Cổ phiếu cổ tức bền bỉ này đang đánh bại thị trường trong năm nay. Đã đến lúc mua chưa?

Điểm chính
Doanh thu của Waste Management tăng 7,1% lên 6,31 tỷ USD trong quý gần nhất được báo cáo.
Công ty lần đầu tiên vượt mức biên EBITDA hoạt động điều chỉnh 30% trong cả năm ngoái.
Cổ phiếu được định giá cao cấp, để lại biên độ an toàn rất nhỏ.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn WM ›
Đây là khởi đầu đầy biến động của năm 2026 đối với nhiều nhà đầu tư. Tính đến thời điểm viết bài này, S&P 500 đã giảm khoảng 5% tính từ đầu năm. Nhưng giữa bối cảnh thị trường rộng lớn suy yếu, cổ phiếu của Waste Management (NYSE: WM) đã trở thành điểm sáng.
Cổ phiếu của gã khổng lồ dịch vụ môi trường này đã tăng hơn 5% kể từ đầu năm. Và dễ hiểu vì sao các nhà đầu tư đã đổ xô mua cổ phiếu. Công ty cung cấp dịch vụ thiết yếu, tạo ra dòng tiền khổng lồ và thường xuyên thưởng cho cổ đông bằng việc tăng cổ tức - một giá trị hấp dẫn trong thời kỳ bất ổn.
AI có tạo ra tỷ phú đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Liệu hiệu suất gần đây của cổ phiếu có phải là dấu hiệu đã đến lúc mua? Hay thị trường đã định giá đầy đủ khả năng thực thi cơ bản mạnh mẽ của công ty?
Mô hình kinh doanh bền bỉ
Bản cập nhật quý mới nhất của Waste Management cho thấy một doanh nghiệp đang dễ dàng vượt qua môi trường vĩ mô hiện tại.
Trong Q4, doanh thu của công ty đạt 6,31 tỷ USD - tăng 7,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Một phần đáng kể của bước nhảy vọt ở doanh thu hàng đầu được thúc đẩy bởi sức mạnh định giá mạnh mẽ trong mảng thu gom và xử lý, cũng như mức tăng đáng kể từ thương vụ mua lại gần đây của Stericycle. Hiện đang hoạt động với tên WM Healthcare Solutions, mảng kinh doanh tích hợp mới đã đóng góp 615 triệu USD vào doanh thu quý 4 của công ty.
Nhưng điều có lẽ ấn tượng hơn cả tăng trưởng doanh thu của Waste Management là khả năng mở rộng lợi nhuận. Biên lợi nhuận thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA) hoạt động điều chỉnh của công ty mở rộng lên 31,3% trong Q4 - tăng từ 28,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhấn mạnh hơn nữa hiệu quả hoạt động này, biên EBITDA hoạt động điều chỉnh của mảng kinh doanh cốt lõi mở rộng 150 điểm cơ bản lên 31,5% cho cả năm.
Thêm vào đó, EBITDA hoạt động điều chỉnh tổng thể của Waste Management tăng vọt 15,5% trong năm ngoái. Thậm chí hơn thế, biên EBITDA hoạt động điều chỉnh cả năm của công ty lần đầu tiên vượt mốc 30% trong lịch sử.
Và hiệu quả hoạt động này đang chuyển đổi trực tiếp thành tạo ra tiền mặt.
Dòng tiền tự do của công ty, hay dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ chi phí vốn, đã tăng gần 27% trong năm ngoái lên 2,94 tỷ USD. Thêm vào đó, lợi nhuận dưới đáy của WM vẫn mạnh mẽ, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu Q4 đạt 1,83 USD - tăng mạnh so với 1,48 USD so với cùng kỳ năm ngoái.
Cổ tức đáng tin cậy
Đối với nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, khả năng liên tục tạo ra tiền mặt của Waste Management hỗ trợ một cổ tức rất đáng tin cậy.
Hội đồng quản trị công ty gần đây cho biết ý định tăng cổ tức hàng năm lên 3,78 USD mỗi cổ phiếu. Ở mức giá cổ phiếu hiện tại, tỷ suất cổ tức là khoảng 1,5%.
Mặc dù tỷ suất 1,5% có vẻ không đáng kể nhìn thoáng qua, nhưng khoản chi trả cực kỳ an toàn. Tỷ lệ chi trả cổ tức của Waste Management ở mức khoảng 50%, có nghĩa là công ty chỉ phân phối khoảng một nửa thu nhập điều chỉnh cho cổ đông dưới dạng cổ tức. Điều này để lại nhiều dư địa cho ban lãnh đạo tiếp tục tăng khoản chi trả trong những năm tới, ngay cả khi vẫn tài trợ cho kế hoạch chi tiêu vốn mạnh mẽ.
Khó khăn ở đâu
Vậy, doanh nghiệp đang tăng trưởng, biên lợi nhuận đang mở rộng và cổ tức an toàn. Tại sao không mua cổ phiếu ngay hôm nay?
Trở ngại chính là định giá. Tính đến thời điểm viết bài này, Waste Management giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập khoảng 34 lần.
Đối với một doanh nghiệp trưởng thành, vốn nhiều trong lĩnh vực chất thải và tái chế, đó là mức phí bảo hiểm cao. Ở mức định giá này, cổ phiếu có thể đã định giá đầy đủ việc tích hợp thành công các thương vụ mua lại gần đây và đà mở rộng biên lợi nhuận liên tục theo thời gian. Đây chắc chắn là những kết quả có thể xảy ra. Nhưng tôi muốn đợi xem liệu có thể mua cổ phiếu khi các kịch bản tốt nhất dường như đã được định giá đầy đủ hay không.
Đơn giản là cổ phiếu có thể được định giá cho sự hoàn hảo ngày nay.
Waste Management không nghi ngờ gì là một doanh nghiệp xuất sắc với lợi thế cạnh tranh bền vững. Và đối với các nhà đầu tư đã sở hữu cổ phiếu, cổ tức an toàn và dòng tiền mạnh mẽ khiến nó trở thành một công ty tuyệt vời để nắm giữ qua biến động thị trường. Nhưng đối với những người đang tìm cách triển khai vốn mới, tôi tin rằng việc thiếu biên độ an toàn khiến cổ phiếu trở thành nên giữ hơn là mua ngay bây giờ.
Bạn có nên mua cổ phiếu WM ngay bây giờ không?
Trước khi mua cổ phiếu WM, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích Stock Advisor của Motley Fool vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ... và WM không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 494.747 USD!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.094.668 USD!*
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 911% - vượt trội so với thị trường so với 186% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 20 tháng 3 năm 2026.
Daniel Sparks và các khách hàng của ông không nắm giữ vị thế nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. Motley Fool khuyến nghị WM. Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.