Science Applications International Cuộc gọi Thảo luận Kết quả Kinh doanh Quý 4

<p>Jim Reagan được bổ nhiệm làm CEO chính thức và đang dẫn dắt SAIC theo hướng chiến lược tăng trưởng có kỷ luật và có chọn lọc hơn—tuyển dụng giám đốc tăng trưởng, nhắm mục tiêu 25 tỷ đến 28 tỷ đô la đề xuất trong năm tài chính 2027, và khởi động chương trình chuyển đổi doanh nghiệp kéo dài nhiều năm cộng với việc cắt giảm 100 triệu đô la chi phí để cải thiện tốc độ và hiệu quả thực thi.</p>
<p>Doanh thu quý 4 là 1,75 tỷ đô la (giảm hữu cơ ~6%) và doanh thu cả năm là 7,26 tỷ đô la (giảm hữu cơ ~3%), nhưng SAIC đã mang lại lợi nhuận mạnh mẽ và tạo ra dòng tiền với EBITDA điều chỉnh là 181 triệu đô la (biên lợi nhuận 10,3%) cho quý và dòng tiền tự do là 336 triệu đô la trong quý (577 triệu đô la cho cả năm).</p>
<p>Đối với năm tài chính 2027, SAIC đã tái khẳng định hướng dẫn doanh thu 7,0–7,2 tỷ đô la (hữu cơ -2% đến -4%) với EBITDA điều chỉnh là 705–715 triệu đô la—khoảng 10% biên lợi nhuận (hướng dẫn hai chữ số đầu tiên cho cả năm)—trong khi tiếp tục giảm nhấn mạnh vào CNTT doanh nghiệp lớn theo dạng hàng hóa (không đấu thầu khoảng 200 triệu đô la cho Cloud One) sau khi dự kiến ​​sẽ đối mặt với khoảng 400 triệu đô la thách thức từ việc tái đấu thầu.</p>
<p>Science Applications International Là một Cổ phiếu Mua Cực Tốt trong Tháng Sáu</p>
<p>Science Applications International (NASDAQ:SAIC) đã báo cáo kết quả quý 4 năm tài chính 2026 phù hợp với cập nhật ngày 11 tháng 2, trong khi ban lãnh đạo nhấn mạnh cách tiếp cận phát triển kinh doanh có chọn lọc hơn, tiếp tục cắt giảm chi phí và sáng kiến ​​chuyển đổi doanh nghiệp nhằm cải thiện tốc độ và hiệu quả thực thi.</p>
<p>Chuyển đổi lãnh đạo và trọng tâm chiến lược</p>
<p>Giám đốc điều hành Jim Reagan, người trở thành CEO tạm quyền vào tháng 10, cho biết hội đồng quản trị đã chọn ông làm CEO chính thức sau một quá trình tìm kiếm ưu tiên sự liên tục và kiến ​​thức ngành. Reagan mô tả năm tài chính 2027 là “một năm cam kết”, tập trung vào việc căn chỉnh và tập trung danh mục đầu tư, cải thiện quy trình nội bộ và phục vụ các nhiệm vụ của khách hàng trong bối cảnh ông mô tả là một môi trường hoạt động không đồng đều.</p>
<p>Reagan nhấn mạnh những thay đổi trong phát triển kinh doanh, bao gồm việc gần đây đã tuyển dụng một giám đốc tăng trưởng. Ông cho biết SAIC có ý định chọn lọc hơn trong việc theo đuổi “công việc theo chi phí cộng với ít khác biệt” và tập trung vào các cơ hội mà công ty có “quyền chiến thắng lớn hơn” và tỷ lệ giữ chân khách hàng cao hơn. Ông mô tả sự thay đổi này là “cộng bằng phép trừ” và cho biết SAIC đang nhắm mục tiêu 25 tỷ đến 28 tỷ đô la nộp hồ sơ đề xuất trong năm tài chính 2027 để hỗ trợ các mục tiêu tăng trưởng doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận.</p>
<p>Kết quả quý và cả năm: áp lực doanh thu, biên lợi nhuận và sức mạnh dòng tiền</p>
<p>Giám đốc tài chính Prabu Natarajan cho biết doanh thu quý 4 là 1,75 tỷ đô la, giảm hữu cơ khoảng 6%. Ông quy nguyên nhân chính của sự sụt giảm này cho hai yếu tố: khoản giảm 60 triệu đô la so với cùng kỳ năm trước liên quan đến công việc Cloud One có biên lợi nhuận thấp mà công ty đã chọn không đấu thầu, và 45 triệu đô la thách thức từ việc bán giấy phép phần mềm không định kỳ trong quý trước.</p>
<p>Đối với cả năm, doanh thu là 7,26 tỷ đô la, giảm khoảng 3% về mặt hữu cơ, chủ yếu do quyết định không đấu thầu doanh thu Cloud One có biên lợi nhuận thấp, mà Natarajan cho biết là khoảng 200 triệu đô la thách thức đối với năm tài chính 2026.</p>
<p>Bất chấp sự sụt giảm doanh thu, Natarajan báo cáo EBITDA điều chỉnh là 181 triệu đô la cho quý, tương đương biên lợi nhuận 10,3%, viện dẫn hiệu quả thực thi dự án mạnh mẽ và các hành động hiệu quả chi phí. Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh cả năm là 9,7%, mà ông cho biết cao hơn khoảng 20 điểm cơ bản so với hướng dẫn mà SAIC đã cung cấp trong quý trước. EPS pha loãng điều chỉnh là 2,62 đô la trong quý và 10,75 đô la cho cả năm, mà ban lãnh đạo cho biết đã được hưởng lợi từ biên lợi nhuận cao hơn và tỷ lệ thuế thuận lợi bù đắp cho doanh thu thấp hơn.</p>
<p>Dòng tiền tự do là 336 triệu đô la trong quý và 577 triệu đô la cho cả năm. Reagan cho biết mặc dù doanh thu cuối cùng thấp hơn khoảng 5% so với hướng dẫn ban đầu của công ty vào năm ngoái, dòng tiền tự do đã vượt quá hướng dẫn khoảng 10%, điều mà ông cho rằng phản ánh hiệu quả thực thi và khả năng phục hồi của mô hình SAIC.</p>
<p>Natarajan tái khẳng định hướng dẫn năm tài chính 2027 của SAIC được cung cấp lần đầu tiên vào ngày 11 tháng 2. Công ty dự kiến ​​doanh thu từ 7,0 tỷ đến 7,2 tỷ đô la, tương ứng với mức giảm hữu cơ từ 2% đến 4%. Ông cho biết sự sụt giảm này chủ yếu do các khoản thua lỗ trong tái đấu thầu đã thảo luận trước đó, dự kiến ​​sẽ tạo ra khoảng 400 triệu đô la thách thức trong năm tài chính 2027, được bù đắp một phần bởi sự gia tăng các hợp đồng thắng được từ năm tài chính 2025 và năm tài chính 2026.</p>
<p>EBITDA điều chỉnh được hướng dẫn ở mức 705 triệu đến 715 triệu đô la, tương đương biên lợi nhuận 9,9% đến 10,1%—tăng khoảng 30 điểm cơ bản ở mức trung bình. Reagan lưu ý rằng đây là lần đầu tiên SAIC hướng dẫn biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh hai chữ số trên cơ sở cả năm.</p>
<p>Hướng dẫn EPS pha loãng điều chỉnh là 9,50 đô la đến 9,70 đô la, với Natarajan cho biết doanh thu thấp hơn được bù đắp bởi số lượng cổ phiếu giảm. Dòng tiền tự do được hướng dẫn ở mức ít nhất 600 triệu đô la, mà ban lãnh đạo cho biết tương đương với “hơn 14 đô la” dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu. Natarajan nói thêm rằng dòng tiền tự do năm tài chính 2027 bao gồm khoảng 70 triệu đô la lợi ích thuế tiền mặt không định kỳ liên quan đến luật pháp gần đây; loại trừ lợi ích đó, ông cho biết công ty dự kiến ​​dòng tiền tự do năm tài chính 2028 ở mức ít nhất 530 triệu đô la, hoặc khoảng 13 đô la mỗi cổ phiếu.</p>
<p>Thay đổi danh mục đầu tư: giảm nhấn mạnh vào CNTT doanh nghiệp theo dạng hàng hóa</p>
<p>Ban lãnh đạo liên tục chỉ ra CNTT doanh nghiệp lớn là nguồn áp lực gần đây và sự sụt giảm trong tương lai. Reagan cho biết SAIC dự kiến ​​sẽ có một năm sụt giảm hữu cơ nữa trong năm tài chính 2027, phần lớn là do các khoản thua lỗ trong tái đấu thầu gần đây trên thị trường CNTT doanh nghiệp lớn. Ông cho biết một số khách hàng tiếp tục sử dụng các phương pháp mua sắm khiến “khó phân biệt”, và SAIC đang tập trung vào các cơ hội có kết quả rõ ràng hơn, nơi công ty có thể chứng minh giá trị có thể đo lường được.</p>
<p>Natarajan mô tả một “sợi chỉ chung” trên nhiều cuộc tái đấu thầu khó khăn là công việc chủ yếu theo chi phí cộng với, nơi “rất khó để phân biệt”. Ông trích dẫn các ví dụ bao gồm NASA AEGIS, các bộ phận của Cloud One, USCENTCOM và Army RIS. Ông cũng cho biết quyết định không đấu thầu khoảng 200 triệu đô la cho “tính toán và lưu trữ” của Cloud One của SAIC đã góp phần làm giảm doanh thu năm tài chính 2026 của công ty.</p>
<p>Reagan cho biết thị trường CNTT doanh nghiệp lớn đang trở thành một phần nhỏ hơn trong doanh thu của SAIC, giảm từ 17% doanh thu công ty trong năm tài chính 2025 xuống còn dự kiến ​​10% trong năm tài chính 2027. Ông cho biết danh mục đầu tư còn lại bao gồm hợp đồng T-Cloud Takeaway, còn bốn năm thực hiện, và chương trình Vanguard của Bộ Ngoại giao, mà ông cho biết đang hoạt động tốt.</p>
<p>Phát triển kinh doanh, tái đấu thầu và các sáng kiến ​​vận hành</p>
<p>Trong phần Hỏi &amp; Đáp, Reagan cho biết việc cải thiện chất lượng và kỷ luật đề xuất có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ thắng trong khoảng sáu tháng, mặc dù ông lưu ý rằng chu kỳ bán hàng của chính phủ có thể kéo dài. Natarajan cho biết tỷ lệ thắng của SAIC ngoài lĩnh vực CNTT doanh nghiệp theo dạng hàng hóa có so sánh thuận lợi, viện dẫn tỷ lệ thắng tái đấu thầu trong khoảng 85% đến 90% đối với CNTT doanh nghiệp không theo dạng hàng hóa và lưu ý tỷ lệ thắng kinh doanh mới về công việc nhiệm vụ và kỹ thuật đã đạt gần 50% hoặc hơn vào những thời điểm trong những năm gần đây.</p>
<p>Về các cuộc tái đấu thầu lớn, Natarajan xác định Vanguard của Bộ Ngoại giao là cuộc tái đấu thầu lớn nhất của SAIC trong năm tài chính 2027. Ông cho biết SAIC đã đủ điều kiện và được chọn để đấu thầu bốn trong số năm luồng công việc, chọn không đấu thầu một luồng để tránh xung đột lợi ích tổ chức ảnh hưởng đến các luồng khác. Ông cho biết bất kỳ tác động doanh thu nào từ Vanguard có khả năng xảy ra vào năm tài chính 2028 hơn là năm tài chính 2027.</p>
<p>Ban lãnh đạo cũng thảo luận về các sáng kiến ​​vận hành nhằm cải thiện hiệu quả và năng lực đầu tư:</p>
<p>Mục tiêu cắt giảm chi phí 100 triệu đô la, mà Reagan và Natarajan cho biết sẽ cung cấp sự linh hoạt cho đầu tư và cải thiện biên lợi nhuận.</p>
<p>Một nỗ lực chuyển đổi doanh nghiệp kéo dài nhiều năm mà Reagan cho biết là đánh giá quy trình từ dưới lên đầu tiên kể từ khi công ty tách ra vào năm 2013; Natarajan cho biết công ty sẽ cập nhật tiến độ vào cuộc gọi quý hai.</p>
<p>Ưu tiên đầu tư ngoài chi tiêu vốn, bao gồm nhân tài, năng lực phát triển kinh doanh và các sáng kiến ​​công nghệ như Mission Labs, Mission Data Platform và năng lực mạng bí mật.</p>
<p>Về chi tiêu vốn, Reagan cho biết kế hoạch CapEx năm tài chính 2027 hiện tại của công ty là đủ cho các tín hiệu nhu cầu đã biết, nhưng SAIC sẵn sàng linh hoạt và đầu tư nhiều hơn vào năng lực sản xuất, không gian và công cụ nếu khách hàng yêu cầu thông lượng tăng. Natarajan nói thêm rằng việc cắt giảm chi phí cũng có thể giải phóng năng lực cho các khoản đầu tư có thể không xuất hiện trong CapEx.</p>
<p>Cuối cùng, ban lãnh đạo đã đề cập đến động lực và cải cách mua sắm. Reagan cho biết ông thấy “sự khẩn cấp to lớn” xung quanh việc cải cách mua sắm, bao gồm các cập nhật tiềm năng cho Quy định Mua sắm Liên bang, nhưng dự kiến ​​việc triển khai sẽ không đồng đều do cần phải đào tạo lại lực lượng lao động mua sắm. Ông cho biết khách hàng có thể dựa vào OTA và các cơ chế hợp đồng thương mại để di chuyển nhanh hơn, và SAIC đã thực hiện các thay đổi nội bộ để sẵn sàng cho tốc độ tăng lên. Natarajan cho biết SAIC đang làm việc với các công ty liên doanh thông qua một chương trình liên doanh và tận dụng các trung tâm tích hợp để mang lại năng lực cho khách hàng.</p>
<p>Giới thiệu về Science Applications International (NASDAQ:SAIC)</p>
<p>Science Applications International Corp. (SAIC) là nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật, kỹ thuật và CNTT doanh nghiệp hàng đầu cho chính phủ Hoa Kỳ, bao gồm Bộ Quốc phòng, cộng đồng tình báo và các cơ quan dân sự. Các dịch vụ cốt lõi của công ty bao gồm kỹ thuật và tích hợp hệ thống, hỗ trợ nhiệm vụ, an ninh mạng, phân tích dữ liệu và các giải pháp đám mây. Công việc của SAIC trải dài toàn bộ vòng đời dự án, từ nghiên cứu và phát triển đến triển khai và duy trì, giải quyết các thách thức phức tạp về quốc phòng, không gian và an ninh quốc gia.</p>