S&P 500 er ned 2,5 %, men disse 3 Bitcoin-ETF-ene fikk ikke beskjed

iShares Bitcoin Trust (IBIT) fikk en økning på 5,43 % og Bitwise Bitcoin ETF (BITB) fikk en økning på 5,4 % den siste måneden ved å holde faktisk Bitcoin direkte, mens ProShares Bitcoin ETF (BITO) oppnådde en økning på 5,08 % ved bruk av futureskontrakter med en høyere kostnadsfaktor på 0,95 % som innfører strukturelle roll drag-kostnader. IBIT holder 50 milliarder dollar i eiendeler med en avgift på 0,25 %, BITB holder 2,6 milliarder dollar med en avgift på 0,20 %, og BITO genererte et utbytte på 0,95 %, men har underprestert Bitcoin med 12,67 % siden lanseringen i oktober 2021 på grunn av futures roll-kostnader.
Bitcoin har rotert inn i en verdilagring under aksjestress ettersom VIX steg 53 % og S&P 500 falt 2,5 %, med Bitcoin som steg 7 % og handlet nær 70 800 dollar ettersom investorer flytter kapital bort fra fallende aksjer mot alternative eiendeler som historisk sett har nytte av rentekutt i Fed.
En nylig studie identifiserte én enkelt vane som doblet amerikanernes sparemidler til pensjon og flyttet pensjon fra drøm til virkelighet. Les mer her.
Mens S&P 500 har falt omtrent 2,5 % den siste måneden og VIX har steget 53 % i løpet av én enkelt måned for å signalisere økt markedstress, har Bitcoin stille beveget seg i motsatt retning. Den divergens reflekteres i den nylige ytelsen til disse tre ETF-ene.
Alle tre Bitcoin-ETF-ene oppnådde gevinster den siste måneden, med iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ:IBIT) opp 5,43 % og Bitwise Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITB) opp 5,4 %, nesten identiske resultater ettersom begge holder faktisk Bitcoin direkte. Den underliggende drivkraften er enkel: Bitcoin steg selv 7 % i samme periode.
ProShares Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITO), som bruker futureskontrakter i stedet for spot Bitcoin, tok mest av den bevegelsen med en økning på 5,08 %, selv om dets strukturelle kostnader holdt det litt bak spot-fondene. Alle tre overgikk S&P 500 med stor margin, med Bitcoin som handlet nær 70 800 dollar per i dag.
De fleste amerikanere undervurderer drastisk hvor mye de trenger for å pensjonere seg og overvurderer hvor godt forberedt de er. Men data viser at folk med én vane har mer enn det dobbelte av sparemidler enn de som ikke har det.
IBIT og BITB er spot-ETF-er, noe som betyr at de holder faktisk Bitcoin. Ytelsen deres følger mynten nesten direkte. BITO fungerer annerledes: den holder CME Bitcoin futureskontrakter i stedet for Bitcoin selv, noe som innfører en strukturell kostnad kalt "roll drag" hver gang kontrakter utløper og må fornyes. Det er derfor BITO's månedlige gevinst lå litt bak spot-ETF-ene, og det forklarer også hvorfor BITO har returnert -12,67 % siden lanseringen i oktober 2021, selv om Bitcoins langsiktige bane har vært skarpt stigende.
Hvorfor Bitcoin holder seg oppe mens aksjer selges
Kapitalrotasjon under aksjestress er den viktigste makrodynamikken her. VIX, som måler forventet volatilitet i aksjemarkedet, nådde 29,49 den 6. mars før den stabiliserte seg på 27,29 per 12. mars. Det nivået ligger på 93. persentilen av målingene det siste året, og reflekterer reell frykt i aksjemarkedene. Men Bitcoin har ikke fulgt aksjene ned. Det er et meningsfylt signal om hvordan noen investorer behandler krypto akkurat nå: mindre som en risikabel eiendel som beveger seg i takt med aksjer, og mer som en alternativ verdilagring i perioder med aksjespesifikk stress.
Den spesifikke datautgivelsen som skal overvåkes, er den månedlige arbeidsrapporten fra Bureau of Labor Statistics, som publiseres den første fredagen i hver måned, sammen med Federal Reserve FOMC-uttalelser. Hvis Fed signaliserer rentekutt som svar på økonomisk nedgang, har det historisk sett vært en vindfull for Bitcoin. Løsere pengeforhold har en tendens til å øke appetitten på knappe, ikke-suverene eiendeler. Omvendt, hvis inflasjonen akselererer igjen og tvinger Fed til å holde rentene høyere lenger, kan Bitcoins nylige momentum stagnere.
Den strukturelle kløften mellom spot og futures
IBIT har blitt det dominerende verktøyet i rommet, med 50 milliarder dollar i eiendeler — en skala som reflekterer institusjonell adopsjon siden spot Bitcoin-ETF-er ble lansert. Dens kostnadsfaktor på 0,25 % er konkurransedyktig. BITB underkutter den litt på 0,20 %, selv om dets mindre eiendelsbase på 2,6 milliarder dollar betyr tynnere likviditet for store handler.
BITO er avviket når det gjelder kostnader: dets gebyr på 0,95 % er betydelig høyere enn spot-fondene, og den kløften forsterkes over tid fordi futures roll drag legger til en ekstra strukturell kostnad i tillegg til hovedkostnadsfaktoren.
BITO genererer imidlertid inntekt gjennom sin futuresstruktur, med en utbytteavkastning nær 0,95 %. Den distribusjonsavkastningen er separat fra og oppveier ikke den årlige kostnadsfaktoren, noe som kan appellere til inntektsfokuserte investorer. Historisk sett har roll-kostnader bidratt til et ytelsesgap mellom futures-baserte og spot-baserte Bitcoin-ETF-er over lengre tidsperioder. BITO's månedlige distribusjonshistorikk er tilgjengelig på ProShares' nettsted for alle som følger med på om den avkastningen holder.
Hvis VIX trekker seg tilbake mot sitt 12-måneders gjennomsnitt nær 19 og aksjer stabiliseres, kan rotasjonsdynamikken som for tiden gagner Bitcoin-ETF-er, avta. Hvis aksjestress vedvarer, kan kløften mellom IBIT og S&P 500 bli enda større.
Data viser at én vane dobler amerikanernes sparemidler og øker pensjonen
De fleste amerikanere undervurderer drastisk hvor mye de trenger for å pensjonere seg og overvurderer hvor godt forberedt de er. Men data viser at folk med én vane har mer enn det dobbelte av sparemidler enn de som ikke har det.
Og nei, det har ingenting å gjøre med å øke inntekten din, spare, klippe kuponger eller til og med kutte ned på livsstilen din. Det er mye mer rett frem (og kraftfullt) enn noe av det. Ærlig talt, det er sjokkerende hvor få mennesker tar i bruk vanen gitt hvor lett det er.