Bản ghi lời thoại Lợi nhuận Quý 1 năm 2026 của Yum China (YUMC)

Nguồn ảnh: The Motley Fool.

Ngày

Thứ Tư, ngày 29 tháng 4 năm 2026 lúc 7 giờ sáng ET

Người tham gia cuộc gọi

- Giám đốc điều hành — Joey Wat

- Giám đốc tài chính — Adrian Ding

- Giám đốc truyền thông — Florence Lip

Bản ghi đầy đủ cuộc gọi hội nghị

Joey Wat: Xin chào mọi người và cảm ơn đã tham gia cùng chúng tôi. Một lần nữa, chúng tôi đã mang lại kết quả vững chắc trong một môi trường năng động, phản ánh việc thực hiện thành công chiến lược RGM 3.0 của chúng tôi, chiến lược này cân bằng giữa khả năng phục hồi, tăng trưởng và lợi thế cạnh tranh. Trong quý 1, doanh thu tăng 10% và lợi nhuận hoạt động tăng 12% theo đơn vị tiền tệ báo cáo, được hỗ trợ bởi tác động ngoại hối tích cực. Chúng tôi đã mở 636 cửa hàng mới ròng, hơn 1/3 mục tiêu cả năm và đi trước tiến độ. Ngay cả khi chúng tôi đẩy nhanh việc mở rộng cửa hàng để nắm bắt các cơ hội thị trường, chúng tôi vẫn duy trì sự tập trung kép vào tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng và tăng trưởng doanh số hệ thống. Tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng ở mức dương nhẹ, mặc dù làm tròn thành 0. Số lượng giao dịch cùng cửa hàng tăng trong quý thứ 13 liên tiếp.

Không bao gồm tác động ngoại hối, doanh số hệ thống tăng 4%, lợi nhuận hoạt động tăng 6% và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng 20 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Đây là quý thứ tám liên tiếp chúng tôi đạt được tăng trưởng trên cả 3 chỉ số cùng lúc. Theo thương hiệu, KFC vẫn giữ vững. Doanh số cùng cửa hàng tăng 1%, quý tăng trưởng thứ tư liên tiếp. Doanh số hệ thống tăng 5% và biên lợi nhuận nhà hàng vẫn rất lành mạnh ở mức 19,1%. Pizza Hut tiếp tục tăng trưởng về quy mô và lợi nhuận, mang lại mức tăng trưởng lợi nhuận hoạt động 18% trên mức tăng trưởng 27% trong quý 1 năm ngoái, cả hai đều theo đơn vị tiền tệ báo cáo. Số lượng giao dịch cùng cửa hàng tăng trong quý thứ 13 liên tiếp, trong khi biên lợi nhuận nhà hàng cải thiện 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 15%.

Tôi muốn gửi lời cảm ơn chân thành đến đội ngũ của chúng tôi vì đã mang lại kết quả vững chắc trong môi trường thay đổi nhanh chóng này. Chúng tôi duy trì sự tập trung mạnh mẽ vào đổi mới và hiệu quả hoạt động. Hãy để tôi chia sẻ một vài cập nhật về các sáng kiến chính của chúng tôi, sau đó tôi sẽ chuyển lời cho Adrian để trình bày chi tiết hơn về kết quả của chúng tôi. Mọi thứ luôn bắt đầu bằng thực phẩm ngon và giá trị tuyệt vời. Trong dịp Tết Nguyên Đán, chúng tôi đã cung cấp nhiều lựa chọn đa dạng để phục vụ cả các buổi tụ họp nhóm và những người ăn một mình. Tại KFC, ngoài Gà Vàng đặc trưng của chúng tôi, chúng tôi đã ra mắt các sản phẩm giới hạn thời gian (LTO) cổ điển như Bánh mì kẹp tôm, Bánh cuốn thịt bò và Gà Vàng để thu hút thêm khách hàng.

Dựa trên chiến dịch LTO cực kỳ thành công năm ngoái, Cánh gà Vàng Giòn đã trở thành sản phẩm cố định mới đầu tiên chúng tôi giới thiệu trong dịp Tết Nguyên Đán vào thực đơn của mình. Các mô-đun bên cạnh nhau sáng tạo của KFC đang mở rộng nhanh chóng, mang lại doanh thu và lợi nhuận tăng thêm đáng kể. Các quán KCOFFEE hiện có mặt tại hơn 2.600 địa điểm và KPRO tại hơn 280 địa điểm. KCOFFEE Cafe mang lại mức tăng doanh số khoảng 5% và KPRO khoảng 20% cho các cửa hàng mẹ KFC trong quý 1. Hiểu biết về người tiêu dùng giúp chúng tôi xác định nhu cầu của người tiêu dùng và cách tiếp cận phân khúc phía trước và hợp nhất phía sau của chúng tôi giúp chúng tôi đáp ứng những nhu cầu này một cách hiệu quả bằng cách chia sẻ tài nguyên với các cửa hàng mẹ. Các mô-đun này bán chéo các thành viên hiện tại và yêu cầu đầu tư và chi phí hoạt động thấp hơn nhiều, làm cho chúng trở thành các mô hình kinh doanh hấp dẫn.

Adrian sẽ cung cấp thêm thông tin cập nhật về hai mô-đun này sau trong cuộc gọi. Tại Pizza Hut, cùng với chiến dịch Super Supreme cổ điển cho Tết Nguyên Đán, chúng tôi đã hợp tác với các IP nổi tiếng như [ Gunder ] và Butterbear và ra mắt chiến dịch Signature All-You-Can-Eat. Trong quý 1, Pizza Hut đã đẩy nhanh việc mở rộng với 207 cửa hàng mới ròng. Đó là gần một nửa số cửa hàng mới mở cả năm ngoái. Hơn 100 cửa hàng mới sử dụng định dạng WOW, phần lớn trong số đó ở các thành phố mới. Mô hình CapEx thấp hơn và hoạt động đơn giản hơn được hỗ trợ bởi mô hình nhượng quyền đã mở ra các cơ hội ở các thành phố cấp thấp hơn.

Chúng tôi cũng tiếp tục tinh chỉnh mô hình WOW và nâng cao thực đơn, bổ sung các món đặc trưng từ thực đơn chính của Pizza Hut đồng thời giữ lại các món giá trị phổ biến nhất của mình để củng cố cả sự liên quan và sức hấp dẫn. Bây giờ tôi xin chuyển lời cho Adrian. Adrian?

Adrian Ding: Cảm ơn Joey. Hãy để tôi cập nhật những điểm nổi bật chính theo từng thương hiệu, bắt đầu với KFC. Trong quý 1, doanh số hệ thống KFC tăng 5%. Doanh số cùng cửa hàng tăng 1%, đánh dấu quý tăng trưởng thứ tư liên tiếp. Số lượng giao dịch cùng cửa hàng cũng tăng 1%, trong khi giá trị trung bình mỗi đơn hàng giảm 1%. Sự tăng trưởng nhanh chóng của các đơn hàng nhỏ hơn phần lớn được bù đắp bởi sự gia tăng tỷ trọng giao hàng, vốn có giá trị trung bình mỗi đơn hàng tương đối cao hơn. Các mô-đun bên cạnh nhau đột phá của KFC tiếp tục đà phát triển mạnh mẽ và mang lại doanh thu và lợi nhuận tăng thêm cho các cửa hàng mẹ của họ. Chúng tôi đã bổ sung khoảng 400 quán KCOFFEE Cafe trong quý 1, nâng tổng số lên hơn 2.600 địa điểm trên tất cả các cấp thành phố. Với phạm vi phủ sóng rộng hơn và số cốc bán ra hàng ngày trên mỗi cửa hàng tăng lên, doanh số KCOFFEE Cafe đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.

Chúng tôi kỳ vọng KCOFFEE Cafe sẽ tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng để khai thác tiềm năng hơn nữa và đạt 5.000 địa điểm vào cuối năm 2027, sớm hơn 2 năm so với mục tiêu ban đầu được chia sẻ tại Ngày Nhà đầu tư năm ngoái của chúng tôi. KPRO cũng đã có đà phát triển, đạt 280 địa điểm, tăng từ 200 vào cuối năm 2025. Mặc dù chủ yếu tập trung vào các thành phố cấp 1, cấp 2, chúng tôi cũng đang mở rộng sang một số thành phố cấp 3 được chọn, đặc biệt là ở miền Đông và miền Nam Trung Quốc, nơi nhu cầu về bữa ăn trực tiếp cao hơn. KPRO đang hoạt động tốt và cho thấy sự cải thiện biên lợi nhuận, được thúc đẩy bởi việc lặp lại mô-đun linh hoạt, bao gồm đổi mới thực đơn và giảm yêu cầu đầu tư.

Với điều đó, chúng tôi đang nâng mục tiêu KPRO lên 600 địa điểm vào cuối năm, tăng 200 so với kế hoạch chúng tôi đã chia sẻ vào đầu năm nay. Bây giờ chuyển sang Pizza Hut. Trong quý 1, doanh số hệ thống tăng 4% so với cùng kỳ năm trước và doanh số cùng cửa hàng bằng 99% mức của giai đoạn trước. Tết Nguyên Đán năm nay diễn ra muộn hơn bình thường đáng kể. Pizza Hut với tư cách là một khái niệm ẩm thực bình dân đã có tác động khiêm tốn do các mô hình ăn uống và tụ họp thay đổi xung quanh kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán. Vào tháng 3, chúng tôi đã đưa trở lại chiến dịch All-You-Can-Eat phổ biến của mình trong một thời gian giới hạn. Hiện đã bước sang năm thứ năm, chiến dịch này đã trở thành một nét đặc trưng, thu hút người tiêu dùng thử các món ăn mới, thúc đẩy lượng khách và mở rộng sức hấp dẫn một cách hiệu quả.

Số lượng giao dịch cùng cửa hàng tăng 5% trong quý 1, đánh dấu quý tăng trưởng thứ 13 liên tiếp. Giá trị trung bình mỗi đơn hàng giảm 5% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với chiến lược thị trường đại chúng của chúng tôi và chủ yếu được thúc đẩy bởi các ưu đãi mang lại giá trị tốt hơn cho khách hàng. Giá trị trung bình mỗi đơn hàng của Pizza Hut đang tiến gần hơn đến phạm vi mục tiêu dài hạn của chúng tôi là 60 đến 70 CNY như đã chia sẻ tại Ngày Nhà đầu tư năm ngoái. Ngay cả với giá trị trung bình mỗi đơn hàng thấp hơn, biên lợi nhuận nhà hàng Pizza Hut đã tăng 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 15,0%. Biên lợi nhuận hoạt động cũng tăng 100 điểm cơ bản. Hiệu quả tiếp tục được cải thiện tại Pizza Hut khi chúng tôi hợp lý hóa hoạt động cửa hàng, tập trung hóa quy trình và thúc đẩy tự động hóa, được hỗ trợ bởi đổi mới thực phẩm mạnh mẽ, chuỗi cung ứng và năng lực kỹ thuật số của chúng tôi. Bây giờ chuyển sang việc mở cửa hàng.

Chúng tôi đã đẩy nhanh việc mở cửa hàng trong quý 1 lên mức kỷ lục đối với Yum China, KFC và Pizza Hut. Với 636 cửa hàng mới ròng trong quý, chúng tôi đang đi đúng hướng để mở hơn 1.900 cửa hàng mới ròng cho cả năm và vượt mốc 20.000 cửa hàng vào năm 2026. Các đối tác nhượng quyền đã đóng góp 42% số cửa hàng mới ròng của KFC và Pizza Hut trong quý 1, giúp chúng tôi nắm bắt các cơ hội gia tăng ở các thành phố cấp thấp hơn, các khu vực xa xôi và các địa điểm chiến lược. Danh mục nhượng quyền của chúng tôi đã vượt 2.500 cửa hàng vào cuối quý 1, tăng từ khoảng 1.800 một năm trước. Chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng mạng lưới cửa hàng với hiệu quả vốn và cải thiện ROIC theo thời gian.

Các mô hình cửa hàng linh hoạt của chúng tôi tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng nhượng quyền. Mô hình cửa hàng WOW của Pizza Hut đang có những tiến triển tốt. Số lượng cửa hàng đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước lên khoảng 390. Trong quý 1, biên lợi nhuận nhà hàng của các cửa hàng WOW vốn đã ngang bằng với mô hình chính của Pizza Hut. Ngoài các cửa hàng WOW tiêu chuẩn, chúng tôi cũng đang mở các cửa hàng WOW bên cạnh KFC, mà chúng tôi gọi là mô hình Gemini. Gần 80 cửa hàng WOW mở cửa trong quý 1 là các cửa hàng Gemini, phần lớn ở các thành phố cấp thấp hơn mới và do các đối tác nhượng quyền vận hành. Với sự gia tăng sở hữu ô tô và mạng lưới đường cao tốc mở rộng, chúng tôi đang tận dụng nguồn lực của các đối tác nhượng quyền để khai thác nhu cầu di chuyển ngày càng tăng.

Chúng tôi đã ký thỏa thuận nhượng quyền với hơn một chục nhà điều hành đường cao tốc cấp tỉnh và thành phố, [không thể nghe rõ] để mở cửa hàng tại các trạm dịch vụ đường cao tốc của họ. Chỉ trong hơn một năm, chúng tôi đã bổ sung gần 100 cửa hàng và đang đẩy nhanh tốc độ trong năm nay. Chúng tôi cũng đang đáp ứng nhu cầu mới của khách hàng thông qua các giải pháp sáng tạo. Theo truyền thống, drive-thru yêu cầu làn đường dành riêng cho ô tô. Chúng tôi mở rộng điều này bằng cách cung cấp dịch vụ nhận hàng bên lề đường tại các địa điểm không có làn đường như vậy nhưng có khu vực đỗ xe, nơi nhân viên của chúng tôi mang đơn hàng thẳng đến ô tô của người tiêu dùng. Cách tiếp cận này làm giảm đáng kể yêu cầu chi tiêu vốn và mang lại cho chúng tôi sự linh hoạt lớn hơn trong việc thúc đẩy doanh số bán hàng mang đi.

Ngày nay, hơn 7.000 cửa hàng KFC cung cấp dịch vụ drive-thru truyền thống hoặc nhận hàng bên lề đường, tăng từ khoảng 2.000 một năm trước. Mặc dù vẫn còn sớm trong việc xây dựng nhận thức và thói quen, trong quý 1, gần 1/3 khách hàng drive-thru đã mua hàng lặp lại, cho thấy tiềm năng mạnh mẽ và khả năng giữ chân khách hàng. Chúng tôi đang hợp tác với nhiều công ty ô tô, bao gồm cả BYD, để cho phép đặt hàng trong xe và một số cửa hàng sẽ có các trạm sạc nhanh gần đó để cung cấp sự tiện lợi hơn nữa. Bây giờ tôi xin đi qua Báo cáo Lợi nhuận và Lỗ Quý 1 của chúng tôi. Doanh số hệ thống tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số cùng cửa hàng tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước, nhưng làm tròn xuống còn 100% mức của năm trước. Hiệu suất của chúng tôi trong tháng 1 và tháng 2 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Tháng 3 có phần yếu hơn dự kiến vì nó nằm giữa kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán và kỳ nghỉ xuân bổ sung ở một số tỉnh và so với các chiến dịch IP mạnh mẽ của năm ngoái. Biên lợi nhuận nhà hàng của chúng tôi là 18,2%, thấp hơn 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Mức giảm chủ yếu là do chi phí người giao hàng tăng từ tỷ trọng giao hàng cao hơn, được bù đắp một phần bởi hiệu quả hoạt động được cải thiện. Giá vốn hàng bán là 31,6%, cao hơn 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu là do các ưu đãi mang lại giá trị tốt cho khách hàng. Lợi thế từ giá cả hàng hóa thuận lợi cũng ít hơn trước. Chi phí lao động là 26,7%, cao hơn 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Chi phí người giao hàng tăng so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ về tỷ trọng doanh số giao hàng, tăng từ 42% năm ngoái lên 54% năm nay. Chi phí người giao hàng hiện chiếm gần 30% chi phí lao động của chúng tôi. Tác động biên lợi nhuận là 190 điểm cơ bản, và chúng tôi giảm thiểu khoảng một nửa trong số đó thông qua việc tăng cường hoạt động cửa hàng. Chi phí thuê và các chi phí khác là 23,5%, thấp hơn 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu là do chi phí thuê tốt hơn và các sáng kiến khác nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động. Biên lợi nhuận hoạt động của chúng tôi là 13,7%, cao hơn 20 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, đạt được quý thứ tám liên tiếp mở rộng biên lợi nhuận hoạt động. Tiết kiệm chi phí G&A đã giúp cải thiện biên lợi nhuận hoạt động. Lợi nhuận hoạt động là 447 triệu USD, mức kỷ lục quý đầu tiên, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận ròng là 309 triệu USD, không đổi so với cùng kỳ năm trước. Không bao gồm khoản đầu tư vào Meituan, lợi nhuận ròng tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Khoản đầu tư của chúng tôi vào Meituan có tác động tiêu cực 9 triệu USD trong quý 1 so với tác động tích cực 2 triệu USD trong quý 1 năm ngoái. Xin nhắc lại, chúng tôi ghi nhận ít hơn 10 triệu USD thu nhập lãi trong quý 1 năm nay do số dư tiền mặt thấp hơn, là kết quả của số tiền mặt chúng tôi đã trả lại cho cổ đông và lãi suất thấp hơn. Lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 0,87 USD, cao hơn 7% so với cùng kỳ năm trước hoặc tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, không bao gồm khoản đầu tư của chúng tôi vào Meituan. Bây giờ chuyển sang triển vọng năm 2026, bắt đầu với quý thứ hai.

Về doanh số, chúng tôi đang nỗ lực để đạt được tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng dương và quý thứ 14 liên tiếp có tăng trưởng giao dịch cùng cửa hàng dương. Tháng 3, nằm giữa Tết Nguyên Đán và kỳ nghỉ xuân bổ sung vào tháng 4, có phần yếu hơn. Tuy nhiên, tháng 4 đã được hưởng lợi từ lượng khách tăng thêm. Tổng hợp lại, tháng 3 và tháng 4 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, mang lại cho chúng tôi sự tự tin rằng tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng sẽ cải thiện theo quý cho Yum China, KFC và Pizza Hut trong quý 2. Về biên lợi nhuận, chi phí người giao hàng vẫn là yếu tố cản trở lớn nhất. Mặc dù trợ cấp nền tảng giao hàng đã giảm nhẹ, chúng tôi kỳ vọng doanh số giao hàng sẽ tiếp tục tăng, điều đó có nghĩa là áp lực chi phí người giao hàng sẽ còn tiếp diễn.

Tuy nhiên, so sánh khó khăn so với cùng kỳ năm trước mà chúng tôi đối mặt trong biên lợi nhuận nhà hàng quý 1 sẽ giảm nhẹ trong quý 2. Tại thời điểm này, chúng tôi kỳ vọng tình hình ở Trung Đông sẽ có tác động hạn chế đến giá vốn hàng bán trong năm nay. Chúng tôi đã đảm bảo phần lớn các hợp đồng mua sắm của năm nay. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tình hình và quản lý việc mua sắm và hậu cần một cách linh hoạt. Chúng tôi sẽ duy trì sự tập trung kép vào việc thúc đẩy tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng và tăng trưởng doanh số hệ thống đồng thời giữ cho hoạt động của chúng tôi hiệu quả. Tóm lại, chúng tôi cố gắng duy trì biên lợi nhuận hoạt động gần như tương đương với giai đoạn trước trong quý 2.

Đối với nửa cuối năm, chúng tôi kỳ vọng sự cải thiện theo quý trong so sánh biên lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước so với nửa đầu năm. Với tỷ trọng doanh số giao hàng cao hơn vào năm ngoái, áp lực chi phí người giao hàng gia tăng sẽ giảm bớt. Các sáng kiến của chúng tôi nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động và chi phí cửa hàng, bao gồm tiền thuê nhà, năng suất lao động, chi tiêu vốn cũng dự kiến sẽ hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận. Chúng tôi tự tin đạt được các mục tiêu cả năm cho năm 2026, phù hợp với các phạm vi chúng tôi đã chia sẻ tại Ngày Nhà đầu tư năm ngoái và vào tháng 2. Những điều này bao gồm chỉ số doanh số cùng cửa hàng từ 100 đến 102, tăng trưởng doanh số hệ thống ở mức trung bình đến cao một chữ số, tăng trưởng lợi nhuận hoạt động ở mức cao một chữ số, tăng trưởng EPS hai chữ số, cải thiện nhẹ biên lợi nhuận nhà hàng và biên lợi nhuận hoạt động cho Yum China.

Ngoài ra, chúng tôi vẫn đang đi đúng hướng để đạt 20.000 cửa hàng vào cuối năm. Về việc trả lại vốn cho cổ đông, trong quý 1, chúng tôi đã trả lại 316 triệu USD, trong đó có 214 triệu USD mua lại cổ phiếu và 102 triệu USD cổ tức tiền mặt hàng quý. Chúng tôi đang đi đúng hướng để trả lại 1,5 tỷ USD cho cổ đông trong cả năm 2026, khoảng 9% vốn hóa thị trường hiện tại của chúng tôi. Trong số 1,5 tỷ USD, chúng tôi kỳ vọng khoảng 400 triệu USD sẽ được phân phối dưới dạng cổ tức và 1,1 tỷ USD sẽ được phân bổ để mua lại cổ phiếu thông qua sự kết hợp giữa các đợt mua lại có hệ thống và tùy ý. Từ năm 2027, chúng tôi có kế hoạch trả lại khoảng 100% dòng tiền tự do hàng năm sau khi thanh toán cổ tức cho công ty con cho các bên không kiểm soát.

Dự kiến khoản này sẽ trung bình từ 900 triệu đến 1 tỷ USD trở lên vào năm 2027 và 2028 và vượt 1 tỷ USD vào năm 2028 trở đi. Với điều đó, tôi xin chuyển lời lại cho Joey để cô ấy đưa ra những nhận xét kết thúc.

Joey Wat: Cảm ơn Adrian. Hãy dành một chút thời gian để nêu bật các động lực tăng trưởng chính của chúng tôi trong quý 2 và các quý tiếp theo. Tại KFC, 6 sản phẩm chủ lực của chúng tôi cung cấp một nền tảng vững chắc, chiếm khoảng 30% doanh số và được mua bởi khoảng 80% thành viên tích cực của chúng tôi. Chúng tôi tiếp tục đổi mới để thúc đẩy