Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Trong khi giao dịch Seahawk 3 tỷ USD của Lockheed Martin có vẻ vượt trội nhờ biên cao hơn, cả hai giao dịch đều đối mặt rủi ro phê duyệt Quốc hội và thách thức thực hiện tiềm năng. Các nhà đầu tư nên cân nhắc ngân sách dài hạn, khả năng trì hoãn, và cạnh tranh trên thị trường.
Rủi ro: Rủi ro thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi backlog
Cơ hội: Biên 9,2% của Lockheed và bảng cân đối mạnh hơn
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Bắc Kỳ đặt đơn hàng bộ phận trị giá $1.2 tỷ để nâng cấp hèli Apache tấn công Boeing của mình.
Tương thời, Bắc Kỳ sẽ chi tiêu $3 tỷ để mua hèli Lockheed Sikorsky Seahawks mới.
Đơn hàng Lockheed lớn hơn -- và cũng lợi nhuận hơn cho cổ phiếu phòng thủ.
Các khung chiến ngắn gọn xảy ra trong Vịnh Hormuz tuần này, với Iran có vẻ đang lan đòn dron tấn công tàu hàng thương mại, máy bay chiến tranh hải quân Mỹ phản ứng, và Iran phản ứng lại đó bằng tấn công Kuwait. Tuy nhiên, cả hai bên trong xung đột vẫn hành động như nếu thỏa thuận ngừng chiến đấu vẫn còn.
Tuy nhiên, trong Bắc Kỳ, chính phủ đang chuẩn bị cho cuộc xung đột tiếp theo.
AI sẽ tạo ra người già nhất thế giới đầu tiên? Nhóm chúng tôi chỉ vừa công bố báo cáo về một công ty ít biết đến, được gọi là "Môn Đôi Không Thể Thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Như đã khuyên của Bộ Y Tế Hoa Kỳ cho Kongres vào tháng này, chính phủ Bắc Kỳ đã yêu cầu mua hai lô máy bay và thiết bị quân sự riêng biệt từ Boeing (NYSE: BA) và Lockheed Martin (NYSE: LMT), tương ứng.
Từ Boeing, Koreans muốn mua tám hệ thống radar điều khiển lửa AN/APG-78 (FCR), tám bộ phận FCR Longbow (REUs), 40 radio AN/ARC-231A VHF/UHF ("về cao tần" và "tần cực cao"), và một loạt thiết bị liên quan. Đề cương thiết bị này sẽ được cài đặt để nâng cấp hàng máy bay AH-64E Apache tấn công hiện có, có 36 máy bay thêm đang đặt hàng.
Như bạn mong đợi từ người sản xuất Apache, Boeing được chọn là nhà cung cấp chính trong hợp đồng vũ khí này và có thể thu được $1.2 tỷ doanh thu nếu Kongres duyệt bán hàng.
Trong một hợp đồng riêng và lớn hơn nhiều, Bắc Kỳ đã yêu cầu được phép mua 24 hélicoptère Sikorsky Seahawk đa nhiệm. Trong các thiết bị liên quan đến mua này có 24 hệ thống Sonar Áp Tần Thấp (ALFS) -- cho thấy máy bay sẽ được sử dụng chủ yếu cho nhiệm vụ chống tàu hỏa.
Lockheed Martin, đã mua Sikorsky từ công ty sau đó được gọi là United Technologies hơn một thập kỷ, sẽ là nhà cung cấp chính trong hợp đồng phòng thủ $3 tỷ.
Tổng cộng: Đó là $4.2 tỷ về hélicoptère và bộ phận Mỹ đang đi đến Bắc Kỳ.
Chắc chắn, Kongres phải duyệt (hoặc chính xác hơn, không thông qua "tài liệu từ bỏ chung" của) những hợp đồng vũ khí này để chúng được thực hiện. Một tài liệu từ bỏ chỉ xảy ra một lần trong 50 năm gần đây, và không có trong 30 năm gần đây, theo báo cáo từ báo chí tập trung vào Kongres Roll Call. Theo thống kê, cả hai hợp đồng Boeing và Lockheed Martin đều gần như chắc chắn sẽ qua Kongres -- có nghĩa là có lẽ an toàn cho nhà đầu tư Boeing và Lockheed Martin để bắt đầu tính doanh thu và lợi nhuận hôm nay.
Trong trường hợp Boeing, $1.2 tỷ phần hèli Apache sẽ được xử lý qua bộ phận Boeing Defense, Space & Security, được gọi tắt là "BDS". Dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence cho thấy cải thiện gần đây trong BDS. Mặc dù bộ phận này đã亏损 từ 2022, lỗ ngân có thể từ tỷ đồng xuống chỉ $128 triệu vào năm ngoái -- và chuyển sang lợi nhuận trong quý nhất 2026 với lợi nhuận hoạt động $233 triệu, tăng 50% so với năm trước.
Với Lockheed Martin, doanh số hèli không nằm trong bộ phận nổi tiếng Aeronautics của họ, mà ở một phần đặc biệt được đặt tên Rotary and Mission Systems (RMS). Lợi ích tốt cho nhà đầu tư Lockheed Martin là việc này là lợi nhuận hơn cho Lockheed hơn BDS hiện tại cho Boeing.
Dữ liệu S&P Global cho thấy RMS kiếm được $1.3 tỷ lợi nhuận hoạt động trên $19.7 tỷ doanh số lẻ năm ngoái, kết quả là tỷ lệ lợi nhuận hoạt động 6.7%. Đó vẫn không phải là số tốt cho Lockheed Martin, mà tổng công ty đã kiếm được tỷ lệ lợi nhuận hoạt động trên 10% trong năm 2025. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động của BDS Boeing trong quý nhất là chỉ 3.1%, và âm trong năm trước.
Tuy nhiên, tốt hơn: Trong quý nhất 2026, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động trong lĩnh vực RMS của Lockheed mở rộng lên 9.2%.
RMS chưa hoàn toàn hoạt động hiệu quả. Tuy nhiên, nó đang cải thiện, và lợi nhuận hoạt động $277 triệu từ hợp đồng $3 tỷ Seahawk của Lockheed sẽ vẫn là một số đáng kể.
So sánh với việc Boeing có thể duy trì tỷ lệ lợi nhuận hiện tại 3.1% tại BDS, doanh thu $1.2 tỷ từ hợp đồng Apache phần hèli có thể tạo ra chỉ $37 triệu lợi nhuận cho công ty -- chỉ 1.1% của $3.3 tỷ lợi nhuận hoạt động của Boeing trong 12 tháng gần đây.
Kết hợp kích thước lợi nhuận tiềm năng từ những hợp đồng này với việc Boeing có cổ phiếu giá 90 lần lợi nhuận trailing hôm nay, trong khi Lockheed chỉ là 26 lần lợi nhuận, lựa chọn rõ ràng: cổ phiếu Lockheed Martin là lựa chọn tốt hơn.
Trước khi mua cổ phiếu Lockheed Martin, hãy xem xét điều này:
Thông tin Quý Hỏi Cổ Phiếu Motley Fool đã chỉ ra những cổ phiếu họ tin rằng nhà đầu tư nên mua hôm nay… và Lockheed Martin không phải trong số đó. 10 cổ phiếu đó có thể tạo ra lợi nhuận lớn trong những năm tới.
Xem khi Netflix đã ở danh sách này vào ngày 17 tháng 12, 2004... nếu bạn đầu tư $1,000 vào thời điểm khuyên của chúng tôi, bạn sẽ có $463,900! Hoặc khi Nvidia đã ở danh sách này vào ngày 15 tháng 4, 2005... nếu bạn đầu tư $1,000 vào thời điểm khuyên của chúng tôi, bạn sẽ có $1,294,401!
Bây giờ, cần lưu ý Stock Advisor có tỷ lệ trung bình trả về 978% — một hiệu suất vượt trội so với 211% cho S&P 500. Không bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Stock Advisor trả về đến ngày 31 tháng 5, 2026. *
Rich Smith không có vị trí nào trong các cổ phiếu được đề cập. Motley Fool có vị trí và khuyên cho Boeing. Motley Fool khuyên cho Lockheed Martin. Motley Fool có chính sách khai thác.
Các quan điểm và ý kiến được nêu ra đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không cần thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Hợp đồng Lockheed 3 tỷ USD thêm tác động EPS ngắn hạn hạn chế một khi áp dụng biên lợi nhuận thực tế và thời gian đa năm."
Bài viết khung giao dịch Seahawk 3 tỷ USD của Lockheed là rõ ràng vượt trội nhờ biên lợi nhuận RMS cao hơn (hiện 9,2%) so với biên BDS mỏng 3,1% của Boeing. Tuy cả hai hợp đồng vẫn là yêu cầu của Bộ Ngoại giao và phải qua xét duyệt Quốc hội, doanh thu có thể được phân bổ trong nhiều năm. Với khoảng 15% doanh thu RMS hàng năm, đơn hàng Lockheed là quan trọng nhưng không biến đổi, trong khi nâng cấp Apache của Boeing có thể thúc đẩy sự phục hồi quốc phòng. Thời điểm địa chính trị quanh các sự cố Hormuz làm tăng tính không chắc chắn về tốc độ phê duyệt. Các nhà đầu tư nên cân nhắc rủi ro thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi backlog hơn là chỉ nhìn vào con số doanh thu.
Quốc hội hiếm khi chặn các giao dịch như vậy, nhưng căng thẳng ngày càng tăng giữa Mỹ - Trung Quốc có thể khiến Hàn Quốc đa dạng hoá nhà cung cấp hoặc trì hoãn thanh toán nếu ưu tiên khu vực thay đổi.
"LMT là lựa chọn lợi nhuận ngắn hạn tốt hơn trong giao dịch này, nhưng sự phục hồi BDS của BA là câu chuyện cấu trúc quan trọng hơn mà bài viết chưa nhấn mạnh."
Bài viết khung này như một chiến thắng sạch sẽ của LMT so với BA, nhưng điều đó gây hiểu lầm. Đúng, biên RMS của LMT (9,2% Q1) thắng biên BDS của BA (3,1%), và đúng, lợi nhuận 277 triệu USD thắng 37 triệu USD. Nhưng bài viết bỏ qua: (1) BDS của BA đang trong giai đoạn phục hồi—lỗ giảm từ hàng tỷ xuống 128 triệu USD hàng năm, hiện đã dương trong Q1. Đó là câu chuyện thực. (2) P/E 26x của LMT không rẻ; nó được định giá cho sự mở rộng biên. (3) Cả hai giao dịch đều đối mặt rủi ro phê duyệt Quốc hội, rủi ro thấp nhưng không bằng không. (4) Chi tiêu trực thăng của Hàn Quốc báo hiệu leo thang khu vực (Triều Tiên, Trung Quốc), có thể thúc đẩy đơn hàng trong tương lai—nhưng thời gian và quy mô vẫn là suy đoán.
Nếu bộ phận BDS của BA tiếp tục xu hướng phục hồi biên, giao dịch Apache 1,2 tỷ USD có thể tạo ra lợi nhuận 50-80 triệu USD, không phải 37 triệu USD. Trong khi biên 9,2% của LMT có thể không duy trì nếu ngân sách quốc phòng thắt chặt hoặc chi phí chuỗi cung ứng tăng — bài viết chỉ chọn dữ liệu Q1 mà không hiển thị độ ổn định của xu hướng.
"Mở rộng biên lợi nhuận của Lockheed Martin trong phân khúc RMS khiến nó trở thành lựa chọn quốc phòng vượt trội so với Boeing, công ty vẫn đang vật lộn với việc thực hiện quốc phòng lợi nhuận thấp, rủi ro cao."
Trong khi tiêu đề tập trung vào đơn hàng 4,2 tỷ USD, các nhà đầu tư nên nhìn xa hơn doanh thu tiêu đề và tập trung vào mở rộng biên lợi nhuận. Đoạn Rotary and Mission Systems (RMS) của Lockheed Martin đạt biên lợi nhuận hoạt động 9,2% trong Q1 2026 là câu chuyện thực, cho thấy việc tích hợp Sikorsky cuối cùng mang lại hiệu quả. Ngược lại, Defense, Space & Security (BDS) của Boeing vẫn là một trò chơi phục hồi biến động; biên 3,1% trên hợp đồng 1,2 tỷ USD là không đáng kể đối với công ty có mức nợ hiện tại. Lockheed là người chiến thắng rõ ràng, nhưng thị trường đã định giá “an toàn” cho chi tiêu quốc phòng này, để lại tiềm năng tăng hạn chế trừ khi căng thẳng địa chính trị ở Ấn Độ Dương - Thái Bình Dương kích hoạt chu kỳ mua sắm lớn và bền vững.
Giả thuyết cho rằng các hợp đồng này có lợi nhuận cao, nhưng các hợp đồng quốc phòng giá cố định nổi tiếng dễ bị vượt chi phí và lạm phát chuỗi cung ứng, có thể nhanh chóng ăn mòn biên 9,2%.
"Lợi nhuận dựa trên RMS của Lockheed Martin từ các đơn hàng Seahawk, cộng với bối cảnh ngân sách quốc phòng bền vững, ngụ ý tiềm năng dài hạn đáng tin cậy hơn cho LMT so với tiêu đề 4,2 tỷ USD."
Kết luận: tiêu đề 4,2 tỷ USD che giấu rủi ro thực hiện và lợi nhuận hỗn hợp. Bài viết giả định phê duyệt ngay lập tức và áp dụng biên RMS cho hợp đồng 3 tỷ USD, nhưng lợi nhuận thực tế phụ thuộc vào bảo trì vòng đời, phụ tùng, và khả năng vượt chi phí. Phần lớn tiềm năng tăng phụ thuộc vào ngân sách quốc phòng Mỹ và công việc dịch vụ Seahawk/Apache ổn định, không chỉ bán hàng ban đầu. So sánh P/E 90x của Boeing so với 26x của Lockheed có vẻ phóng đại so với tính chu kỳ và hỗn hợp biên. Ngữ cảnh thiếu bao gồm ngân sách dài hạn, khả năng trì hoãn, và cạnh tranh trong một thị trường đông đúc, nhạy cảm chính trị.
Ngay cả khi được phê duyệt, câu chuyện lợi nhuận dựa trên giả định táo bạo: chi phí vòng đời, bảo trì và phụ tùng sẽ ăn vào biên. Có rủi ro thực hiện trong tích hợp, và ngân sách quốc phòng có thể dao động, có thể trì hoãn hoặc thay đổi kinh tế hợp đồng.
"Rủi ro lạm phát giá cố định đe dọa biên lợi nhuận của LMT cũng như câu chuyện phục hồi của BA."
Gemini khẳng định việc tích hợp Sikorsky cuối cùng mang lại biên RMS bền vững 9,2%, tuy cả LMT và BA đều hoạt động theo hợp đồng giá cố định, nơi giá titanium và điện tử tăng có thể xóa bỏ lợi nhuận trước khi giao hàng. Đơn hàng Seahawk 3 tỷ USD tương đương khoảng 15% doanh thu RMS hàng năm nhưng chuyển đổi phụ thuộc vào phụ tùng và chu kỳ duy trì hiếm khi khớp với biên ban đầu. Thời gian ngân sách Hàn Quốc trong bối cảnh ưu tiên mua sắm riêng của mình tạo thêm một yếu tố trì hoãn mà cả hai bên chưa định lượng.
"Biên lợi nhuận quốc phòng giá cố định rất mong manh; một cú sốc chi phí hàng hóa 15% sẽ xóa sạch toàn bộ lợi nhuận của Boeing, tuy không có nhà phân tích nào mô hình hoá kịch bản này."
Claude và ChatGPT đều chỉ ra việc phục hồi biên BDS bị đánh giá thấp, nhưng không ai định lượng rủi ro: biên 3,1% của BA giả định không có cú sốc chuỗi cung ứng hoặc tái cấu trúc hợp đồng. Các hợp đồng giá cố định trong ngành hàng không thường nén 2-3% khi chi phí lao động/vật liệu tăng. Nếu giá titanium tăng 15% giữa chừng (có thể xảy ra do hạn chế cung ứng địa chính trị), lợi nhuận 37 triệu USD sẽ biến mất. Véc tơ lạm phát của Grok là câu chuyện thực — không phải con số tiêu đề.
"Biên mỏng của Boeing khiến họ không thể hấp thụ được các cú sốc chuỗi cung ứng mà bảng cân đối mạnh hơn của Lockheed có thể giảm thiểu."
Claude, trọng tâm của bạn vào phục hồi biên BA bỏ qua gánh nặng nợ cấu trúc. Trong khi bạn đúng khi nhận diện rủi ro tăng giá titanium, bạn bỏ qua chi phí cơ hội của việc phân bổ vốn của Boeing. Biên 9,2% của Lockheed không chỉ về hiệu quả; nó còn về bảng cân đối mạnh hơn có thể hấp thụ cú sốc chuỗi cung ứng bạn đề cập. Biên 3,1% của Boeing không có chỗ cho sai sót, biến họ thành cược nhị phân về thực hiện, không phải cược giá trị.
"Biên lợi nhuận bền vững phụ thuộc vào lợi nhuận bảo trì vòng đời; biên RMS 9,2% Q1 có thể giảm nếu lạm phát và chi phí duy trì tăng."
Gemini, nhận xét tốt về biên RMS 9,2%, nhưng một bản in quý duy nhất không phải là hào liệt bền vững. Công việc quốc phòng giá cố định với cú sốc lạm phát hoặc gián đoạn chuỗi cung ứng thường nén biên 2-3 điểm phần trăm khi tiền bảo trì chảy vào. Giải thưởng thực sự là lợi nhuận vòng đời từ bảo trì và phụ tùng, không phải bán hàng ban đầu. Nếu giá titanium, điện tử hoặc lao động tăng và backlog tăng nhưng giao hàng chậm, biên 9,2% của Lockheed có thể giảm về mức trung/cao một con số.
Trong khi giao dịch Seahawk 3 tỷ USD của Lockheed Martin có vẻ vượt trội nhờ biên cao hơn, cả hai giao dịch đều đối mặt rủi ro phê duyệt Quốc hội và thách thức thực hiện tiềm năng. Các nhà đầu tư nên cân nhắc ngân sách dài hạn, khả năng trì hoãn, và cạnh tranh trên thị trường.
Biên 9,2% của Lockheed và bảng cân đối mạnh hơn
Rủi ro thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi backlog