Hvorfor gull- og sølvprisene faller akkurat nå

SPDR Gold Shares ETF forteller historien rett ut: gull har lagt til omtrent 56 % over tolv måneder og sitter på en gevinst på 60 % bare siden januar. Sølv har vært den større vinneren — iShares Silver Trust plasserer det på 62,6 % det siste året og nesten 78,4 % så langt i år. For enhver som satset på edle metaller i 2025, har det vært en tøff løpetur å klage over.
Daniela Sabin Hathorn, senior marked analytiker hos Capital.com, ble ikke overrasket. "Oppsiden i gull og sølv ser ut til å ha mistet litt damp i starten av uken," sa hun. "Handelen hadde blitt ganske overfylt og kjørte litt varmt med tanke på nivåene begge markedene var på, så en reversering er ikke helt utenfor det blå."
Her er hvorfor gull- og sølvprisene har snudd kurs
Hathorn gir ingen alarmer. "Både gull og sølv var forberedt på en tilbaketrekning, så det er sannsynligvis noe profitttaking, som har forsterket reaksjonen," bemerket Hathorn. "Grunnleggende forhold har ikke endret seg, med langsiktig støtte fortsatt på plass. Men styrken i rallyet den siste måneden var til en viss grad uberettiget, noe som fører til sjansen for en dypere tilbaketrekning i kjølvannet av denne nyheten om positive handelsutviklinger."
Tre faktorer ligger bak reverseringen.
En Shanghai-overraskelse er i spill
Sist uke økte Shanghai Exchange margin kravene — en beslutning som utløste en bølge av salg som startet i Asia og spredte seg til hvert stort marked. Brett Elliott, direktør for markedsføring hos APMEX, sier at omfanget av fallet peker på noe spesifikt. "Steilheten i tilbaketrekningene vi ser, er en indikator på at noe av det nåværende rallyet har blitt drevet av spekulasjon," sa han.
Metallmarkedet strammes inn
Sølvs forsyningsproblem er ikke borte — det fysiske markedet er fortsatt strukket, og noen investorer begynner å føle det presset. Elliott er ikke overbevist om at det stopper rallyet, selv om. "Et bratt salg når svakere hender og spekulanter blir ristet ut, ville ikke være overraskende, men jeg er ikke sikker på om det ville stoppe et rally drevet av en fysisk mangel," sa han. "Det har definitivt ikke stoppet platina."
U.S.-Kina geopolitisk angst veier mot store metallmarkeder
Den tredje er U.S.-Kina spenning, som var en av nøkkelfaktorene som presset gull høyere i utgangspunktet. Wyatt McDonald, president hos Coinfully, brøt ned tankegangen bak det. "Det er spesielt tilfellet ettersom det er spekulasjoner om at Kina kan allokere bort fra U.S. Treasury Bonds og inn i gull som deres primære trygge havn," sa han. "Det har ført til en forventet nedgang i renten sammen med et potensielt fall i dollar."