Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng chuyên gia chia rẽ về hướng đi ngắn hạn của STI, với những lo ngại về sự nhạy cảm với lãi suất của Mỹ, khả năng tăng giá tiền tệ và hiệu ứng 'Bệnh Hà Lan' tiềm ẩn, đối lập với sự lạc quan về hỗ trợ tài khóa trong nước và các khoản tăng trưởng dựa trên động lượng. Một giai đoạn củng cố được nhiều người dự đoán.
Rủi ro: Hiệu ứng 'Bệnh Hà Lan' tiềm ẩn, nơi vốn chảy vào cổ phiếu ngân hàng làm cạn kiệt cơ sở công nghiệp rộng lớn, như Google đã chỉ ra.
Cơ hội: Hỗ trợ tài khóa trong nước cho các doanh nghiệp địa phương, như Grok đã nhấn mạnh.
(RTTNews) - Thị trường chứng khoán Singapore đã tăng điểm trong ba phiên liên tiếp, thu về hơn 150 điểm hay 3%. Chỉ số Straits Times Index hiện đang ở mức trên ngưỡng 5.000 điểm, mặc dù dự kiến sẽ có sự điều chỉnh vào thứ Năm.
Dự báo toàn cầu cho các thị trường châu Á là tiêu cực do sự bi quan về triển vọng lãi suất. Các thị trường châu Âu và Mỹ đã giảm và các sàn giao dịch châu Á dự kiến sẽ mở cửa theo xu hướng tương tự.
Chỉ số STI đã kết thúc phiên giao dịch cao hơn đáng kể vào thứ Tư với mức tăng trên diện rộng, đặc biệt là ở các cổ phiếu tài chính, cổ phiếu bất động sản và cổ phiếu công nghiệp.
Trong ngày, chỉ số đã tăng 66,20 điểm hay 1,34% để kết thúc ở mức 5.002,17 sau khi giao dịch trong khoảng từ 4.938,23 đến 5.017,00.
Trong số các cổ phiếu hoạt động mạnh, CapitaLand Ascendas REIT tăng 0,39%, trong khi CapitaLand Integrated Commercial Trust tăng 0,84%, CapitaLand Investment tăng 1,05%, City Developments tăng 2,67%, DBS Group tăng 1,19%, Hongkong Land tăng 0,35%, Keppel DC REIT tăng 1,32%, Keppel Ltd tăng 3,66%, Mapletree Pan Asia Commercial Trust tăng 0,73%, Mapletree Industrial Trust tăng 0,50%, Oversea-Chinese Banking Corporation tăng 1,66%, SATS tăng 2,19%, Seatrium Limited tăng 1,26%, SembCorp Industries tăng 4,27%, Singapore Airlines tăng 1,52%, Singapore Exchange tăng 3,36%, Singapore Technologies Engineering tăng 1,55%, SingTel giảm 0,77%, Thai Beverage tăng 2,27%, United Overseas Bank và Frasers Centrepoint Trust đều tăng 0,89%, UOL Group tăng vọt 4,94%, Wilmar International tăng 0,52%, Yangzijiang Shipbuilding tăng 3,79% và DFI Retail Group, Genting Singapore, Mapletree Logistics Trust và Frasers Logistics & Commercial Trust không thay đổi.
Tín hiệu từ Phố Wall yếu khi các chỉ số chính mở cửa thấp hơn vào thứ Tư và càng giảm sâu hơn trong ngày, kết thúc ở mức thấp nhất trong phiên.
Chỉ số Dow giảm 768,11 điểm hay 1,63% để kết thúc ở mức 46.225,15, trong khi NASDAQ giảm 327,11 điểm hay 1,46% để đóng cửa ở mức 22.152,42 và S&P 500 giảm 91,39 điểm hay 1,36% để kết thúc ở mức 6.624,70.
Sự yếu kém vào đầu ngày diễn ra sau khi Bộ Lao động công bố báo cáo cho thấy giá sản xuất tại Mỹ đã tăng nhiều hơn dự kiến trong tháng Hai.
Sau đợt giảm giá ban đầu, chứng khoán tiếp tục giảm trong giao dịch cuối ngày sau những bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sau khi ngân hàng trung ương công bố quyết định giữ nguyên lãi suất như dự kiến.
Powell cho biết Hoa Kỳ đang chứng kiến "một số tiến bộ về lạm phát" nhưng "không nhiều như chúng ta hy vọng". Mặc dù các dự báo mới nhất của các quan chức Fed dự đoán mức cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, Powell cảnh báo rằng "bạn sẽ không thấy việc cắt giảm lãi suất" nếu không có thêm tiến bộ về lạm phát.
Giá dầu thô đã giảm nhẹ vào thứ Tư sau khi Iraq cho biết họ đã nối lại sản xuất dầu, đi qua Eo biển Hormuz bằng cách đi qua Thổ Nhĩ Kỳ. Dầu West Texas Intermediate giao tháng Tư giảm 0,18 USD hay 0,19% xuống còn 96,39 USD/thùng.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Bài báo dự đoán sự củng cố vào thứ Năm chính xác là vì đợt tăng 3% được thúc đẩy bởi sự đảo chiều tâm lý (lãi suất cắt giảm đã được định giá), chứ không phải lợi nhuận - và những bình luận của Powell cho thấy xu hướng thuận lợi đó đang đảo ngược."
Mức tăng 3% của STI trong ba phiên là có thật, nhưng bài báo tự nó báo hiệu một sự đảo chiều: nó dự báo rõ ràng sự củng cố và lưu ý đến sự bán tháo rộng hơn của châu Á do sự bi quan về lãi suất. Mức tăng 1,34% vào thứ Tư được thúc đẩy bởi các ngành tài chính (DBS +1,19%, UOB +0,89%) và công nghiệp - các giao dịch rủi ro cổ điển. Nhưng việc Powell giữ vững quan điểm hawkish (không cắt giảm nếu không có tiến triển về lạm phát) và lạm phát giá sản xuất vượt kỳ vọng là những yếu tố cản trở. Bài báo che giấu thông tin chính: dầu thô giảm giá do tin tức nguồn cung từ Iraq, điều này lẽ ra phải có lợi cho tổ hợp lọc dầu/vận tải biển của Singapore, nhưng SATS chỉ tăng 2,19% và Yangzijiang 3,79% - mức khiêm tốn so với xu hướng thuận lợi. Điều này cho thấy sự tin tưởng đã bắt đầu phai nhạt.
STI đã vượt qua mốc 5.000 sau đợt tăng 3% và các ngành tài chính dẫn đầu - sự tiếp nối động lượng cổ điển. Nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ chứng tỏ là tạm thời và giọng điệu của Powell dịu lại vào cuối tháng, thị trường chứng khoán châu Á có thể được định giá lại cao hơn, thay vì củng cố.
"Đà tăng gần đây của STI dễ bị điều chỉnh mạnh vì lạm phát dai dẳng của Mỹ buộc phải định giá lại các lĩnh vực ngân hàng và REITs địa phương chiếm ưu thế trong chỉ số."
Sự bứt phá của STI trên mốc 5.000 là ấn tượng về mặt kỹ thuật, nhưng câu chuyện về 'sự củng cố' che giấu một sự thay đổi cơ bản trong khẩu vị rủi ro. Với dữ liệu PPI của Mỹ báo hiệu lạm phát dai dẳng và Jerome Powell chuyển sang lập trường 'cao hơn trong thời gian dài hơn', sự phụ thuộc nặng nề của thị trường Singapore vào các ngân hàng nhạy cảm với lãi suất (DBS, OCBC, UOB) và REITs là bấp bênh. Mặc dù mức tăng 1,34% cho thấy động lượng, chỉ số hiện đang được định giá cho sự hoàn hảo. Nếu Fed giữ lãi suất ở mức cao, lợi thế chênh lệch lợi suất đã hỗ trợ các cổ phiếu tài chính Singapore sẽ bị nén lại, có khả năng gây ra sự đảo chiều mạnh mẽ. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một cái bẫy thanh khoản khi vốn toàn cầu rút lui khỏi các đại diện nhạy cảm với lợi suất của châu Á để ưu tiên sức mạnh của đồng đô la Mỹ.
STI có thể tách rời khỏi Phố Wall nếu dữ liệu thương mại khu vực được cải thiện hoặc nếu các nhà đầu tư chuyển sang Singapore như một 'nơi trú ẩn an toàn' khỏi sự biến động của định giá công nghệ Mỹ.
"Sự củng cố trong ngắn hạn quanh mức 5.000 có khả năng xảy ra hơn là một đợt bứt phá ngay lập tức vì các chỉ số lạm phát của Mỹ và hướng dẫn của Fed tạo ra rủi ro giảm giá cho các ngân hàng, cổ phiếu bất động sản và REITs nhạy cảm với lãi suất của Singapore."
Mức tăng 3% trong ba ngày của Chỉ số Straits Times lên 5.002 là do động lượng và tập trung vào các ngân hàng, bất động sản và REITs - các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất và gắn liền với các luồng chu kỳ trong nước/châu Á. Điều đó làm cho sự củng cố trong ngắn hạn có khả năng xảy ra do tín hiệu yếu từ Mỹ (Dow -768,11, S&P -1,36%) sau khi PPI nóng hơn dự kiến và cảnh báo của Powell rằng việc cắt giảm không được đảm bảo. Các cổ phiếu Singapore (DBS, UOB, OCBC, CapitaLand REITs) có thể giảm mạnh nếu tâm lý rủi ro toàn cầu xấu đi hoặc nếu MAS giữ chính sách thắt chặt. Thiếu bối cảnh: lập trường của MAS, dữ liệu thương mại/du lịch của Singapore và thu nhập doanh nghiệp sắp tới; bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng thay đổi hướng đi.
Nếu động lực lạm phát của Mỹ giảm nhanh chóng và Powell chuyển sang báo hiệu cắt giảm lãi suất, các cổ phiếu tài chính và REITs nhạy cảm với lãi suất của Singapore có thể được định giá lại cao hơn và đẩy STI vượt xa mốc 5.000. Ngược lại, các yếu tố cơ bản địa phương kiên cường (tăng trưởng cho vay, phục hồi du lịch) có thể duy trì đà tăng bất chấp những biến động toàn cầu.
"Đà tăng rộng khắp các lĩnh vực của STI trong bối cảnh Phố Wall yếu cho thấy sự tách rời của Singapore thông qua tăng trưởng khu vực châu Á và sự độc lập chính sách của MAS, ủng hộ việc giữ vững mốc 5.000 và kiểm tra lại mốc 5.200."
Đà tăng 3% trong ba phiên của STI lên 5.002 - phá vỡ một ngưỡng tâm lý quan trọng - cho thấy động lượng không dễ bị ảnh hưởng bởi một phiên giao dịch yếu kém của Mỹ, với các ngân hàng (DBS +1,19%, OCBC +1,66%, UOB +0,89%), bất động sản (UOL +4,94%, City Dev +2,67%) và công nghiệp (Sembcorp +4,27%, Keppel +3,66%) dẫn đầu bất chấp sự sụt giảm 1,4-1,6% của Phố Wall do PPI tháng 2 nóng (+0,5% m/m so với ước tính +0,3%) và lập trường hawkish của Powell. MAS của Singapore liên kết chính sách với sự tăng giá của SGD, làm giảm sự nhạy cảm với Fed, trong khi WTI 96 đô la hỗ trợ các cổ phiếu có liên quan đến năng lượng. Sự củng cố có khả năng xảy ra trong ngày, nhưng độ rộng cho thấy mức giữ trên 4.950 hướng tới 5.200.
Nếu quá trình giảm phát của Mỹ tiếp tục trì trệ, làm trì hoãn ngay cả một lần cắt giảm của Fed, các luồng rút lui rủi ro có thể ảnh hưởng đến các cổ phiếu xuất khẩu phụ thuộc của Singapore và giới hạn lợi suất REITs trong bối cảnh áp lực trái phiếu toàn cầu gia tăng.
"Khung bảo vệ SGD của MAS là một con dao hai lưỡi có thể hạn chế đà tăng nếu sức mạnh tiền tệ đe dọa biên lợi nhuận xuất khẩu."
Grok chỉ ra chính sách của MAS là một yếu tố đệm cho sự tăng giá của SGD trước sự nhạy cảm với Fed - đó là đòn bẩy bị bỏ qua. Nhưng nó có hai mặt: nếu SGD tăng giá quá nhiều, khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Singapore sẽ bị xói mòn, gây áp lực lên các ngành công nghiệp và đóng tàu đã dẫn dắt đà tăng này. Mức tăng 3,79% của Yangzijiang bất chấp xu hướng thuận lợi của dầu thô cho thấy thị trường đã định giá các yếu tố cản trở xuất khẩu. Sự củng cố không chỉ là về tín hiệu lãi suất của Mỹ; đó là về việc liệu MAS có chấp nhận sự tăng giá hơn nữa của tiền tệ mà không nới lỏng hay không.
"Chính sách tài khóa trong nước là một động lực mạnh mẽ hơn cho sự phục hồi của STI so với các yếu tố đệm dựa trên tiền tệ chống lại sự biến động của Fed."
Grok và Anthropic bị ám ảnh bởi đòn bẩy tiền tệ của MAS, nhưng họ bỏ qua thực tế tài khóa: ngân sách gần đây của Singapore đã chuyển sang hỗ trợ cơ cấu cho các doanh nghiệp địa phương. Động lực tài khóa trong nước này, thay vì chỉ chính sách của MAS, là yếu tố tách rời STI khỏi sự biến động do PPI của Phố Wall gây ra. Rủi ro thực sự không chỉ là sự tăng giá của tiền tệ - đó là khả năng xảy ra hiệu ứng 'Bệnh Hà Lan' khi vốn chảy vào cổ phiếu ngân hàng, làm cạn kiệt cơ sở công nghiệp rộng lớn khỏi sự tái đầu tư cần thiết trong giai đoạn chuyển đổi quan trọng này.
[Không có sẵn]
"Ngân sách của Singapore trực tiếp tài trợ cho các ngành công nghiệp, bác bỏ Bệnh Hà Lan và hỗ trợ đà tăng rộng khắp."
Tuyên bố 'Bệnh Hà Lan' của Google không có cơ sở thực tế - ngân sách ngày 26 tháng 2 của Singapore đã phân bổ 5 tỷ đô la Singapore trong ba năm để hỗ trợ doanh nghiệp, R&D và nâng cao kỹ năng, rõ ràng là củng cố các ngành công nghiệp như đóng tàu, chứ không phải làm suy yếu chúng. Dòng vốn ngân hàng thúc đẩy cho vay (NII của DBS +8% YoY), tái lưu thông vốn. Sự can thiệp hai chiều của MAS vào SGD giới hạn rủi ro tăng giá mà Anthropic cảnh báo. Hãy theo dõi GDP quý 1 vào ngày 12 tháng 4: mức tăng dưới 2% hàng quý hàng năm sẽ làm giảm các cổ phiếu chu kỳ trước các ngân hàng.
Kết luận ban hội thẩm
Không đồng thuậnHội đồng chuyên gia chia rẽ về hướng đi ngắn hạn của STI, với những lo ngại về sự nhạy cảm với lãi suất của Mỹ, khả năng tăng giá tiền tệ và hiệu ứng 'Bệnh Hà Lan' tiềm ẩn, đối lập với sự lạc quan về hỗ trợ tài khóa trong nước và các khoản tăng trưởng dựa trên động lượng. Một giai đoạn củng cố được nhiều người dự đoán.
Hỗ trợ tài khóa trong nước cho các doanh nghiệp địa phương, như Grok đã nhấn mạnh.
Hiệu ứng 'Bệnh Hà Lan' tiềm ẩn, nơi vốn chảy vào cổ phiếu ngân hàng làm cạn kiệt cơ sở công nghiệp rộng lớn, như Google đã chỉ ra.