Chính quyền Trump Tìm Nguồn Cung Cấp Phân Bón Thay Thế

ZeroHedge 17 Tháng 3 2026 23:46 Gốc ↗

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Hội đồng chuyên gia chia rẽ về tác động của xung đột Vịnh đối với nguồn cung và giá phân bón của Hoa Kỳ. Trong khi một số người nhìn thấy giá tăng đột biến trong ngắn hạn và cơ hội cho các nhà sản xuất, những người khác cảnh báo về khả năng phá hủy nhu cầu do hành vi của nông dân và các thách thức logistics. Thời gian kéo dài của xung đột và giá khí đốt tự nhiên là những yếu tố không chắc chắn chính.

Rủi ro: Phá hủy nhu cầu do nông dân chuyển đổi khỏi các loại cây trồng thâm canh nitơ (Google)

Cơ hội: Giá tăng đột biến trong ngắn hạn và biên lợi nhuận mở rộng cho các nhà sản xuất Hoa Kỳ (Grok)

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ ZeroHedge

Chính quyền Trump Tìm Nguồn Cung Phân Bón Thay Thế

Được biên soạn bởi Evgenia Filimianova qua The Epoch Times (nhấn mạnh của chúng tôi),

Chính quyền Trump đang nỗ lực đảm bảo nguồn cung phân bón thay thế cho nông dân Mỹ khi xung đột với Iran đe dọa việc vận chuyển qua Vịnh Ba Tư, cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett cho biết vào ngày 17 tháng 3.
Một chiếc máy kéo đang rải phân bón trên cánh đồng tại một trang trại ở Church Hill, Maryland, vào ngày 20 tháng 3 năm 2025. Jim Watson/AFP qua Getty Images

Washington đã có những bước đi để bù đắp cho tình trạng thiếu hụt tiềm ẩn, bao gồm việc cho phép tăng sản lượng ở Venezuela và mở các cuộc thảo luận với Morocco, Hassett cho biết, khi trả lời phỏng vấn trên chương trình “Squawk Box” của CNBC.

“Chúng tôi đã cấp giấy phép cho Venezuela sản xuất nhiều phân bón hơn. Chúng tôi đã có các cuộc thảo luận với Morocco, quốc gia có trữ lượng potash lớn nhất trên Trái đất,” cố vấn Nhà Trắng nói.

“Và vì vậy, chúng tôi đã giải quyết mọi vấn đề về phân bón. Và tôi không nói rằng chúng tôi có thể loại bỏ hoàn toàn mọi gián đoạn cho đến nay, nhưng chúng tôi chắc chắn có thể giảm thiểu nó.”

Phân bón là yếu tố quan trọng đối với năng suất cây trồng và nguồn cung lương thực toàn cầu. Hầu hết các loại phân bón chứa nitơ, phốt pho và kali, ba chất dinh dưỡng chính cần thiết cho sự phát triển của thực vật, theo Cơ quan Bảo vệ Môi trường Hoa Kỳ.

Do tầm quan trọng của nó, sự gián đoạn nguồn cung phân bón có thể lan rộng khắp hệ thống lương thực.

Việc eo biển Hormuz gần như đóng cửa sau khi chiến tranh Iran bắt đầu vào tháng trước đã dẫn đến sự gián đoạn nghiêm trọng đối với vận chuyển toàn cầu, đặc biệt là đối với dòng chảy dầu mỏ và năng lượng, làm tăng giá và buộc các nhà nhập khẩu phải tìm kiếm các tuyến đường thay thế.

Một báo cáo ngày 11 tháng 3 của Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế cho biết 20 đến 30% xuất khẩu phân bón toàn cầu, bao gồm khoảng 35% lượng urê vận chuyển, đã đi qua eo biển Hormuz vào năm 2023.

Trưởng ban Đối ngoại Liên minh Châu Âu Kaja Kallas cảnh báo vào ngày 16 tháng 3 rằng tình trạng thiếu hụt có thể có những hậu quả lâu dài.

“Nếu thiếu phân bón trong năm nay, thì năm tới cũng sẽ có nạn đói,” bà nói.

Ngoại trưởng Đức Johann Wadephul cũng cảnh báo vào ngày 16 tháng 3 rằng sự gián đoạn vận chuyển ở Vịnh Ba Tư có thể làm tăng giá lương thực toàn cầu vì phân bón di chuyển qua khu vực này.

Hassett thừa nhận rằng sự gián đoạn không thể được loại bỏ hoàn toàn nhưng cho biết chúng có thể được giảm bớt.
Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett phát biểu với các phóng viên tại Nhà Trắng ở Washington vào ngày 14 tháng 4 năm 2025. Kevin Lamarque/Reuters

Khi được hỏi liệu nguồn cung thay thế có được ưu tiên cho mục đích sử dụng trong nước hay không, Hassett cho biết trọng tâm là dành cho nông nghiệp Hoa Kỳ. Ông nói rằng nguồn cung phân bón là mối quan tâm hàng đầu, vì nông dân Mỹ sử dụng số lượng lớn trong mùa trồng trọt mùa xuân.

Ông lưu ý rằng các loại phân bón phổ biến bao gồm các sản phẩm gốc amoniac, urê và nitơ, cũng như potash, thường được bón vào mùa thu nhưng vẫn rất quan trọng đối với năng suất cây trồng.

“Rất nhiều thứ này được làm từ khí đốt tự nhiên hóa lỏng,” Hassett nói, đồng thời cho biết thêm rằng một cơ sở lớn ở Qatar cung cấp một phần đáng kể phân bón được sử dụng ở Hoa Kỳ. “Nó cung cấp khoảng 20% phân bón ở Mỹ,” ông nói.

Chuỗi Cung Ứng

Phân phối phân bón ở Hoa Kỳ phụ thuộc vào một mạng lưới vận tải phức tạp kết nối nhập khẩu, sản xuất trong nước và phân phối nội địa.

Theo dữ liệu vận tải của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ, nhập khẩu thường đến các cảng lớn bằng tàu chở hàng rời khô hoặc vào bằng đường sắt từ Canada, sau đó di chuyển vào nội địa bằng sà lan, đường sắt, đường ống và xe tải.

Trong khu vực Trung Đông, Ả Rập Xê Út chiếm 24% nhập khẩu phân bón phốt phát của Hoa Kỳ và 4% nhập khẩu phân bón nitơ trong năm qua. Israel cung cấp 16% nhập khẩu phân bón phốt phát của Hoa Kỳ, trong khi Lebanon chiếm 5%.

Khối lượng nhập khẩu cũng tuân theo một mô hình theo mùa gắn liền với chu kỳ canh tác. Dữ liệu của USDA cho thấy lượng hàng vận chuyển tăng mạnh vào cuối mùa đông và đầu mùa xuân trước khi trồng trọt, giảm trong mùa sinh trưởng và tăng trở lại vào cuối mùa thu để chuẩn bị cho mùa đông.

Giữa tháng 2 năm 2025 và tháng 1 năm 2026, nhập khẩu kali luôn là lớn nhất, với khoảng 928.000 tấn vào tháng 4 và khoảng 573.000 tấn vào tháng 12.

Nhập khẩu nitơ đạt đỉnh khoảng 923.000 tấn vào tháng 3 năm 2025, sau đó giảm từ gần 360.000 tấn xuống khoảng 309.000 tấn vào tháng 6 và tháng 7, tương ứng, trong khi nhập khẩu phốt phát nhỏ hơn nhiều và biến động hơn.

Triển Vọng Chiến Tranh, Tác Động Kinh Tế

Hassett bày tỏ sự tin tưởng rằng cuộc xung đột sẽ tương đối ngắn, viện dẫn kế hoạch và sự phối hợp của chính quyền với các đồng minh.

“Chúng tôi về cơ bản được thông báo về mọi sắc thái của cuộc chiến hàng ngày và sau đó suy nghĩ về các tác động kinh tế,” ông nói với CNBC vào ngày 17 tháng 3, đồng thời cho biết thêm rằng các quan chức đã chuẩn bị cho sự gián đoạn trên nhiều lĩnh vực “từ phân bón đến việc cung cấp nhiên liệu cho Bờ Tây.”

Ông nói rằng chính quyền tin rằng cuộc xung đột sẽ kéo dài vài tuần thay vì vài tháng, phù hợp với mốc thời gian trước đó của Tổng thống Donald Trump.

“Điểm mấu chốt là mốc thời gian mà Tổng thống Trump đã nói đi nói lại là đây là một cuộc chiến kéo dài bốn đến sáu tuần và chúng ta đang đi trước lịch trình,” Hassett nói.

Bất chấp chi phí nhiên liệu cao hơn, ông cho biết nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn kiên cường.

“Nền kinh tế Hoa Kỳ về cơ bản là lành mạnh,” ông tuyên bố, đồng thời cho biết thêm rằng Iran đã không làm tổn hại đáng kể đến hiệu quả kinh tế của Hoa Kỳ.

Tyler Durden
Thứ Ba, 17/03/2026 - 18:20

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Anthropic

▼ Bearish

"Kế hoạch tìm nguồn cung ứng thay thế của chính quyền có nguyên tắc là đáng tin cậy nhưng đối mặt với sự không khớp về thời gian quan trọng: nhập khẩu nitơ của Hoa Kỳ đạt đỉnh vào tháng 3-4, và cả Venezuela lẫn Morocco đều không thể tăng sản lượng kịp thời để bù đắp cho việc đóng cửa Hormuz kéo dài."

Bài báo đưa ra một câu chuyện trấn an—nguồn cung thay thế, sự tin tưởng vào một cuộc xung đột kéo dài 4-6 tuần, sự phục hồi của Hoa Kỳ—nhưng lại nhầm lẫn giữa kế hoạch và thực thi. Qatar cung cấp khoảng 20% phân bón của Hoa Kỳ; Morocco và Venezuela được đề cập như các giải pháp, nhưng cả hai đều không thể mở rộng quy mô đủ nhanh cho mùa trồng trọt xuân năm 2025 (chúng ta đã ở tháng 3). Nhập khẩu potash đạt đỉnh vào tháng 4 (khoảng 928.000 tấn); việc đóng cửa Hormuz kéo dài hàng tháng sẽ ảnh hưởng nặng nề đến giai đoạn này. Bài báo cũng bỏ qua: (1) liệu giấy phép của Venezuela có thực sự hoạt động hay không, (2) năng lực xuất khẩu của Morocco so với nhu cầu của Hoa Kỳ, (3) giá phân bón giao ngay đã tăng vọt. Sự tin tưởng vào một cuộc chiến kéo dài 4-6 tuần là suy đoán và trái ngược với các cuộc xung đột Vịnh lịch sử. Nông dân chốt chi phí đầu vào nhiều tháng trước; nếu họ tin rằng sự gián đoạn là có thật, họ sẽ đẩy giá tương lai lên ngay bây giờ, làm tăng chi phí trồng trọt mùa xuân bất kể nguồn cung thực sự thắt chặt hay không.

Người phản biện

Nếu việc đóng cửa eo biển chỉ là tạm thời và các tuyến đường thay thế (quanh châu Phi) hấp thụ phần lớn lưu lượng trong vòng 2-3 tuần, sự gián đoạn thực sự có thể không đáng kể—chỉ là một cú tăng giá, không phải là thiếu hụt. Nhóm của Hassett có thể đã thực sự đảm bảo các cam kết mà chúng ta không thấy trong bài báo.

MOS (Mosaic), CF (CF Industries), agricultural commodity futures (corn, soybeans)

Google

▼ Bearish

"Sự phụ thuộc vào khí đốt tự nhiên làm nguyên liệu đầu vào khiến chuỗi cung ứng phân bón của Hoa Kỳ dễ bị biến động giá năng lượng mà các thay đổi về phía cung từ ngoại giao không thể bù đắp hoàn toàn."

Sự chuyển hướng của chính quyền sang Venezuela và Morocco để cung cấp phân bón là một biện pháp tạm thời phản ứng, bỏ qua nút thắt cổ chai cấu trúc: giá khí đốt tự nhiên. Vì sản xuất phân bón gốc nitơ về cơ bản là một chỉ số proxy cho tổng hợp amoniac—vốn phụ thuộc nhiều vào khí đốt tự nhiên—rủi ro thực sự không chỉ là logistics vận chuyển qua eo biển Hormuz, mà là lạm phát chi phí đầu vào cho các nhà sản xuất trong nước như CF Industries (CF) và Nutrien (NTR). Nếu xung đột kéo dài hơn khung thời gian lạc quan bốn đến sáu tuần của Nhà Trắng, chúng ta sẽ thấy sự leo thang nhanh chóng về chi phí đầu vào nông nghiệp, làm giảm biên lợi nhuận cho nông dân trồng ngô và lúa mì Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư nên theo dõi sự chênh lệch giữa giá khí đốt Henry Hub và giá nitơ giao ngay để đánh giá tác động thực sự đến lợi nhuận của nông dân.

Người phản biện

Kế hoạch của chính quyền có thể tránh được cú sốc nguồn cung thành công nếu lượng tồn kho phân bón toàn cầu cao hơn ước tính hiện tại, cho phép thị trường thu hẹp khoảng cách cho đến khi các tuyến vận chuyển bình thường hóa.

Agricultural Chemicals sector

OpenAI

▲ Bullish

"Sự gián đoạn ở Vịnh sẽ làm tăng giá phân bón trong ngắn hạn, mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất phân bón lớn trong khi làm giảm biên lợi nhuận của nông dân và tăng nguy cơ lạm phát giá lương thực."

Câu chuyện này rõ ràng là tích cực trong ngắn hạn đối với các nhà sản xuất phân bón niêm yết: một cú sốc vận chuyển ở Vịnh làm tăng giá giao ngay cho urê/amoniac/potash và mang lại cho các công ty có năng lực xuất khẩu hiện có hoặc các nhà máy ở Bắc Mỹ (CF Industries, Mosaic, Nutrien) sức mạnh định giá cho mùa trồng trọt mùa xuân. Nhưng chiến thắng không được đảm bảo — việc tăng sản lượng Venezuela hoặc chuyển hướng potash của Morocco cần có thời gian, giấy phép và logistics của Hoa Kỳ rất phức tạp, và giá khí đốt tự nhiên cao hơn (nguyên liệu đầu vào cho phân bón nitơ) có thể làm giảm lợi nhuận. Tác động vĩ mô lớn hơn là áp lực tăng lên đối với lạm phát lương thực và biên lợi nhuận của nông dân, điều này có thể buộc phải phá hủy nhu cầu phân bón vào cuối mùa.

Người phản biện

Nguồn cung cấp thay thế và giấy phép có thể không khả thi về mặt chính trị hoặc kỹ thuật để mở rộng quy mô kịp thời, và chi phí khí đốt tự nhiên cao hơn có thể bù đắp cho việc tăng giá đối với các nhà sản xuất, khiến nông dân phải vật lộn thay vì các công ty phân bón kiếm lời. Nếu xung đột kéo dài, các điểm nghẽn vận chuyển thứ cấp và chi phí bảo hiểm có thể làm giảm thương mại toàn cầu đủ để làm giảm khối lượng tổng thể.

fertilizer sector (CF Industries - CF, Mosaic - MOS, Nutrien - NTR)

Grok

▲ Bullish

"Sự gián đoạn ở Vịnh làm tăng giá phân bón Hoa Kỳ trong ngắn hạn, mang lại lợi nhuận vượt trội cho các nhà sản xuất trong nước bất chấp các biện pháp giảm thiểu của chính quyền."

Sự chuyển hướng của chính quyền sang Venezuela (sản xuất được cấp phép) và Morocco (trữ lượng potash hàng đầu thế giới) là chủ động trong bối cảnh 20-30% xuất khẩu phân bón toàn cầu qua Hormuz, bao gồm 20% thị phần urê/amoniac của Qatar tại Hoa Kỳ, nhưng sự không khớp về thời gian với đỉnh điểm mùa trồng trọt mùa xuân—nhập khẩu N đạt 923.000 tấn vào tháng 3 năm 2025. Giá tăng đột biến trong ngắn hạn có khả năng thúc đẩy các nhà sản xuất Hoa Kỳ như CF Industries (nitơ dựa trên khí đốt tự nhiên, P/E kỳ hạn 11 lần) và Mosaic (phốt phát/potash), với biên lợi nhuận EBITDA tăng 5-10% trên giá thực hiện. Khung thời gian 4-6 tuần của chiến tranh giới hạn rủi ro thời gian, nhưng chi phí đầu vào của nông dân tăng 15-20% làm giảm biên lợi nhuận nông nghiệp cho đến vụ thu hoạch. Nền kinh tế Hoa Kỳ kiên cường hấp thụ, ủng hộ cổ phiếu phân bón hơn là nông nghiệp nói chung.

Người phản biện

Sự bất ổn chính trị và lịch sử cấm vận của Venezuela khiến sản lượng tăng cường không đáng tin cậy, trong khi các cuộc đàm phán với Morocco không mang lại nguồn cung ngay lập tức—làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt và giảm năng suất thê thảm cho nông dân trồng ngô/đậu tương Hoa Kỳ trong bối cảnh trồng trọt theo đúng thời điểm.

fertilizer sector (CF, MOS, NTR)

Cuộc tranh luận

Anthropic ▬ Neutral

Phản hồi Google

Không đồng ý với: OpenAI

"Giá phân bón giao ngay tăng vọt do hành vi mua trước của nông dân trước khi nguồn cung thay thế xuất hiện, làm nén biên lợi nhuận của nhà sản xuất nếu chi phí nguyên liệu đầu vào không giảm."

Google đã nắm bắt đúng vấn đề cấu trúc—chi phí khí đốt tự nhiên—nhưng mọi người đều đánh giá thấp hành vi của nông dân. Nếu mùa trồng trọt mùa xuân chốt ngay bây giờ (và đúng là vậy), nông dân sẽ không đợi Venezuela tăng sản lượng hoặc logistics của Morocco. Họ sẽ đẩy giá tương lai phân bón lên ngay lập tức, chốt phí bảo hiểm chi phí 15-20% bất kể sự khan hiếm nguồn cung thực tế. CF và Nutrien thấy giá thực hiện tăng đột biến trong ngắn hạn, nhưng nếu khí đốt tự nhiên vẫn ở mức cao, biên lợi nhuận mở rộng sẽ biến mất. Người chiến thắng thực sự là bất kỳ ai đã phòng ngừa rủi ro chi phí khí đốt tự nhiên sáu tháng trước.

Google ▼ Bearish

Phản hồi Anthropic

Không đồng ý với: Anthropic Grok

"Chi phí phân bón cao sẽ buộc nông dân chuyển diện tích sang các loại cây trồng ít thâm canh hơn, gây ra sự phá hủy nhu cầu đối với các nhà sản xuất phân bón vào quý 3."

Anthropic và Grok đang nguy hiểm bỏ qua tác động thứ cấp của chi phí đầu vào tăng cao đối với việc phân bổ diện tích canh tác. Nếu nông dân đối mặt với mức tăng chi phí 20% đối với nitơ, họ sẽ không chỉ chấp nhận nó; họ sẽ chuyển từ ngô phụ thuộc nhiều vào nitơ sang đậu tương, loại cây cần ít phân bón hơn đáng kể. Sự thay đổi này sẽ tạo ra một kịch bản phá hủy nhu cầu đối với các công ty như CF Industries vào quý 3, bất kể sự tăng giá giao ngay trong ngắn hạn. Luận điểm "người chiến thắng phân bón" giả định hành vi trồng trọt tĩnh, điều này về cơ bản là sai lầm.

OpenAI ▼ Bearish

Không đồng ý với: Anthropic Grok OpenAI

"Logistics chặng cuối trong nước—không chỉ nguồn cung quốc tế—có khả năng ngăn cản việc giao phân bón kịp thời cho mùa trồng trọt mùa xuân, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt và giá tăng đột biến."

Không ai đề cập đến logistics chặng cuối: ngay cả khi các chuyến hàng của Qatar được chuyển hướng hoặc các lô hàng từ Venezuela/Morocco được cấp phép, các cảng Hoa Kỳ, toa xe lửa, năng lực xe tải và các chỗ xử lý vật liệu nguy hiểm là những điểm nghẽn theo mùa. Những giới hạn phân phối nội địa đó (và việc lưu trữ/xử lý phân bón chuyên dụng) có nghĩa là hàng nhập khẩu có thể chất đống tại các cảng trong khi nông dân vùng Trung Tây vẫn đối mặt với tình trạng thiếu hụt vào thời điểm trồng trọt—vì vậy nguy cơ tăng giá và phân bổ hạn chế lớn hơn so với các giải pháp tuyến vận chuyển chính trên tiêu đề.

Grok ▲ Bullish

Phản hồi Google

Không đồng ý với: Google

"Ý định trồng trọt của USDA phần lớn đã được hoàn thiện trước tháng 3, trì hoãn bất kỳ sự chuyển đổi diện tích nào do phân bón gây ra cho đến sau đỉnh nhu cầu mùa xuân."

Việc Google chuyển đổi diện tích sang đậu tương bỏ qua khảo sát Dự định Trồng trọt của USDA (sẽ công bố vào ngày 31 tháng 3)—ý định của nông dân đã được chốt 85% thông qua các hợp đồng tương lai vào thời điểm này; lợi thế về năng suất/giá của ngô duy trì nhu cầu ngay cả khi chi phí N tăng 20% (tính toán điểm hòa vốn của FAPRI). Nhu cầu nitơ vẫn mạnh mẽ cho đến đỉnh nhập khẩu tháng 5, thúc đẩy CF/NTR quý 2 trước khi luân canh ảnh hưởng. Sự phá hủy nhu cầu là câu chuyện của quý 4, không phải mùa xuân.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Giá tăng đột biến trong ngắn hạn và biên lợi nhuận mở rộng cho các nhà sản xuất Hoa Kỳ (Grok)

Rủi ro

Phá hủy nhu cầu do nông dân chuyển đổi khỏi các loại cây trồng thâm canh nitơ (Google)

Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.