Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các thành viên tham gia đồng ý rằng căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là xung quanh Iran và Eo biển Hormuz, đang đẩy giá dầu và lợi suất lên cao, điều này đang ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng. Họ cũng đồng ý rằng sự chậm lại của kinh tế Trung Quốc và các biện pháp kích thích tiềm năng có thể ảnh hưởng thêm đến giá cả hàng hóa và lợi suất.
Rủi ro: Giá dầu và lợi suất cao dai dẳng làm nén định giá cổ phiếu và gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ/tăng trưởng.
Cơ hội: Kích thích kinh tế tiềm năng của Trung Quốc tái khởi động nhu cầu hàng hóa và duy trì giá dầu.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Chỉ số S&P 500 ($SPX) (SPY) vào thứ Hai đã đóng cửa giảm -0,07%, Chỉ số Công nghiệp Dow Jones ($DOWI) (DIA) đóng cửa tăng +0,32%, và Chỉ số Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) đóng cửa giảm -0,45%. Hợp đồng tương lai E-mini S&P tháng 6 (ESM26) giảm -0,12%, và hợp đồng tương lai E-mini Nasdaq tháng 6 (NQM26) giảm -0,48%.
Các chỉ số chứng khoán đã mất đi đà tăng sớm vào thứ Hai và đóng cửa trái chiều khi giá dầu thô biến động giữa mức tăng và giảm trong bối cảnh bế tắc giữa Mỹ và Iran đã khiến Eo biển Hormuz đóng cửa. Giá dầu thô phục hồi từ mức lỗ ban đầu và tăng lên mức cao nhất trong 3 tuần vào thứ Hai khi Iran cho biết, bất chấp những thay đổi dự thảo, các yêu cầu của Mỹ về việc chấm dứt chiến tranh là "quá mức và phi thực tế". Sự phục hồi của giá dầu thô đã đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn, gây áp lực lên cổ phiếu khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất trong 15 tháng là 4,63%.
Tuy nhiên, cổ phiếu đã bật lên khỏi mức đáy khi giá dầu thô giảm hơn -2 đô la mỗi thùng vào chiều thứ Hai trong giao dịch sau giờ làm việc khi Tổng thống Trump cho biết ông đã hủy bỏ một cuộc tấn công theo lịch trình vào Iran vào thứ Ba sau khi được các nhà lãnh đạo Ả Rập Xê Út, Qatar và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất yêu cầu hoãn lại để có thêm thời gian theo đuổi một giải pháp ngoại giao.
Các bình luận của Tổng thống Trump vào Chủ nhật đã gây áp lực lên cổ phiếu và thúc đẩy giá dầu thô khi ông nói rằng "đồng hồ đang tích tắc" đối với Iran và tốt hơn hết là "hành động NHANH CHÓNG về một thỏa thuận hòa bình, nếu không sẽ không còn gì sót lại cho họ." Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị gia tăng đã gây áp lực lên cổ phiếu sau khi Reuters đưa tin Pakistan đã triển khai 8.000 quân, một phi đội máy bay chiến đấu và một hệ thống phòng không tới Ả Rập Xê Út như một phần của hiệp ước phòng thủ chung, một cuộc triển khai được mô tả là "lực lượng đáng kể, có khả năng chiến đấu" để hỗ trợ Ả Rập Xê Út nếu nước này bị tấn công thêm.
Tin tức kinh tế Mỹ hôm thứ Hai đã hỗ trợ cho cổ phiếu sau khi chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 5 tăng +3 lên 37, mạnh hơn dự kiến không thay đổi ở mức 34.
Tin tức kinh tế yếu hơn dự kiến từ Trung Quốc là yếu tố giảm giá đối với triển vọng tăng trưởng toàn cầu. Sản lượng công nghiệp tháng 4 của Trung Quốc tăng +4,1% so với cùng kỳ năm trước, yếu hơn dự kiến +6,0% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, doanh số bán lẻ tháng 4 của Trung Quốc tăng +0,2% so với cùng kỳ năm trước, yếu hơn dự kiến +2,0% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, giá nhà mới tháng 4 của Trung Quốc giảm -0,19% so với cùng kỳ năm trước, tháng thứ ba mươi lăm liên tiếp giá giảm.
Giá dầu thô WTI (CLM26) cực kỳ biến động vào thứ Hai, tăng hơn +3% lên mức cao nhất trong 3 tuần sau khi Reuters đưa tin Pakistan đã triển khai quân đội và máy bay chiến đấu tới Ả Rập Xê Út như một phần của hiệp ước phòng thủ chung. Ngoài ra, các bình luận vào thứ Hai từ Iran rằng các yêu cầu của Mỹ về việc chấm dứt chiến tranh là "quá mức và phi thực tế" đã thúc đẩy giá dầu thô. Tuy nhiên, giá dầu thô đã giảm mạnh vào chiều thứ Hai khi Tổng thống Trump cho biết ông đã hủy bỏ một cuộc tấn công vào Iran theo lịch trình vào thứ Ba sau khi các đồng minh vùng Vịnh yêu cầu thêm thời gian để ngoại giao có cơ hội. Vào Chủ nhật, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) báo cáo rằng một máy bay không người lái đã gây ra một vụ cháy tại một nhà máy điện tại nhà máy hạt nhân Barakah của UAE, và Ả Rập Xê Út cho biết họ đã đánh chặn và phá hủy ba máy bay không người lái xâm nhập không phận của nước này. Tuần trước, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong một báo cáo hàng tháng rằng tồn kho dầu toàn cầu đã giảm với tốc độ khoảng 4 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 3 và tháng 4, và thị trường sẽ vẫn "thiếu hụt nghiêm trọng" cho đến tháng 10 ngay cả khi cuộc xung đột kết thúc vào tháng tới. Goldman Sachs ước tính rằng sự gián đoạn hiện tại đã rút gần 500 triệu thùng khỏi kho dự trữ dầu thô toàn cầu, với mức rút có thể đạt 1 tỷ thùng vào tháng 6.
Thị trường đang chiết khấu 0% cơ hội cắt giảm lãi suất FOMC -25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 16-17 tháng 6.
Mùa báo cáo kết quả kinh doanh đang dần kết thúc, mặc dù các báo cáo cho đến nay đã hỗ trợ cho cổ phiếu. Tính đến thứ Hai, 83% trong số 454 công ty S&P 500 đã báo cáo thu nhập Q1 đã vượt ước tính. Thu nhập Q1 S&P 500 được dự kiến sẽ tăng +12% so với cùng kỳ năm trước, theo Bloomberg Intelligence. Loại trừ lĩnh vực công nghệ, thu nhập Q1 được dự kiến sẽ tăng khoảng +3%, mức yếu nhất trong hai năm.
Các thị trường chứng khoán nước ngoài đóng cửa trái chiều vào thứ Hai. Chỉ số Euro Stoxx 50 phục hồi từ mức thấp nhất trong 1,5 tuần và đóng cửa tăng +0,36%. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tuần và đóng cửa giảm -0,09%. Chỉ số Nikkei Stock Average của Nhật Bản giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tuần và đóng cửa giảm -0,97%.
Lãi suất
Hợp đồng trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tháng 6 (ZNM6) vào thứ Hai đã đóng cửa giảm -5 điểm. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng +1,7 điểm cơ bản lên 4,606%. Hợp đồng trái phiếu kho bạc tháng 6 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng vào thứ Hai, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất trong 15 tháng là 4,631%. Đà tăng mạnh của dầu thô WTI vào thứ Hai lên mức cao nhất trong 3 tuần đã làm tăng kỳ vọng lạm phát và là yếu tố giảm giá đối với trái phiếu kho bạc. Tỷ lệ lạm phát kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 3 năm là 2,530% vào thứ Hai. Trái phiếu kho bạc cũng chịu áp lực vào thứ Hai sau khi chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 5 bất ngờ mạnh lên. Mức lỗ của trái phiếu kho bạc bị hạn chế sau khi giá dầu thô giảm từ mức cao nhất vào chiều thứ Hai khi Tổng thống Trump cho biết ông đã hủy bỏ một cuộc tấn công theo kế hoạch vào Iran vào thứ Ba.
Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu giảm vào thứ Hai. Lợi suất Bund kỳ hạn 10 năm giảm từ mức cao nhất trong 15 năm là 3,195% và đóng cửa giảm -1,9 điểm cơ bản xuống 3,148%. Lợi suất trái phiếu gilt của Anh kỳ hạn 10 năm giảm từ mức cao nhất gần 18 năm là 5,189% và đóng cửa giảm -7,4 điểm cơ bản xuống 5,098%.
Các hợp đồng hoán đổi đang chiết khấu 88% cơ hội tăng lãi suất ECB +25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 11 tháng 6.
Cổ phiếu Mỹ Diễn biến
Các nhà sản xuất chip và cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI đã mất đà tăng sớm vào thứ Hai và quay đầu giảm, gây áp lực lên thị trường chung. Seagate Technology Holdings Plc (STX) đóng cửa giảm hơn -6%, và Micron Technology (MU), Sandisk (SNDK), và Applied Materials (AMAT) đóng cửa giảm hơn -5%. Ngoài ra, Western Digital (WDC) và Marvell Technology (MRVL) đóng cửa giảm hơn -4%, và KLA Corp (KLAC) và Lam Research (LRCX) đóng cửa giảm hơn -2%. Ngoài ra, Nvidia (NVDA), ASML Holding NV (ASML), Broadcom (AVGO), và Microchip Technology (MCHP) đóng cửa giảm hơn -1%.
Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã rút lui vào thứ Hai khi Bitcoin (^BTCUSD) giảm hơn -2% xuống mức thấp nhất trong 2 tuần. Strategy (MSTR) và Galaxy Digital Holdings (GLXY) đóng cửa giảm hơn -5%. Ngoài ra, Coinbase Global (COIN) đóng cửa giảm hơn -3%, MARA Holdings (MARA) đóng cửa giảm hơn -2%, và Riot Platforms (RIOT) đóng cửa giảm hơn -1%.
Zscaler (ZS) đóng cửa tăng hơn +8% dẫn đầu các cổ phiếu an ninh mạng tăng cao sau khi B Riley Securities nâng cấp cổ phiếu lên mua từ trung lập với mục tiêu giá 225 đô la. Ngoài ra, Okta (OKTA) đóng cửa tăng hơn +5%, và CrowdStrike Holdings (CRWD) đóng cửa tăng hơn +4%. Ngoài ra, Fortinet (FTNT) đóng cửa tăng hơn +3%, Cloudflare (NET) đóng cửa tăng hơn +2%, và Palo Alto Networks (PANW) đóng cửa tăng hơn +1%.
Hims & Hers Health (HIMS) đóng cửa giảm hơn -10% sau khi cho biết họ có ý định chào bán 300 triệu đô la tổng giá trị gốc của các khoản nợ cao cấp có thể chuyển đổi đáo hạn năm 2032 trong một đợt chào bán riêng lẻ.
Regeneron Pharmaceuticals (REGN) đóng cửa giảm hơn -9% dẫn đầu các cổ phiếu giảm giá trong S&P 500 và Nasdaq 100 sau khi báo cáo dữ liệu từ thử nghiệm Giai đoạn 3 về fianlimab để điều trị ung thư hắc tố di căn không đạt kỳ vọng.
Mobileye (MBLY) đóng cửa giảm hơn -6% sau khi Jeffries bắt đầu đánh giá cổ phiếu với khuyến nghị dưới hiệu suất và mục tiêu giá 8 đô la.
LiveRamp Holdings (RAMP) đóng cửa tăng hơn +27% sau khi Publicis Groupe SA đồng ý mua lại công ty với giá khoảng 2,5 tỷ đô la tiền mặt, hoặc khoảng 38,50 đô la mỗi cổ phiếu.
Bio-Rad Laboratories (BIO) đóng cửa tăng hơn +13% sau khi Wall Street Journal đưa tin Elliot Investment Management đã xây dựng một cổ phần đáng kể trong công ty.
Dominion Energy (D) đóng cửa tăng hơn +9% dẫn đầu các cổ phiếu tăng giá trong S&P 500 theo báo cáo rằng NextEra Energy đang thảo luận về một thỏa thuận cổ phiếu cho công ty với định giá khoảng 76 đô la mỗi cổ phiếu hoặc khoảng 66 tỷ đô la.
Cognizant Technology Solutions (CTSH) đóng cửa tăng hơn +9% dẫn đầu các cổ phiếu tăng giá trong Nasdaq 100 sau khi hội đồng quản trị của công ty đã phê duyệt tăng 1 tỷ đô la cho chương trình mua lại cổ phiếu hiện tại lên 2 tỷ đô la.
Boston Scientific (BSX) đóng cửa tăng hơn +6% sau khi cho biết họ đã ký một thỏa thuận mua lại cổ phiếu tăng tốc trị giá 2 tỷ đô la với JPMorgan Chase như một phần của ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ đô la đã được công bố trước đó.
Báo cáo Kết quả Kinh doanh (19/05/2026)
Amer Sports Inc (AS), Cava Group Inc (CAVA), Eagle Materials Inc (EXP), Home Depot Inc/The (HD), Keysight Technologies Inc (KEYS), Toll Brothers Inc (TOL).
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Biến động giá dầu và sự sụt giảm nhu cầu của Trung Quốc là những rủi ro chi phối trong ngắn hạn mà sự phục hồi của lợi nhuận đơn thuần không thể bù đắp."
Thị trường đóng cửa trái chiều do căng thẳng Mỹ-Iran chưa được giải quyết đã khiến Eo biển Hormuz đóng cửa và đẩy dầu thô WTI biến động, đẩy lợi suất 10 năm lên 4,63% và ảnh hưởng đến công nghệ nhạy cảm với lãi suất. Các cổ phiếu chip như MU và AMAT giảm hơn 5% trong khi các cổ phiếu ủy quyền tiền điện tử giảm cùng với Bitcoin. Dữ liệu NAHB tháng 5 hỗ trợ ở mức 37 và 83% số báo cáo lợi nhuận vượt ước tính đã bị lu mờ bởi sản lượng công nghiệp tháng 4 của Trung Quốc ở mức +4,1% và doanh số bán lẻ ở mức +0,2%, cả hai đều thấp hơn nhiều so với dự báo. Cảnh báo của IEA về việc tồn kho giảm 4 triệu thùng mỗi ngày cho đến tháng 10 cho thấy rủi ro nguồn cung vẫn ở mức cao ngay cả sau khi Trump hủy bỏ cuộc tấn công vào phút chót.
Việc Trump tạm dừng cuộc tấn công vào thứ Ba cộng với việc các đồng minh vùng Vịnh thúc đẩy ngoại giao có thể dẫn đến sự giảm leo thang nhanh chóng, cho phép dầu giảm trở lại dưới 70 đô la và cho phép mức tăng trưởng EPS dự kiến 12% định giá lại các bội số cao hơn mà không có áp lực lạm phát.
"Mức cao nhất trong 15 tháng của lợi suất 10 năm kết hợp với rủi ro địa chính trị dai dẳng là một lực cản kép mà mức vượt ước tính lợi nhuận đơn thuần không thể bù đắp nếu bội số tiếp tục bị nén."
Bài viết này mô tả tình hình là 'trái chiều' nhưng câu chuyện thực sự là sự định giá lại thị trường trái phiếu vẫn chưa kết thúc. Lợi suất 10 năm đạt 4,63% - mức cao nhất trong 15 tháng - được thúc đẩy bởi sự biến động của dầu thô và dữ liệu nhà ở mạnh mẽ hơn. Đó là cái đuôi vẫy con chó. Cổ phiếu bị kẹt giữa rủi ro địa chính trị (chính đáng: Eo biển Hormuz đóng cửa, 500 triệu thùng được rút ra, IEA cảnh báo thiếu cung cho đến tháng 10) và sự phục hồi của lợi nhuận (tỷ lệ vượt ước tính 83%, tăng trưởng EPS S&P 500 +12%). Nhưng công nghệ - vốn thúc đẩy mức tăng trưởng năm 2024-25 - đã bị ảnh hưởng nặng nề (-0,45% Nasdaq, cổ phiếu chip giảm từ -2% đến -6%). Rủi ro thực sự: nếu lợi suất duy trì ở mức cao VÀ rủi ro địa chính trị tiếp diễn, sự nén bội số sẽ tăng tốc. Sự sụp đổ dữ liệu của Trung Quốc (-4,1% so với +6% sản xuất công nghiệp dự kiến) là một mối quan tâm thứ cấp đang bị đánh giá thấp.
Việc Trump hủy bỏ cuộc tấn công vào Iran báo hiệu động lực giảm leo thang, không phải khủng hoảng. Nếu ngoại giao được duy trì và giá dầu trở lại bình thường dưới 85 đô la, lợi suất 4,63% sẽ là một mức tăng tạm thời, không phải một chế độ mới - và cổ phiếu sẽ được định giá lại cao hơn do kỳ vọng lạm phát do dầu giảm.
"Sự kết hợp giữa mức cao nhất trong 15 tháng của lợi suất trái phiếu kho bạc và sự thiếu hụt nguồn cung dầu toàn cầu nghiêm trọng tạo ra một 'bẫy đình trệ lạm phát' mà mức định giá cổ phiếu hiện tại đã không tính đến."
Thị trường hiện đang định giá sai rủi ro địa chính trị. Trong khi các chỉ số chứng khoán dao động theo các tiêu đề hàng ngày liên quan đến Iran, thực tế cấu trúc là mức rút 4 triệu thùng mỗi ngày và mức cao nhất trong 15 tháng của lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4,63%. Câu chuyện 'hạ cánh mềm' đang bị tiêu thụ bởi kỳ vọng lạm phát do năng lượng thúc đẩy, được chứng minh bằng tỷ lệ hòa vốn 2,53%. Các nhà đầu tư đang chuyển sang lĩnh vực an ninh mạng phòng thủ (ZS, CRWD) trong khi bỏ qua thực tế là cú sốc nguồn cung kéo dài ở Eo biển Hormuz khiến bội số P/E kỳ hạn hiện tại không bền vững. Nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao, dự báo tăng trưởng lợi nhuận 12% của S&P 500 - bị ảnh hưởng nặng nề bởi công nghệ - sẽ đối mặt với sự nén biên lợi nhuận đáng kể trong các lĩnh vực phi công nghệ.
Thị trường có thể đang định giá đúng một 'kịch nghệ ngoại giao' nơi mối đe dọa xung đột được sử dụng để duy trì giá dầu cao, nhưng chiến tranh toàn diện thực sự được tránh, cho phép lạm phát do năng lượng giảm nhanh chóng.
"Hướng đi trong ngắn hạn phụ thuộc vào sự biến động giá năng lượng và lộ trình lợi suất 10 năm nhiều hơn là vào các báo cáo lợi nhuận vượt ước tính; một sự bứt phá về giá dầu hoặc lãi suất sẽ nhanh chóng định giá lại cổ phiếu."
Từ bài viết, thị trường có vẻ trái chiều khi căng thẳng địa chính trị giữ cho giá dầu biến động và lợi suất tăng cao; sự kết hợp đó là một chỉ báo rủi ro điển hình ngay cả khi dữ liệu lợi nhuận vẫn vững chắc. Tỷ lệ vượt ước tính 83% và tổng lợi nhuận y/y +12% cho thấy sự phục hồi, nhưng thị trường đang định giá một lộ trình chính sách (FOMC, ECB) và động lực tăng trưởng vượt ra ngoài tương lai gần. Điều còn thiếu: một đột phá ngoại giao thực sự hoặc một sự leo thang mới có thể đẩy giá dầu lên cao hơn hoặc gây ra sự tháo chạy khỏi kỳ hạn. Một rủi ro chính là giá dầu tăng vọt hoặc lợi suất duy trì vững chắc, làm nén định giá cổ phiếu và gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ/tăng trưởng. Theo dõi SPX quanh 4.600 và lợi suất 10 năm gần 4,6% để có tín hiệu định hướng.
Chống lại tư thế trung lập này: sự leo thang trong tình hình Iran có thể đẩy giá dầu lên cao hơn nhiều so với mức hiện tại, khuếch đại nỗi sợ lãi suất và gây ra một động thái bán tháo mạnh; ngược lại, một đột phá ngoại giao nhanh chóng có thể giải phóng một đợt phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu.
"Dữ liệu yếu kém của Trung Quốc có thể kích hoạt các biện pháp kích thích kinh tế nhằm hỗ trợ giá dầu trong dài hạn, ngăn chặn việc giảm lợi suất cho cổ phiếu."
Claude đánh giá thấp mức độ mà sản lượng công nghiệp yếu kém của Trung Quốc có thể buộc Bắc Kinh phải kích thích kinh tế, điều này sẽ tái khởi động nhu cầu hàng hóa, duy trì giá dầu ngay cả khi căng thẳng ở Eo biển Hormuz giảm bớt. Điều đó sẽ giữ lợi suất 10 năm ở mức gần 4,6% và giới hạn sự mở rộng bội số cho S&P 500 bất chấp tỷ lệ vượt ước tính lợi nhuận 83%. Cảnh báo về mức rút 4 triệu thùng mỗi ngày từ IEA sau đó sẽ trở thành một mức sàn thay vì một mức tăng tạm thời.
"Kích thích kinh tế của Trung Quốc là một phản ứng chậm trễ đối với nhu cầu yếu, không phải là một động lực nhu cầu hàng hóa tức thời - thời điểm quan trọng hơn bản thân biện pháp kích thích."
Luận điểm kích thích kinh tế của Trung Quốc của Grok giả định Bắc Kinh sẽ hành động quyết đoán - nhưng doanh số bán lẻ tháng 4 ở mức +0,2% cho thấy sự yếu kém về nhu cầu, không phải cú sốc nguồn cung. Kích thích kinh tế cần 6-8 tuần để có hiệu lực. Trong khi đó, mức rút 4 triệu thùng mỗi ngày của IEA *đã được định giá* vào mức giá dầu hiện tại (khoảng 80 đô la). Nếu các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc thực sự thành hiện thực, chúng sẽ xuất hiện *sau khi* cửa sổ rủi ro địa chính trị tức thời đóng lại, khiến chúng trở thành rủi ro quý 3, không phải mức sàn quý 2. Áp lực thực sự: nỗi sợ đình trệ lạm phát, không phải mức sàn hàng hóa.
"Kích thích cơ sở hạ tầng của Trung Quốc sẽ tạo ra một mức sàn nhu cầu năng lượng mang tính cấu trúc, bù đắp cho bất kỳ sự giảm leo thang ngoại giao nào ở Eo biển Hormuz."
Claude, bạn đang gạt bỏ tác động của kích thích kinh tế Trung Quốc quá nhanh. Sự yếu kém trong bán lẻ của Bắc Kinh chính là lý do tại sao họ sẽ chuyển sang chi tiêu cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, vốn tiêu tốn nhiều năng lượng hơn bán lẻ tiêu dùng. Nếu IEA đúng về mức rút 4 triệu thùng mỗi ngày, bất kỳ sự gia tăng nào về nhu cầu công nghiệp của Trung Quốc sẽ tạo ra một sự khan hiếm nguồn cung khiến luận điểm 'kịch nghệ ngoại giao' của bạn trở nên không liên quan. Chúng ta đang nhìn vào một mức sàn cấu trúc cho giá dầu, không phải một mức tăng tạm thời do địa chính trị.
"Kích thích kinh tế của Trung Quốc khó có thể tạo ra mức sàn dầu trong ngắn hạn; bất kỳ sự thúc đẩy nào cũng bị trì hoãn và không chắc chắn, vì vậy cổ phiếu không nên dựa vào việc mở rộng biên lợi nhuận do năng lượng thúc đẩy."
Gemini cho rằng có một mức sàn dầu mang tính cấu trúc từ kích thích kinh tế của Trung Quốc; tôi không đồng ý. Thời điểm và quy mô của bất kỳ tác động lan tỏa nào đều rất không chắc chắn, và doanh số bán lẻ yếu tháng 4 gợi ý về một sự thúc đẩy dựa trên tín dụng hơn là nhu cầu năng lượng tức thời. Ngay cả với mức rút 4 triệu thùng mỗi ngày dai dẳng, giá dầu có thể vẫn nằm trong phạm vi giới hạn nếu OPEC+ duy trì kỷ luật nguồn cung và dầu đá phiến của Mỹ linh hoạt. Một tác động chậm trễ từ Trung Quốc thực sự có thể làm giảm lạm phát do năng lượng sau này, giảm lợi suất và giúp các bội số - không phải là mức sàn cho cổ phiếu.
Các thành viên tham gia đồng ý rằng căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là xung quanh Iran và Eo biển Hormuz, đang đẩy giá dầu và lợi suất lên cao, điều này đang ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng. Họ cũng đồng ý rằng sự chậm lại của kinh tế Trung Quốc và các biện pháp kích thích tiềm năng có thể ảnh hưởng thêm đến giá cả hàng hóa và lợi suất.
Kích thích kinh tế tiềm năng của Trung Quốc tái khởi động nhu cầu hàng hóa và duy trì giá dầu.
Giá dầu và lợi suất cao dai dẳng làm nén định giá cổ phiếu và gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ/tăng trưởng.