Trí tuệ nhân tạo có hủy diệt ngành phần mềm không?

I denne episoden av Motley Fool Money diskuterer Motley Fool-bidragsytere Matt Frankel, Tyler Crowe og Jon Quast:

• Hvorfor programvareaksjer er ned midt i AI-bekymringer.
• De SaaS-selskapene som sannsynligvis vil være mest sårbare.
• Programvareaksjene som kan vinne i en agentisk AI-verden.

For å se hele episoder av alle The Motley Fools gratis podcaster, sjekk ut podcast-senteret vårt. Når du er klar til å investere, sjekk ut denne topp 10-listen over aksjer å kjøpe.

Vil AI skape verdens første trillionær? Teamet vårt har nettopp lansert en rapport om ett lite kjent selskap, kalt en "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »

En fullstendig transkripsjon er nedenfor.

Hvor du skal investere 1 000 dollar akkurat nå

Når vårt analytikerteam har et aksjetips, kan det lønne seg å lytte. Tross alt er Stock Advisor’s totale gjennomsnittlige avkastning 1 002%* — en markedsoverlegen prestasjon sammenlignet med 195% for S&P 500.

De avslørte nettopp hva de mener er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe akkurat nå, tilgjengelig når du blir med i Stock Advisor.

**Stock Advisor-avkastning per 15. april 2026. *

Denne podcasten ble spilt inn 9. april 2026.

Tyler Crowe: Å finne ut av situasjonen i SaaS-aksjer. Velkommen til Motley Fool Money. Jeg er Tyler Crowe, og i dag er jeg sammen med mangeårige Fool-bidragsytere Matt Frankel og Jon Quast. Noen av oss skal være på et Motley Fool-medlemsarrangement, og vi skal reise litt. Vi tar opp denne episoden på forhånd, men vi skal gjøre en spesiell episode der vi skal svare på et spørsmål fra en lytter som vi innså at vi ikke kunne gjøre i et enkelt segment, og vi ønsket å gjøre et helt show om det. Det handler selvfølgelig om SaaS-selskaper eller programvare som en tjeneste.

Vi fikk et spørsmål for et par dager siden fra Scott Pounders, en av våre lyttere, og han spør: "Jeg eier en del SaaS-selskaper i porteføljen min. SaaS, som betyr programvare som en tjeneste, har blitt hardt rammet av AI-revolusjonen. Noen har åpenbart vist at de kan overleve med AI. Kan vi gjøre en episode der populære SaaS-selskaper er mest sårbare for dette? Jeg ser på spesifikke selskaper, HubSpot og Constellation Software. Før vi går for dypt, vil jeg sette scenen her for SaaS-selskaper, for jeg vil ikke anta at alle som lytter vet nøyaktig hva som skjer med SaaS-selskaper og forstyrrelsen vi ser med AI. Jon, kan du sette scenen her for alle andre?

Jon Quast: Absolutt. Jeg vil snakke om det, Tyler. Først vil jeg snakke om SaaS-selskaper generelt og hvorfor investorer har elsket disse aksjene historisk. Jeg tror det er to grunner til at disse har vært godt likt, og det er bare veldig gode selskaper. Den første måten vi ser det på er at disse selskapene tilbyr en programvareproduktpakke, og det betyr at disse selskapene vanligvis har høye fortjenestemarginer. Hvis det kan få en kunde, kan det deretter begynne å selge disse tilleggsprogramvareproduktene med veldig lite ekstra innsats. Det øker bare inntektene, mye av det faller direkte til bunnlinjen, generelt sett veldig attraktive finanser i SaaS-bransjen.

Den andre tingen er at disse selskapene vanligvis har en tilbakevendende inntektsmodell. Når du først har fått en kunde, kjøper de fra deg i utgangspunktet hver måned, og det er veldig annerledes enn for eksempel en Whirlpool. Whirlpool kan selge deg en vaskemaskin, og du kan elske den vaskemaskinen, men du kommer ikke til å kjøpe en annen vaskemaskin neste måned. Det vil ta lang tid. En Whirlpool selger et engangssalg og er ferdig med virksomheten. En SaaS-virksomhet er en tilbakevendende inntektsmodell. Det er en god ting å ha høy margin, tilbakevendende inntekt. Her er problemet, de kan bli forstyrret av kunstig intelligens. Et par dyktige AI-promptere kan lage programvareprodukter som gjør det som noen av disse SaaS-selskapene gjør, og de kan gjøre det på bare noen få dager. Investorer er forståelig skremt over dette, og vi kan se denne stemningen med ETF, en børsomsatt fond kalt iShares Expanded Tech-Software Sector ETF, ticker symbol IGV. Denne ETF-en eier mange SaaS-aksjer. De siste seks månedene har den falt over 30 %, mens NASDAQ bare er ned 9 %. Det viser oss retningsmessig at investorer flykter fra SaaS-selskaper.

Tyler Crowe: Etter hvert som vi ser på dette, som du sa, begynner det å vise seg i selskaper, som du sa, i denne ETF-en. For det meste skjer det på verdsettelse. Vi har egentlig ikke sett mye, jeg vil si, konkrete bevis på det i hele SaaS-universet. Men det er noen isolerte eksempler, og Matt, kanskje du kan gå gjennom noen av kjereksemplene på selskaper som faktisk har blitt forstyrret av AI så langt.

Matt Frankel: Vel, den online leksehjelpen og veiledningstjenesten Chegg er sannsynligvis det mest ekstreme eksemplet så langt. Aksjen er ned med 99 %, ikke engang å snakke feil, ned med mer enn 99 % siden toppen i 2021. I utgangspunktet har gratis AI-verktøy som er tilgjengelige, som ChatGPT, bokstavelig talt erstattet kjerneproduktet deres. Selv Google, siden den viser AI og skriver søkeresultater, har gjort det. Inntektene faller med 40 % år for år akkurat nå. Trafikken fra brukerne deres faller enda raskere, men med de fleste av aksjene vi dekker, inkludert de to som ble nevnt av lytteren, har ingenting egentlig skjedd ennå, bortsett fra investorfrykt. Det er estimert at mer enn 2 billioner dollar i markedsverdi er slettet av SaaS-virksomheter bare i første kvartal 2026, men noen av de mest sårbare virksomhetene vi skal inn på om et minutt, ser fortsatt inntektene stige og flere virksomheter adopterer plattformene deres. For eksempel har ServiceNow-aksjen falt over 50 % det siste året til tross for at abonnementsinntektene har økt med mer enn 20 %. Datadog er ned nesten 40 % fra en tie, og bestillingene steg 37 % år for år i siste kvartal. Adobe er en annen som handles for omtrent en tredjedel av sin historiske P/E-verdsettelse. Nå sier jeg ikke at disse selskapene ikke vil bli påvirket av AI, men i mange tilfeller har det så langt vært en uoverensstemmelse mellom aksjeutviklingen og de faktiske forretningsresultatene vi ser fra selskapet.

Tyler Crowe: La meg gå inn i en litt scenario-planleggingssituasjon for investorer, og jeg vil henvise dette tilbake til deg, Matt. Å skissere det beste, verste scenarioet her, når du ser på rommet, hva er de dystre scenariene for SaaS-selskaper, og hva er den Pollyanna? Hei, dette er sannsynligvis bra for oss, situasjonen.

Matt Frankel: Det verste scenarioet, rett og slett sagt, er at AI i utgangspunktet gjør mange av disse SaaS-virksomhetene verdiløse eller i hvert fall mye mindre nyttige enn de er akkurat nå. Som jeg nevnte for et minutt siden, ser vi allerede tegn på forstyrrelse i noen få populære SaaS-virksomheter, men ikke mange. Men for eksempel ville det være forferdelig for selskaper som Atlassian hvis AI bare tillot virksomheter å rett og slett kode sin egen arbeidsflytautomatisering. Men det er viktig å merke seg at selv i et verste fall vil de fleste SaaS-virksomheter ikke gå til null. Det er bare noen av deres høyest betalende kunder som enten kan ta en DIY-tilnærming, eller trenger færre seter, eller noe sånt. Det beste scenarioet er at AI ender opp med å være mer en fordel enn en trussel mot disse SaaS-virksomhetene. Flere bransjeeksperter, inkludert Jensen Huang, administrerende direktør i Nvidia, sa nylig at markedet tok feil om SaaS. Han sier at han tror at AI-agenter ikke vil erstatte bedriftsprogramvare, men agentene selv vil bruke verktøyene, spesielt nevnte ServiceNow, Cadence, Synopsis. Men hans logikk kan gjelde for de fleste av SaaS-selskapene vi snakker om, ikke Chegg, selvfølgelig.

Tyler Crowe: Dessverre tror jeg Chegg kanskje ender opp med å være syndebukken vi snakker om mest i dag når det gjelder dette emnet. Etter pausen skal vi dykke ned i noen av dem som er på radaren vår som potensielle ofre for forstyrrelse.

ANNONSE: Rich: Borgerkrigen og gjenoppbyggingen var en avgjørende æra i amerikansk historie.

Tracy: Når en krig ble utkjempet for å redde Unionen og for å befri slavene.

Rich: Jeg er Tracy.

Rich: Jeg er Rich.

Tracy: Vi vil invitere deg til å bli med oss ​​mens vi tar en grundig titt på denne avgjørende æraen i amerikansk historie.

Rich: Se etter Borgerkrigen og gjenoppbyggingen der du finner podcastene dine.

Tyler Crowe: Som jeg sa før pausen, det er mange alternativer når det gjelder SaaS. Det er ikke nødvendigvis en type virksomhet. Det er en måte mange programvareselskaper har modellert virksomheten sin på i dag. Men når vi ser på potensielle selskaper, deler av SaaS-universet som vil bli forstyrret av AI, ønsket jeg å kaste spørsmålet til dere begge. Som du ser på AI-revolusjonen, er det kanskje ikke bare at AI kan erstatte det de gjør, men kanskje det er virksomhetene de selger til som kan bli radikalt annerledes, og det kan føre til store problemer for disse spesifikke selskapene. Når du ser på hele SaaS-universet akkurat nå, vil jeg starte med deg, Jon. Hvilket selskap ser du virkelig på som et potensielt offer for AI-forstyrrelse?

Jon Quast: Jeg er bekymret for Asana, ticker symbol ASAN. Generelt sett, arbeidsplass eller bedriftsproduktivitet, eller arbeidsflytprogramvare. Jeg har aldri funnet hele sjangeren veldig nyttig personlig, og jeg tror den er enda mer i fare nå. Det virker som AI virkelig kommer inn her og gir mange verktøy, og gjør mye av denne programvaren mindre nyttig eller kanskje mer utdatert. Se, Asana, når det gjelder dette rommet generelt, hvis vi zoomer ut, er Asana et av de mindre selskapene som er mindre enn mange av konkurrentene sine. Selv om konkurrentene er større, har de overlegne vekstrater. Det er allerede et problem.

Du ser på Asanas nettokundebeholdningsrater, de har allerede falt under 100 %. Dette betyr i utgangspunktet at kundebasen deres eksisterer bruker mindre penger nå enn det gjorde i fjor. Selskapet har en betal-per-sete-modell, og hvis du tenker på dette i et stort bilde, la oss si at AI kommer inn og gjør selskaper mer effektive. De trenger færre tekniske arbeidere fordi eksisterende tekniske arbeidere bruker AI-verktøy og blir mer effektive i det de gjør. Det blir færre seter som trenger Asanas teknologi. Asana er en betal-per-sete-plattform. Bare å tenke på hvordan AI kan forstyrre det, bare ved å gjøre kundene mer effektive, vil disse kundene ha færre seter å kjøpe fra Asana. Jeg tror det er det vi allerede ser spille ut i tallene for Asana. Det virker som det er en synkende mulighet. Det virker allerede som et av de svakere selskapene. Med tanke på alle disse tingene, virker det å male et dystert bilde for Asana og dets aksjonærer.

Matt Frankel: Jeg gikk i en veldig lignende retning, og det er et selskap hvis produkter jeg faktisk har brukt tre ganger så langt i dag. Det er et selskap hvis produkter jeg liker veldig godt. Jeg finner dem veldig nyttige, men jeg må kalle det Atlassian her, ticker symbol er TEAM. Hvis du ikke er kjent med det, er dette selskapet som leverer Jira Workflow-plattformen. De har andre verktøy som Confluence, som jeg også bruker regelmessig. I dette tilfellet er det ikke nødvendigvis at selve produktet vil bli erstattet av AI, Jon antydet dette. Den primære bekymringen er prismodellen. Jon nevnte betal-per-sete-modellen, og det er ikke bare at ansatte vil bli mer effektive. Du trenger færre ansatte. Det er absolutt tilfellet.

Men som Jensen Huang sa, med AI