The Trade Desk Được Định Giá Như Một Doanh Nghiệp Sắp Sửa Chết, Nhưng Tình Hình Tài Chính Của Nó Lại Nói Khác

Nếu bạn chỉ nhìn vào biểu đồ cổ phiếu hiện tại của The Trade Desk (NASDAQ: TTD), bạn có thể hợp lý cho rằng công ty này vô tình xóa mạng internet hoặc chuyển sang bán máy fax vào năm 2026.
Giảm khoảng 74% so với mức cao 52 tuần là $91.45, cổ phiếu đang lơ lửng quanh vùng $23 tính đến ngày 19 tháng 3. Phố Wall đang đối xử với cổ phiếu từng được yêu thích trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số này như một điện thoại công cộng trong một thế giới đầy điện thoại thông minh.
Liệu AI có tạo ra tỷ phú đầu tiên trên thế giới? Đội ngũ của chúng tôi vừa phát hành báo cáo về một công ty ít người biết đến, được gọi là "Độc Quyền Không Thể Thiếu", cung cấp công nghệ thiết yếu mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Nhưng nếu bạn lùi lại một bước, bỏ qua những tiêu đề gây sốc, và thực sự nhìn vào bên trong, động cơ không hề bị khói. Thực tế, nó giống như một chiếc xe thể thao được điều chỉnh tinh tế.
Cuộc chiến tranh lãnh thổ của hãng quảng cáo lớn
Vậy, tại sao có cuộc bán tháo khổng lồ 58% trong năm qua? Nó không phải là một vách đá lớn; đó là một cú ngã đau đớn dọc theo một bậc thang rất dài.
Trong 12 tháng qua, công ty đang chiến đấu với một cơn bão hoàn hảo. Tăng trưởng doanh thu chậm lại, Amazon bắt đầu xâm lược thế mạnh vào lãnh thổ của nó, và việc triển khai nền tảng AI mới tinh tế, Kokai, lại nhận được những phàn nàn từ người dùng vì họ nhớ những điều khiển thủ công cũ.
Thêm vào đó là sự ra đi bất ngờ của CFO vào tháng 8 năm ngoài khiến cổ phiếu lao dốc gần 40% trong một ngày, và Phố Wall nhanh chóng quyết định rằng cổ phiếu từng bay cao này không còn được định giá cao nữa.
Sự sụt giảm 12% trong tuần trước? Đó chỉ là quả anh đào trên một chiếc bánh kem tồi tệ. Vấn đề xoay quanh một cuộc chia tay công khai lộn xộn với Publicis Groupe, một hãng quảng cáo khổng lồ của Pháp. Gần đây, Publicis đã yêu cầu khách hàng từ bỏ The Trade Desk như một thói quen xấu, tuyên bố rằng một cuộc kiểm toán đã phát hiện công ty adtech này lén lút thêm các khoản phí không được ủy quyền.
The Trade Desk đã phủ nhận hoàn toàn những cáo buộc, chỉ ra rằng các kiểm toán viên đang yêu cầu dữ liệu thanh toán từ các khách hàng khác của The Trade Desk. Điều đó sẽ vi phạm một loạt các thỏa thuận bảo mật. Về cơ bản, The Trade Desk từ chối để Publicis nhìn vào các giao dịch tài chính được cung cấp cho các đối tác và đối thủ cạnh tranh của họ.
Trong mắt tôi, điều này trông giống như một cuộc chiến tranh lãnh thổ hơn là một bê bối doanh nghiệp. The Trade Desk đang xây dựng các nền tảng hiện đại làm bay hơi các bể mua quảng cáo mờ ám, không minh bạch mà các hãng quảng cáo cũ dùng để kiếm tiền. Lực lượng cũ đương nhiên đang phòng thủ. Tôi dự đoán kịch tính sẽ dần phai nhạt theo thời gian.
Thể hiện bảng cân đối hoàn hảo
Trong khi giá cổ phiếu đang khóc trong góc, bảng cân đối của The Trade Desk lại đang tập tạ. Trong 12 tháng gần nhất, công ty thu về $2,9 tỷ doanh thu, tăng trưởng rất khỏe mạnh 18,5% so với năm trước. Đó không phải là quỹ đạo tài chính của một doanh nghiệp đang xoay quanh cống rãnh.
Và hãy nói về biên lợi nhuận, vì chúng thật tuyệt vời.
The Trade Desk tự hào có biên lợi nhuận gộp gần 79% và biên lợi nhuận ròng trên 15%. Nó thu được hơn $440 triệu lợi nhuận ròng sau thuế trong 12 tháng qua.
Tốt hơn nữa, trong một ngành mà các công ty thường vay tiền như thể nó đang lỗi thời, The Trade Desk gần như không có nợ (với tỷ lệ nợ trên vốn nhỏ bé là 0,18). Nó đang bơi trong tiền mặt. Đó là một pháo đài bảng cân đối cải trang thành một tài sản khủng hoảng.
Thuyền trưởng vừa mua đáy... mạnh tay
Nếu bạn thực sự muốn biết chuyện gì đang xảy ra bên trong một công ty, hãy nhìn vào việc những người phụ trách làm gì với ví tiền của chính họ. Giữa ngày 2 và ngày 4 tháng 3, người sáng lập và CEO của The Trade Desk, Jeff Green, đã hỗ trợ chiếc xe bọc thép. Ông mua khoảng 6 triệu cổ phiếu của chính công ty trên thị trường mở, chi ra một khoản $148 triệu từ tài sản cá nhân của ông ở mức giá từ $23,49 đến $25,08.
Các lãnh đạo doanh nghiệp bán cổ phiếu mọi lúc để mua du thuyền hoặc trả thuế. Họ cũng thường xuyên chuyển đổi quyền mua cổ phiếu của mình thành tiền mặt. Nhưng họ chỉ mua $148 triệu cổ phiếu thị trường mở khi họ hoàn toàn tin chắc rằng thị trường sai và giá cổ phiếu sắp bùng nổ.
Jeff Green không chỉ huýt sáo khi đi ngang nghĩa trang. Ông đang mua cả nghĩa trang vì ông tin rằng có vàng được chôn bên dưới nó.
Chatbot, AI và cơn sốt vàng tiếp theo
Nếu bạn vẫn cần một lý do mới để hào hứng về tương lai của The Trade Desk, hãy nhìn vào trí tuệ nhân tạo (AI). Tin đồn đang lan truyền rằng The Trade Desk đang trong các cuộc đàm phán sớm với OpenAI để giúp tích hợp và phục vụ quảng cáo trong ChatGPT.
Với hơn 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần hỏi ChatGPT mọi thứ từ "cách luộng trứng" đến "viết luận văn của tôi", tiềm năng kiếm tiền là khổng lồ. OpenAI được cho là thích làm việc với các đối tác công nghệ độc lập hơn là nuôi các độc quyền chỗ quảng cáo của Alphabet và Amazon. Nếu The Trade Desk trở thành dịch vụ ống dẫn chính cho quảng cáo chatbot AI, thị trường có thể tiếp cận toàn phần của nó sẽ bùng nổ.
Thực sự là đến lúc phải hỗ trợ chiếc xe tải lên rồi
Phố Wall hiện đang định giá The Trade Desk cho ngày tận thế, một phần vì một hãng quảng cáo lớn đã khó chịu về một cuộc kiểm toán. Publicis vẫn là một người chơi quan trọng trong ngành quảng cáo kỹ thuật số, và việc mất đi quan hệ đối tác đó là một tổn thất.
Tuy nhiên, sự sụt giảm khổng lồ của The Trade Desk vẫn là một phản ứng quá mức. Bạn có một công ty tạo ra hàng tỷ doanh thu, hoạt động với biên lợi nhuận gộp gần 80%, nắm giữ gần như không có nợ, và chứng kiến việc mua cổ phiếu từ bên trong với con số 9 chữ số từ CEO tỷ phú. Kết hợp với lợi thế tiềm năng sinh lời dài hạn từ quảng cáo tích hợp AI, mức giá $23 này trông giống như một lỗi trong ma trận.
Nếu bạn đã chờ đợi một cơ hội vàng để mua cổ phiếu của một công ty công nghệ tăng trưởng chất lượng cao với giá thanh lý, đây chính là lúc. Ý tôi là, The Trade Desk đã là một trong những cổ phiếu yêu thích để mua của tôi hơn một năm nay, nhưng cấu hình hiện tại đang trở nên không thể cưỡng lại.
Bạn có nên mua cổ phiếu The Trade Desk ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu The Trade Desk, hãy xem xét điều này:
Đội ngũ phân tích The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và The Trade Desk không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix được đưa vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư $1,000 tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có $494,747!* Hoặc khi Nvidia được đưa vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư $1,000 tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có $1,094,668!*
Bây giờ, đáng chú ý là lợi nhuận trung bình tổng thể của Stock Advisor là 911% — một hiệu suất vượt trội so với 186% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Anders Bylund có vị trí trong Alphabet, Amazon và The Trade Desk. The Motley Fool có vị trí và khuyến nghị Alphabet, Amazon và The Trade Desk. The Motley Fool có chính sách công bố thông tin.