Chúng tôi thoái vốn khỏi cổ phiếu dược phẩm và bắt đầu đầu tư vào một đối thủ cạnh tranh hấp dẫn hơn

Chúng tôi đang thoái vốn khỏi Bristol Myers Squibb, bán 1.100 cổ phiếu với giá khoảng 58,94 đô la. Ngoài ra, chúng tôi đang bắt đầu một vị thế mới trong Johnson & Johnson, mua 150 cổ phiếu với giá khoảng 237,65 đô la. Sau hai giao dịch này, Quỹ Từ thiện của Jim Cramer sẽ không còn nắm giữ cổ phiếu BMY và sẽ sở hữu 145 cổ phiếu JNJ, chiếm khoảng 1% danh mục đầu tư. Chúng tôi đang thực hiện một cuộc trao đổi dược phẩm vào thứ Tư. Chúng tôi đang giữ một khoản lãi nhỏ 3,5% trên phần còn lại của vị thế Bristol Myers và chúng tôi không muốn ở lại và có nguy cơ biến nó thành thua lỗ. Bristol Myers đã có 10 tháng đầu năm 2025 đáng thất vọng, bị kéo xuống bởi lo ngại về thuế dược phẩm và một thử nghiệm Cobenfy giai đoạn cuối không thành công đánh giá việc sử dụng nó như một phương pháp điều trị bổ trợ cho thuốc chống loạn thần không điển hình ở người lớn mắc bệnh tâm thần phân liệt. Nhưng cổ phiếu đã hồi sinh trong sáu tháng qua, tăng khoảng 30% khi các mối đe dọa về thuế giảm bớt và các nhà đầu tư nhìn xa hơn Cobenfy trong danh mục sản phẩm. Bristol Myers có một số kết quả thử nghiệm quan trọng dự kiến trong năm nay, và sự thành công của các thử nghiệm này sẽ rất quan trọng để điều hướng "vách đá bằng sáng chế" sắp tới của nó. Chúng tôi không đưa ra phán quyết về bất kỳ kết quả cá nhân nào; thay vào đó, chúng tôi muốn tập trung vào sự xuất sắc trong thương mại thay vì các sự kiện nhị phân. Điều này đưa chúng ta đến Johnson & Johnson, vốn nằm trong danh sách theo dõi Bullpen của chúng tôi. Bristol Myers đã có lợi thế nhỏ hơn trong sáu tháng qua, với mức tăng khoảng 30% vượt trội so với lợi nhuận 25% của Johnson & Johnson trong cùng thời kỳ. Vì vậy, việc giữ Bristol Myers trong giai đoạn này là đúng đắn. Tuy nhiên, bức tranh dài hạn lại nghiêng về J & J, vốn đã tăng khoảng 58% trong năm qua so với mức tăng khiêm tốn 10% của Bristol Myers. J & J đã tạo ra doanh thu khoảng 94 tỷ đô la vào năm 2025, với khoảng hai phần ba đến từ bộ phận dược phẩm của họ, được gọi là Innovative Medicines, và một phần ba còn lại từ bộ phận sản phẩm y tế của họ, được gọi là MedTech. Doanh thu của Innovative Medicines tăng 5,3% so với cùng kỳ năm 2025, được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng hai con số ở 13 thương hiệu. Trọng tâm chính ở đây là Ung thư, nơi họ có một danh mục sản phẩm đa u tủy mạnh mẽ thông qua các loại thuốc Darzalex, Tecvayli và Carvykti. Ung thư đã mang lại doanh thu khoảng 25 tỷ đô la vào năm 2025, và ban lãnh đạo kỳ vọng phân khúc này sẽ vượt quá 50 tỷ đô la doanh thu hàng năm vào năm 2030. Miễn dịch, dẫn đầu bởi các loại thuốc như Tremfya, và Thần kinh cũng là những lĩnh vực trọng tâm chính. Đơn vị MedTech đã tăng doanh thu 5,4% vào năm ngoái, với trọng tâm chính vào các phân khúc Tim mạch, Phẫu thuật và Thị giác. Chúng ta cũng nên lưu ý rằng Johnson & Johnson có thể có một đối thủ cạnh tranh hợp lệ với Cobenfy. Vào tháng 1 năm 2025, họ đã chi 14,6 tỷ đô la để mua lại Intra-Cellular Therapies và tài sản hàng đầu của nó là Caplyta. Loại thuốc này được phê duyệt để điều trị bệnh tâm thần phân liệt và rối loạn lưỡng cực, và vào tháng 11, nhãn hiệu của nó đã được mở rộng để điều trị rối loạn trầm cảm chủ yếu. J & J cũng có một danh mục sản phẩm mạnh mẽ. Tháng trước, Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm đã phê duyệt Icotyde, một chất đối kháng thụ thể IL-23 (interleukin-23) để điều trị bệnh vẩy nến thể mảng từ trung bình đến nặng ở người lớn và trẻ em từ 12 tuổi trở lên. Quan trọng là, Icotyde là chất ức chế IL-23 dạng uống đầu tiên cho tình trạng tự miễn này. Điều này đặt J & J vào vị thế để chiếm thị phần đáng kể từ các phương pháp điều trị vẩy nến dạng uống hiện có, chẳng hạn như Otezla của Amgen và Sotyktu của Bristol, vốn sử dụng các cơ chế hoạt động khác nhau để điều trị bệnh so với Icotyde. Mùa thu năm ngoái, trước khi được FDA phê duyệt, Icotyde đã mang lại hiệu quả làm sạch da tốt hơn Sotyktu trong các thử nghiệm đối đầu. Ngoài ra, Icotyde cũng có thể chiếm thị phần từ các chất ức chế IL-23 dạng tiêm, chẳng hạn như Skyrizi của Abbvie. Một cách trớ trêu, một trong những loại thuốc quan trọng trong danh mục sản phẩm của Bristol mà chúng tôi đã đề cập trước đó đang được đồng phát triển thông qua quan hệ đối tác với Johnson & Johnson. Loại thuốc này là Milvexian, và nó đang được nghiên cứu trong việc phòng ngừa đột quỵ thứ cấp và rung nhĩ. Một chiến thắng ở đây sẽ mang lại lợi ích cho Bristol Myers nhiều hơn Johnson & Johnson đơn giản vì sự khác biệt về quy mô của hai công ty, nhưng nó vẫn là một yếu tố tích cực đáng kể đối với J & J. Chúng tôi cũng là người hâm mộ quá trình chuyển đổi danh mục đầu tư liên tục của Johnson and Johnson. Nó bắt đầu vào năm 2023, khi J & J tách bộ phận chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng của mình thành công ty hiện được gọi là Kenvue. Phải mất một thời gian, nhưng việc loại bỏ công ty mẹ của Tylenol và Band-Aid để tập trung hơn vào các phân khúc Innovative Medicine và MedTech đang phát triển nhanh hơn đã dẫn đến việc cổ phiếu J & J có bội số giá trên thu nhập cao hơn trên thị trường. Phần thứ hai của công cuộc cải tổ Johnson & Johnson được công bố vào tháng 10, khi họ cho biết kế hoạch tách bộ phận Chỉnh hình, gọi là DePuy Synthes. Tương tự như Kenvue, việc tách này sẽ cho phép ban lãnh đạo tăng cường tập trung vào các thị trường có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn, biên lợi nhuận cao hơn trong phân khúc MedTech của họ. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng việc tách này sẽ tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận hoạt động của công ty, điều mà chúng tôi tin rằng sẽ thúc đẩy sự tái định giá tích cực hơn nữa về bội số P/E của J & J. Khi việc tách được công bố, ban lãnh đạo đã đặt mục tiêu hoàn thành trong vòng 18 đến 24 tháng – vì vậy vẫn còn nhiều thời gian trước khi nó thực sự xảy ra. Vẫn chưa rõ liệu DePuy sẽ được tách ra bằng cách bán cổ phần hay bán toàn bộ. Reuters đưa tin vào tháng 2 rằng J & J đang xem xét bán bộ phận này cho một người mua vốn cổ phần tư nhân với giá lên tới 20 tỷ đô la. Cuối cùng, chúng ta sẽ giải quyết những khó khăn pháp lý của nó, câu chuyện bột trẻ em đã ám ảnh khoản đầu tư của chúng tôi vào công ty khi chúng tôi sở hữu nó lần cuối vào năm 2023. May mắn thay, điều này đã bắt đầu phai nhạt. Tại một thời điểm nào đó, công ty đã thay đổi chiến lược pháp lý của mình theo hướng đấu tranh từng vụ kiện riêng lẻ thay vì cố gắng giải quyết tất cả các vụ kiện của mình cùng một lúc. Họ vẫn thua kiện ở đây và đó, nhưng cổ phiếu không còn bị ảnh hưởng bởi mọi tin tức liên quan đến các vụ kiện đó nữa. Johnson & Johnson đã có một đợt tăng trưởng tốt trong năm 2026, tăng khoảng 14%. Nó đứng ngoài đợt tăng giá của thị trường vào thứ Tư vì nó giao dịch ổn định trong suốt cuộc chiến ở Trung Đông. Điều đó có lý – các nhà đầu tư đang nắm bắt các tên tuổi đã bị đánh bại do giá dầu tăng và căng thẳng địa chính trị. Hãy nhớ rằng, cuộc trao đổi này không phải về chiến tranh; đó là việc nâng cấp danh mục đầu tư dược phẩm sang một công ty có thành tích xuất sắc về thương mại mạnh mẽ hơn. Bạn cũng có thể nhận thấy rằng việc bán Bristol Myers lớn hơn nhiều so với việc mua J & J mà chúng tôi đang thực hiện. Điều này là có chủ ý. Với kết quả kinh doanh sắp tới, chúng tôi muốn có nhiều không gian để tăng dần vị thế J & J theo thời gian. Ngoài ra, với đợt phục hồi của thị trường vào thứ Tư, chúng tôi thích ý tưởng tận dụng sức mạnh để bỏ túi thêm một ít tiền mặt. Chúng tôi đang bắt đầu vị thế J & J với mục tiêu giá 265 đô la, tương đương khoảng 23 lần dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh giữa năm 2026 của công ty. (Quỹ Từ thiện của Jim Cramer đang nắm giữ JNJ. Xem tại đây để biết danh sách đầy đủ các cổ phiếu.) Là người đăng ký CNBC Investing Club với Jim Cramer, bạn sẽ nhận được cảnh báo giao dịch trước khi Jim thực hiện giao dịch. Jim đợi 45 phút sau khi gửi cảnh báo giao dịch trước khi mua hoặc bán cổ phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ từ thiện của mình. Nếu Jim đã nói về một cổ phiếu trên CNBC TV, anh ấy đợi 72 giờ sau khi đưa ra cảnh báo giao dịch trước khi thực hiện giao dịch. THÔNG TIN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ TRÊN LÀ CHỊU SỰ CHI PHỐI CỦA CÁC ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN VÀ CHÍNH SÁCH BẢO MẬT CỦA CHÚNG TÔI, CÙNG VỚI TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM CỦA CHÚNG TÔI. KHÔNG CÓ NGHĨA VỤ HOẶC TRÁCH NHIỆM TÍN THÁC NÀO TỒN TẠI, HOẶC ĐƯỢC TẠO RA, DO VIỆC BẠN NHẬN BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO ĐƯỢC CUNG CẤP LIÊN QUAN ĐẾN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ. KHÔNG CÓ KẾT QUẢ HOẶC LỢI NHUẬN CỤ THỂ NÀO ĐƯỢC ĐẢM BẢO.