Người tiêu dùng giàu có đang chuyển sang trang sức như một hình thức đầu tư, đặc biệt là đá quý màu

Khi búa gavel hạ xuống vào tháng 12, Christie's đã thiết lập một kỷ lục tạo nên sự xôn xao trong thế giới đấu giá.
Một chiếc dây chuyền của Tiffany & Co. được trang trí bằng viên ngọc lục bảo Paraiba lấp lánh và kim cương đã được bán với giá hơn 4,2 triệu đô la, gấp 10 lần mức giá ước tính thấp nhất. Một cặp bông tai tương ứng được đưa ra đấu giá tiếp theo và cũng được bán với giá gấp 10 lần ước tính.
"Tôi nghĩ đó thực sự là một dấu mốc cho thấy khách hàng tư nhân sẵn sàng chi trả bao nhiêu cho những mặt hàng xuất sắc này," Jacqueline DiSante, phó chủ tịch và trưởng ban bán hàng của bộ phận trang sức Christie's New York, cho biết.
Trong bối cảnh bất ổn kinh tế và địa chính trị, một tầng lớp người tiêu dùng nhất định đang chuyển sang một lớp tài sản khó tin — trang sức. Xu hướng này xuất hiện khi các nhà đầu tư ngày càng đổ xô vào tài sản hữu hình. Đối với người tiêu dùng siêu giàu, các loại đá quý màu như ruby, sapphire và ngọc lục bảo đặc biệt phổ biến vào lúc này.
"Bất cứ khi nào bạn có sự biến động kinh tế vĩ mô … sức hấp dẫn của việc đầu tư vào tài sản cứng sẽ tăng lên," Thorne Perkin, chủ tịch công ty quản lý đầu tư Papamarkou Wellner Perkin, nói. "Các tài sản hữu hình, chúng thường giữ giá trị hoặc thậm chí tăng khi lạm phát tăng."
Mario Ortelli, một đối tác quản lý tại công ty tư vấn chiến lược và M&A Ortelli&Co., đồng tình với quan điểm của Perkin, cho biết rõ ràng có một "yếu tố phòng thủ" trong xu hướng này.
"Trong các giai đoạn lạm phát, căng thẳng địa chính trị, hoặc biến động thị trường tài chính, các tài sản hữu hình trở nên hấp dẫn hơn," ông nói trong một email. "Trang sức mang thương hiệu có thể hoạt động như một kho lưu trữ giá trị di động."
"Khác với phụ kiện thời trang gắn liền với chu kỳ theo mùa, các bộ sưu tập trang sức biểu tượng có vòng đời sản phẩm dài hơn nhiều," ông bổ sung. "Trong nhiều trường hợp, chúng cũng thể hiện động lực giá bán lại mạnh mẽ hơn túi xách. Sự trường tồn đó và cảm giác bảo tồn vốn giúp giải thích sự phục hồi tương đối của trang sức so với hàng xa xỉ mềm."
Luca Solca, giám đốc toàn cầu hàng xa xỉ tại Bernstein, ước tính rằng khoảng một phần ba sự quan tâm trở lại đối với trang sức đeo nhiều vàng và đá quý có thể liên quan đến hành vi "chạy trốn an toàn" của các nhà đầu tư.
Giá trị bán lại mạnh mẽ
Giá vàng tăng vọt đã đóng một vai trò. Được xem là tài sản trú ẩn lâu nay, vàng vào tháng 1 đã vọt lên mức giá cao nhất từ trước đến nay, trên 5.100 đô la một ounce. Mặc dù giá đã điều chỉnh kể từ đó, nó vẫn giao dịch ở mức cao, trên 4.500 đô la một ounce.
"Tôi nghĩ quan điểm về trang sức — trang sức vàng, trang sức kim cương và đá quý — được xem như một hình thức đầu tư được tăng cường bởi, rõ ràng, mức giá vàng tăng gần như hàng ngày," Andrew Brown, người sáng lập và CEO của nền tảng bán lại hàng xa xỉ MyGemma, nói.
DiSante của Christie's cho biết mức giá vàng kỷ lục đã khuyến khích một số nhà sưu tập xuất hiện và bán một số món đồ.
Độ bền của trang sức trên thị trường bán lại là một phần trong sức hấp dẫn của nó, các chuyên gia cho biết. Brown nói ông thường xuyên thấy khách hàng bán lại trang sức mang thương hiệu sau nhiều năm mua, thường với giá giữ vững tốt hơn nhiều so với túi xách thiết kế, dễ bị hao mòn do sử dụng.
Trang sức đã vượt qua sự suy yếu trong thị trường hàng xa xỉ và đang tăng trưởng "khá tốt" trong hai năm qua, theo Caroline Reyl, quản lý đầu tư cấp cao của chiến lược thương hiệu cao cấp của Pictet.
Reyl nói bà đã thấy người tiêu dùng chuyển dịch khỏi các mặt hàng "hàng xa xỉ mềm" như túi xách và phụ kiện. Đồng thời, các mặt hàng "hàng xa xỉ cứng" như đồng hồ và trang sức cao cấp đã trở nên phổ biến hơn. Reyl gán nguyên nhân cho sự tăng giá cực đoan của túi xách do nhu cầu mạnh trước đó và gián đoạn chuỗi cung ứng.
Các vấn đề về chất lượng cũng là một yếu tố cản trở, Brown nói.
Một nghiên cứu của Bernstein phát hiện ra rằng giá đấu giá cho các chiếc túi biểu tượng của Hermès đã giảm, và các khoản phí bán lại trung bình cho túi Birkin và Kelly giảm từ 2,2 lần vào năm 2022 xuống còn 1,4 lần vào tháng 11 năm ngoái.
"Da không có nhiều giá trị cố hữu," Ankur Daga, người sáng lập và CEO của công ty thương mại điện tử trang sức cao cấp Angara, nói. "Khi vàng tăng giá, mọi người ngày càng hiểu rằng đây là một tài sản rất có giá trị."
Độ bền đã giúp củng cố danh tiếng của trang sức như một kho lưu trữ giá trị lâu dài, đặc biệt là những món đồ từ các thương hiệu nổi tiếng như Cartier, Van Cleef & Arpels, Tiffany & Co., và Bulgari. Brown ước tính rằng bốn thương hiệu này chiếm khoảng 90% doanh số trang sức của MyGemma.
Một 'hình thức đầu tư đam mê'
Còn có yếu tố cảm xúc đối với trang sức. Perkin gọi đó là "hình thức đầu tư đam mê," với người tiêu dùng có thể bị thu hút bởi "yếu tố danh vọng."
Ortelli đồng tình. Ông nói rằng giá trị thương hiệu, kỹ thuật chế tác và yếu tố khan hiếm củng cố cảm giác về độ bền và khả năng giữ giá trị.
"Trang sức mang thương hiệu lịch sử đã trải qua mức tăng giá hàng năm từ một chữ số trung bình đến cao, tùy thuộc vào thương hiệu và thiết kế," Ortelli nói. "Vì việc bán lại thường xảy ra với mức chiết khấu vừa phải so với giá bán lẻ hiện tại, trong một khoảng thời gian 5-10 năm, chủ sở hữu thường có thể bán ra với giá cao hơn mức mua ban đầu."
'Màu sắc đang thịnh hành'
Trang sức đeo nhiều vàng hưởng lợi từ mức giá sàn được tạo ra bởi giá trị cố hữu của kim loại, Ortelli nói. "Tuy nhiên, các viên đá quý xuất sắc — đặc biệt là sapphire, ruby, hoặc ngọc lục bảo hiếm, chất lượng cao — có thể đạt được các khoản phí cao cho các nhà sưu tập," ông nói.
Xu hướng thời trang hiện nay ủng hộ các loại đá quý màu, vốn nổi lên như một trong những phân khúc trang sức tăng trưởng nhanh nhất.
Lucrezia Buccellati, nhà thiết kế trang sức và đồng giám đốc sáng tạo của thương hiệu trang sức Ý Buccellati, nói điều này đặc biệt đúng ở các thị trường châu Á. Các viên đá màu cho phép các thiết kế sáng tạo hơn và thường thu hút người mua muốn có những món đồ độc đáo và cá nhân hơn, bà giải thích.
Người tiêu dùng cũng có thể đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho kim cương.
Có một "sự thiếu hụt thực sự về vật liệu chất lượng ngọc từ lòng đất," Daga của Angara nói. Ông giải thích rằng khó sao chép các viên đá màu trong phòng lab. Khác với kim cương, các inclusion (khoáng chất bị mắc kẹt bên trong trong quá trình hình thành) của viên đá cung cấp tính cách và làm tăng giá trị của một viên đá quý màu.
"Không có hai viên nào giống hệt nhau, và tôi nghĩ đó là điều làm chúng thú vị đối với thị trường ngày nay," DiSante nói, so sánh mỗi viên với một tác phẩm nghệ thuật. "Trong một thế giới chúng ta thấy kim cương phòng lab được sản xuất, và cảm giác như một dây chuyền lắp ráp ... bạn không thể làm điều đó với sapphire, ruby hay ngọc lục bảo."
Daga nói ông dự đoán đá quý màu sẽ tăng giá nhanh hơn vàng.
"Nếu bạn nhìn vào các phiên đấu giá của Sotheby's và Christie's, các viên đá quý này đang giao dịch ở mức số mà không ai nghĩ là có thể xảy ra cách đây 5 năm, và nó chỉ sẽ tăng lên," ông nói. "Màu sắc đang thịnh hành."
Các loại đá quý màu đã được giao dịch ở mức 2-3 lần mức ước tính cao tại các nhà đấu giá, điều này "rất bất thường" xét đến việc các nhà đấu giá thường điều chỉnh mức giá thầu thấp và cao tương đối tốt, Daga nói.
Như bằng chứng cho sức mạnh của xu hướng, Daga ước tính rằng khoảng 15% nhẫn đính hôn hiện nay có đá quý màu, tăng từ 5% một thập kỷ trước. Chúng có thể đã được phổ biến hơn nhờ các ngôi sao như Kate Middleton, Eva Longoria, Halle Berry, Rita Ora và Halsey.
Xu hướng này cũng thu hút người tiêu dùng trẻ. Năm 2025, thế hệ Millennials và Gen Z chiếm 44% người mua hàng xa xỉ của Christie's, DiSante nói.
Nếu sự bất ổn vĩ mô kéo dài, các chuyên gia như Reyl nói họ dự đoán việc đầu tư vào trang sức sẽ tiếp tục. Buccellati đồng ý, nói rằng trong phạm vi hàng xa xỉ cao cấp, bà dự đoán trang sức sẽ tiếp tục tăng trưởng và vượt qua hàng xa xỉ mềm.
Tuy nhiên, có một số thách thức, bao gồm tính thanh khoản thấp, lo ngại về an ninh và chi phí lưu trữ. Và khác với cổ phiếu hoặc bất động sản, trang sức không mang lại thu nhập cho chủ sở hữu.
"Trang sức không nên được xem như một tài sản tài chính tương đương với cổ phiếu hoặc ETF — tính thanh khoản, chi phí giao dịch và sự phân tán lợi nhuận cao hơn nhiều," Ortelli nói.
Ông bổ sung rằng triển vọng dài hạn cho trang sức hàng xa xỉ mang thương hiệu là tích cực, nhưng mang tính chu kỳ.
"Danh mục này hoạt động tốt nhất trong các môi trường kinh tế vĩ mô hỗ trợ với sự gia tạo dồi dào và ổn định chính trị. ... Trong trường hợp một suy thoái kinh tế vĩ mô nghiêm trọng, nhu cầu sẽ thu hẹp," ông viết.
Và đó là nơi một số nhà sưu tập có thể tìm thấy sự an ủi trong những khía cạnh cảm xúc hơn của trang sức.
"Tôi nghĩ có một điều thực sự lãng mạn về một viên đá màu," DiSante nói. "Có một điều thực sự tuyệt vời khi bạn nghĩ rằng nó hình thành trong Trái Đất hàng trăm nghìn năm trước. Và nếu đó là một viên sapphire Kashmir — mỏ đó chỉ được khai thác trong 20 năm đầu thế kỷ 20 — có một sự lãng mạn nhất định đằng sau nó mà bạn không thể tái tạo."
Thị trường thay đổi và các tiêu đề phai nhạt, nhưng các nguyên tắc cốt lõi để xây dựng tài sản dài hạn vẫn không đổi. Tham gia cùng chúng tôi cho sự kiện CNBC Pro LIVE lần thứ ba, nơi các nhà đầu tư từ mọi nền tảng — từ chuyên gia tài chính đến cá nhân bình thường — cùng nhau tách biệt nhiễu loạn và có được các chiến lược hành động để đầu tư thông minh và kỷ luật hơn. Bất kể bạn bắt đầu từ đâu, bạn sẽ rời đi với tư duy rõ ràng hơn, chiến lược vững chắc hơn. Nhập email của bạn tại đây để nhận mã giảm giá.