Cổ phiếu lao dốc, 'thước đo sợ hãi' của Phố Wall tăng vọt khi chiến tranh Iran tiếp diễn

Phố Wall bán tháo khi dầu tăng vọt và chiến tranh Iran tiếp diễn không có hồi kết vào ngày 27 tháng 3. Hai trong số các chỉ số chính của Mỹ hiện đang trong vùng điều chỉnh, được định nghĩa là mức giảm hơn 10% so với mức cao gần đây. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm gần 800 điểm, đóng cửa thấp hơn 1,7% trong ngày và giảm 10% so với mức đỉnh gần đây. Chỉ số tổng hợp Nasdaq đóng cửa thấp hơn 2,15%, giảm hơn 11% so với mức cao thiết lập vào tháng 10 năm ngoái. Chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 1,6%. Trong khi đó, lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2 điểm cơ bản lên khoảng 4,44%. Đó là mức thấp hơn so với mức cao trước đó là 4,48%, nhưng vẫn cho thấy tài sản thu nhập cố định có một con đường khó khăn phía trước trong môi trường lạm phát cao hơn. Nhà đầu tư đang bán trái phiếu, vốn cung cấp dòng thu nhập cố định trở nên kém giá trị hơn khi chiến tranh Iran đẩy giá của mọi thứ từ năng lượng đến thực phẩm. Giá trái phiếu di chuyển theo hướng ngược lại với lợi tức. Điều này đã được thể hiện vào ngày 26 tháng 3, khi chính phủ Mỹ phải trả lợi tức cao hơn cho trái phiếu kỳ hạn bảy năm để thu hút người mua thận trọng. Lợi tức trái phiếu cao hơn lan tỏa qua tất cả các loại thị trường tín dụng, khiến mọi thứ từ thế chấp đến khoản vay kinh doanh nhỏ trở nên đắt đỏ hơn. Triển vọng nền kinh tế hạ nhiệt song song với lạm phát cao, được kích hoạt bởi cú sốc dầu mỏ, khiến nhiều nhà phân tích so sánh giai đoạn hiện tại với những năm 1970. "Có những cách để nền kinh tế quản lý gián đoạn ngắn hạn (ví dụ: dựa vào tiết kiệm và hàng tồn kho của người tiêu dùng)," Don Rissmiller, nhà kinh tế trưởng tại Strategas, cho biết trong một ghi chú ngày 27 tháng 3. Giờ đây, Rissmiller cho biết, cuộc chiến đã kéo dài đủ lâu để ông "lo lắng". Chính quyền Trump đã trở nên nổi tiếng với những gì một số nhà phân tích gọi là cách tiếp cận "TACO" đối với chính sách, là cách viết tắt của "Trump Luôn Lùi Bước". Nhà Trắng nhiều lần đề xuất một chính sách, sau đó đảo ngược khi thị trường phản ứng tiêu cực: vào tháng 4 năm ngoái, khi đề xuất mức thuế quan mới rộng rãi, chẳng hạn. Một nhóm nhà phân tích cho rằng sự hoảng loạn lần này chưa đủ mạnh. Ngày 27 tháng 3, Nicholas Colas, đồng sáng lập của DataTrek Research, viết rằng thị trường vẫn chưa đạt đến ngưỡng mà các nhà hoạch định chính sách quyết định can thiệp để hỗ trợ giá tài sản. Thêm: Việc bán tháo trái phiếu đáng lo ngại hơn so với việc bán tháo cổ phiếu. Đây là những điều cần biết. "Ở Mỹ, giá dầu và Chỉ số Biến động CBOE (VIX) là những tác nhân kích hoạt đã được chứng minh theo thời gian cho thay đổi chính sách," Colas viết. "Cổ phiếu Mỹ vẫn chịu áp lực vì cả hai vẫn chưa gần mức trước đó khi thay đổi xảy ra." Trong quá khứ, ông nói, giá dầu đã phải tăng gấp đôi trước khi chính sách thay đổi, và VIX, còn được gọi là "thước đo sợ hãi" của Phố Wall, đã đóng cửa trên 35 hoặc 43.