Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Sự đồng thuận của hội đồng quản trị là giảm giá đối với triển vọng dài hạn của XRP, viện dẫn sự cạnh tranh từ các stablecoin như RLUSD, khả năng lỗi thời do CBDC, và tác động của việc Ripple giải phóng ký quỹ đối với nguồn cung và giá cả.
Rủi ro: Khoản ký quỹ 40 tỷ XRP và doanh số bán hàng hàng tháng liên tục tạo ra áp lực bán ổn định, giới hạn sự tăng giá, như được nhấn mạnh bởi Gemini và ChatGPT.
Cơ hội: Tiềm năng tăng trưởng khối lượng ODL vượt qua sự thay thế của RLUSD, như Claude gợi ý.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Giá XRP đã giảm khoảng 60% so với mức đỉnh tháng 7 năm 2025, bất chấp một số chiến thắng lớn cho Ripple.
Stablecoin mới của Ripple, RLUSD, mang đến cho người dùng tổ chức lý do để bỏ qua hoàn toàn XRP trong các giao dịch xuyên biên giới.
Năm ngoái, Ripple, công ty đứng sau XRP (CRYPTO: XRP), cuối cùng đã giải quyết vụ kiện kéo dài với các cơ quan quản lý. Chỉ vài tháng sau, bảy quỹ ETF giao ngay, bao gồm cả Canary XRP ETF, đã ra mắt tại Hoa Kỳ, nhanh chóng thu hút hơn 1 tỷ đô la vốn đầu tư.
Đây lẽ ra phải là những chất xúc tác khổng lồ cho giá XRP. Và chúng đã từng như vậy – trong một thời gian. Nhưng sau khi đạt đỉnh trên 3,50 đô la vào tháng 7, token này đã giảm xuống còn 1,40 đô la – thấp hơn mức trước khi vụ kiện được giải quyết và các quỹ ETF ra mắt.
Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới với tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Vậy, điều gì đang xảy ra? Và tương lai nào có thể dành cho các nhà đầu tư XRP?
Để hiểu những gì đang xảy ra, bạn phải hiểu cốt lõi của luận điểm tăng giá của XRP. Ý tưởng luôn là khi các ngân hàng và các tổ chức tài chính lớn áp dụng công nghệ của Ripple, nhu cầu về XRP sẽ tăng lên và giá sẽ theo sau. Vấn đề là điều này hiểu sai những gì ngân hàng thực sự sử dụng và cách họ sử dụng nó.
Theo truyền thống, Ripple đã cung cấp hai sản phẩm chính: RippleNet và On-Demand Liquidity (ODL). Mặc dù những sản phẩm này đã được đóng gói lại như một phần của việc đổi thương hiệu, sự khác biệt vẫn còn. Bảng dưới đây trình bày những khác biệt chính bạn cần biết.
| RippleNet | ODL | | |---|---|---| | Trường hợp sử dụng chính | Thanh toán ngân hàng | Giao dịch xuyên biên giới | | Người dùng chính | Các ngân hàng lớn | Các công ty Fintech và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền | | Tỷ lệ khối lượng Ripple | Phần lớn | Phần nhỏ | | Sử dụng trực tiếp XRP | Không | Tùy chọn |
Điểm mấu chốt ở đây, mà không đi sâu vào chi tiết kỹ thuật về cách chúng hoạt động, là sản phẩm phổ biến nhất của Ripple, RippleNet, không tạo ra áp lực nhu cầu trực tiếp – và sẽ không, bất kể có bao nhiêu ngân hàng bổ sung sử dụng công nghệ này.
ODL, sản phẩm sử dụng XRP, xử lý khối lượng giao dịch ít hơn và, điều quan trọng, ngay cả điều này cũng có tác động yếu hơn nhiều so với các nhà đầu tư tăng giá tưởng tượng.
Để giải quyết vấn đề, Ripple đã giới thiệu một stablecoin có thể thay thế XRP trong các giao dịch xuyên biên giới, làm giảm thêm tác động mà việc áp dụng ODL có thể có đối với giá XRP.
Stablecoin, RLUSD – như tất cả các stablecoin – được thiết kế để luôn giữ giá trị 1 đô la. Đó chính xác là những gì các ngân hàng tìm kiếm. Nếu họ có thể tránh được rủi ro do giao dịch với một tài sản biến động như XRP, họ sẽ làm vậy.
Năm năm kể từ bây giờ, Ripple có khả năng sẽ là một doanh nghiệp hạ tầng thanh toán lớn hơn đáng kể so với hiện tại. Tôi không tranh cãi về điều đó.
Điều tôi không thấy là thành công đó chuyển thành giá XRP cao hơn – giống như chúng ta đã thấy cho đến nay. Luận điểm chấp nhận của ngân hàng đã đọc sai về các sản phẩm Ripple mà ngân hàng thực sự sử dụng. Và stablecoin của Ripple hiện cung cấp cho người dùng tổ chức lý do để bỏ qua hoàn toàn XRP.
Sẽ có những thăng trầm trên đường đi – luôn có trong tiền điện tử – nhưng phỏng đoán tốt nhất của tôi về triển vọng 5 năm là XRP sẽ giao dịch dưới 1 đô la, thấp hơn nhiều so với các mục tiêu giá mà các nhà đầu tư tăng giá đã chỉ ra.
Trước khi bạn mua cổ phiếu XRP, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và XRP không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 475.926 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.296.608 đô la!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 981% – vượt trội so với 205% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 9 tháng 5 năm 2026.*
Johnny Rice không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có vị thế và khuyến nghị XRP. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Việc Ripple chuyển sang chiến lược ưu tiên stablecoin làm giảm cấu trúc sự cần thiết phải nắm giữ XRP cho việc thanh toán xuyên biên giới của tổ chức."
Bài báo xác định chính xác sự tách rời giữa thành công doanh nghiệp của Ripple và tokenomics của XRP, nhưng nó bỏ qua tiềm năng của XRP hoạt động như một 'tài sản cầu nối' trong một hệ thống sổ cái đa tiền tệ. Mặc dù RLUSD giải quyết nhu cầu ổn định của tổ chức, nó không nhất thiết cạnh tranh với XRP; thay vào đó, nó có thể thúc đẩy thanh khoản vào hệ sinh thái XRP Ledger (XRPL), tăng tiện ích mạng tổng thể. Mức giá 1,40 đô la hiện tại phản ánh sự bốc hơi của 'phí bảo hiểm pháp lý', nhưng rủi ro dài hạn không chỉ là cạnh tranh stablecoin - đó là tiềm năng các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) làm cho các tài sản cầu nối tư nhân trở nên lỗi thời. Tôi vẫn còn hoài nghi rằng XRP có thể nắm bắt giá trị mà không có sự thay đổi cơ bản trong cách nó khuyến khích các nhà điều hành nút.
Nếu Ripple định vị thành công XRP như lớp thanh toán chính cho thanh khoản xuyên biên giới ở các thị trường mới nổi, nơi các stablecoin được hỗ trợ bằng USD đối mặt với các hạn chế về chủ quyền, token này có thể nắm bắt khối lượng 'cầu nối' đáng kể bất kể sự thành công của RLUSD.
"Sự thống trị của RippleNet và việc ra mắt RLUSD của Ripple làm giảm cấu trúc mức tăng giá XRP bằng cách giảm thiểu nhu cầu token bắt buộc bất chấp sự tăng trưởng thanh toán rộng lớn hơn."
Bài báo nêu bật lỗ hổng cốt lõi trong luận điểm tăng giá XRP: RippleNet chiếm ưu thế về khối lượng ngân hàng mà không chạm vào XRP, trong khi ODL (tùy chọn XRP) chiếm thị phần nhỏ, hiện đang bị thách thức bởi mức neo 1 đô la của RLUSD hấp dẫn các tổ chức e ngại rủi ro. Sau khi giải quyết SEC và dòng vốn 1 tỷ đô la của Canary XRP ETF, giá đã đạt 3,50 đô la vào tháng 7 năm 2025 nhưng giảm 60% xuống còn 1,40 đô la do sự cường điệu giảm dần và việc Ripple giải phóng ~40 tỷ XRP ký quỹ làm tràn ngập nguồn cung. Triển vọng 5 năm: có khả năng dưới 1 đô la trừ khi ODL tăng gấp 10 lần+, không khả thi so với các đối thủ cạnh tranh như Stellar hoặc Swift GPI.
Các quỹ ETF tạo ra nhu cầu tổ chức ổn định độc lập với ODL, trong khi RLUSD có thể thúc đẩy thanh khoản XRPL cho các giao dịch ghép nối XRP; nếu DeFi/NFT trên XRPL mở rộng sau khi có sự rõ ràng về quy định, việc đốt token từ phí giao dịch có thể thắt chặt nguồn cung.
"Bài báo xác định chính xác rằng thành công kinh doanh của Ripple sẽ không tự động thúc đẩy sự tăng giá XRP, nhưng đánh giá thấp khả năng khối lượng ODL tăng tốc có thể vượt qua mối đe dọa cạnh tranh của RLUSD nếu việc áp dụng ở các thị trường mới nổi tăng tốc."
Bài báo đưa ra một lập luận có cấu trúc vững chắc: RippleNet (khối lượng phần lớn) không sử dụng XRP; ODL (khối lượng phần nhỏ) thì có nhưng đối mặt với sự cạnh tranh từ RLUSD. Tuy nhiên, nó nhầm lẫn thành công kinh doanh của Ripple với tokenomics của XRP. Bài báo giả định rằng các ngân hàng sẽ ưu tiên RLUSD hơn XRP cho ODL, nhưng bỏ qua rằng những người nắm giữ XRP có thể hưởng lợi từ hiệu ứng mạng, cải thiện tính cuối cùng của việc thanh toán hoặc sự tùy tiện về quy định nếu XRP có được trạng thái tài sản dự trữ ở các thị trường mới nổi. Mức giảm 60% từ 3,50 đô la xuống 1,40 đô la phản ánh sự thất vọng, không phải là sự bác bỏ. Rủi ro thực sự: nếu việc áp dụng ODL tăng tốc nhanh hơn sự thay thế của RLUSD, XRP có thể được định giá lại bất chấp logic của bài báo.
Lỗ hổng chí mạng của bài báo là giả định rằng việc áp dụng RLUSD xảy ra ngang bằng với sự tăng trưởng ODL - nhưng các stablecoin yêu cầu cơ sở hạ tầng quy đổi và sự rõ ràng về quy định mà RLUSD có thể thiếu ở các thị trường quan trọng, khiến XRP trở thành tài sản cầu nối duy nhất có tính thanh khoản trong nhiều năm.
"Tuyên bố quan trọng nhất là sự thay thế của RLUSD và việc sử dụng gián tiếp XRP của các ngân hàng giới hạn mức tăng giá XRP, khiến một đợt tăng giá đa đô la khó xảy ra trong 5 năm."
Đọc theo hướng giảm giá, tập trung vào các chi tiết nhỏ: bài báo đánh giá thấp mức độ RLUSD có thể thay thế XRP và cách các ngân hàng thực sự tìm nguồn cung cấp thanh khoản xuyên biên giới. Việc sử dụng ngân hàng của RippleNet là ngoại vi đối với dòng chảy XRP, và khối lượng ODL có thể mỏng hơn hy vọng một khi bạn loại bỏ sự cường điệu từ dòng vốn ETF. Một tương lai CBDC và các đường ray cạnh tranh có thể làm xói mòn nhu cầu đối với một token thanh toán tư nhân, trong khi các yếu tố thuận lợi về quy định đối với tiền điện tử có thể lung lay. Ngay cả với một số lợi thế khu vực, con đường 5 năm cho XRP dường như bị chi phối bởi rủi ro giảm giá từ sự thay thế và các giới hạn cấu trúc trong việc áp dụng.
Nếu việc áp dụng RLUSD bị đình trệ và các ngân hàng thực sự yêu cầu XRP làm cầu nối cho thanh khoản xuyên biên giới theo thời gian thực, luận điểm tăng giá cho XRP có thể tự khẳng định lại. Ngoài ra, sự thay đổi trong nhu cầu ETF hoặc sự rõ ràng về quy định có thể gây ngạc nhiên theo hướng tích cực.
"Lịch trình giải phóng 40 tỷ XRP ký quỹ là một lực cản nguồn cung mang tính cấu trúc, khiến các luận điểm tăng giá dựa trên tiện ích trở nên thứ yếu so với sự pha loãng tokenomics."
Grok, trọng tâm của bạn vào việc pha loãng nguồn cung thông qua ký quỹ là phần còn thiếu của câu đố này. Trong khi những người khác tranh luận về tiện ích, 40 tỷ XRP ký quỹ vẫn là một áp lực bán khổng lồ, có thể dự đoán được, giới hạn sự tăng giá bất kể việc áp dụng ODL. Ngay cả khi khối lượng tăng vọt, sự mở rộng nguồn cung lưu hành hoạt động như một neo cấu trúc. Trừ khi Ripple cam kết một cơ chế đốt đáng kể hoặc giới hạn cứng việc giải phóng ký quỹ, nhu cầu tổ chức thông qua ETF sẽ chỉ được hấp thụ bởi sự dư thừa nguồn cung nhất quán này.
"Doanh số bán hàng ký quỹ của Ripple là tối thiểu so với vốn hóa thị trường, nhưng TVL DeFi cực kỳ nhỏ của XRPL hạn chế nghiêm trọng các yếu tố thúc đẩy nhu cầu của XRP."
Gemini, ký quỹ là một gánh nặng nhưng không hề 'khổng lồ' - doanh số bán hàng hàng tháng của Ripple trung bình ~100-200 triệu XRP (theo báo cáo minh bạch), một phần nhỏ so với vốn hóa thị trường 75 tỷ đô la ở mức 1,40 đô la, và phần lớn được tái ký quỹ. Con voi không được chú ý: TVL DeFi của XRPL chỉ đạt ~300 triệu đô la (so với 5 tỷ đô la+ của Solana), khiến XRP chỉ còn tiện ích ODL ngách mà không có các yếu tố thu hút lợi suất cho nhà bán lẻ/tổ chức. Tiếng ồn về nguồn cung làm lu mờ sự nghèo nàn của hệ sinh thái.
"Quỹ đạo khối lượng ODL so với sự thay thế của RLUSD là cốt lõi; sự nghèo nàn về TVL và ký quỹ là thứ yếu cho đến khi chúng ta thấy liệu các ngân hàng có thực sự định tuyến nhiều khối lượng hơn qua ODL sau khi ra mắt RLUSD hay không."
So sánh TVL XRPL của Grok là phù hợp nhưng chưa đầy đủ. TVL 300 triệu đô la không làm suy yếu luận điểm ODL của XRP - ODL không phải là farming lợi suất, đó là đường ray thanh toán. Bài kiểm tra thực sự: liệu sự tăng trưởng khối lượng ODL có vượt qua sự thay thế của RLUSD không? Grok cho rằng sẽ không; Claude cho rằng có thể. Cả hai đều không có dữ liệu khối lượng ODL Q2-Q3 năm 2025. Nếu không có điều đó, chúng ta đang tranh luận về những bóng ma. Nguồn cung ký quỹ chỉ quan trọng nếu nhu cầu bị đình trệ - tuyên bố 'neo cấu trúc' của Gemini đảo ngược nguyên nhân.
"Khoản ký quỹ 40 tỷ XRP cộng với doanh số bán hàng hàng tháng liên tục tạo ra một sự dư thừa mang tính cấu trúc, giới hạn mức tăng giá, và việc phân loại lại theo quy định có thể xóa bỏ tính thanh khoản của XRP và nhu cầu ODL."
Grok đánh giá thấp rủi ro ký quỹ. Một khoản ký quỹ 40 tỷ XRP, cộng với doanh số bán hàng hàng tháng 100–200 triệu XRP liên tục, tạo ra một khoảng thời gian bán có thể dự đoán được, giới hạn mức tăng giá ngay cả khi ODL tăng lên. Việc tái ký quỹ cộng với khả năng tăng tốc xung quanh các cột mốc pháp lý có thể làm tràn ngập thị trường với nguồn cung mới ngay khi nhu cầu bị đình trệ. Rủi ro lớn hơn, bị bỏ qua không chỉ là sự thay thế của RLUSD - đó là việc phân loại lại theo quy định có thể làm giảm cả tính thanh khoản của XRP và các trường hợp sử dụng ODL/cầu nối ở các khu vực pháp lý chính.
Sự đồng thuận của hội đồng quản trị là giảm giá đối với triển vọng dài hạn của XRP, viện dẫn sự cạnh tranh từ các stablecoin như RLUSD, khả năng lỗi thời do CBDC, và tác động của việc Ripple giải phóng ký quỹ đối với nguồn cung và giá cả.
Tiềm năng tăng trưởng khối lượng ODL vượt qua sự thay thế của RLUSD, như Claude gợi ý.
Khoản ký quỹ 40 tỷ XRP và doanh số bán hàng hàng tháng liên tục tạo ra áp lực bán ổn định, giới hạn sự tăng giá, như được nhấn mạnh bởi Gemini và ChatGPT.