سيناريو أسوأ حالة محتملة يستعد للحدوث في سوق الأسهم في 15 مايو -- ولا يمكن إخفاء هذا الأمر

نقاط رئيسية

في أقل من أربعة أسابيع، سيخدم جيروم باول يومه الأخير كرئيس للبنك المركزي.

قد يأتي كيفن وارش، الذي تم ترشيحه من قبل الرئيس دونالد ترامب ليخلف باول، مع عواقب غير مقصودة.

من المتوقع أن يتولى وارش، الذي يميل سجله التصويتي إلى أن يكون متشددًا، منصبه مع ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة.

• 10 أسهم نفضلها على مؤشر S&P 500 ›

على مدار الأسابيع السبعة الماضية، شهد سوق الأسهم المستثمرين في نوع من الرحلة. من ناحية، شهدنا متوسط ​​صناعة داو جونز (DJINDICES: ^DJI) وناسك كومباوزيت (NASDAQINDEX: ^IXIC) المدفوع بالابتكار كلاهما ينزلان لفترة وجيزة في منطقة التصحيح، مع S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) على بعد خطوة واحدة من الانضمام إليهما. ولكننا شهدنا أيضًا راليًا قويًا محا ذا معظم هذه الخسائر في غضون أسبوعين.

على الرغم من أن المتفائلين يبدو أنهم يسيطرون بإحكام على زمام الأمور في وول ستريت، فقد يتبين أن الارتداد القوي لسوق الأسهم من أدنى مستوياته الأخيرة أمر عابر.

هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول شخصية تتجاوز تريليونير؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة تقريبًا، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

في حين أن لا شيء محدد ولا يمكن للتاريخ التنبؤ بالمستقبل على وجه اليقين، فإن سيناريو أسوأ حالة محتملة يستعد للحدوث في وول ستريت في 15 مايو، وذلك بفضل تغيير تاريخي في الاحتياطي الفيدرالي.

من المتوقع أن يبدأ عصر كيفن وارش في أقل من أربعة أسابيع

يشير يوم الجمعة، 15 مايو، إلى اليوم الأخير لفترة جيروم باول الثانية كرئيس للبنك المركزي. نظرًا لكيفية جدال الرئيس دونالد ترامب وباول بشكل صاخب بشأن أسعار الفائدة على مدار العام الماضي، فليس من المستغرب أن الرئيس لا يترشح باولي لفترة ثالثة.

في 30 يناير، قام ترامب رسميًا بترشيح كيفن وارش ليخلف جيروم باول كرئيس للبنك المركزي. بافتراض أن يحصل وارش على الأصوات المطلوبة من لجنة الخدمات المالية في مجلس الشيوخ ومجلس الشيوخ الأمريكي، فسيصبح رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابع عشر وسيجلب خبرة إلى المنصب.

شغل وارش سابقًا منصب عضو في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي من 24 فبراير 2006 إلى 31 مارس 2011، وكان عضوًا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) صوتًا. لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هي هيئة مكونة من 12 شخصًا، بما في ذلك رئيس البنك المركزي، وهي مسؤولة عن تحديد السياسة النقدية للأمة.

في حين أن كيفن وارش لعب دورًا في توجيه الاقتصاد الأمريكي خلال الأزمة المالية، فإن سجله التصويتي وانتقاداته اللفظية لأفعال البنك المركزي تثير علامات حمراء بالنسبة لوول ستريت.

"إذا كان ترامب يريد شخصًا متساهلًا مع التضخم، فقد حصل على الشخص الخطأ في كيفن وارش."@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 يناير 2026

على سبيل المثال، يُظهر سجل تصويت وارش وتعليقاته أثناء وجوده في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أنه أولى أهمية أكبر لجزء واحد من تفويض البنك المركزي المزدوج (استقرار الأسعار) مقارنة بالآخر (تعظيم التوظيف). حتى مع ارتفاع معدل البطالة خلال الركود الكبير، فضل وارش رفع أسعار الفائدة لضمان عدم ارتفاع التضخم.

أطلق تفضيل وارش للحفاظ على سقف التضخم عليه لقب "صقر". هذا جدير بالملاحظة، بالنظر إلى أن الرئيس ترامب يضغط على باول ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لخفض أسعار الفائدة بقوة.

السبب الآخر للقلق هو رغبة وارش في تخفيض حجم ميزانية البنك المركزي.

بين أغسطس 2008 وأبريل 2022، تضخمت ميزانية البنك المركزي، المكونة في الغالب من سندات الخزانة طويلة الأجل والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، من أقل من 900 مليار دولار إلى ما يقرب من 9 تريليونات دولار. على الرغم من أن دورة التشديد الكمي خفضت هذا الرقم إلى حوالي 6.7 تريليون دولار (اعتبارًا من 8 أبريل 2026)، إلا أن رئيس البنك المركزي الذي ترشحه ترامب يفضل أن يكون البنك المركزي مشاركًا سلبيًا في السوق. وهذا يعني بيع جزء كبير من أصول البنك المركزي الإجمالية.

ومع ذلك، فإن أسعار وعوائد السندات علاقتها عكسية. قد يؤدي بيع تريليونات الدولارات من سندات الخزانة الأمريكية إلى خفض سعرها ورفع عائدها، وبالتالي زيادة أسعار الاقتراض.

قد يتزامن صعود وارش مع لحظة خطيرة لسوق الأسهم

ولكن سجل تصويت وآراء وارش بشأن الميزانية العمومية هي مجرد نصف القصة.

في الوقت نفسه الذي يستعد فيه المستثمرون للترحيب برئيس بنك مركزي جديد، فقد انطلق معدل التضخم الأمريكي السائد، وذلك بفضل أفعال الرئيس ترامب في إيران.

في 28 فبراير، بأمر من ترامب، بدأت القوات العسكرية الأمريكية، إلى جانب إسرائيل، هجمات على إيران. بعد فترة وجيزة من بدء هذه العمليات العسكرية، أغلقت إيران مضيق هرمز أمام جميع الصادرات النفطية تقريبًا. يمثل هذا الإغلاق الذي دام حوالي سبعة أسابيع (حتى كتابة هذا التقرير في 14 أبريل) أكبر اضطراب في إمدادات الطاقة في التاريخ الحديث. تشير وكالة معلومات الطاقة إلى أن حوالي 20٪ من النفط السائل العالمي يمر عبر مضيق هرمز يوميًا.

عندما يضيق عرض سلعة أو خدمة مطلوبة، يرتفع سعر تلك السلعة أو الخدمة حتى ينخفض ​​الطلب. لقد شهدنا ارتفاع أسعار النفط الخام منذ بدء الحرب في إيران، مما أدى إلى أسرع زيادة في أسعار البنزين في أكثر من ثلاثة عقود.

التغييرات في الأسعار على مدار العام الماضي (تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس)

-- Charlie Bilello (@charliebilello) 10 أبريل 2026

زيت الوقود: +44.2٪

البنزين: +18.9٪

خدمات المرافق للغاز: +6.4٪

الكهرباء: +4.6٪

النقل: +4.1٪

الطعام بعيدًا عن المنزل: +3.8٪

الرعاية الطبية: +3.7٪

مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي: +3.3٪

المأوى: +3٪

الطعام في المنزل: +1.9٪

السيارات الجديدة: +0.5٪

السيارات المستعملة: -3.2٪

وقد أدى ارتفاع تكاليف الطاقة وجمود تعريفات ترامب في قطاع السلع إلى ارتفاع التضخم السنوي المتتالي (TTM) في الولايات المتحدة بنسبة 90 نقطة أساس في مارس إلى 3.3٪. تجاوز التضخم في الولايات المتحدة الهدف طويل الأجل للبنك المركزي البالغ 2٪ لمدة خمس سنوات متتالية.

لسوء الحظ، لا تعتبر صدمات أسعار الطاقة قضايا شهر واحد. وفقًا لأداة التنبؤ بالتضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، من المتوقع أن يرتفع التضخم السنوي المتتالي لشهر أبريل بمقدار 28 نقطة أساس أخرى ليصل إلى 3.58٪.

عندما بدأ سوق الأسهم العام الجديد بتقييمه الثاني والأغلى منذ 1871 يناير، اعتقد المستثمرون أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستقلل أسعار الفائدة عدة مرات في عام 2026. ولكن مع ارتفاع التضخم السنوي المتتالي من 2.4٪ تم الإبلاغ عنها في فبراير إلى 3.58٪ المقدرة في أبريل، لا يوجد محفز لخفض سعر الفائدة. في الواقع، هناك حجة قوية مفادها أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قد ترفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

الآن، دعونا نربط النقاط.

كيفن وارش، وهو صقر تاريخي في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، من المتوقع أن يتولى منصبه كرئيس للبنك المركزي في الوقت الذي يرتفع فيه التضخم بشكل كبير. قد يواجه سوق أسهم باهظ الثمن كان قد أسعّر عدة تخفيضات في أسعار الفائدة سيناريو أسوأ حالة في 15 مايو.

هل يجب عليك شراء أسهم في مؤشر S&P 500 الآن؟

قبل شراء أسهم في مؤشر S&P 500، ضع في اعتبارك هذا:

فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم يكن مؤشر S&P 500 واحدًا منهم. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك متى تم إدراج Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، سيكون لديك 524786 دولارًا! * أو عندما تم إدراج Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، سيكون لديك 1236406 دولارًا! *

والآن، تجدر الملاحظة أن العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 994٪ - وهو أداء يفوق السوق بشكل كبير مقارنة بـ 199٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم إنشاؤه من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.

**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 18 أبريل 2026. *

Sean Williams ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. ليس لدى The Motley Fool أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.