بقلم Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يناقش الفريق معدل تسريح العمال في قطاع التكنولوجيا البالغ 2.3%، مدفوعًا بتخفيضات أوراكل ومايكروسوفت المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. بينما يرى البعض هذا تحولًا هيكليًا نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يحذر آخرون من "غسل الذكاء الاصطناعي" والمخاطر المحتملة على سرعة الابتكار والميزة التنافسية. النتيجة النهائية هي أنه بينما قد تكون هناك مكاسب قصيرة الأجل في الهوامش، فإن التأثير طويل الأجل على الابتكار وحصة السوق لا يزال غير مؤكد.
المخاطر: مكاسب الهامش تثبت أنها مؤقتة بسبب تباطؤ سرعة الابتكار واحتمالية خسارة حصة السوق.
فرصة: إمكانية لتوسع كبير في هوامش الربح إذا تحقق النمو في الإيرادات بقيادة الذكاء الاصطناعي.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
بلغ معدل تسريح العمال في قطاع التكنولوجيا 2.3% في يونيو، متجاوزًا ذروات الأزمة المالية لعام 2008 وركود عام 2001، حيث تم الاستغناء عن 63,000 عامل.
قامت Oracle بتسريح 21,000 موظف، وهو ما يمثل 13% من قوتها العاملة، مشيرة صراحة إلى نشر الذكاء الاصطناعي، بينما أعادت Cisco و Intuit توجيه مدخرات العمالة نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
يمثل الذكاء الاصطناعي 23% من جميع إعلانات خفض الوظائف الأمريكية لعام 2026، على الرغم من أن بعض الشركات قد تستخدم هذا المصطلح لتغطية خفض التكاليف العادي.
تصرف الآن: المحلل الذي تنبأ بسهم NVIDIA في عام 2010 أطلق للتو قائمته بأفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي — ولم يكن Microsoft ضمن القائمة. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.
أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى خلق اقتصاد غريب بشاشتين. تنفق الشركات مئات المليارات من الدولارات على الرقائق ومراكز البيانات والبرامج، بينما تقلص في الوقت نفسه القوى العاملة التي كانت تدعم صناعة التكنولوجيا. العائد الموعود هو زيادة الإنتاجية، لكن النتيجة الفورية أصبحت من الصعب تجاهلها: الحاجة إلى عدد أقل من الأشخاص لإنتاج المزيد.
هذا التوتر يظهر في بيانات العمالة. وفقًا لمسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) الصادر عن مكتب إحصاءات العمل، قفز معدل تسريح العمال في قطاع المعلومات بمقدار 0.7 نقطة مئوية في يونيو ليصل إلى 2.3% — مما يعني أن حوالي 2.3% من العمال تم تسريحهم أو فصلهم خلال الشهر. تضاعف المعدل أكثر من الضعف منذ نوفمبر، حيث تم الاستغناء عن 63,000 عامل في يونيو، وهو ثالث أعلى إجمالي شهري منذ أبريل 2020.
تسريح العمال في قطاع التكنولوجيا يتسارع
ارتفع متوسط معدل تسريح العمال المتحرك لمدة ستة أشهر إلى 2.0%، وهو ثاني أعلى قراءة له على الإطلاق. للمقارنة، بلغ ذروته حوالي 1.5% خلال كل من الأزمة المالية لعام 2008 وركود عام 2001.
هذه ليست مجرد قصة ركود اقتصادي. أكبر شركات التكنولوجيا تعيد تشكيل احتياجاتها من العمالة بنشاط حول الذكاء الاصطناعي.
حسب خسائر الوظائف المطلقة حتى بداية الصيف، شمل القادة:
تصرف الآن: المحلل الذي تنبأ بسهم NVIDIA في عام 2010 أطلق للتو قائمته بأفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي — ولم يكن Microsoft ضمن القائمة. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.
بلغ خفض وظائف Oracle البالغ 21,000 وظيفة حوالي 13% من قوتها العاملة وثلث إجمالي الربع. ألغت Microsoft حوالي 4,800 منصب، أو 2.1% من قوتها العاملة العالمية، وفقًا لإعلان الشركة في يوليو.
تصبح النسب المئوية أكثر إثارة للدهشة في الشركات الصغيرة. تقوم Groupon (NASDAQ:GRPN) بتخفيض ما يصل إلى 400 منصب، أي ما يقرب من 25% من قوتها العاملة، بينما قامت ClickUp بتخفيض 22% من موظفيها وقامت Intuit بتخفيض 17%.
الأتمتة المباشرة: يذكر تقرير Oracle السنوي (10-K) صراحة أن اعتماد ونشر الذكاء الاصطناعي عبر عملياته قد أدى — وقد يستمر في إحداث — تخفيضات في القوى العاملة.
إعادة تخصيص رأس المال: ذكرت Cisco أن خفضها لحوالي 4,000 وظيفة كان جزءًا من إعادة توجيه الموارد نحو الذكاء الاصطناعي والسيليكون والبصريات والأمن. استهدف خفض وظائف Intuit البالغ 3,000 وظيفة بشكل مماثل التعقيد التنظيمي مع تحويل الموارد نحو مبادرات الذكاء الاصطناعي.
هذا التمييز مهم للمستثمرين. لا يحتاج الذكاء الاصطناعي إلى استبدال موظف بشكل مباشر للقضاء على وظيفته. إذا تمكنت الشركة من تحقيق المزيد من الإيرادات بعدد أقل من العمال وإعادة استثمار المدخرات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فإن النتيجة الاقتصادية هي نفسها: تصبح العمالة جزءًا أصغر من العمل.
لا تتجاهل حجة "غسيل الذكاء الاصطناعي"
بالتأكيد، قد يحصل الذكاء الاصطناعي على الكثير من الفضل. أفادت شركة Challenger, Gray & Christmas أن الذكاء الاصطناعي تم الاستشهاد به في 40% من تخفيضات الوظائف المعلنة في الولايات المتحدة في مايو — وهي أعلى نسبة له على الإطلاق — قبل أن يمثل 31% من التخفيضات في يونيو. حتى يونيو، تم الاستشهاد بالذكاء الاصطناعي في 101,743 تخفيضًا معلنًا، أو 23% من إجمالي العام.
هذا يترك مجالًا للشك. لدى الشركات حوافز لوصف عمليات التسريح بأنها تحولات في مجال الذكاء الاصطناعي بدلاً من خفض التكاليف العادي. يمكن لسرد الذكاء الاصطناعي أن يشير إلى مكاسب في الإنتاجية ونمو مستقبلي، بينما يبدو شعار "نحن نخفض النفقات" أقل إثارة بكثير بالنسبة لـ Wall Street.
ومع ذلك، تشير أدلة سوق العمل في اتجاه واحد. يقلل الذكاء الاصطناعي بالفعل من عدد العمال الذين تعتقد الشركات أنهم بحاجة إليهم، سواء من خلال الأتمتة أو عن طريق تحويل الاستثمار نحو الآلات والبنية التحتية.
الخلاصة الرئيسية
باختصار، لا ينبغي للمستثمرين أن يفترضوا أن عمليات التسريح المدفوعة بالذكاء الاصطناعي هي بالضرورة مؤشر إيجابي. سيكون الفائزون هم الشركات التي تحول عددًا أقل من الموظفين إلى نمو أسرع في الإيرادات، وهوامش أعلى، وتدفق نقدي حر أقوى — وليس الشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي ببساطة كعلامة تجارية عصرية لتقليص كشوف الرواتب.
لا يزال النقاش حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيخلق في النهاية وظائف أكثر مما يدمر لم يُحسم بعد. الأدلة الحالية ليست كذلك. بالنسبة للعاملين في مجال التكنولوجيا في عام 2026، يدمر الذكاء الاصطناعي الوظائف بشكل أسرع مما يخلقها بشكل واضح. بالنسبة للمساهمين، السؤال الأكثر ذكاءً هو ما إذا كانت مدخرات العمالة هذه ستنتج في النهاية عوائد دائمة بدلاً من مجرد جولة أخرى من خفض التكاليف.
تصرف الآن: المحلل الذي تنبأ بسهم NVIDIA في عام 2010 أطلق للتو قائمته بأفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي — ولم يكن Microsoft ضمن القائمة. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تتسارع عمليات التسريح المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، لكن المقال يغفل عن مكاسب الإنتاجية والإيرادات المعوضة التي تتبع تاريخيًا دورات الأتمتة الرئيسية."
معدل تسريح العمال البالغ 2.3% في يونيو في قطاع التكنولوجيا (الأعلى منذ 2001/2008) مدفوعًا بتخفيضات أوراكل الصريحة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي البالغة 21 ألفًا (13% من القوى العاملة) وتخفيضات مايكروسوفت البالغة 4.8 ألفًا هو أمر حقيقي. ومع ذلك، فإن المقال يقلل من شأن حقيقة أن هذه الشركات توجه في الوقت نفسه إيرادات وهوامش أعلى من منتجات الذكاء الاصطناعي. تشير حجوزات السحابة لدى أوراكل ونمو Azure AI لدى مايكروسوفت إلى أن مكاسب الإنتاجية تترجم إلى تسارع في الإيرادات، وليس مجرد خفض للتكاليف. قد تكون التخفيضات البالغة 23% التي يُستشهد فيها بالذكاء الاصطناعي حتى عام 2026 جزئيًا "غسيلًا بالذكاء الاصطناعي"، لكن انخفاض حصة العمالة بينما يتحول الإنفاق الرأسمالي إلى مراكز البيانات هو تدمير إبداعي كلاسيكي. السياق المفقود: تظل إعلانات الوظائف في مجال التكنولوجيا مرتفعة خارج البرمجيات البحتة، وموجات الأتمتة التاريخية رفعت في النهاية توظيف القطاع.
إذا فشل اعتماد الذكاء الاصطناعي في تحقيق الزيادة المتوقعة في الإيرادات بحلول عام 2026 وأدى ببساطة إلى استمرار معدلات تسريح العمال بنسبة 2% فأكثر دون إعادة تقييم ربحية السهم (EPS)، فقد تنخفض التقييمات عند مضاعفات 11-15 مرة لمضاعف الربحية المستقبلي (P/E) بشكل حاد عبر القطاع.
"سيؤدي التحول من نماذج التشغيل التي تعتمد بشكل كبير على العمالة إلى نماذج تعتمد بشكل كبير على رأس المال إلى توسع كبير في الهوامش للشركات التكنولوجية المنضبطة، شريطة أن يقترن تسريح العمالة بالأتمتة الحقيقية التي تقود الكفاءة بدلاً من مجرد خفض التكاليف."
يفسر السوق هذه التسريحات على أنها مجرد خفض للتكاليف الدفاعية. في حين أن معدل التسريح البالغ 2.3٪ في قطاع التكنولوجيا مقلق، إلا أنه يمثل تحولًا هيكليًا من نماذج الخدمات كثيفة العمالة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ذات هوامش الربح العالية والمكثفة لرأس المال. شركات مثل ORCL تتخلص من الموظفين القدامى لتحسين هوامش التشغيل، مما يؤدي تاريخيًا إلى توسع المضاعفات. ومع ذلك، فإن "الغسيل بالذكاء الاصطناعي" المذكور هو خطر حقيقي؛ إذا فشلت هذه الشركات في ترجمة وفورات الرواتب إلى نمو ملموس في ربحية السهم (EPS) من خلال سير العمل الآلي، فإنها ببساطة تقوض قدرتها البحثية والتطويرية الخاصة. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت هذه الشركات يمكنها الحفاظ على سرعة الابتكار بقوة عاملة أقل وأكثر تخصصًا أم أنها تستنزف المواهب المطلوبة للحفاظ على خنادقها التنافسية.
قد تشير عمليات التسريح هذه إلى ذروة في مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، حيث استنفدت الشركات بالفعل "الثمار السهلة" للأتمتة وتواجه الآن تناقص العوائد على نفقاتها الرأسمالية الضخمة.
"الاختبار ليس ما إذا كانت الشركات تخفض التكاليف - بل ما إذا كانت وفورات العمالة تتحول إلى رافعة تشغيلية دائمة في غضون 24 شهرًا؛ إذا لم يحدث ذلك، فنحن نشاهد هندسة مالية، وليس تحولًا."
يخلط المقال بين ظاهرتين منفصلتين: خفض التكاليف الدوري المغلف بلغة الذكاء الاصطناعي (وهو ضجيج) والنزوح الهيكلي الحقيقي للعمالة بسبب الأتمتة (وهو أمر مهم). معدل التسريح البالغ 2.3% مقلق، لكن المقال يدفن التمييز الحاسم: تخفيض أوراكل البالغ 13% حقيقي؛ تخفيض جرووبون البالغ 25% يعكس على الأرجح نموذج عمل يحتضر، وليس إنتاجية الذكاء الاصطناعي. الخطر الحقيقي ليس أن الذكاء الاصطناعي يدمر الوظائف - بل أن الشركات تقوم بتسريح العمال مقدمًا بينما لا يزال عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي غير مثبت. إذا لم تترجم النفقات الرأسمالية إلى توسع في الهامش خلال 18-24 شهرًا، فنحن ننظر إلى خفض التكاليف دون تعويض للنمو. يتجاهل المقال أيضًا أن التوظيف في مجال التكنولوجيا كان مبالغًا فيه بشكل سخيف بعد عام 2020؛ التطبيع ليس هو نفسه الإفراغ.
إذا كانت الذكاء الاصطناعي تزيد بالفعل من إنتاجية العامل بنسبة 20-30% (وهو أمر معقول في أدوار البرمجيات والدعم)، فإن عمليات التسريح الحالية تكون منطقية ومستدامة، وسيتبعها توسع في الهوامش - مما يجعل هذا إعادة ضبط صحية، وليس علامة تحذير.
"الاختبار الحاسم للمستثمرين هو ما إذا كانت وفورات العمالة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تترجم إلى نمو مستدام في الإيرادات وتوسع في الهوامش، وليس مجرد خفض في كشوف الرواتب."
تشير هذه المقالة إلى موجة حقيقية من إعادة الهيكلة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي - تسريح 21,000 موظف في أوراكل ومعدل تسريح بلغ 2.3% في يونيو - لكن إشارة الأسهم ليست ببساطة 'المزيد من الذكاء الاصطناعي يعني سيئًا'. بالنسبة للمستثمرين، يتمثل الاختبار في ما إذا كانت وفورات العمالة ترفع نمو الإيرادات وهوامش الربح، وليس ما إذا كانت كشوف المرتبات تتقلص. انتبهوا لخطر "غسيل الذكاء الاصطناعي": 23% من التخفيضات التي تحمل علامة الذكاء الاصطناعي قد تعكس ببساطة خفض التكاليف. السياق المفقود يشمل تأخر الإنتاجية، وسرعة النشر، ومن يحقق الدخل من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (منصات سحابية، أشباه موصلات، أمن سيبراني). على المدى القصير، توخوا الحذر بشأن التفاؤل؛ على المدى المتوسط، ركزوا على التدفق النقدي الحر للسهم وما إذا كان إنفاق الذكاء الاصطناعي يحقق عوائد دائمة.
ولكن إذا تسارع الأتمتة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، فقد تفاجئ هوامش الربح بالارتفاع حتى مع انخفاض عدد الموظفين؛ قد تؤدي موجة النفقات الرأسمالية إلى زيادة الطلب على الحوسبة السحابية وأشباه الموصلات، وبدء دورة ترقيات أرباح تمتد لعدة سنوات، مما يجعل عمليات التسريح مؤشراً رائداً للربحية بدلاً من كونها عبئاً.
"قد تؤدي عمليات التسريح المستهدفة لمواهب الذكاء الاصطناعي إلى تآكل الخنادق التنافسية بشكل أسرع من قدرة مكاسب الإنتاجية على التعويض."
إن تقسيم كلود بين الدورات الاقتصادية والهيكلية مفيد ولكنه يقلل من أهمية تأثيرات المواهب من الدرجة الثانية: تخفيضات أوراكل البالغة 13% وتخفيضات مايكروسوفت البالغة 4.8 ألف تشمل مهندسي ذكاء اصطناعي متخصصين، وليس مجرد تضخم قديم. إذا استمرت التخفيضات التي يُستشهد بها في الذكاء الاصطناعي بنسبة 23% حتى عام 2026 بينما تتوسع النفقات الرأسمالية، فقد تتباطأ سرعة الابتكار في الوقت الذي يسرع فيه المنافسون (Google، OpenAI) التوظيف. هذا يخاطر بأن تكون مكاسب الهامش مؤقتة.
"تمثل عمليات التسريح في قطاع التكنولوجيا تطبيعًا عقلانيًا للتضخم الذي حدث بعد عام 2020 بدلاً من تآكل خطير للقدرة على الابتكار."
إن قلقك بشأن سرعة الابتكار يغفل حقيقة "الذكاء الاصطناعي كعامل مضاعف للقوة". إذا كانت Oracle و Microsoft تقومان بأتمتة مكدسات التطوير الداخلية الخاصة بهما، فلن تحتاجان إلى نمو خطي في عدد الموظفين للحفاظ على سرعة الابتكار. نقطة Claude حول التضخم بعد عام 2020 هي المرساة الحقيقية هنا؛ نحن لا نرى "تفريغًا" للمواهب، بل تصحيحًا وحشيًا للتوظيف المفرط في عصر الوباء. الخطر ليس فقدان المواهب - بل هو احتمال توسع هائل في الهامش الذي يقلل السوق حاليًا من قيمته.
"إن خفض عدد مهندسي الذكاء الاصطناعي بينما يقوم المنافسون بتوظيفهم هو ميزة تنافسية، وليس استراتيجية لزيادة الإنتاجية — فقد تمول مكاسب الهامش اليوم خسارة الحصة السوقية غدًا."
يفترض تأطير "مضاعف القوة" الخاص بـ Gemini أن أدوات الذكاء الاصطناعي توسع ناتج الابتكار لكل مهندس، لكن هذا لم يثبت على نطاق واسع. قلق Grok بشأن توظيف المنافسين (Google، OpenAI) هو المؤشر الحقيقي: إذا قامت ORCL/MSFT بخفض المواهب المتخصصة في الذكاء الاصطناعي بينما يوظف المنافسون بقوة، فقد تأتي مكاسب الهامش على حساب خسارة حصة السوق في الشرائح ذات أعلى عائد استثمار. توسع الهامش المؤقت لا يساوي ميزة تنافسية دائمة إذا كانت سرعة الابتكار مهمة بالفعل.
"قد تؤدي تخفيضات المواهب المتخصصة في مجال الذكاء الاصطناعي إلى تقويض توسع الهامش المستدام ما لم يثبت نمو الإيرادات المدفوع بالذكاء الاصطناعي استدامته؛ ولن تحافظ عمليات التسريح وحدها على الخنادق التنافسية."
الرد على Grok: الخطر لا يقتصر على إجمالي عدد الموظفين؛ بل يتعلق بأدوار الذكاء الاصطناعي التي ستستمر. قد يؤدي خفض حاد في مهندسي الذكاء الاصطناعي المتخصصين إلى خنق سرعة الابتكار وترك Oracle/Microsoft عرضة للخطر إذا قام المنافسون بالتوظيف بقوة ونشر أسرع. الخطر الأكبر وغير المقدر هو أن مكاسب الهامش لن تستمر إلا إذا تحقق نمو الإيرادات بقيادة الذكاء الاصطناعي؛ وإلا، فإن تخفيضات التكاليف ستصبح دفعة لمرة واحدة وتتآكل الخنادق التنافسية، لا سيما ضد المنصات الأصلية لـ Google/OpenAI.
يناقش الفريق معدل تسريح العمال في قطاع التكنولوجيا البالغ 2.3%، مدفوعًا بتخفيضات أوراكل ومايكروسوفت المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. بينما يرى البعض هذا تحولًا هيكليًا نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يحذر آخرون من "غسل الذكاء الاصطناعي" والمخاطر المحتملة على سرعة الابتكار والميزة التنافسية. النتيجة النهائية هي أنه بينما قد تكون هناك مكاسب قصيرة الأجل في الهوامش، فإن التأثير طويل الأجل على الابتكار وحصة السوق لا يزال غير مؤكد.
إمكانية لتوسع كبير في هوامش الربح إذا تحقق النمو في الإيرادات بقيادة الذكاء الاصطناعي.
مكاسب الهامش تثبت أنها مؤقتة بسبب تباطؤ سرعة الابتكار واحتمالية خسارة حصة السوق.