Hva, meg bekymre? Blackstone lukker $10 milliard privat kredittfond midt i bransjeturbulens

Bekymret for en AI-boble? Meld deg på The Daily Upside for smarte og handlingsrettede markedsnyheter, laget for investorer.

Med unnskyldning til Bob Marley, er det en annen slags forløsningssang for private kredittindustrien.

Asset management-giganten Blackstone sa tirsdag at de hadde avsluttet et overtegnet $10 milliard opportunistisk kredittfond, noe som antyder at panikken rundt private gjeldemarkedet ikke griper tak i alle.

Meld deg på The Daily Upside uten kostnad for premium analyse av alle dine favorittaksjer.

LES OGSÅ: Delta, Exxon Mobil Viser Hvordan Iran-krig Rammer Begge Sider av Oljehandelen og Dyr Kryptovaluta Kan Tette Hormuzstredet

Ingen Tid Som Denne Nedgangen

De $1.8 billioner store private kredittmarkedets plager er velkjente. En håndfull høyt profilerte kollapser i fjor, ledet av britiske långiver Market Financial Solutions, amerikanske bil långiver Tricolor og bildel leverandør First Brands, skremte investorer om lånekvalitet. JPMorgans Jamie Dimon, hvis hvert ord kan flytte markeder, fulgte opp med sin nå-kjente "kakerlakk"-advarsel om flere misligholdelser som skulle komme. Selv om det bør bemerkes at Dimon sa, i et CNBC-opptreden, at han ikke trodde risikoen forbundet med private kreditter var systemisk, og la til at hans bekymring er med bredere underwriting standarder der "de dårlige aktørene kan være banker, ikke private kreditter." I mellomtiden var sektorens betydelige eksponering mot programvareindustrien, som har opplevd salg på grunn av den potensielt eksistensielle risikoen som kunstig intelligens utgjør, en tredje faktor som skapte investorangst.

For mange investorer har den økende angsten blitt for mye å bære. I de siste dagene og ukene har private kredittfond hos KKR, Morgan Stanley og Blue Owl Capital håndhevet innløsningsgrenser etter at retail investorer, spesielt, har overveldet dem med forespørsler om å trekke ut kontantene sine. Selv hos Blackstone bidro senioransatte med $150 millioner tidligere i år for å bidra til å dekke $3.8 milliard i innløsningsforespørsler i deres flaggskipfond. Så hva er Blackstones plutselige kur?

- Det nye Blackstone Capital Opportunities Fund V vil målrette både lønnsomme investeringer og opportunistiske, noe som er kode for undervurderte eiendeler, noe som antyder at den nylige panikken har skapt en sjanse for å kjøpe billig.

- "Dette er et veldig attraktivt miljø for å distribuere fleksibel kapital i private selskaps kreditter samt å tilby opportunistiske og strukturerte løsninger til selskaper i sektorer med sterke tematiske vindkast," sa Rob Petrini, medporteføljeforvalter for det nye fondet.

Tvilene Vedvarer: Moodys nedgraderte sin vurdering for business development companies, sett på som en nær offentlig markeds proxy for private kreditter, til negativ fra stabil tirsdag, og siterte bølgen av innløsningsforespørsler. Hva ville bringe tilbake stabilitet? Litt mindre uttak av kontanter, naturligvis. Med Barings som det siste selskapet som innførte en fondsgrense på mandag, er det ingen tegn til avtagende angst ennå.

Denne posten dukket først opp på The Daily Upside. For å motta skarpe analyser og perspektiver på alle ting knyttet til finans, økonomi og markeder, abonner på vårt gratis The Daily Upside nyhetsbrev.