Simply Good Foods được Jefferies nâng hạng nhờ đà tăng trưởng của thương hiệu Quest trong bối cảnh 'xu hướng megatrend protein'

Jefferies đã nâng cấp cổ phiếu của The Simply Good Foods Company (NASDAQ: SMPL), lập luận rằng định giá của công ty chưa phản ánh đầy đủ sức mạnh của thương hiệu Quest và sự tiếp xúc rộng hơn với nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm tập trung vào protein.
Các nhà phân tích coi công ty được định vị tốt trong "xu hướng siêu lớn về protein", với hơn 85% doanh số bán hàng gắn liền với các danh mục "Protein Dễ dàng" như thanh, lắc và đồ ăn nhẹ.
Mặc dù tăng trưởng tổng thể còn khiêm tốn, các nhà phân tích cho biết con số chính thức khoảng 3% trong 52 tuần qua đã đánh giá thấp mức tăng mạnh hơn trong phân khúc Đồ ăn nhẹ Mặn và Hiệu suất, vốn tăng khoảng 12%, trong khi mức giảm khoảng 15% trong Quản lý Cân nặng tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả.
Jefferies đã nâng cấp cổ phiếu lên 'Mua' với mục tiêu giá 22 đô la. "Chúng tôi đã nâng cấp cổ phiếu ngày hôm qua, vì định giá đã bỏ qua thực tế là Quest là một nhà lãnh đạo danh mục đầu tư đang tăng trưởng ở mức phần trăm một con số trung bình và danh mục đầu tư có sự tiếp xúc vững chắc với xu hướng siêu lớn về protein", họ đã viết.
Công ty nhấn mạnh Quest là động lực chính, mô tả nó là "nhất quán" và duy trì vị trí dẫn đầu trên thị trường thanh dinh dưỡng bị phân mảnh, với sự mở rộng thành công sang các món ăn nhẹ mặn như khoai tây chiên.
Jefferies tin rằng cả hai lĩnh vực đều đóng góp vào sự kết hợp tăng trưởng lành mạnh hơn và dự kiến tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 7% cho Quest từ năm tài chính 2026 đến 2028.
Tuy nhiên, triển vọng đối với các thương hiệu khác vẫn còn lẫn lộn hơn. Jefferies đã chỉ ra những thách thức tại OWYN và Atkins, viện dẫn các yếu tố bất lợi về phân phối, các vấn đề về chất lượng sản phẩm và không gian kệ bị thu hẹp.
"Những điểm yếu khiến việc mang lại sự tăng trưởng nhất quán trở nên khó khăn", các nhà phân tích đã viết, bổ sung rằng mặc dù một số vấn đề này có thể được giải quyết theo thời gian, họ đã có một lập trường thận trọng hơn trong dự báo của mình. Công ty mô hình hóa sự tăng trưởng khiêm tốn cho OWYN và sự suy giảm cho Atkins trong cùng thời kỳ.
Áp lực ngắn hạn cũng dự kiến sẽ ảnh hưởng đến kết quả. Jefferies chỉ ra hoạt động khuyến mãi tăng lên và chi phí đầu vào tăng, bao gồm cả whey và ca cao, đã gây áp lực lên biên lợi nhuận.
"Những áp lực này sẽ được hấp thụ trước khi sự phục hồi có thể xảy ra. Chúng không mang tính cơ cấu", các nhà phân tích đã viết, bổ sung rằng họ kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ phục hồi về mức của năm tài chính 2025 trong vòng hai năm.
Bất chấp những thách thức này, Jefferies tin rằng định giá hiện tại đang đánh giá thấp tài sản cơ bản của công ty. "Với các con số của chúng tôi dưới mức thị trường, chúng tôi thấy một tài sản có giá trị chiến lược với mức chiết khấu lành mạnh so với giá trị hợp lý", các nhà phân tích đã viết.
Phân tích tổng hợp các bộ phận của công ty chủ yếu phân bổ giá trị cho Quest và OWYN trong khi loại trừ Atkins do sự không chắc chắn xung quanh việc xoay chuyển của nó. Dựa trên phương pháp này, Jefferies ước tính giá trị kinh doanh ngụ ý khoảng 2 tỷ đô la, cho thấy cái mà họ coi là biên độ an toàn trong giá cổ phiếu hiện tại.