اجتماع مهم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع أسعار النفط إلى 100 دولار، وأرباح مايكرون: ما الذي يجب مراقبته هذا الأسبوع

<p>اختتمت الأسهم الأمريكية الأسبوع في اللون الأحمر يوم الجمعة مع توجه الحرب في إيران إلى أسبوعها الثالث وزيادة التركيز بشكل متزايد على تأثير ارتفاع أسعار النفط الجامحة على التضخم.</p>
<p>أغلق مؤشر S&amp;P 500 (^GSPC) يوم الجمعة بانخفاض 0.6٪، مما أدى إلى خسارة قدرها 1.6٪ على مدار الأسبوع. خسر المؤشر الصناعي داو جونز (^DJI) 0.3٪، أو ما يقرب من 120 نقطة، يوم الجمعة، مما أدى إلى إنهاء الأسبوع بانخفاض 2٪. انخفض مؤشر ناسداك المركب المعتمد على التكنولوجيا (^IXIC) بنسبة 0.9٪ يوم الجمعة، وانتهى الأسبوع في اللون الأحمر بنسبة 1.3٪.</p>
<p>أبرز أحداث التقويم</p>
<p>في الأسبوع المقبل، ستكون الأنظار شاخصة على اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي — وما إذا كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يقوله أو لا يقوله عن تأثير الحرب في إيران على التضخم في اجتماعه قبل الأخير كرئيس.</p>
<p>في أسبوع هادئ نسبيًا على التقويم الاقتصادي، سيحصل المستثمرون على مزيد من المعلومات حول حالة سوق العمل من أرقام التغيرات الأسبوعية في التوظيف الصادرة عن ADP يوم الثلاثاء وبيانات مطالبات البطالة يوم الخميس، إلى جانب مجموعة من بيانات التصنيع يوم الاثنين.</p>
<p>فيما يتعلق بالتقويم الربحي، ستكون نتائج مايكرون يوم الأربعاء في دائرة الضوء، بالإضافة إلى التقارير الصادرة عن Dollar Tree (DLTR)، و Oklo (OKLO)، و Macy's (M)، و Darden Restaurants (DRI) أيضًا في الجدول الزمني.</p>
<p>حدث كبير آخر يجب مراقبته: حدث Nvidia (NVDA) الأكبر هذا العام، GTC 2026، الذي ينطلق مع كلمة رئيسية من الرئيس التنفيذي Jensen Huang يوم الاثنين. (معاينة هنا.)</p>
<p>النفط يتجاوز مستوى 100 دولار</p>
<p>بعد ثلاثة أسابيع، لا تظهر الحرب في إيران أي علامات على التباطؤ، ويظل مضيق هرمز، وهو أهم نقطة عبور عالمية لصناعة الطاقة العالمية، في حالة ركود.</p>
<p>في الأحد الماضي، قفزت أسعار النفط فوق مستوى 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ تفاقم أزمة الطاقة بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا في عام 2022. انخفضت الأسعار بسرعة إلى الثمانينيات، لكن الضربات المسيرة على البنية التحتية الحيوية وإعلانات القوة القاهرة من المصافي والمحطات الطرفية الرئيسية للتصدير، وقائمة متزايدة من تخفيضات الإنتاج في جميع أنحاء دول الخليج، أرسلت الأسعار مرة أخرى إلى الأعلى.</p>
<p>بدون مضيق مفتوح، يقول المحللون إن الأسعار سترتفع فقط وستظل مرتفعة لفترة أطول. إذا ظلت الممر المائي مسدودًا لمدة 60 يومًا، يقول محللو Goldman Sachs إن أسعار النفط في الربع الرابع يمكن أن تصل إلى متوسط 93 دولارًا للبرميل على برنت (BZ=F) و 89 دولارًا للبرميل على غرب تكساس الوسيط الأمريكي (CL=F). والربع الرابع بعيد.</p>
<p>"بالنظر إلى المستقبل، لا تزال المخاطر على توقعات التضخم منحازة إلى الأعلى"، قال جون ل Lloyd، رئيس قسم الائتمان متعدد القطاعات في Janus Henderson Investors. وإضافة ارتفاع أسعار النفط، وهذا "يثير إمكانية بقاء التضخم مرتفعًا لفترة أطول".</p>
<p>لحسن حظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من بقاء التضخم مرتفعًا، إلا أن ضغوط الأسعار لا ترتفع بشكل حاد. كانت جميع القراءات على مؤشر أسعار المستهلك الأساسي والنواة و PCE إما في خط مع الشهر السابق أو أعلى قليلاً فقط.</p>
<p>ومع ذلك، فإن الفترات الزمنية التي تغطيها — فبراير لمؤشر أسعار المستهلك و يناير لـ PCE — تسبق كل من اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، وبالتالي الارتفاع بنسبة 50٪ في أسعار النفط.</p>
<p>القلق لدى المراقبين في السوق هو أن الولايات المتحدة ستدخل فترة من الركود التضخمي. النفط ارتفع بنسبة 50٪ خلال الشهر الماضي، والتضخم لا يزال مرتفعًا، لكن الولايات المتحدة خسرت 92000 وظيفة في فبراير، وأظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع انخفض بأكثر من المتوقع.</p>
<p>من ناحية أخرى، قد تكون مخاوف الركود التضخمي سابق لأوانه بينما ننتظر صورة أوضح لتأثير الحرب على الاقتصاد المحلي، كما أشار كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في Northlight Asset Management.</p>
<p>يُحتمل أن تضع هذه المخاوف مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مأزق في اجتماعه المقبل يوم الأربعاء، حيث سيُجبر محافظ لجنة تحديد أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الموازنة بين تفويضهم المزدوج في مواجهة أزمة طاقة يمكن أن ترفع الأسعار وتضر بالنمو.</p>
<p>"سيؤثر التضخم بالحروب وسيتأثر التوظيف بالاضطرابات في سوق العمل"، كتب جيفري روش، كبير الاقتصاديين في LPL Financial، في مذكرة. لذلك، "نتوقع أن يسلط مجلس الاحتياطي الفيدرالي الضوء على حالة عدم اليقين على كلا الجانبين من التفويض".</p>
<p>سيكون السؤال المطروح على محافظي مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو ما إذا كانوا يعتقدون أن تكاليف الطاقة، التي لها تأثير فوري على التضخم الأساسي، ستتسرب إلى التضخم الأساسي في الأشهر المقبلة. إذا تسربت تكاليف الطاقة إلى النواة، فقد ترتفع القراءات المستقبلية لمؤشر PCE الأساسي أكثر من المتوقع.</p>
<p>قال جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM، إنه يتوقع أن يتجاهل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مؤقتًا تكاليف الطاقة المتقلبة — مشيرًا إلى أن الصورة يمكن أن تتغير.</p>
<p>"إذا بدأت توقعات التضخم في الارتفاع، فإن البنك المركزي سيكون مترددًا في ارتكاب نفس الخطأ الذي ارتكبه خلال حقبة الجائحة، والتي شهدت صدمة طاقة تلت ذلك الغزو الروسي لأوكرانيا"، كتب بروسويلاس في مذكرة.</p>
<p>يتفق المتداولون بشكل شبه إجماع على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيترك الأسعار دون تغيير في اجتماعه المقبل، حيث يوجد 99.1٪ من الرهانات على عدم وجود تغيير. تبلغ احتمالات تخفيض سعر واحد على الأقل من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بحلول اجتماع ديسمبر الحالي حوالي 40٪.</p>
<p>البيانات الاقتصادية: مؤشر تصنيع إمبراطورية، مارس (3.9 متوقع، 7.1 سابقًا)؛ الإنتاج الصناعي، شهرًا لشهر، فبراير (+0.1٪ متوقع، +0.7٪ سابقًا)؛ الإنتاج الصناعي (SIC)، فبراير (0.2٪ متوقع، 0.6٪ سابقًا)؛ معدل الاستفادة من القدرة الاستيعابية، فبراير (76.2٪ متوقع، 76.2٪ سابقًا)؛ مؤشر سوق الإسكان NAHB، مارس (37 متوقع، 36 سابقًا)</p>
<p>التقويم الربحي: Dollar Tree (DLTR)، KE Holdings (BEKE)، Forgent Power Solutions (FPS)، Semtech Corporation (SMTC)، VNET Group (VNET)</p>
<p>الثلاثاء</p>
<p>البيانات الاقتصادية: التغير الأسبوعي في التوظيف الصادر عن ADP، الأسبوع المنتهي في 28 فبراير (15500 سابقًا)؛ نشاط الأعمال التجارية في نيويورك Fed، مارس (-25.7 سابقًا)؛ المبيعات المعلقة للمنازل، شهرًا لشهر، فبراير (-1٪ متوقع، -0.8٪ سابقًا)</p>
<p>التقويم الربحي: Elbit Systems (ESLT)، Tencent Music Entertainment Group (TME)، lululemon athletica (LULU)، DocuSign (DOCU)، Oklo (OKLO)، New Gold، (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>الأربعاء</p>
<p>البيانات الاقتصادية: قرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؛ مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي، شهرًا لشهر، فبراير (+0.3٪ متوقع، +0.5٪ سابقًا)؛ مؤشر أسعار المنتجين باستثناء المواد الغذائية والطاقة، شهرًا لشهر، فبراير (+0.3٪ متوقع، +0.8٪ سابقًا)؛ مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي، على أساس سنوي، فبراير (+2.9٪ سابقًا)؛ مؤشر أسعار المنتجين باستثناء المواد الغذائية والطاقة، على أساس سنوي، فبراير (+3.6٪ سابقًا)؛ طلبات المصانع، يناير (-0.7٪ سابقًا)؛ طلبات السلع المعمرة، يناير، القراءة النهائية (-1.4٪ سابقًا)؛ طلبات الرهن العقاري، الأسبوع المنتهي في 13 مارس، (+3.2٪ سابقًا)</p>
<p>التقويم الربحي: Micron Technology (MU)، Prudential (PRU)، Jabil Inc. (JBL)، Williams-Sonoma (WSM)، General Mills (GIS)، H World Group Limited (HTHT)، Five Below (FIVE)، SailPoint (SAIL)، EquipmentShare.com Inc. (EQPT)، Macy's (M)، Weibo Corporation (WB)</p>
<p>الخميس</p>
<p>البيانات الاقتصادية: المطالبات الأولية للبطالة، الأسبوع المنتهي في 14 مارس (213000 سابقًا)؛ المطالبات المستمرة، الأسبوع المنتهي في 7 مارس (1.85 مليون سابقًا)؛ نظرة أعمال فيلادلفيا Fed، مارس (16.3 سابقًا)؛ مبيعات المنازل الجديدة، شهرًا لشهر، يناير (-2.7٪ متوقع، -1.7٪ سابقًا)؛ المخزونات بالجملة، شهرًا لشهر، يناير، القراءة النهائية (+0.2٪ متوقع)؛ تصاريح البناء، شهرًا لشهر، يناير، القراءة النهائية (-5.4٪ سابقًا)</p>