Hvorfor Terns Pharmaceuticals-aksjen rystet markedet i mars

Terns Pharmaceuticals (NASDAQ: TERN) hadde en mer minneverdig mars enn mange andre selskaper på amerikanske børsmarkeder. Det skyldes i stor grad at selskapet ble enig om å bli kjøpt opp av en mye større konkurrent, og avtalens premie hjalp til med å øke Terns' aksjekurs med mer enn 25 % i løpet av måneden.

Milliarder for et oppkjøp

Den dramatiske hendelsen fant sted 25. mars. I en felles pressemelding kunngjorde Terns og det globale farmasøytiske selskapet Merck en endelig avtale der Merck (gjennom et datterselskap) vil kjøpe det mindre selskapet for 53 dollar per aksje i kontanter. Begge parter oppga at dette representerer en premie på 42 % over Terns' 90-dagers volumvektede gjennomsnittspris.

Vil AI skape verdens første trillionær? Vårt team har nettopp lansert en rapport om et lite kjent selskap, kalt et "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »

Totalt sett skrev selskapene at avtalen er verdt rundt 6,7 milliarder dollar.

Perlen i denne kronen er Terns' ledende legemiddelkandidat, TERN-701. Dette medikamentet er ment å behandle visse pasienter med kronisk myelogen leukemi (KML) og har vist effektivitet i kliniske studier. For tiden blir det evaluert i en fase 1/2-studie og har mottatt Food and Drug Administration's (FDA) Orphan Drug Designation som en potensiell KML-behandling.

Terns og Merck siterte sistnevntes CEO, Robert Davis, som sa at oppkjøpet "videre diversifiserer og styrker vår posisjon innen onkologi ettersom vi fortsetter å se etter muligheter for å utvide vår portefølje til andre terapeutiske områder."

Styrene i de to selskapene har godkjent avtalen. Den er underlagt et flertall av Terns' aksjonærer som leverer sine aksjer, men gitt den godt etablert doblet premie, er dette svært sannsynlig. Den er også underlagt godkjenning fra de relevante tilsynsmyndighetene.

Terns og Merck forventer at avtalen vil bli sluttført i løpet av inneværende kvartal.

Noen Terns-tilhengere følte at Merck fikk et ganske godt kjøp. Rett etter at transaksjonen ble kunngjort, publiserte Truist Securities-analytiker Kripa Devarakonda en rask reaksjonsoppdatering om bioteknologiselskapet. Hun skrev at avtalen var et "kupp" for kjøperen, fordi hun mener at når og hvis det kommer på markedet, kan TERN-701 være en kraftig inntektsdriver.

Tid for å gi slipp

Jeg mener dette oppkjøpet er gunstig for både kjøper og selger. Merck, som snart vil begynne å miste patentbeskyttelsen fra sin stjernedrug Keytruda, får en robust eiendel som styrker sine kreftfremmende bestrebelser. Samtidig mottar Terns' aksjonærer en veldig sunn premie – til tross for hva noen kommentatorer måtte mene – for å kvitte seg med sine aksjer.