Thổ Nhĩ Kỳ Bán 58 Tấn Vàng Sau Khi Chiến Tranh Iran Bùng Nổ, Đẩy Giá Giảm Sâu

Thổ Nhĩ Kỳ Bán 58 Tấn Vàng Sau Khi Chiến Tranh Iran Bùng Nổ, Đẩy Giá Giảm Sâu

Đã có nhiều đồn đoán về người bán bí ẩn đã đẩy vàng vào thị trường gấu từ mức cao nhất tháng 1: liệu đó có phải là một quốc gia tìm cách vá lỗ hổng ngân sách từ sự tăng vọt gần đây của giá dầu, một "nhà tạo lập thị trường" cố gắng kích hoạt thanh lý dừng lỗ, hay chỉ là các nhà đầu tư bán lẻ chốt lời sau một trong những năm tốt nhất trong lịch sử đối với kim loại quý?

Hôm nay chúng ta đã biết danh tính của ít nhất một trong những người bán: ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã bán và hoán đổi khoảng 60 tấn vàng, trị giá hơn 8 tỷ USD, tương đương hơn 10% tổng lượng nắm giữ của quốc gia, trong hai tuần sau khi chiến tranh ở Iran bắt đầu, làm gia tăng áp lực giảm mạnh lên giá vàng thỏi.

Dự trữ vàng của Thổ Nhĩ Kỳ cho thấy mức giảm 6 tấn trong tuần ngày 13 tháng 3 và thêm 52,4 tấn trong tuần ngày 20 tháng 3, đánh dấu sự sụt giảm mạnh trong dự trữ, theo dữ liệu mới nhất được công bố bởi ngân hàng trung ương. Mặc dù thành phần của các đợt bán không rõ ràng, một phần trong số đó đã được bán ra, trong khi phần lớn được sử dụng để đảm bảo ngoại hối hoặc lira thông qua các thỏa thuận hoán đổi, theo Bloomberg. Các ngân hàng trung ương bán vàng giao ngay và đồng thời thỏa thuận mua lại nó trong tương lai thông qua các thỏa thuận hoán đổi, về cơ bản là một khoản vay USD được thế chấp bằng vàng, cho phép quốc gia nhận được nguồn tài trợ đô la giá rẻ bằng cách sử dụng kim loại quý làm tài sản thế chấp, không phải là điều hiếm gặp.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng chiến lược giảm phát của Thổ Nhĩ Kỳ - có nghĩa là tiền tệ không được phép mất giá nhanh hơn lạm phát hàng tháng - vốn phụ thuộc nhiều vào việc duy trì một đồng lira ổn định hoặc giảm giá đều đặn, bao gồm cả các biện pháp can thiệp bằng ngoại tệ mạnh, thường thông qua các ngân hàng nhà nước. Chi phí nhập khẩu năng lượng tăng và nhu cầu đô la tăng kể từ khi xung đột bắt đầu đã khiến cách tiếp cận đó trở nên khó khăn hơn để duy trì, và buộc Thổ Nhĩ Kỳ phải sử dụng đến dự trữ ngoại tệ mạnh của mình.

Các quan chức Thổ Nhĩ Kỳ đã chuyển sang bán vàng và các thỏa thuận hoán đổi vàng từ kho dự trữ 135 tỷ USD của ngân hàng trung ương để đáp ứng nhu cầu thanh khoản và ổn định nhu cầu trong nước, theo Iris Cibre, người sáng lập Phoenix Consultancy ở Istanbul. Bà ước tính tổng lượng bán là 58,4 tấn, với hơn một nửa trong số đó được thực hiện thông qua các giao dịch hoán đổi vàng lấy ngoại tệ ở nước ngoài.

Số lượng đó vượt quá tổng lượng rút ra khỏi các quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng mà Bloomberg theo dõi, vốn khoảng 43 tấn trong cùng thời kỳ hai tuần. ETF là một trong những cách phổ biến nhất để các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tiếp cận vàng.

Thổ Nhĩ Kỳ đặc biệt dễ bị tổn thương trước các cú sốc lạm phát và các lo ngại về cán cân thanh toán nếu chiến tranh ở Iran kéo dài vì nước này cần nhập khẩu gần như toàn bộ dầu và khí đốt của mình. Các quan chức đã và đang vật lộn để kiềm chế tỷ lệ lạm phát được ghi nhận ở mức 31,5% vào tháng 2, một trong những mức cao nhất thế giới.

Các nhà hoạch định chính sách Thổ Nhĩ Kỳ cho đến nay đã phản ứng với cuộc khủng hoảng ở Trung Đông - vốn đã đẩy giá dầu tăng vọt lên trên 100 USD/thùng từ khoảng 70 USD - bằng cách thắt chặt thanh khoản, làm tăng chi phí tài trợ bằng đồng lira, và yêu cầu các ngân hàng nhà nước can thiệp vào thị trường tiền tệ.

Các đợt bán này đánh dấu sự đảo ngược đối với Thổ Nhĩ Kỳ, quốc gia đã là một trong những nước mua vàng tích cực nhất thế giới trong thập kỷ qua khi nước này tìm cách giảm sự phụ thuộc vào các tài sản được định giá bằng đô la Mỹ. Giá vàng đã giảm khoảng 15% trong tháng này, với các nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng mạnh kể từ năm ngoái. Giá vàng tiếp tục giảm hơn 3% vào thứ Năm, đẩy giá vàng xuống dưới 4400 USD.

Theo Daniel Ghali, chiến lược gia hàng hóa tại TD Securities, cú sốc kinh tế từ cuộc chiến ở Iran có khả năng làm giảm nhu cầu đối với vàng thỏi từ một số ngân hàng trung ương trong khi buộc các ngân hàng khác phải bán vàng dự trữ để đáp ứng các nghĩa vụ bằng đô la Mỹ.

"Việc bán ra trực tiếp không phải là không thể xảy ra, mặc dù chúng tôi kỳ vọng xu hướng chung sẽ là giảm tốc độ tích lũy của ngân hàng trung ương trong thời điểm hiện tại," ông nói.

Các đợt bán của Thổ Nhĩ Kỳ có khả năng sẽ tiếp tục: Bloomberg đưa tin hôm thứ Ba rằng ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã thảo luận về việc khai thác dự trữ vàng của mình thông qua các giao dịch hoán đổi vàng lấy ngoại tệ trên thị trường London, khi nước này tìm cách bảo vệ đồng lira khỏi những tổn thất nặng nề hơn liên quan đến chiến tranh.

Ước tính Thổ Nhĩ Kỳ nắm giữ khoảng 30 tỷ USD trong các khoản dự trữ đó tại Ngân hàng Anh, mà ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ "có thể quyết định sử dụng cho mục đích can thiệp ngoại hối mà không bị hạn chế về hậu cần," theo một báo cáo của nhà kinh tế Fatih Akcelik thuộc JPMorgan Chase & Co. vào thứ Ba.

* * *

Tyler Durden
Thu, 03/26/2026 - 13:35