Warren Buffett nói ông ‘giết Dow’ vào những năm 1950, tin rằng ông có thể kiếm được 50% mỗi năm một lần nữa. Hãy theo lộ trình của ông.

Yahoo Finance 22 Tháng 3 2026 12:46 ▼ Bearish Gốc ↗

Warren Buffett's early investing success

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

The article conflates Buffett’s legendary 1950s microcap arbitrage strategy with modern retail investing, creating a dangerous ‘survivorship bias’ trap. While Buffett’s 50% return claim on $1 million is mathematically plausible in a vacuum, it ignores the massive structural shift in market efficiency. Today, high-frequency trading (HFT) and algorithmic arbitrage have compressed the ‘information gap’ that Buffett exploited in Moody’s Manuals. Retail investors using ‘Moby’ or similar platforms are not competing against the 1950s market; they are competing against institutional quant funds with millisecond latency. The article promotes a romanticized version of stock picking that ignores the reality that liquidity and information parity have rendered the ‘cigar butt’ strategy largely obsolete for the average participant.

Rủi ro: The rise of zero-commission trading and fractional shares on platforms like Robinhood has democratized access to institutional-grade data, potentially allowing a disciplined, tech-savvy individual to exploit niche inefficiencies that large funds ignore due to capacity constraints.

Cơ hội: None identified

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Yahoo Finance

Moneywise và Yahoo Finance LLC có thể kiếm hoa hồng hoặc doanh thu thông qua các liên kết trong nội dung bên dưới.
Mặc dù Warren Buffett đã từ chức CEO của Berkshire Hathaway vào cuối năm 2025, nhưng ông vẫn chưa nghỉ hưu theo nghĩa truyền thống. Người đàn ông 95 tuổi vẫn đang làm việc tại văn phòng năm ngày một tuần với tư cách là chủ tịch của công ty — điều này phù hợp với người từng nói, “Tôi sẽ tiếp tục làm việc cho đến khoảng năm năm sau khi tôi chết (1).”
Buffett cũng vẫn giữ một phần sở hữu của Berkshire, mặc dù tất cả cổ phần của ông sẽ được chuyển cho các tổ chức từ thiện trong khoảng một thập kỷ hoặc hơn nữa sau khi ông qua đời. Và vì Nhà tiên tri của Omaha nổi tiếng với việc tạo ra lợi nhuận vượt trội, nên những cổ phần đó có giá trị không hề nhỏ.
Từ năm 1965 đến năm 2025, công ty của ông đã mang lại lợi nhuận hàng năm gộp là 19,7%, vượt trội đáng kể so với mức lợi nhuận trung bình hàng năm 10,5% của S&P 500 trong khoảng thời gian 60 năm đó. Ngày nay, tiền mặt và các khoản nắm giữ Kho bạc Hoa Kỳ của Berkshire Hathaway vượt quá 370 tỷ đô la (2).
Và Buffett tin rằng ông có thể một lần nữa xây dựng được sự giàu có to lớn bằng cách bắt đầu với quy mô tương đối nhỏ.
Vào năm 1999, ông nói với Bloomberg Businessweek, “Tỷ lệ lợi nhuận cao nhất mà tôi từng đạt được là vào những năm 1950. Tôi đã giết Dow. Bạn nên xem các con số,” ông nói (3).
Và ông tin tưởng rằng ông có thể làm lại điều đó, tuyên bố, “Tôi nghĩ tôi có thể kiếm được 50% mỗi năm trên 1 triệu đô la. Không, tôi biết tôi có thể. Tôi đảm bảo điều đó.”
Hai mươi sáu năm sau, sự tự tin đó vẫn không hề lung lay. Đây là cách Buffett sẽ làm điều đó.
Moody’s Manuals là một loạt các ấn phẩm của công ty dịch vụ tài chính Moody’s về các cổ phiếu được giao dịch công khai. Những văn bản này cung cấp thông tin chi tiết về nhiều ngành, công ty và chứng khoán khác nhau.
“Tôi đã tìm thấy tất cả các loại điều thú vị khi tôi 20 hoặc 21 tuổi,” Buffett nói tại cuộc họp cổ đông hàng năm của Berkshire vào năm 2024 (4).
Ông có thể thu thập được kiến thức sâu rộng về cách các ngành và công ty khác nhau hoạt động, thậm chí cả những công ty ít được biết đến, nhờ vào việc nghiên cứu tận tâm của mình. Ông tin rằng loại hành vi này có thể mang lại lợi thế.
“Tôi không biết tương đương của Moody’s Manuals hoặc bất cứ thứ gì bây giờ là gì, nhưng tôi sẽ cố gắng biết mọi thứ về mọi thứ nhỏ, và tôi sẽ tìm thấy một điều gì đó,” ông nói.
Các nền tảng hiện đại như Moby là tương đương. Đội ngũ các nhà phân tích và chuyên gia quỹ phòng hộ trước đây của họ dành hàng trăm giờ sàng lọc tin tức và dữ liệu tài chính để cung cấp các lựa chọn cổ phiếu hàng đầu và báo cáo tiền điện tử để giúp bạn luôn cập nhật những gì đang thúc đẩy thị trường.
Nghiên cứu vượt trội của Moby có thể giúp bạn giảm bớt sự phỏng đoán khi lựa chọn cổ phiếu và ETF. Trong bốn năm, trên gần 400 lựa chọn cổ phiếu, các khuyến nghị của họ đã đánh bại S&P 500 gần 12%, trung bình.
Với các định dạng dễ hiểu, bạn có thể trở thành một nhà đầu tư khôn ngoan hơn chỉ trong năm phút, được hỗ trợ bởi chính sách hoàn tiền trong 30 ngày.
Đọc thêm: Tôi gần 50 tuổi và không có khoản tiết kiệm hưu trí. Có còn quá muộn để bắt kịp không?
Đọc thêm: Những người không phải triệu phú hiện có thể đầu tư vào quỹ bất động sản tư nhân trị giá 1 tỷ đô la, bắt đầu chỉ từ 10 đô la
Hãy nhớ rằng những bình luận của Buffett là về những gì ông sẽ làm, chứ không nhất thiết là những gì người trung bình nên làm. Ông coi đầu tư là niềm đam mê của mình và trước đây đã bày tỏ rằng việc lựa chọn cổ phiếu không phải là một chiến lược tối ưu cho các nhà đầu tư trung bình.
Trên thực tế, tại cuộc họp cổ đông năm 2021 của Berkshire Hathaway, Buffett tuyên bố, “Tôi không nghĩ rằng người trung bình có thể chọn cổ phiếu (5).”
Thay vào đó, ông nhiều lần nói rằng hầu hết mọi người nên đầu tư tiền của mình vào một quỹ chỉ số S&P 500 chi phí thấp.
Nếu bạn đang tìm kiếm một cách dễ dàng để đầu tư, hãy cân nhắc Robinhood.
Các nền tảng như Robinhood được thiết kế để làm cho việc đầu tư trở nên đơn giản và dễ tiếp cận hơn.
Nếu bạn thích một cách tiếp cận thực tế hơn, bạn cũng có thể mua và bán cổ phiếu riêng lẻ, cổ phiếu lẻ và quyền chọn (dành cho các nhà giao dịch đủ điều kiện) — được hỗ trợ bởi dịch vụ hỗ trợ 24/7. Giao dịch cổ phiếu, ETF và quyền chọn của họ không mất phí hoa hồng.
Với quyền truy cập vào các ETF phổ biến như Vanguard S&P 500, bạn có thể xây dựng khả năng tiếp xúc đa dạng mà không cần phải chọn cổ phiếu riêng lẻ.
Nền tảng này cũng cung cấp cả IRA truyền thống và Roth IRA, để bạn có thể chọn chiến lược thuế phù hợp với kế hoạch nghỉ hưu của mình.
Với tính năng đầu tư định kỳ, bạn có thể thiết lập các khoản đầu tư tự động vào cổ phiếu lẻ, cổ phiếu và ETF ưa thích của mình theo lịch trình của riêng bạn.
Theo thời gian, điều này giúp biến việc đầu tư trở thành một thói quen và phát triển danh mục đầu tư của bạn một cách ổn định.
Kiếm tới 3% cho các khoản chuyển tiền đủ điều kiện sang tài khoản Robinhood chịu thuế đến ngày 25 tháng 3. Các rủi ro và điều khoản áp dụng. Đăng ký Robinhood Gold ($5/tháng) có thể áp dụng.
Như Buffett đã nói, nếu ông phải bắt đầu với chỉ 1 triệu đô la ngày nay, ông sẽ trang bị cho mình kiến thức bằng cách nghiên cứu kỹ lưỡng các tài liệu tương đương hiện đại của Moody’s Manuals để tìm kiếm cơ hội — bao gồm cả những cơ hội có thể không phù hợp với các quỹ lớn.
Bạn vẫn có thể tìm thấy những văn bản này ngày nay — chúng được gọi là Mergent Manuals. Mergent, Inc. đã mua lại bộ phận Thông tin Tài chính của Moody’s vào năm 1998 (6).
Các nhà đầu tư ngày nay cũng có thể tận dụng các công cụ và nguồn lực không tồn tại khi Buffett mới bắt đầu đầu tư, chẳng hạn như cơ sở dữ liệu internet.
Ví dụ: cơ sở dữ liệu EDGAR của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cho phép các nhà đầu tư truy cập các hồ sơ và báo cáo chi tiết do các công ty đại chúng nộp.
Mặc dù huyền thoại đầu tư tin rằng lợi nhuận hàng năm 50% là có thể đạt được, nhưng ông thừa nhận rằng nó đòi hỏi nhiều hơn là chỉ có tham vọng.
“Với 1 triệu đô la, bạn có thể kiếm được 50% mỗi năm, nhưng bạn phải yêu thích chủ đề này. Bạn không thể chỉ yêu tiền,” ông giải thích tại cuộc họp cổ đông năm 2024. “Mọi người tìm thấy những điều khác trong các lĩnh vực khác vì họ chỉ đơn giản là thích tìm kiếm chúng.”
Nếu bạn không đam mê chủ đề này, một cố vấn tài chính có thể giúp thu hẹp khoảng cách — họ đã thực hiện các nghiên cứu chuyên sâu hàng ngày và có thể cung cấp hướng dẫn chuyên môn về danh mục đầu tư của bạn.
Nhưng tìm được cố vấn phù hợp với bạn không phải lúc nào cũng dễ dàng.
Đó là nơi Advisor.com có thể phát huy tác dụng. Nền tảng này nhanh chóng kết nối bạn với các cố vấn chuyên gia mà bạn có thể tin tưởng.
Advisor.com thực hiện công việc nặng nề cho bạn, thẩm định các cố vấn dựa trên thành tích, tỷ lệ khách hàng và lý lịch quy định. Hơn nữa, các cố vấn của họ là những người ủy thác, có nghĩa là họ có nghĩa vụ pháp lý phải hành động vì lợi ích tốt nhất của bạn.
Chỉ cần nhập một vài chi tiết về tài chính và mục tiêu của bạn, và công cụ kết hợp hỗ trợ AI của Advisor.com sẽ kết nối bạn với một chuyên gia đủ điều kiện phù hợp nhất với các mục tiêu và sở thích tài chính độc đáo của bạn.
Thiết lập một cuộc tư vấn ban đầu miễn phí ngay hôm nay để xem họ có phù hợp với bạn không.
Tham gia cùng hơn 250.000 độc giả và nhận những câu chuyện hay nhất và các cuộc phỏng vấn độc quyền của Moneywise trước — những hiểu biết rõ ràng được tuyển chọn và gửi hàng tuần. Đăng ký ngay.
Chúng tôi chỉ dựa vào các nguồn đã được xác minh và báo cáo của bên thứ ba đáng tin cậy. Để biết chi tiết, hãy xem các nguyên tắc đạo đức và hướng dẫn biên tập của chúng tôi.
Đầu tư cho bản thân (1); Berkshire Hathaway (2); Bloomberg (3); CNBC Television (4); CNBC (5); Mergent (6)
Bài viết này chỉ cung cấp thông tin và không nên được hiểu là lời khuyên. Nó được cung cấp mà không có bất kỳ bảo hành nào.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Buffett’s historical 50% returns were a product of market conditions and information scarcity that have fundamentally changed, making the claim that he could repeat them today unfalsifiable and misleading to retail investors."

This article conflates two separate claims: (1) Buffett achieved ~50% returns in the 1950s on small capital, and (2) he could replicate this today. The first is historically verifiable; the second is pure speculation dressed as confidence. The article buries a critical caveat: Buffett himself has said average investors shouldn't pick stocks. More problematically, the 1950s were a vastly different market—post-WWII recovery, minimal institutional competition, no algorithmic trading, lower valuations, and Buffett was working with mispriced micro-caps. The article then pivots to promoting Moby and Robinhood, which is native advertising masquerading as analysis. The real insight—that deep research on neglected securities creates alpha—is sound but not actionable for retail investors at scale.

Người phản biện

Buffett’s 1950s returns were achieved in a market with genuine information asymmetries and pricing inefficiencies that no longer exist; attempting to replicate that strategy today on $1M would face headwinds from algorithmic competition, regulatory complexity, and the fact that any truly mispriced opportunity gets arbitraged away within hours.

broad market

Gemini by Google

▼ Bearish

"The information asymmetry that allowed Buffett to achieve 50% annual returns in the 1950s has been permanently eroded by modern algorithmic efficiency, making his historical performance replicable only by those with institutional-scale technology."

The article conflates Buffett’s legendary 1950s microcap arbitrage strategy with modern retail investing, creating a dangerous 'survivorship bias' trap. While Buffett’s 50% return claim on $1 million is mathematically plausible in a vacuum, it ignores the massive structural shift in market efficiency. Today, high-frequency trading (HFT) and algorithmic arbitrage have compressed the 'information gap' that Buffett exploited in Moody’s Manuals. Retail investors using ‘Moby’ or similar platforms are not competing against the 1950s market; they are competing against institutional quant funds with millisecond latency. The article promotes a romanticized version of stock picking that ignores the reality that liquidity and information parity have rendered the 'cigar butt' strategy largely obsolete for the average participant.

Người phản biện

The rise of zero-commission trading and fractional shares on platforms like Robinhood has democratized access to institutional-grade data, potentially allowing a disciplined, tech-savvy individual to exploit niche inefficiencies that large funds ignore due to capacity constraints.

broad market

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Buffett-like 50% annual returns are theoretically achievable on small, nimble portfolios but are unrealistic and unrepeatable for most investors today due to market efficiency, scale constraints, and hidden costs."

Buffett’s anecdote — that he “killed the Dow” in the 1950s and could earn 50% a year on $1M — is instructive but easily misunderstood. Historically, those outsized returns came from a tiny, nimble capital base, extreme concentration, deep proprietary research, and an inefficient microcap market environment; none of which scale well. Today’s markets are far more efficient, algorithm-driven, and competitive, and retail investors face liquidity, slippage, taxes, and behavioral risk. The article is also promotional (affiliate links) and omits that Buffett himself advises most investors to buy low‑cost S&P 500 funds. Markets are far more efficient with ubiquitous data—replicating that edge demands rare genius, not apps. Retail chasers risk behavioral pitfalls and underperformance.

Người phản biện

A resourceful, obsessive investor with domain expertise, the willingness to concentrate positions, and the ability to exploit microcap or special-situation mispricings can still generate 50%+ annualized returns on small pools of capital today.

microcap / small-cap value stocks

Grok by xAI

▼ Bearish

"Berkshire’s cash pile reflects scale constraints on high hurdle rates, not the extinction of microcap opportunities accessible to small investors."

This article hypes Buffett’s 1950s microcap edge and 50% return bravado to shill tools like Moby and Robinhood, but buries his core advice: stock-picking suits only the passionately obsessed, not average investors—stick to low-cost S&P 500 ETFs. Berkshire’s 19.7% CAGR (1965-2025) vs. S&P’s 10.5% scaled with size; today’s $370B cash pile reflects frothy valuations, not hunting obscure names via Mergent Manuals or EDGAR. Markets are far more efficient with ubiquitous data—replicating that edge demands rare genius, not apps. Retail chasers risk behavioral pitfalls and underperformance.

Người phản biện

Small caps (Russell 2000 forward P/E ~14x vs. S&P 500’s 22x) remain undervalued amid mega-cap dominance, and AI-driven screeners could unearth 1950s-style mispricings overlooked by passive flows.

small-cap stocks

Cuộc tranh luận

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Buffett’s inability to deploy his $370B cash pile is the ultimate proof that the 50% return era is dead for all investors, retail or institutional."

Claude, your point on Berkshire’s cash pile is the definitive rebuttal to the article’s thesis. If the world’s greatest capital allocator—with an army of analysts and limitless resources—cannot find 50% returns, the retail investor using a $20/month app certainly won't. The real risk here isn't just market efficiency; it’s the ‘dunning-kruger’ effect these apps facilitate. They gamify the hunt for alpha while ignoring that institutional ‘cigar butt’ hunting is now a high-frequency, data-exhausting arms race.

Gemini ▬ Neutral

Phản hồi Claude

"The ‘dunning-kruger’ effect facilitated by investing apps, leading retail investors to overestimate their abilities and underperform."

The panel consensus is that replicating Buffett’s 1950s microcap strategy today is not feasible for retail investors due to increased market efficiency, high-frequency trading, and the lack of unique advantages.

ChatGPT ▬ Neutral

None identified

Grok ▬ Neutral

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude

"Berkshire’s cash pile reflects scale constraints on high hurdle rates, not the extinction of microcap opportunities accessible to small investors."

Claude, Berkshire’s $370B cash signals Buffett demands 15%+ returns on elephant-scale deals amid high valuations—not proof microcap edges are gone for $1M nimble plays. Russell 2000 at 14x fwd P/E (vs S&P 22x) still harbors inefficiencies HFT ignores due to illiquidity. Scale constrains Berkshire; it doesn’t erase small-ball alpha for obsessive retail hunters.