
Một cách để đầu tư vào vàng đồng thời mang lại những lợi thế về thuế đáng kể là mở Gold IRA với Priority Gold.
Gold IRA cho phép các nhà đầu tư nắm giữ vàng vật chất hoặc tài sản liên quan đến vàng trong một tài khoản hưu trí, kết hợp các lợi thế về thuế của IRA với các lợi ích bảo vệ của việc đầu tư vào vàng, làm cho nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho những người muốn phòng ngừa rủi ro cho quỹ hưu trí của họ trước sự bất ổn kinh tế.
Để tìm hiểu thêm, bạn có thể nhận được một hướng dẫn thông tin miễn phí bao gồm chi tiết về cách nhận tới 10.000 đô la bạc miễn phí cho các giao dịch mua đủ điều kiện. Chỉ cần nhớ rằng vàng thường là tốt nhất như một phần của danh mục đầu tư đa dạng hóa tốt.
Dalio từ lâu đã nhấn mạnh sự đa dạng hóa như một nguyên tắc cốt lõi của đầu tư, cho rằng việc cân bằng các tài sản khác nhau là một trong những cách hiệu quả nhất để quản lý rủi ro trong môi trường không chắc chắn.
Trong một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng như AI, các nguyên tắc đầu tư cực kỳ quan trọng. Thay vì đặt cược vào một người chiến thắng duy nhất, nhiều nhà đầu tư trải rộng mức độ tiếp xúc của họ trên các tài sản, ngành và chiến lược khác nhau để giảm thiểu rủi ro.
Một cố vấn tài chính có thể giúp tính toán các con số và xây dựng một kế hoạch hoạt động. Nhưng việc thuê một cố vấn có thể là một cam kết trọn đời, có thể làm hoặc phá vỡ kỳ nghỉ hưu của bạn. Đó là lý do tại sao việc tìm kiếm những cố vấn đáng tin cậy là rất quan trọng.
Và đó là nơi Advisor.com xuất hiện. Nền tảng này kết nối bạn với một chuyên gia gần bạn miễn phí, người có thể giúp bạn chọn các khoản đầu tư phù hợp.
Advisor.com thực hiện phần việc khó khăn cho bạn, thẩm định các cố vấn dựa trên thành tích, tỷ lệ khách hàng và nền tảng pháp lý. Ngoài ra, mạng lưới của họ bao gồm các người được ủy thác, những người có nghĩa vụ pháp lý phải hành động vì lợi ích tốt nhất của bạn.
Chỉ cần nhập một vài chi tiết về tài chính và mục tiêu của bạn và công cụ kết hợp được hỗ trợ bởi AI của Advisor.com sẽ kết nối bạn với một chuyên gia đủ tiêu chuẩn phù hợp nhất với nhu cầu của bạn dựa trên mục tiêu và sở thích tài chính độc đáo của bạn.
Tìm kiếm cố vấn phù hợp không phải lúc nào cũng dễ dàng — không có giải pháp nào phù hợp với tất cả mọi người. Đó là lý do tại sao Advisor.com cho phép bạn thiết lập một cuộc tư vấn ban đầu miễn phí mà không có nghĩa vụ phải thuê để xem liệu họ có phù hợp với bạn hay không.
Nếu bạn thích tự mình nắm bắt con bò đầu đàn đầu tư, Moby cung cấp nghiên cứu và khuyến nghị của chuyên gia để giúp bạn xác định các khoản đầu tư mạnh mẽ, dài hạn được hỗ trợ bởi lời khuyên từ các nhà phân tích quỹ phòng hộ cũ.
Trong bốn năm và trên gần 400 lượt chọn cổ phiếu, các khuyến nghị của họ đã vượt trội hơn S&P 500 gần 12% trung bình. Họ cũng cung cấp bảo đảm hoàn tiền trong 30 ngày.
Đội ngũ của Moby dành hàng trăm giờ để sàng lọc tin tức và dữ liệu tài chính để cung cấp cho bạn các báo cáo về cổ phiếu và tiền điện tử được gửi trực tiếp đến bạn. Nghiên cứu của họ giúp bạn cập nhật những thay đổi của thị trường và có thể giúp bạn giảm bớt sự phỏng đoán trong việc lựa chọn cổ phiếu và ETF.
Ngoài ra, các báo cáo của họ rất dễ hiểu đối với người mới bắt đầu, vì vậy bạn có thể trở thành một nhà đầu tư thông minh hơn chỉ trong năm phút.
Thông điệp cốt lõi của Dalio rất đơn giản: Một công nghệ có thể thành công mà không mang lại lợi ích cho phần lớn các nhà đầu tư đang theo đuổi nó.
Trí tuệ nhân tạo có thể biến đổi các ngành công nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nhiều năm tới. Nhưng điều đó không đảm bảo rằng các công ty phổ biến nhất hiện nay cuối cùng sẽ được hưởng lợi.
Đối với các nhà đầu tư, thách thức không chỉ là nhận ra tiềm năng của AI — đó là điều hướng sự không chắc chắn đi kèm với nó.
Và trong các thị trường như thế này, kỷ luật, sự đa dạng hóa và một chiến lược rõ ràng có thể quan trọng không kém việc chọn đúng xu hướng.
Tham gia cùng hơn 250.000 độc giả và nhận những câu chuyện hay nhất và các cuộc phỏng vấn độc quyền của Moneywise trước tiên — những hiểu biết rõ ràng được tuyển chọn và gửi hàng tuần. Đăng ký ngay.
Chúng tôi chỉ dựa vào các nguồn đã được thẩm định và báo cáo của bên thứ ba đáng tin cậy. Để biết chi tiết, xem các nguyên tắc đạo đức và biên tập của chúng tôi.
Ray Dalio (1); Viện Tài chính Doanh nghiệp (2); Goldman Sachs (3); Quỹ Tiền tệ Quốc tế (4); Washington Crossing Advisors (5); Investopedia (6)
Bài viết này chỉ cung cấp thông tin và không nên được hiểu là lời khuyên. Nó được cung cấp mà không có bất kỳ bảo đảm nào.