سهم أمازون عند مفترق طرق: شراء جيل أم فخ قيمة ضخم؟

النقاط الرئيسية تستثمر أمازون بكثافة في مراكز البيانات لدرجة أنها ستكون على الأرجح سلبية التدفق النقدي هذا العام واضطرت إلى جمع الأموال من خلال الديون. قد تحصل الشركة على عائد جيد على هذا الاستثمار، ولكنه يضيف حالة من عدم اليقين في هذه الأثناء. تبدو أسهم أمازون رخيصة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الشراء والاحتفاظ لمدة عقد من الزمان. - 10 أسهم نحبها أكثر من أمازون › هل تعلم أن سهم أمازون (NASDAQ: AMZN) لم يرتفع إلا بنسبة 34٪ بشكل تراكمي على مدى السنوات الخمس الماضية؟ هذا صحيح، فقد كان عملاق التكنولوجيا أداؤه ضعيفًا بشكل كبير مقارنة بمؤشرات سوق الأسهم، مثل S&P 500، الذي حقق عائدًا إجماليًا بنسبة 78٪ خلال نفس الإطار الزمني. يتعثر سهم أمازون بسبب تشكك وول ستريت في استثماراته الكبيرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI) وما سيعنيه ذلك للتدفقات النقدية المستقبلية. هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع » عند مفترق طرق جيل كامل، هل سهم أمازون شراء جيد للمستثمرين على المدى الطويل؟ أم أنه فخ قيمة تجاوزت أعماله ذروتها؟ عائد غير مؤكد على الاستثمار باعتبارها واحدة من الركائز الأساسية للبنية التحتية للحوسبة السحابية، تواجه Amazon Web Services (AWS) زيادة كبيرة في طلب العملاء، بما في ذلك من Anthropic، التي تشتري مليارات الدولارات من الحوسبة سنويًا من الشركة. تسارع نمو إيرادات AWS إلى 24٪ على أساس سنوي في الربع الأخير، على الرغم من تحقيق مبيعات بلغت حوالي 129 مليار دولار العام الماضي. يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة أمازون آندي جاسي أن AWS يمكن أن تنمو لتصل إلى 600 مليار دولار من الإيرادات خلال العقد القادم بسبب هذه الزيادة في الطلب على الذكاء الاصطناعي. للاستثمار في هذه الرؤية، تلتزم الشركة برأس مال كبير لبناء مراكز بيانات للعملاء. هذا العام، من المتوقع أن تنفق 200 مليار دولار على النفقات الرأسمالية، تتعلق في الغالب بالذكاء الاصطناعي. مع 140 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي العام الماضي، من المرجح أن يكون لدى أمازون تدفق نقدي حر سلبي في عام 2026 وربما لسنوات عديدة قادمة. وقد تطلب ذلك من الشركة إضافة ديون إلى ميزانيتها العمومية، حيث تم جمع حوالي 69 مليار دولار في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026 وحده. وول ستريت متوتر بشأن إضافة ديون إلى الميزانية العمومية في قطاع غير مؤكد مثل الذكاء الاصطناعي. إذا لم يتحقق الطلب كما تتوقع أمازون، فقد تجد نفسها مع مراكز بيانات خاملة ممولة بالديون. على المدى القصير، يمكن أن يسحق هذا أرباح أمازون. حان وقت شراء سهم أمازون؟ على الرغم من هذا عدم اليقين على المدى القصير والتدفق النقدي السلبي، قد يكون سهم أمازون رخيصًا للمستثمرين الذين لديهم أفق زمني لعقد من الزمان أو أطول. هناك رياح خلفية هائلة للحوسبة السحابية يمكن لـ AWS الاستفادة منها، حتى لو كانت هناك بعض التحديات على طول الطريق. عمليات التجارة الإلكترونية والتجزئة الخاصة بأمازون تسير على ما يرام أيضًا، حيث سجلت هوامش ربح قياسية في عام 2025. مجتمعة، حققت أمازون ككل 85 مليار دولار كأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) العام الماضي. إذا تمكنت AWS من النمو حتى تقترب مما يتوقعه جاسي بحلول عام 2036 واستمرت التجارة الإلكترونية في تحقيق نمو مطرد، فقد تتجاوز أعمال أمازون 1.5 تريليون دولار من المبيعات، مما قد يعني مئات المليارات من الأرباح. حتى مع القيمة السوقية البالغة 2.2 تريليون دولار، سيكون ذلك نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية (P/E) رخيصة للغاية. خذ المنظور الطويل. قد تخلق حالات عدم اليقين تقلبات في الأرباع القليلة القادمة. ومع ذلك، على مدى العقد القادم، يبدو سهم أمازون فائزًا للمستثمرين الذين يشترون ويحتفظون. هل يجب عليك شراء أسهم في أمازون الآن؟ قبل شراء أسهم في أمازون، ضع في اعتبارك هذا: حدد فريق المحللين في The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن أمازون من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة. ضع في اعتبارك عندما كانت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 495,179 دولارًا! أو عندما كانت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,058,743 دولارًا! الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 898٪ — تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 183٪ لـ S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة لأفضل 10 أسهم، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد. * تعود عوائد Stock Advisor حتى 24 مارس 2026. بريت شيفر ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في أمازون وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح. تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.