Phân tích giá XRP: Tại sao Goldman Sachs lại mua XRP trong khi những người khác đang bán?

Goldman Sachs nắm giữ 153,8 triệu đô la trên bốn quỹ ETF XRP—chiếm 73% tổng số lượng nắm giữ XRP ETF của các tổ chức được tiết lộ—biến họ thành tổ chức nắm giữ XRP lớn nhất tại Hoa Kỳ.
60% người nắm giữ XRP đang thua lỗ vào năm 2026, và 3,8 tỷ XRP đã chảy lên Binance kể từ tháng 1 khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi bán ra.
Báo cáo 13F của Goldman vào ngày 13 tháng 5 sẽ tiết lộ liệu ngân hàng có giữ vị thế XRP sau khi giảm 40% hay đã thoái lui khỏi vị thế này.
Một nghiên cứu gần đây đã xác định một thói quen duy nhất giúp tăng gấp đôi khoản tiết kiệm hưu trí của người Mỹ và biến việc nghỉ hưu từ giấc mơ thành hiện thực. Đọc thêm tại đây.
Goldman Sachs hiện là tổ chức nắm giữ XRP (CRYPTO: XRP) lớn nhất tại Hoa Kỳ. Hồ sơ mới nhất của ngân hàng gửi lên SEC cho thấy 153,8 triệu đô la được phân bổ trên bốn quỹ ETF XRP giao ngay, nhiều hơn tổng số của 29 tổ chức nắm giữ tiếp theo cộng lại.
Điều thú vị là Goldman Sachs đã xây dựng vị thế này trong Q4 2025 khi XRP đã trượt dốc khỏi đỉnh cao, và tiền điện tử này đã giảm thêm 40% kể từ đó. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã tìm đường thoát, các cá voi đã chuyển hàng tỷ đô la lên Binance, và thị trường tiền điện tử rộng lớn đang ở trong tình trạng Sợ hãi cực độ.
Hầu hết người Mỹ đánh giá thấp nghiêm trọng số tiền họ cần để nghỉ hưu và đánh giá quá cao mức độ chuẩn bị của họ. Nhưng dữ liệu cho thấy những người có một thói quen có khoản tiết kiệm gấp đôi những người không có.
Vậy tại sao Goldman Sachs lại mua XRP trong khi những người khác đang bán ra? Hãy cùng phân tích.
Vị thế XRP trị giá 153,8 triệu đô la của Goldman
Báo cáo 13F của Goldman cho Q4 2025 gửi lên SEC—bao gồm giai đoạn kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025—cho thấy vị thế trị giá 153,8 triệu đô la trên bốn quỹ ETF XRP giao ngay. Đây không phải là sự mở rộng của một khoản nắm giữ hiện có vì Goldman đã bắt đầu toàn bộ việc phân bổ XRP trong Q4, nghĩa là ngân hàng bắt đầu mua tiếp xúc với XRP trong vòng vài tuần sau khi các quỹ ETF giao ngay đầu tiên ra mắt vào tháng 11 năm 2025.
Vị thế được phân bổ gần như đồng đều trên bốn nhà phát hành: khoảng 40 triệu đô la trong Bitwise XRP ETF, 38,5 triệu đô la trong Franklin Templeton XRP Trust, 38 triệu đô la trong Grayscale XRP ETF và 36 triệu đô la trong 21Shares XRP ETF. Các ngân hàng không phân bổ 154 triệu đô la đồng đều trên bốn quỹ cạnh tranh một cách ngẫu nhiên, điều này cho thấy đây là một quyết định có chủ ý để đa dạng hóa trên các nhà phát hành thay vì đặt cược vào một sản phẩm duy nhất.
XRP cũng là một phần của danh mục đầu tư tiền điện tử rộng lớn hơn trị giá 2,3 tỷ đô la mà Goldman Sachs nắm giữ hoàn toàn thông qua các quỹ ETF giao ngay. Ngân hàng có 1,1 tỷ đô la Bitcoin, 1 tỷ đô la Ethereum, 108 triệu đô la Solana và 153,8 triệu đô la XRP. Với 6,5% tổng danh mục tiền điện tử, XRP không phải là vị thế tài sản kỹ thuật số lớn nhất của Goldman. Nhưng đó là vị thế nổi bật do thời điểm, bởi vì các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum đã giao dịch hơn một năm khi Goldman bổ sung vào các khoản đó—và các quỹ ETF XRP mới chỉ được sáu tuần tuổi.
Tổ chức nắm giữ XRP gần nhất tiếp theo là Millennium Management với 23 triệu đô la, ít hơn một phần sáu vị thế của Goldman. Tổng cộng 30 nhà đầu tư tổ chức hàng đầu nắm giữ khoảng 211 triệu đô la cổ phiếu ETF XRP, và riêng Goldman chiếm 73% tổng số đó. Tuy nhiên, nhà phân tích của Bloomberg, James Seyffart, chỉ ra rằng các khoản nắm giữ được tiết lộ này chỉ chiếm một phần nhỏ của bức tranh toàn cảnh, vì khoảng 84% tài sản ETF XRP nằm ở các nhà đầu tư nhỏ lẻ không nộp báo cáo 13F.
Ai đang bán XRP và Tại sao
Dữ liệu Glassnode từ đầu tháng 3 cho thấy khoảng 36,8 tỷ XRP—khoảng 60% nguồn cung lưu hành—đang có giá vốn cao hơn giá thị trường hiện tại. Đó là 50,8 tỷ đô la thua lỗ chưa thực hiện trên phần lớn người nắm giữ.
Giá vốn trung bình của nhóm này nằm gần mức 1,44 đô la, điều này giải thích tại sao mỗi khi XRP đẩy lên gần mức đó, những người bán lại xếp hàng để thoát ở điểm hòa vốn. Chỉ báo SOPR, theo dõi xem mọi người đang bán có lãi hay lỗ, đã giảm xuống 0,96 vào tháng 3, có nghĩa là hầu hết XRP đang được giao dịch hiện tại đều được bán lỗ.
Các nhà đầu tư nhỏ lẻ là những người bán kiên định nhất. Vào tháng 1, những người nắm giữ nhỏ lẻ đã bán khoảng 145 triệu XRP trong khi các cá voi ở phía bên kia tích lũy hơn 710 triệu đô la. Các sàn giao dịch Hàn Quốc như Upbit và Bithumb đã chứng kiến ​​sự sụt giảm mạnh về dự trữ XRP khi những người nắm giữ nhỏ hơn rút ra. Các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy cũng không khá hơn, với hơn 70 triệu đô la vị thế mua bị thanh lý trong một phiên giao dịch duy nhất vào tháng 2.
Các ví lớn hơn cũng đã chuyển XRP lên các sàn giao dịch kể từ tháng 1. Khoảng 3,8 tỷ XRP đã chảy từ các địa chỉ cấp cá voi vào Binance trong khoảng thời gian đó, và tốc độ này đã tăng lên vào tháng 2 khi 472 triệu XRP trị giá khoảng 652 triệu đô la được đưa lên sàn trong một tuần. Đây là những ví có khả năng đã mua ở mức thấp hơn và đang chọn chốt lời hoặc tái cơ cấu khi XRP vẫn còn trên 1,30 đô la.
Tất cả việc bán ra đó đã gây ra tác động. Dòng tiền vào ETF XRP hàng tuần đã giảm từ 80–200 triệu đô la vào cuối năm 2025 xuống dưới 2 triệu đô la mỗi tuần vào tháng 3, và tuần trước các quỹ đã ghi nhận 28 triệu đô la tiền rút ròng—lần rút hàng tuần lớn thứ hai kể từ khi ra mắt. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 15, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cá voi, và giờ là những người nắm giữ ETF đều đang rút lui cùng lúc trong phần lớn năm 2026.
Điều gì đã thay đổi đối với XRP kể từ khi Goldman mua vào
Ripple Prime—cánh tay môi giới chính mà Ripple đã mua với giá 1,25 tỷ đô la khi mua Hidden Road—đã được thêm vào danh bạ thanh toán bù trừ NSCC của DTCC vào ngày 2 tháng 3 năm 2026. DTCC xử lý khoảng 3,7 triệu tỷ đô la chứng khoán hàng năm, và các bằng sáng chế năm 2025 của họ đã đặc biệt nêu tên Ripple và XRP Ledger là cơ sở hạ tầng tương thích cho tài chính token hóa. CTO của Ripple, David Schwartz, đã phản hồi về việc niêm yết này bằng hai từ: "Có vẻ quan trọng."
Vào ngày 11 tháng 3, Mastercard đã ra mắt Chương trình Đối tác Tiền điện tử của mình với hơn 85 công ty, và Ripple nằm trong danh sách cùng với Binance, PayPal và Circle. Cùng ngày hôm đó, Ripple đã bắt đầu chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 750 triệu đô la, định giá công ty ở mức 50 tỷ đô la—tăng 25% so với vòng 40 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2025. Cũng vào ngày 11 tháng 3, SEC và CFTC đã ký một biên bản ghi nhớ mang tính bước ngoặt phối hợp giám sát tiền điện tử, điều này thực tế coi XRP là một loại hàng hóa kỹ thuật số cho mục đích thị trường thứ cấp.
Đạo luật CLARITY cũng đã được Hạ viện thông qua với tỷ lệ 294-134 và sẽ chính thức mã hóa phân loại hàng hóa của XRP theo luật liên bang. Garlinghouse đặt cược tỷ lệ thành công là 80% vào cuối tháng 4, và Polymarket cho nó khoảng 70% tỷ lệ thành công. Nếu nó được Thượng viện thông qua trước mùa bầu cử giữa kỳ đẩy Quốc hội vào chế độ vận động tranh cử, dự luật có thể mở ra làn sóng tham gia của các tổ chức đang chờ đợi các quy tắc rõ ràng. Nhiều nguồn tin cho rằng việc hết hạn NDA gắn liền với việc thông qua dự luật có thể kích hoạt một loạt thông báo hợp tác từ các ngân hàng đã làm việc bí mật với Ripple.
Tuy nhiên, tất cả những điều đó vẫn chưa tác động đến giá XRP. XRP đã giảm khoảng 40% kể từ ngày 31 tháng 12, thời điểm chụp ảnh báo cáo của Goldman. Cũng không có gì đảm bảo rằng vị thế này phản ánh một khoản đặt cược lạc quan—báo cáo 13F có thể bao gồm cổ phiếu được nắm giữ để tạo lập thị trường, hỗ trợ khách hàng hoặc phòng ngừa rủi ro thay vì một quyết định định hướng về giá.
Báo cáo tiếp theo của Goldman sẽ cho chúng ta biết điều gì
Báo cáo 13F Q1 2026 của Goldman dự kiến ​​sẽ được công bố vào tháng 5. Nếu ngân hàng giữ nguyên hoặc tăng thêm vị thế XRP của mình trong bối cảnh sụt giảm 40%, đó sẽ là một trong những tín hiệu niềm tin mạnh mẽ nhất của các tổ chức mà XRP từng thấy, bởi vì việc giữ nguyên vị thế trong bối cảnh sụt giảm 40% là một tuyên bố rất khác so với việc mua gần đỉnh của một đợt tăng giá. Nếu vị thế bị cắt giảm hoặc bán đi, Goldman rất có thể đang cung cấp thanh khoản cho khách hàng, chứ không phải đưa ra một khoản đặt cược dài hạn vào XRP.
Điều rõ ràng ngay bây giờ là Goldman đã mua XRP thông qua các quỹ ETF trong Q4 2025 trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã dành phần lớn năm 2026 để bán ra, và hai phía của giao dịch này sẽ không duy trì sự sai lệch mãi mãi. Liệu ngân hàng có còn giữ nguyên toàn bộ 153,8 triệu đô la, có mua thêm trong quá trình giảm giá, hay đã cắt giảm vị thế trong đợt sụt giảm này là điều mà chỉ báo cáo 13F tiếp theo vào tháng 5 mới có thể trả lời.
Dữ liệu cho thấy Một Thói quen Tăng Gấp Đôi Tiết Kiệm của Người Mỹ và Thúc Đẩy Nghỉ Hưu
Hầu hết người Mỹ đánh giá thấp nghiêm trọng số tiền họ cần để nghỉ hưu và đánh giá quá cao mức độ chuẩn bị của họ. Nhưng dữ liệu cho thấy những người có một thói quen có khoản tiết kiệm gấp đôi những người không có.
Và không, điều đó không liên quan gì đến việc tăng thu nhập, tiết kiệm, cắt giảm chi tiêu, hoặc thậm chí là cắt giảm lối sống của bạn. Nó đơn giản hơn nhiều (và mạnh mẽ hơn) so với bất kỳ điều gì trong số đó. Thật lòng mà nói, thật đáng ngạc nhiên là nhiều người không áp dụng thói quen này khi nó dễ dàng như vậy.