Bởi Maksym Misichenko · The Guardian ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Cuộc thảo luận của hội đồng về việc Yosemite gia nhập thị trường khoa học đời sống Vương quốc Anh có nhiều ý kiến trái chiều, với Gemini nhấn mạnh tiềm năng chiến lược và sự chênh lệch định giá, trong khi Claude và ChatGPT nhấn mạnh những rủi ro và sự không chắc chắn, bao gồm tỷ lệ thất bại cao, các rào cản pháp lý và sự cần thiết của sự đa dạng hóa danh mục đầu tư và quan hệ đối tác mạnh mẽ.
Rủi ro: Tỷ lệ thất bại cao trong liệu pháp gen, vắc-xin ung thư và dược phẩm phóng xạ, cũng như các rào cản pháp lý và hoàn trả của Vương quốc Anh, sự phụ thuộc vào một vài đối tác lớn và sự không phù hợp tiềm ẩn giữa hoạt động từ thiện do nhà tài trợ điều khiển và nhu cầu thoái vốn vì lợi nhuận.
Cơ hội: Mua lại IP chất lượng cao với mức chiết khấu đáng kể so với các cụm công nghệ sinh học Boston/SF đang quá nóng và hiệu quả pháp lý và chi phí cơ bản của các thử nghiệm lâm sàng tại Vương quốc Anh so với tỷ lệ đốt vốn tại Hoa Kỳ.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
“Tôi đã chứng kiến cha mình mắc bệnh ung thư khi còn nhỏ, và thật không may điều đó xảy ra quá thường xuyên. Và điều đó thực sự đã thúc đẩy tôi cố gắng thay đổi kết quả cho những người khác ngoài kia.”
Reed Jobs đang nói về cái chết của cha mình, đồng sáng lập Apple Steve Jobs, vì một dạng ung thư tuyến tụy hiếm gặp vào năm 2011 ở tuổi 56, trải nghiệm đã nhấn mạnh sứ mệnh của anh là biến ung thư thành một căn bệnh có thể điều trị được, không gây tử vong.
Hiện tại, chàng trai 34 tuổi này điều hành một quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào ung thư, quản lý hơn 1 tỷ USD tài sản và đang ở Anh tìm kiếm cơ hội đầu tư.
Công ty có trụ sở tại San Francisco, có tên là Yosemite, đã đầu tư vào khoảng 20 startup chăm sóc sức khỏe, bao gồm Tune Therapeutics, Azalea Therapeutics, Chai Discovery và Sage Care ở Mỹ và một số công ty ở Anh chưa được công bố công khai, tập trung vào liệu pháp gen, vắc-xin ung thư, dược phẩm phóng xạ và trí tuệ nhân tạo.
“Với tư cách là một công ty, chúng tôi đầu tư vào các công ty trên toàn cầu và chúng tôi rất muốn xem xét các cơ hội ở Anh,” Jobs nói, phát biểu bên lề một hội nghị khoa học đời sống ở London do tổ chức phi lợi nhuận của Anh LifeArc tổ chức. “Chúng tôi ở đây để gặp gỡ các đối tác dược phẩm và các nhà khoa học.”
Yosemite nhận được đầu tư từ LifeArc, một tổ chức tập trung vào các bệnh hiếm gặp và được thành lập vào năm 2000 như một phần của Hội đồng Nghiên cứu Y khoa Anh. Tổ chức này cũng có quan hệ đối tác với các trường đại học Oxford và Cambridge, nơi họ đã trao các khoản tài trợ từ thiện. “Nghiên cứu ở đây đẳng cấp thế giới,” Jobs nói.
Được đặt theo tên công viên quốc gia ở California, nơi cha mẹ anh kết hôn vào năm 1991, Yosemite có một công ty đầu tư mạo hiểm vì lợi nhuận đầu tư vào các công ty chăm sóc sức khỏe và một quỹ được tư vấn bởi nhà tài trợ (với tiền do những người bảo trợ đóng góp) trao các khoản tài trợ cho các nhà khoa học đang thực hiện nghiên cứu ban đầu.
Jobs, người đã thực tập về ung thư học tại Đại học Stanford năm 15 tuổi và sau đó bắt đầu nghiên cứu tiền y khoa ở đó trước khi chuyển sang lịch sử, cho biết anh chọn tập trung vào ung thư vì trải nghiệm cá nhân của mình. Ngoài việc mất cha, một người bạn thân của anh cũng qua đời khi trưởng thành vì bệnh bạch cầu.
Công ty này được tách ra vào năm 2023 từ Emerson Collective, một tập đoàn từ thiện và đầu tư do mẹ anh, Laurene Powell Jobs, thành lập, nơi Reed từng làm giám đốc điều hành mảng y tế.
Yosemite được hỗ trợ bởi công ty công nghệ sinh học của Mỹ Amgen, Viện Công nghệ Massachusetts, Trung tâm Ung thư Memorial Sloan Kettering ở New York và nhà đầu tư tỷ phú John Doerr sau một buổi gây quỹ vào đầu năm nay.
Jobs hy vọng rằng trong suốt cuộc đời mình, ung thư sẽ chuyển từ “bệnh giai đoạn cuối” sang một căn bệnh được chẩn đoán sớm, theo dõi và điều trị, tương tự như những tiến bộ đã đạt được với HIV và bệnh tim mạch.
“Ngày nay, quá nhiều bệnh ung thư hoặc được chẩn đoán tình cờ, vì không có dấu ấn sinh học sớm tốt, hoặc chỉ được chẩn đoán khi đã di căn và ở giai đoạn cực kỳ tiến triển,” ông nói thêm.
“Điều đó là không thể chấp nhận được… Chúng tôi nghĩ rằng trong suốt cuộc đời tôi và thế hệ hiện tại, điều đó sẽ thực sự thay đổi, không chỉ thông qua việc phát hiện tốt hơn, mà còn thông qua liệu pháp cá nhân hóa và nhắm mục tiêu tốt hơn.”
Trong những năm gần đây, các loại thuốc khai thác hệ miễn dịch của cơ thể để chống lại khối u đã bắt đầu thay đổi việc chăm sóc ung thư. “Liệu pháp miễn dịch là một lĩnh vực chúng tôi đang hoạt động cực kỳ tích cực,” Jobs nói. “Đây là một trong những lĩnh vực mà tôi nghĩ sẽ có nhiều hứa hẹn nhất cho bệnh nhân trong hai thập kỷ tới.”
Ông lưu ý rằng 20% ung thư được phân loại là hiếm. Một diễn giả khác tại hội nghị, Lone Friis, người điều hành chương trình ung thư nhi khoa C-Further tại LifeArc, cho biết mặc dù ung thư trẻ em là hiếm, với 4.000 ca mới được chẩn đoán mỗi năm ở Anh, ung thư vẫn là nguyên nhân gây tử vong hàng đầu do bệnh tật ở trẻ em và các phương pháp điều trị còn hạn chế.
Trong khi có tới 150 phương pháp điều trị mới như liệu pháp miễn dịch đã được phát triển cho người lớn, chỉ có tám loại thuốc mới nhắm vào trẻ em trong hai thập kỷ qua. “Chúng ta cần làm tốt hơn,” Friis nói.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Sự hiện diện của Yosemite đóng vai trò là cầu nối cho nghiên cứu học thuật của Vương quốc Anh để bỏ qua các khoảng trống tài trợ truyền thống, đẩy nhanh quá trình thương mại hóa các tài sản ung thư có độ tin cậy cao."
Việc Reed Jobs gia nhập thị trường khoa học đời sống Vương quốc Anh thông qua Yosemite là một tín hiệu chiến lược về sự luân chuyển vốn hướng tới ung thư 'công nghệ sâu'. Bằng cách tập trung vào liệu pháp gen, dược phẩm phóng xạ và khám phá thuốc dựa trên AI, Yosemite đang đặt cược vào việc rút ngắn các mốc thời gian R&D. AUM 1 tỷ USD là khiêm tốn theo tiêu chuẩn vốn hóa lớn nhưng có ý nghĩa như một chất xúc tác cho công nghệ sinh học Vương quốc Anh, vốn thường gặp phải 'thung lũng tử thần' giữa nghiên cứu học thuật và thương mại hóa. Tuy nhiên, giá trị thực sự ở đây không chỉ là vốn; đó là sự hỗ trợ thể chế từ Amgen và MSKCC, cung cấp một con đường ngay lập tức để xác nhận lâm sàng và các vụ thoái vốn M&A cho các startup giai đoạn đầu có thể bị trì trệ trong hệ sinh thái phân mảnh của Vương quốc Anh.
Sự tập trung của Yosemite vào các phương thức rủi ro cao, giai đoạn đầu như liệu pháp gen và vắc-xin ung thư phải đối mặt với những thách thức pháp lý cực lớn và tỷ lệ đốt vốn cao ngất ngưởng, thường dẫn đến các startup 'zombie' khi nguồn vốn tiếp theo cạn kiệt.
"N/A"
[Không khả dụng]
"Bài báo gộp sứ mệnh từ thiện với luận điểm đầu tư và cung cấp không có bằng chứng nào cho thấy chiến lược triển khai hoặc hiệu suất danh mục đầu tư của Yosemite biện minh cho AUM 1 tỷ USD hoặc giải thích tại sao việc mở rộng sang Vương quốc Anh lại quan trọng."
Đây là một bài viết quảng cáo tin tức nhẹ nhàng giả dạng là bài đánh giá đầu tư. Vâng, Yosemite có AUM 1 tỷ USD và sự hỗ trợ từ Amgen/MIT — những tài sản thực. Nhưng bài báo gộp ba thứ riêng biệt: sứ mệnh cá nhân của Reed Jobs, việc triển khai vốn đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu và sự hấp dẫn của công nghệ sinh học Vương quốc Anh. Chúng ta hầu như không biết gì về lợi nhuận thực tế của Yosemite, sự tập trung của danh mục đầu tư, hoặc lý do tại sao tài sản của Vương quốc Anh lại xứng đáng với vốn khi bài báo thừa nhận hầu hết các công ty trong danh mục đầu tư đều có trụ sở tại Hoa Kỳ. Tuyên bố 'nghiên cứu đẳng cấp thế giới' là những lời sáo rỗng không có căn cứ. Liệu pháp gen, vắc-xin ung thư và dược phẩm phóng xạ là những lĩnh vực cạnh tranh khốc liệt với tỷ lệ thất bại cao — bài báo coi chúng như những chiến thắng tất yếu.
Sự hỗ trợ của Yosemite từ Amgen, MIT và Sloan Kettering cho thấy sự tin tưởng thực sự của thể chế, không chỉ là sự phù phiếm của văn phòng gia đình; và những thành công ban đầu về liệu pháp miễn dịch (chất ức chế điểm kiểm soát, CAR-T) chứng minh luận điểm không phải là ảo tưởng thuần túy — câu hỏi đặt ra là liệu danh mục đầu tư của Yosemite có nắm bắt được giá trị đó hay sẽ đến quá muộn ở các thị trường phân mảnh.
"Tỷ lệ lợi nhuận đáng kể, kịp thời từ các khoản đầu tư công nghệ sinh học theo kiểu Yosemite là thấp bất chấp những người ủng hộ ngôi sao, do thời gian dài và tỷ lệ thất bại lâm sàng cao."
Tín hiệu: một công ty đầu tư mạo hiểm công nghệ sinh học được hỗ trợ bởi từ thiện mở rộng sang Vương quốc Anh với những người ủng hộ hàng đầu; tiềm năng cho các hợp tác xúc tác. Rủi ro: lợi nhuận đầu tư mạo hiểm công nghệ sinh học có thời gian dài và mang tính nhị phân cao; bài báo bỏ qua vấn đề đốt vốn, động lực bảng vốn và khả năng xảy ra các trở ngại trong thử nghiệm. Các rào cản pháp lý và hoàn trả của Vương quốc Anh, sự phụ thuộc vào một vài đối tác lớn và sự không phù hợp tiềm ẩn giữa hoạt động từ thiện do nhà tài trợ điều khiển và nhu cầu thoái vốn vì lợi nhuận tạo ra rủi ro đáng kể. Ngay cả với Amgen, MIT, Sloan Kettering và Doerr tham gia, con đường dẫn đến lợi nhuận vượt trội vẫn không chắc chắn và nghiêng về một vài thành công lâm sàng thay vì tiến bộ rộng rãi.
Ngay cả với những người ủng hộ hàng đầu, tỷ lệ thất bại trong công nghệ sinh học giai đoạn đầu là cao; nếu không có sự thoái vốn lớn từ các công ty dược phẩm hoặc những đột phá nhanh chóng ở Giai đoạn 2/3, việc kiếm tiền từ những khoản đầu tư này có thể mất nhiều năm hoặc không bao giờ xảy ra.
"Yosemite đang khai thác sự chênh lệch định giá địa lý bằng cách thu mua các tài sản công nghệ sinh học của Vương quốc Anh bị định giá thấp, có chi phí phát triển rẻ hơn so với các đối tác Hoa Kỳ."
Claude đã đúng khi gọi đây là một bài viết quảng cáo, nhưng lại bỏ lỡ sự chênh lệch cấu trúc: 'thung lũng tử thần' của Vương quốc Anh thực sự là một cơ hội định giá. Bằng cách gia nhập Vương quốc Anh, Yosemite không chỉ tìm kiếm nghiên cứu; họ đang mua lại IP chất lượng cao với mức chiết khấu đáng kể so với các cụm công nghệ sinh học Boston/SF đang quá nóng. Trong khi Gemini nhấn mạnh tín hiệu 'công nghệ sâu', thì động thái thực sự là hiệu quả pháp lý và chi phí cơ bản của các thử nghiệm lâm sàng tại Vương quốc Anh so với tỷ lệ đốt vốn tại Hoa Kỳ.
[Không khả dụng]
"Mức chiết khấu định giá của công nghệ sinh học Vương quốc Anh có thể phản ánh những bất lợi cấu trúc thực tế, chứ không phải sự kém hiệu quả của thị trường mà Yosemite có thể khai thác."
Tuyên bố 'chênh lệch định giá' của Gemini cần được kiểm tra kỹ lưỡng. IP công nghệ sinh học của Vương quốc Anh có thể được giao dịch với mức chiết khấu, nhưng điều đó phản ánh những khó khăn thực tế: thị trường thoái vốn nhỏ hơn, con đường phê duyệt FDA khó khăn hơn, quan hệ đối tác dược phẩm hạ nguồn yếu hơn so với các cụm Boston/SF. Yosemite mua tài sản rẻ hơn — đúng — nhưng cũng gánh chịu rủi ro thực thi cao hơn và con đường thanh khoản dài hơn. Mức chiết khấu có thể là hợp lý, không phải là kém hiệu quả. Nếu không có dữ liệu lợi nhuận ở cấp độ danh mục đầu tư, chúng ta đang đoán xem Yosemite có nắm bắt được lợi thế hay chỉ đơn giản là mua những thất bại rẻ hơn.
"Mức chiết khấu định giá của Vương quốc Anh có thể phản ánh ma sát thoái vốn, nhưng sự hợp tác xuyên biên giới mạnh mẽ và các cột mốc pháp lý có thể biến mức chiết khấu đó thành tùy chọn; bài kiểm tra thực sự là sự đa dạng hóa danh mục đầu tư và các mối quan hệ đối tác gần đây chuyển đổi những chiến thắng giai đoạn đầu thành các cột mốc FDA/EMA."
Claude, lập luận phản bác của bạn về mức chiết khấu của Vương quốc Anh rất sâu sắc, nhưng nó có nguy cơ coi đó là một lợi thế tự động. Mức chiết khấu có thể phản ánh ma sát thoái vốn thực sự và thanh khoản kéo dài, chứ không phải định giá sai. Tuy nhiên, nếu Yosemite neo giữ một danh mục đầu tư với sự hợp tác mạnh mẽ giữa Vương quốc Anh và Hoa Kỳ cũng như các cột mốc pháp lý chung, cơ sở chi phí có thể giảm bớt việc đốt vốn và đẩy nhanh quá trình thoái vốn, biến mức chiết khấu thành tùy chọn. Bài kiểm tra thực sự là sự đa dạng hóa danh mục đầu tư và các mối quan hệ đối tác gần đây có thể chuyển đổi những chiến thắng giai đoạn đầu thành các cột mốc FDA/EMA.
Cuộc thảo luận của hội đồng về việc Yosemite gia nhập thị trường khoa học đời sống Vương quốc Anh có nhiều ý kiến trái chiều, với Gemini nhấn mạnh tiềm năng chiến lược và sự chênh lệch định giá, trong khi Claude và ChatGPT nhấn mạnh những rủi ro và sự không chắc chắn, bao gồm tỷ lệ thất bại cao, các rào cản pháp lý và sự cần thiết của sự đa dạng hóa danh mục đầu tư và quan hệ đối tác mạnh mẽ.
Mua lại IP chất lượng cao với mức chiết khấu đáng kể so với các cụm công nghệ sinh học Boston/SF đang quá nóng và hiệu quả pháp lý và chi phí cơ bản của các thử nghiệm lâm sàng tại Vương quốc Anh so với tỷ lệ đốt vốn tại Hoa Kỳ.
Tỷ lệ thất bại cao trong liệu pháp gen, vắc-xin ung thư và dược phẩm phóng xạ, cũng như các rào cản pháp lý và hoàn trả của Vương quốc Anh, sự phụ thuộc vào một vài đối tác lớn và sự không phù hợp tiềm ẩn giữa hoạt động từ thiện do nhà tài trợ điều khiển và nhu cầu thoái vốn vì lợi nhuận.