Chiến lược của Michael Saylor nói "Bitcoin đã chiến thắng." Điều đó có làm cho nó trở thành một khoản mua không?

Những điểm chính

Công ty của Michael Saylor nắm giữ rất nhiều Bitcoin.

Một phần phân tích của ông về tài sản ngày nay là những trở ngại lớn nhất của nó đã ở trong quá khứ.

Điều đó không có nghĩa là mọi lập luận ông đưa ra để mua nó đều đúng.

• 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Bitcoin ›

Vào ngày 4 tháng 4, chủ tịch điều hành của Strategy (NASDAQ: MSTR) và nhà truyền giáo Bitcoin (CRYPTO: BTC) nổi tiếng Michael Saylor đã tuyên bố mạnh mẽ trên mạng xã hội rằng "Bitcoin đã chiến thắng. Sự đồng thuận toàn cầu là BTC là vốn kỹ thuật số. Chu kỳ bốn năm đã chết. Giá hiện được thúc đẩy bởi dòng vốn."

Nhưng Saylor đã không đề cập rằng công ty của ông nắm giữ khoảng 766.970 BTC với chi phí mua trung bình là 75.644 đô la, trong khi bản thân tài sản đang giao dịch gần 69.000 đô la. Điều đó khiến phần lớn các khoản mua của Strategy bị thua lỗ. Vậy Saylor chỉ đang cố gắng khiến các nhà đầu tư đẩy giá đồng tiền lên để các khoản nắm giữ của ông trở lại màu xanh, hay ông đang đề cập đến một tổ hợp các yếu tố thực sự làm cho đồng tiền đáng mua bất chấp thua lỗ trên giấy tờ của ông?

AI có tạo ra tỷ phú nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa phát hành một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Những tuyên bố này không khó để kiểm chứng

Hãy bắt đầu bằng cách làm rõ những gì Saylor thực sự nói.

Lập luận cốt lõi của Saylor là giá Bitcoin không còn bị neo vào chu kỳ giảm một nửa bốn năm truyền thống được ngụ ý bởi giao thức của đồng tiền và phần thưởng khai thác của nó, mà thay vào đó được điều chỉnh bởi dòng vốn của các tổ chức. Các dòng vốn tổ chức này đến từ các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF), kho bạc doanh nghiệp, và các ngân hàng đầu tư cũng như các nhà quản lý tài sản cung cấp các sản phẩm Bitcoin. Và các nhà đầu tư tổ chức hiện sẵn sàng cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều cách để tiếp cận tài sản này do sự chấp nhận rộng rãi của nó như một kho lưu trữ giá trị khan hiếm.

Một số tuyên bố đó đứng vững hơn những tuyên bố khác. Đúng là trong cộng đồng tài chính, Bitcoin phần lớn được công nhận là một tài sản, và ít nhất 195 công ty đại chúng hiện đang nắm giữ nó trên bảng cân đối kế toán của họ.

Các ETF đã thu hút hơn 56 tỷ đô la dòng vốn ròng lũy kế kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Trong giai đoạn đó, giá của đồng tiền đã tăng 63%. Chỉ riêng trong tháng 3 năm 2026, các quỹ đó đã thu hút 1,3 tỷ đô la, kết thúc chuỗi bốn tháng rút vốn tàn khốc kéo dài từ tháng 11 đến tháng 2. Nhưng giá của nó đã đi ngang trong tháng 3, vì vậy mối quan hệ giữa dòng vốn và sự gia tăng giá không tức thời hoặc trực tiếp như Saylor đang khẳng định.

Đối với chu kỳ bốn năm, nó vẫn chưa hoàn toàn bị bác bỏ như một khuôn khổ giải thích cho giá của đồng tiền bất chấp tầm quan trọng cao hơn của dòng vốn, và bất chấp những gì Saylor có thể mong muốn là sự thật.

Theo lý thuyết chu kỳ, chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin tạo ra cú sốc nguồn cung, có xu hướng làm giá tăng chậm trong năm đầu tiên sau ngày giảm một nửa, sau đó nhanh hơn nhiều trong giai đoạn hai từ 12 đến 18 tháng, cuối cùng trở nên theo hình parabol. Sau khi sự cuồng tín đầu cơ của giai đoạn hình parabol không thể tránh khỏi kết thúc trong một vụ sụp đổ hoặc sụp đổ, lý thuyết chu kỳ kêu gọi một sự điều chỉnh mạnh hoặc thị trường gấu kéo dài khoảng một năm, trong đó mức giảm 80% thường xảy ra. Để hoàn thành chu kỳ, giá của đồng tiền sau đó bắt đầu phục hồi một cách chậm rãi và sau đó mạnh mẽ trong năm dẫn đến lần giảm một nửa tiếp theo, khi các nhà đầu tư đi trước cú sốc nguồn cung tiếp theo và đẩy giá lên.

Trên thực tế, cả trước và sau lần giảm một nửa gần đây nhất vào tháng 4 năm 2024, giá Bitcoin đã hoạt động gần như theo cách mà lý thuyết chu kỳ dự đoán, mặc dù mức tăng sau khi giảm một nửa có phần bị nén lại.

Tài sản này vẫn đáng mua

Vậy tất cả những điều trên có dịch thành việc Saylor đúng về việc Bitcoin đã chiến thắng trước những thách thức về tính hợp pháp lịch sử của nó không?

Nhiều hơn hoặc ít hơn, vâng. Bitcoin đã "chiến thắng" vì sự tích hợp của nó vào hệ thống tài chính có nghĩa là sự tồn tại của nó không còn bị đe dọa.

Sự ngắt kết nối giữa giá của đồng tiền và dòng vốn liên quan đến ETF có lẽ chỉ là một hiện tượng ngắn hạn liên quan đến việc các nhà quản lý tài sản có đủ Bitcoin để tạo ra các cổ phiếu ETF mới khi cần mà không cần mua thêm đồng tiền trên thị trường mở. Nói cách khác, dòng vốn có lẽ có tác động đến giá trong dài hạn ngay cả khi dữ liệu ngắn hạn nhiễu cho thấy điều ngược lại.

Do đó, sự tổng hợp ở đây là Saylor có lẽ đúng về phương hướng của quỹ đạo Bitcoin ngay cả khi một số khía cạnh trong lập luận của ông bị phóng đại.

Cách tiếp cận đúng đắn ở đây không phải là chấp nhận sự tự tin của Saylor và mù quáng mua đồng tiền mà là chấp nhận khung thời gian dài của ông và có lẽ thói quen mua BTC một cách nhất quán ở mọi mức giá. Trung bình hóa chi phí bằng đô la với một phân bổ khiêm tốn như một phần của danh mục đầu tư tiền điện tử cân bằng, nắm giữ trong năm năm trở lên, sẽ cho bạn đủ khả năng tiếp cận cả luận điểm cấu trúc của việc giảm một nửa cũng như luận điểm tích lũy tổ chức và dòng vốn.

Bạn càng kiên nhẫn, bạn càng thắng khi Bitcoin thắng.

Bạn có nên mua cổ phiếu Bitcoin ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu Bitcoin, hãy cân nhắc điều này:

Nhóm phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Bitcoin không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 555.526 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.156.403 đô la!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 968% — một hiệu suất vượt trội so với 191% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.

Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 13 tháng 4 năm 2026.*

Alex Carchidi có các vị thế trong Bitcoin. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Bitcoin. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.