Lạm phát Mỹ được dự báo tăng vọt trong báo cáo đầu tiên kể từ chiến tranh Iran

Lạm phát Mỹ được dự báo tăng vọt trong báo cáo đầu tiên kể từ chiến tranh Iran
Vince Golle và Craig Stirling
Cập nhật 7 phút đọc
(Bloomberg) — Sự gia tăng đột ngột về giá xăng của Mỹ mà người tiêu dùng Mỹ cảm nhận được sẽ được thể hiện đầy đủ trong dữ liệu lạm phát quan trọng sẽ được công bố vào tuần tới.
Các nhà kinh tế đang dự kiến mức tăng 1% đối với chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 3 — mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ năm 2022 — sau khi chiến tranh Iran đẩy giá xăng tại trạm lên khoảng 1 đô la mỗi gallon.
Đồng thời, CPI cốt lõi, loại trừ năng lượng và thực phẩm, có khả năng tăng 0,3% so với tháng trước, theo một cuộc khảo sát của Bloomberg trước báo cáo của Cục Thống kê Lao động dự kiến vào thứ Sáu.
Giá dầu đã bị rung chuyển bởi năm tuần xung đột, tăng lên gần 120 đô la một thùng vào tháng trước khi các tài sản năng lượng quan trọng ở Trung Đông bị tấn công và Iran thực sự đóng cửa Eo biển Hormuz quan trọng, tạo ra cái mà Cơ quan Năng lượng Quốc tế gọi là sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường.
OPEC+ cảnh báo vào Chủ nhật rằng thiệt hại đối với các tài sản năng lượng ở Trung Đông sẽ có tác động kéo dài đến nguồn cung dầu ngay cả sau khi chiến tranh Iran kết thúc, khi họ phê duyệt việc tăng hạn ngạch sản xuất mang tính biểu tượng cho tháng tới.
Một ngày trước CPI, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang sẽ đưa ra một cái nhìn tổng quan về áp lực giá trước chiến tranh. Các nhà kinh tế dự đoán chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi — PCE — được gọi là chỉ số này, loại trừ thực phẩm và năng lượng, đã tăng 0,4% trong tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 2, cho thấy sự tiến bộ hướng tới lạm phát hạ nhiệt đã bị đình trệ ngay cả trước xung đột.
Kết hợp với các dấu hiệu ổn định trên thị trường lao động Mỹ, áp lực giá dai dẳng cùng với các rủi ro lạm phát mới bắt nguồn từ chiến tranh ở Trung Đông giúp giải thích tại sao Fed có thể gặp khó khăn trong việc cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Bloomberg Economics nói gì:
“Số liệu bảng lương mạnh mẽ trong tháng 3 và tỷ lệ thất nghiệp thấp chắc chắn không thúc đẩy trường hợp Fed nối lại việc cắt giảm lãi suất sớm. Dữ liệu trong tuần tới cũng có khả năng không củng cố cho việc cắt giảm lãi suất.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Chris G. Collins, Alex Tanzi & Troy Durie.
Việc công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 3 của ngân hàng trung ương vào giữa tuần có thể làm sáng tỏ những lo ngại của các quan chức về lạm phát hoặc những tác động kinh tế tiềm ẩn bắt nguồn từ xung đột Iran và những gián đoạn liên quan đến dòng chảy năng lượng và hàng hóa khác.
Ngoài dữ liệu giá PCE, báo cáo của Cục Phân tích Kinh tế sẽ bao gồm các số liệu về chi tiêu cá nhân cũng như thu nhập. Các nhà kinh tế dự kiến mức tăng khiêm tốn về chi tiêu đã điều chỉnh theo lạm phát.
Các báo cáo khác trong tuần tới bao gồm chỉ số hoạt động dịch vụ tháng 3 của Viện Quản lý Cung ứng, dự kiến vào thứ Hai. Và vào thứ Sáu, Đại học Michigan sẽ công bố chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ tháng 4 của mình.
Ở Canada, khảo sát lực lượng lao động tháng 3 sẽ cung cấp cái nhìn đầu tiên về việc chi phí năng lượng tăng vọt có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng việc làm và tỷ lệ thất nghiệp như thế nào. Các nhà kinh tế dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 6,8%.
Ở những nơi khác, các ngân hàng trung ương từ Ba Lan đến Ấn Độ và New Zealand có thể giữ chính sách ổn định khi họ theo dõi các sự kiện ở Trung Đông, trong khi các chỉ số lạm phát từ Trung Quốc đến Mỹ Latinh sẽ chỉ ra tác động đến chi phí sinh hoạt.
Châu Á
Châu Á có ba quyết định về lãi suất trong tuần này, với trọng tâm là cách các nhà chức trách đánh giá rủi ro đối với giá cả và tăng trưởng từ xung đột Trung Đông.
Ngân hàng Dự trữ New Zealand dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 2,25% vào thứ Tư trong cuộc họp thứ hai liên tiếp sau khi Thống đốc Anna Breman cho biết bà sẽ không vội vàng tăng lãi suất cơ bản để phản ứng với chiến tranh Iran.
Giá trên thị trường hoán đổi qua đêm cho thấy các nhà giao dịch nhận thấy khoảng 58% khả năng tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 7, mặc dù các nhà kinh tế dự đoán sẽ giữ nguyên lâu hơn.
Cùng ngày, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 5,25%, trong khi vào thứ Sáu, Ngân hàng Hàn Quốc — trong cuộc họp cuối cùng của nhiệm kỳ Thống đốc Rhee Chang Yong — gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên các thiết lập.
Các điểm nhấn dữ liệu bao gồm cập nhật lạm phát từ Philippines, Thái Lan và Đài Loan. Các chỉ số lạm phát chính của Trung Quốc cho tháng 3, dự kiến vào thứ Sáu, có khả năng phản ánh tác động của chi phí năng lượng tăng vọt.
Lạm phát tiêu dùng có thể tăng tốc trở lại sau khi tăng lên mức nhanh nhất trong ba năm vào tháng 2. Tương tự, giảm phát ở cổng nhà máy có thể thu hẹp hơn nữa sau khi ghi nhận mức thấp nhất trong hơn một năm vào tháng trước.
Nhật Bản công bố dữ liệu tiền lương tháng 2 vào thứ Tư, với trọng tâm là chỉ số đã điều chỉnh theo lạm phát sau khi nó trở nên dương vào tháng 1 lần đầu tiên sau hơn một năm.
Singapore công bố số liệu bán lẻ tháng 2 vào thứ Hai, và PMI sản xuất tháng 3 của New Zealand dự kiến vào thứ Sáu.
Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi
Nhiều báo cáo công nghiệp khu vực đồng euro sẽ thu hút sự chú ý, mặc dù trọng tâm của chúng vào tháng 2 — trước khi chiến tranh bắt đầu ở Trung Đông — có thể hạn chế tiện ích của chúng đối với các nhà đầu tư.
Đơn đặt hàng của Đức vào thứ Tư, theo sau là số liệu sản xuất và xuất khẩu vào thứ Năm, sẽ cung cấp cái nhìn thoáng qua về sản xuất tại nền kinh tế lớn nhất châu Âu vào thời điểm dòng kích thích tập trung vào quốc phòng đang gia tăng.
Hai ngày đó cũng sẽ có số liệu xuất khẩu của Pháp và dữ liệu sản xuất của Tây Ban Nha, theo sau là số liệu nhà máy của Ý vào thứ Sáu.
Sự xuất hiện của các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương khu vực đồng euro và Ngân hàng Anh sẽ thưa thớt trong một tuần bị rút ngắn do kỳ nghỉ lễ Phục sinh.
Số liệu lạm phát từ một số nền kinh tế sẽ thu hút sự chú ý, làm nổi bật cách áp lực năng lượng ở Vịnh Ba Tư đang ảnh hưởng đến người tiêu dùng. Số liệu khu vực đồng euro tuần trước cho thấy mức tăng lớn nhất kể từ năm 2022.
Báo cáo từ các nước Bắc Âu là Thụy Điển vào thứ Ba và Na Uy vào thứ Sáu, cả hai đều có thể đã trải qua tốc độ tăng giá nhanh hơn.
Lạm phát của Hungary vào thứ Tư cũng được dự kiến sẽ tăng đáng kể trên 2%, trong một báo cáo đến chỉ vài ngày trước cuộc bầu cử được mong đợi của đất nước.
Vào thứ Năm, tốc độ tăng trưởng giá tiêu dùng của Ai Cập dự kiến sẽ cho thấy sự gia tăng nữa từ mức 13,4% vào tháng 2, sau khi chi phí năng lượng tăng vọt và đồng bảng Anh giảm xuống mức thấp kỷ lục.
Một số quyết định tiền tệ đã được lên lịch:
Vào thứ Ba, ngân hàng trung ương Romania dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 6,5%, mức cao nhất trong Liên minh Châu Âu.
Kenya có khả năng sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức 8,75% vào thứ Tư khi các quan chức đánh giá tác động của chiến tranh Iran. Đó là sau khi nới lỏng chính sách với 10 lần cắt giảm — tổng cộng 425 điểm cơ bản — kể từ tháng 8 năm 2024.
Các nhà hoạch định chính sách Ba Lan dự kiến sẽ giữ nguyên chi phí vay vào thứ Năm sau khi thực hiện một đợt cắt giảm vào tháng 3, khi họ chuyển sang chế độ chờ đợi và xem.
Ngân hàng trung ương Serbia, nơi đã giữ nguyên lãi suất kể từ năm 2024, sẽ công bố quyết định mới nhất của mình cùng ngày.
Mỹ Latinh
Các ngân hàng trung ương và báo cáo giá tiêu dùng tháng 3 từ một số nền kinh tế lớn trong khu vực sẽ chiếm vị trí trung tâm, mang đến cái nhìn thoáng qua về cú sốc lạm phát dự kiến từ chiến tranh Iran.
Sự đồng thuận ban đầu cho thấy áp lực giá tiêu dùng tăng ở cả bốn nền kinh tế báo cáo trong tuần tới — Brazil, Chile, Colombia và Mexico.
Những người theo dõi Colombia sẽ háo hức xem xét biên bản cuộc họp gần đây nhất của BanRep, tại đó các nhà hoạch định chính sách đã đưa ra đợt tăng lãi suất 100 điểm cơ bản lần thứ hai liên tiếp.
Quyết định chia rẽ — bốn thành viên hội đồng quản trị ủng hộ việc tăng lãi suất, hai người bỏ phiếu cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản và một người muốn giữ nguyên — đã đẩy lãi suất chính lên 11,25% và khiến Bộ trưởng Tài chính German Avila phải bỏ ra ngoài phản đối.
Các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát hiện dự đoán lãi suất cuối cùng là 12% đối với Colombia và không kỳ vọng bất kỳ sự nới lỏng nào cho đến quý 3 năm 2027.
Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ cũng sẽ được công bố ở Mexico. Banxico vào ngày 26 tháng 3 đã cắt giảm 0,25 điểm để đưa lãi suất chính xuống 6,75% đồng thời điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát — gây ngạc nhiên cho một số người, bất chấp những lo ngại chính đáng về tăng trưởng.
Ở Peru, các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương tại cuộc họp lãi suất hàng tháng của họ sẽ phải đối mặt với thử thách lớn khi giá tiêu dùng tăng vọt trong tháng 3 — mức đọc hàng tháng là 2,38% là mức cao nhất trong chuỗi dữ liệu kể từ năm 1994 — phần lớn là do cú sốc dầu mỏ từ chiến tranh Iran.
Tuy nhiên, sự đồng thuận ban đầu cho thấy hội đồng quản trị, do người đứng đầu ngân hàng Julio Velarde dẫn đầu, sẽ chọn cách xem xét tình hình xung đột Iran và áp lực giá tiêu dùng vào thời điểm này tháng tới, thay vì thắt chặt chính sách ở đây.
—Với sự hỗ trợ của Beril Akman, Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Monique Vanek, Robert Jameson, Mark Evans, Piotr Skolimowski và David Herbling.
Xem thêm các câu chuyện tương tự trên bloomberg.com