Hvorfor rådgivere satser på AI-infrastruktur fremfor apper

Chắc chắn rồi, trí tuệ nhân tạo có thể cung cấp các công cụ mới thú vị để viết email và tạo hình ảnh, nhưng nó đang nhanh chóng trở thành nhiều hơn thế.

Công nghệ này đã len lỏi vào hầu hết mọi khía cạnh của cuộc sống và công việc hàng ngày, tất cả đều được cung cấp bởi các công nghệ đang phát triển và mở rộng với tốc độ không thể tưởng tượng được. Đối với một số cố vấn tài chính đã có mặt từ lâu, điều này có thể giống như những ngày đầu của internet và giai đoạn bong bóng dot-com sau đó khi các nhà đầu tư đẩy định giá lên cao ngất trời. Nhưng ngay cả với những so sánh hợp lý với thời kỳ đó, điều này là khác biệt vì AI, theo nhiều khía cạnh, đang phát triển theo một cách gần như hữu cơ, với các công nghệ phát triển các công nghệ.

Từ góc độ đầu tư, sẽ rất khó để bỏ qua hiệu suất mạnh mẽ như mức tăng 464% trong năm nay của SanDisk, hoặc mức tăng 240% của DigitalOcean khi các nhà đầu tư theo đuổi các nhà lãnh đạo trong phát triển cơ sở hạ tầng và lưu trữ AI. Ngay cả các công ty công nghệ lâu đời như Intel và Dell Technologies cũng đang hưởng lợi từ làn sóng AI với mức tăng trưởng trong năm nay lần lượt là 197% và 107%.

“Cuộc chạy đua vũ trang AI đã trở thành động lực tăng trưởng của thị trường chứng khoán,” Seth Hickle, giám đốc đầu tư tại Mindset Management, cho biết. “Khi các công ty liên quan đến AI tiếp tục cho thấy các yếu tố cơ bản được cải thiện, các mô hình của chúng tôi đã tự nhiên tăng cường sự tiếp xúc trên các danh mục đầu tư cốt lõi,” ông nói thêm. “Chúng ta vẫn đang ở những giai đoạn đầu của sự khai sáng về AI, và tôi nghĩ chúng ta cần nhận thức được mức độ đông đúc của giao dịch này có thể trở nên như thế nào.”

Tìm kiếm các giao dịch AI thành công tiếp theo có thể đòi hỏi một cách suy nghĩ mới về các loại thị trường. Trong khi một số người coi AI là một công nghệ mới lạ, những người khác lại coi phân khúc này giống như một chu kỳ cơ sở hạ tầng kéo dài nhiều thập kỷ, theo Haley Schaffer, người sáng lập và đối tác quản lý tại Waypoint West. Thay vì nhấn mạnh vào các mô hình, ứng dụng và các công ty xây dựng sản phẩm AI, Schaffer nói, cô ấy đang tập trung vào “những gì nằm bên dưới.” “Chúng tôi tập trung vào các trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng điện và năng lượng,” cô nói thêm. “AI có thể là kỹ thuật số, nhưng việc mở rộng quy mô nó là một vấn đề đầu tư vật lý, và đó là nơi chúng tôi nghĩ rằng vốn bền vững sẽ được triển khai trong thập kỷ tới.”

Mitch Stein, người sáng lập và chủ tịch tại Arena Private Wealth, đang áp dụng một chiến lược tương tự bằng cách nhắm mục tiêu vào các công cụ cơ bản, bắt đầu với “cơ sở hạ tầng suy luận.” “Luận điểm của chúng tôi rất đơn giản: Cơ sở hạ tầng được xây dựng một lần ở quy mô này, và các công ty chiếm thị phần sớm sẽ có vị thế để xác định những gì sẽ xảy ra tiếp theo,” ông nói. “Đạt được một tỷ hoặc thậm chí một nghìn tỷ giá trị thị trường thực sự chỉ là sự khởi đầu đối với một công ty được xây dựng để làm điều gì đó nền tảng.”

Góc độ cơ sở hạ tầng là một cược có thể bảo vệ tốt hơn bất kỳ ứng dụng nào của nó ngay bây giờ, theo Jeffrey Judge, đối tác quản lý tại Chesapeake Financial Planners, người đã nghiên cứu kịch bản rủi ro-lợi ích của AI. “Câu chuyện về công cụ cơ bản có sự hậu thuẫn lịch sử; bạn kiếm tiền bằng cách bán cho tất cả mọi người đang chạy đua giành giải thưởng, chứ không phải đoán ai sẽ thắng,” ông nói. “Điều đó không có nghĩa là các khoản đầu tư ở lớp ứng dụng không thể hoạt động, nhưng sự phân tán của các kết quả ở đó là rất lớn.”

Đừng Bị Saas-y

Vậy làm thế nào các cố vấn có thể giải quyết việc xây dựng cơ sở hạ tầng khổng lồ hiện đang nằm bên dưới tất cả các công cụ AI mới? Mặc dù có nhiều cách để tiếp cận thị trường AI, chìa khóa có thể là sự nhanh nhẹn và linh hoạt. Và điều đó bao gồm khả năng vượt qua các làn sóng biến động. “Chúng ta cần nhìn xa hơn việc xây dựng và xác định các cơ hội mà AI đang phá vỡ quy chuẩn,” Hickle nói, đề cập đến cái gọi là SaaSpocalypse đã làm rung chuyển thị trường tài chính vào đầu tháng 2.

Sự hoảng loạn thị trường ngắn ngủi nhưng cực đoan này, được kích hoạt bởi sự chuyển đổi từ các công cụ phần mềm sang các tác nhân tự động, đã xóa sổ hàng tỷ thị phần:

Các nhà phân tích ước tính 285 tỷ đô la giá trị thị trường SaaS toàn cầu đã biến mất chỉ riêng vào ngày 3 tháng 2.

Hơn 1 nghìn tỷ đô la tổng định giá phần mềm và công nghệ đã bị xóa sổ trong vòng vài tuần sau sự kiện.

“SaaSpocalypse ít liên quan đến việc phần mềm trở nên lỗi thời hơn là việc thị trường định giá lại các hào kinh tế mà các công ty này từng có được,” Hickle nói. “Khi việc áp dụng AI trở nên tiêu chuẩn, những sự gián đoạn lớn nhất mà nó có thể tạo ra cuối cùng vẫn còn phần lớn chưa được biết.”

A&I 500

Một số cố vấn cảm thấy thoải mái khi áp dụng cách tiếp cận thụ động hơn đối với thị trường AI bằng cách chấp nhận rằng sự tiến hóa công nghệ quá rộng lớn và có phạm vi ảnh hưởng sâu rộng đến mức chỉ cần được đầu tư là bạn đã có sự tiếp xúc. “Nếu bạn có bất kỳ khoản đầu tư nào vào S&P 500, bạn sẽ đầu tư vào các công ty đang đổ nguồn lực vào AI,” Bryan Byrer, chủ sở hữu của Millennial Financial Planning, cho biết.

“Trừ khi bạn muốn tiếp xúc quá mức với AI, bạn không cần phải làm gì để có được sự tiếp xúc,” ông nói thêm. “Tôi không biết liệu nó có phải là phương thuốc vạn năng mà mọi người nghĩ hay không, bởi vì sẽ có một sự dịch chuyển của con lắc trở lại con người và trải nghiệm cá nhân.”

Matt Parenti, một đối tác tại Private Vista, cũng đang áp dụng cách tiếp cận thị trường rộng lớn thay vì cố gắng chọn người thắng và kẻ thua. “Chắc chắn có những cách để đầu tư trực tiếp vào chủ đề AI như bất kỳ giao dịch ngành nào; tuy nhiên, chúng tôi thích có được sự tiếp xúc và đa dạng hóa như chúng tôi làm với bất kỳ chủ đề nào,” ông nói. “Tôi nghĩ rằng việc xem những khoản đầu tư này như một phần của danh mục đầu tư đa dạng hóa là lành mạnh, nếu không nó sẽ trở thành một đặt cược chiến thuật.”

Judge, của Chesapeake Financial Planners, đã xem xét kỹ lưỡng các danh mục đầu tư của khách hàng để xác định nơi đã có sự tiếp xúc với AI.

“Một khách hàng mà tôi làm việc gần đây đã rất sốc khi phát hiện ra rằng quỹ chỉ số S&P 500 của anh ấy có hơn 30% trọng số vào các công ty mà toàn bộ luận điểm tăng trưởng của họ là AI, và khách hàng không nghĩ rằng anh ấy sở hữu AI chút nào,” Judge nói.

Đối với những khách hàng muốn tiếp xúc trực tiếp hơn với AI, Judge chuyển sang các quỹ ETF công nghệ rộng lớn “nơi AI được tích hợp vào luận điểm,” chẳng hạn như Invesco QQQ Trust (QQQ). Để có sự tiếp xúc AI cụ thể hơn, Judge sử dụng Global X Robotics & Artificial Intelligence (BOTZ) và Robo Global Robotics and Automation Index (ROBO).

“Khách hàng chắc chắn quan tâm đến việc đầu tư vào AI,” Judge nói. “Hai năm trước, đó là sự tò mò, nhưng bây giờ đó là sự cấp bách. Nỗi sợ bỏ lỡ là có thật, và công việc của tôi là đảm bảo rằng sự cấp bách đó không lấn át khả năng chấp nhận rủi ro.”

Bong bóng Dot-Com. Tất cả sự chú ý dành cho việc đầu tư vào AI có cảm giác rất giống với sự bùng nổ dot-com, điều này khiến một số cố vấn có cách tiếp cận thận trọng. Hãy nhớ rằng, nhiều công ty đã giúp tạo ra internet hiện đại chưa bao giờ có lãi và không còn tồn tại, Greg Furer, Giám đốc điều hành tại Beratung Advisors, cho biết. Ông đề xuất nhìn xa hơn AI để hướng tới các công ty đang sử dụng công nghệ để giảm chi phí và cung cấp các sản phẩm tốt hơn.

“Những người chiến thắng thực sự trong không gian AI sẽ là các công ty sử dụng trí tuệ nhân tạo như một công cụ để cải thiện sản phẩm và quy trình của họ hiệu quả hơn,” ông nói. “Rất nhiều công ty AI thuần túy có một chặng đường dài để có lãi. Số liệu doanh thu của họ có thể trông ấn tượng, nhưng doanh thu không giống như lợi nhuận, và lợi nhuận là thứ cuối cùng thúc đẩy giá trị cổ đông dài hạn.”

Bài đăng này lần đầu tiên xuất hiện trên The Daily Upside. Để nhận tin tức về cố vấn tài chính, thông tin chi tiết về thị trường và các yếu tố cần thiết để quản lý hoạt động, hãy đăng ký bản tin Advisor Upside miễn phí của chúng tôi.