بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يتفق اللجان على أن الديناميكيات السوقية الحالية هبوطية، مدفوعة بمزيج من الصدمات الجيوسياسية للإمداد، وعدم اليقين بشأن السياسة النقدية، وقوة العملة، وخاصة الدولار. خطر تصفية محفظة أسهم عالمية مرتفع، حيث تكون شركات الطاقة والأسهم المرتبطة بالسلع هي المستفيدون الرئيسيون.
المخاطر: ضغط تمويل الدولار وتصفية محفظة أسهم عالمية قسرية
فرصة: شركات الطاقة والأسهم المرتبطة بالسلع
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
(RTTNews) - انهارت الأسهم الآسيوية يوم الخميس مع ارتفاع أسعار النفط بعد الهجمات على البنية التحتية الرئيسية للطاقة في الشرق الأوسط، مما أعاد إشعال المخاوف بشأن التضخم وأسعار الفائدة وتوقعات النمو الإقليمي.
ارتفع سعر خام برنت أكثر من 6 بالمئة فوق 114 دولاراً للبرميل بعد أن هاجمت إسرائيل الأصول النفطية العلوية في إيران وتعهدت الأخيرة بالرد، مما صعد الهجمات على البنية التحتية للطاقة في الخليج.
أدت ضربات الصواريخ إلى إلحاق الضرر بمركز رأس لفان في قطر، مما أدى إلى تعطيل إمدادات الغاز الطبيعي المسال والهيليوم.
قال الرئيس ترامب إن واشنطن "لم تعلم شيئاً" عن الهجوم الإسرائيلي السابق على حقل غاز بارس الجنوبي في إيران، وتعهد بأن "لا مزيد من الهجمات ستقوم بها إسرائيل" إذا توقفت طهران عن مهاجمة قطر.
لكن إذا لم تمتثل إيران، فإن الولايات المتحدة ستقوم بـ "تفجير حقل غاز بارس الجنوبي بأكمله بشكل هائل"، حسب تحذير ترامب.
ارتفع الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتلاشي التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
تراجعت أسعار الذهب وانخفضت أكثر من 1 بالمئة إلى 4,752 دولاراً للأونصة، بعد أن سجلت أدنى مستوى في شهر في الجلسة السابقة على خلفية تصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي.
تراجع مؤشر شنغهاي المركب في الصين 1.39 بالمئة إلى 4,006.55 ليبلغ أدنى مستوى في ستة أسابيع مع تفاقم التوترات الجيوسياسية. وانخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ 2.02 بالمئة إلى 25,500.58.
خسرت الأسواق اليابانية زخمها حيث أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة عند 0.75 بالمئة كما كان متوقعاً، لكنه حذر من أن التطورات المستقبلية في الشرق الأوسط "تستدعي الانتباه".
وتحدث محافظ بنك اليابان عن التوقعات في مؤتمر صحفي، قائلاً إن وتيرة زيادة التضخم ستواجه ضغوطاً صعودية من ارتفاع أسعار النفط، وإنه لا يمكنه القول كم من الوقت سيستغرق للحكم على ما إذا كانت صدمات إمدادات الطاقة تؤثر على الأسعار الأساسية.
في غضون ذلك، أشار وزير المالية ساتسوكي كاتاياما إلى الاستعداد لاتخاذ "الإجراءات اللازمة في أي وقت ضد تقلبات السوق".
انهار متوسط نيكي 3.38 بالمئة إلى 53,372.53 بينما أغلق مؤشر توبيكس الأوسع نطاقاً منخفضاً 2.91 بالمئة عند 3,609.40.
تراجعت أسهم سيول، مع انخفاض متوسط كوسبي 2.73 بالمئة إلى 5,763.22، معكساً مخاوف المستثمرين من ارتفاع تكاليف الطاقة والتباطؤ الاقتصادي المحتمل. وتراجعت جميع أسهم سامسونج إلكترونيكس وإس كيه هينيكس وهيونداي موتور بنحو 4 بالمئة.
تراجعت الأسواق الأسترالية بشكل حاد لتصل إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر على خلفية بيانات الوظائف المختلطة ومخاوف التضخم الناجمة عن الصراع في غرب آسيا. وتراجع المؤشر القياسي S&P/ASX 200 1.65 بالمئة إلى 8,497.80، مع قيادة شركات التعدين وأسهم الذهب للخسائر. وتراجع المؤشر الأوسع All Ordinaries 1.77 بالمئة إلى 8,690.70.
ارتفعت أسهم وودسايد إنرجي جروب 7.2 بالمئة لتصل إلى أعلى مستوى في أكثر من عامين مع ارتفاع أسعار خام برنت فوق 112 دولاراً للبرميل بسبب تصاعد الهجمات على البنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط.
تراجع المؤشر القياسي S&P/NZX-50 في نيوزيلندا 1.98 بالمئة إلى 13,051.61، ليبلغ أدنى مستوى في شهر وسط ضغوط بيع واسعة النطاق حيث أظهرت البيانات أن الاقتصاد توسع 0.2 بالمئة على أساس ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2025، متباطئاً من ارتفاع 0.9 بالمئة في الربع الثالث وأقل من التوقعات بنمو 0.4 بالمئة.
تراجعت الأسهم الأمريكية ليلاً بينما قفزت عوائد سندات الخزانة مع بقاء أسعار النفط مرتفعة، واتخذ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نبرة أكثر تشدداً بشأن التضخم، وأظهرت البيانات تسارعاً غير متوقع للتضخم عند مستوى الجملة في الولايات المتحدة الشهر الماضي إلى 3.4 بالمئة.
بعد الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، قال باول في مؤتمره الصحفي عقب الاجتماع إن الولايات المتحدة تشهد "بعض التقدم في التضخم" لكن "ليس بالقدر الذي كنا نأمله".
توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في أحدث توقعاتهم خفضاً ربع نقطة لأسعار الفائدة هذا العام، لكن باول حذر من أن "لن ترى خفضاً لأسعار الفائدة" إذا لم يكن هناك مزيد من التقدم في التضخم بسبب حالة عدم اليقين الأوسع المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط وتعريفات الرئيس ترامب.
بينما تراجع مؤشر ناسداك التكنولوجي 1.5 بالمئة، انخفض مؤشر داو 1.6 بالمئة وتراجع مؤشر S&P 500 1.4 بالمئة ليبلغ أدنى مستوياته في أربعة أشهر.
الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف وقد لا تعكس بالضرورة آراء ناسداك، إنك.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"البيع الحقيقي موجود، لكنه صفقة تشديد الفيدرالي متنكرة في صفقة جيوسياسية؛ وحده صدمة النفط لن يبرر انخفاضات بنسبة 1.4-3.4٪ عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ ما لم تنهار توقعات خفض أسعار الفائدة."
يمزج المقال بين ثلاثة صدمات متميزة - المخاطر الجيوسياسية واضطراب إمدادات النفط وتشديد الفيدرالي - في سردي سلبي واحد. لكن الرياضيات لا تصمد. برنت بسعر 114 دولارًا مرتفع، ولكنه ليس في مستوى الأزمة (شهد عام 2022 أكثر من 130 دولارًا). والأكثر أهمية: يقتبس المقال تهديد ترامب بـ "تفجير كامل حقل غاز بارس الجنوبي بشكل كبير" كسياسة ردع، لكنه يعامله كخلفية محايدة للسوق. هذا إما إشارة خفض للمخاطر (تقليل مخاطر الذيل) أو أن المقال يدفن الخبر الرئيسي. في غضون ذلك، ارتفعت أسهم شركات الطاقة مثل Woodside بنسبة 7.2٪ - السوق تسعّر بالفعل الفائزين الانتقائيين. الخطر الحقيقي ليس النفط؛ بل ما إذا كان تشديد باول سيستمر إذا اشتدت حالة عدم اليقين الجيوسياسي، مما يجبر الفيدرالي على الاستسلام بحلول الربع الثاني.
إذا نجح تحذير ترامب بالفعل وتراجع إيران، سينهار النفط إلى أقل من 100 دولار، وتتبخر مخاوف التضخم، ويخفض الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول منتصف العام على أي حال - مما يجعل عمليات البيع في الوقت الحالي هدية للمشترين. يفترض المقال تصعيدًا؛ قد يكون في ذروته بالفعل.
"إن مزيج من صدمة الطاقة من جانب العرض وتضخم الجملة المستمر يجعل خفض أسعار الفائدة في الفيدرالي لعام 2025 أمرًا مستحيلاً من الناحية الرياضية، مما يستلزم إعادة تقييم هبوطية لمضاعفات P/E للأسهم."
السوق تسعّر صدمة تضخم جانب العرض الكلاسيكية. يعمل برنت عند 114 دولارًا للبرميل كضريبة على الاستهلاك العالمي، وخاصة للاقتصادات المستوردة للطاقة مثل اليابان وكوريا الجنوبية، مما يفسر الانخفاضات بنسبة 3-4٪ في مؤشري Nikkei و Kospi. ومع ذلك، فإن الخطر الحقيقي هو انهيار سرد "تحول الفيدرالي". مع تضخم الجملة في الولايات المتحدة بنسبة 3.4٪ وإضافة خطاب ترامب بشأن التعريفات الجمركية طبقة من التقلبات المالية، فمن المرجح أن يبقى سعر الفائدة الخالي من المخاطر "أعلى لفترة أطول"، مما يجبر على إعادة تقييم مضاعفات P/E للأسهم. يفر المستثمرون إلى الدولار، لكن الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت الصدمة النفطية ستؤدي إلى حلقة ردود فعل سلبية تسبب في ركود اقتصادي تجبر يد الفيدرالي في النهاية.
إذا نجح الولايات المتحدة في التوسط في تهدئة سريعة في الخليج، فإن علاوة مخاطر الطاقة الحالية ستختفي، مما يتسبب في رالي سريع لتغطية المراكز القصيرة في أسهم التكنولوجيا والاستهلاك الكمالي المفرطة البيع.
"ستستمر أسهم آسيا تحت الضغط على المدى القصير بسبب صدمة إمداد النفط جنبًا إلى جنب مع إشارات الفيدرالي المتشددة، بينما ستدعم شركات الطاقة والمصدرين السلعيين."
الخلاصة الفورية: لقد دفعت تصعيدًا في الشرق الأوسط برنت >114 دولارًا (+6٪ خلال اليوم)، مما أثار مخاوف بشأن التضخم وأسعار الفائدة وأرسل المؤشرات الآسيوية إلى انخفاض حاد (شنغهاي -1.4٪، هنغ سينغ -2.0٪، نيكاي -3.4٪، كوسبي -2.7٪). تؤدي أسعار النفط المرتفعة والدولار القوي إلى تفاقم سرد تشديد الفيدرالي، مما يرفع العوائد ويضغط على الأسماء الحساسة للنمو وأسعار الفائدة (Samsung و SK Hynix و Hyundai انخفضت ~4٪). شركات الطاقة المصدرة والأسهم المرتبطة بالغاز الطبيعي والسلع هي المستفيدون الواضحون. إن مصفوفة المخاطر تدمج الآن صدمات الإمداد الجيوسياسية مع حالة عدم اليقين بشأن السياسة النقدية، مما يزيد من التقلبات ويفضل التعرض الدفاعي والسلعي على المدى القريب.
قد تكون ردة الفعل الأسوأ في السوق مبالغًا فيها: يمكن أن تكون الاضطرابات في الإمدادات قصيرة الأجل أو محصورة جغرافيًا، وغالبًا ما تنعكس ارتفاعات النفط بمجرد دخول تدابير الشحن والتأمين حيز التنفيذ، مما يحد من تأثير التضخم أو السياسة الدائم. بالإضافة إلى ذلك، قد تخلق الانخفاضات في السوق فرصة شراء تكتيكية إذا استقرت البيانات الأساسية للنمو.
"برنت >114 دولارًا للبرميل في ظل تشديد الفيدرالي يلغي خفض أسعار الفائدة، مما يجبر البنوك المركزية الآسيوية على اتباع سياسات أكثر تشديدًا وضغط على مضاعفات الأسهم في ظل مخاطر النمو في الأسواق الناشئة."
انخفضت أسهم آسيا بنسبة تتراوح بين 1٪ و 3٪ عبر المؤشرات الرئيسية - شنغهاي -1.4٪ إلى 4006، نيكاي -3.4٪ إلى 53373، كوسبي -2.7٪ - حيث ارتفع برنت بأكثر من 6٪ فوق 114 دولارًا للبرميل بسبب ضربات إلى حقل غاز بارس الجنوبي في إيران ومحور قطر راس لفان للغاز الطبيعي المسال، مما أثار مخاوف بشأن التضخم وأسقط آمال خفض أسعار الفيدرالي/بنك اليابان. تؤدي أسعار النفط المرتفعة والدولار القوي إلى تفاقم سرد تشديد الفيدرالي، مما يرفع العوائد ويقوض أسهم النمو والتداول المرتبطة بالمعدلات (Samsung و SK Hynix و Hyundai انخفضت ~4٪). تسلط أسهم Woodside +7٪ الضوء على تدوير القطاعات، لكن الأسواق الناشئة عرضة لارتفاع النفط فوق 120 دولارًا.
شهدت تصاعدات سابقة في الشرق الأوسط (مثل Abqaiq في عام 2019) تلاشي ارتفاعات النفط دون خسارة مستدامة في الإمدادات؛ يمكن أن يؤدي وعد ترامب بـ "عدم وجود المزيد من الهجمات" والدبلوماسية السرية إلى ارتداد سريع وتخفيف.
"قوة الدولار، وليس النفط وحده، هي الرياح المعاكسة الهيكلية للأسهم الآسيوية وتداولات اللين."
الجميع يربط النفط بآلية النقل، لكنهم يغفلون عن الجاني الحقيقي: قوة الدولار. برنت بسعر 114 دولارًا للبرميل يمكن التحكم فيه؛ لكن الدولار عند أعلى مستوى له منذ 27 عامًا يسحق ديون الشركات والايرادات في المناطق غير الدولارية. ترتفع أسهم Woodside جزئيًا بسبب الرياح الخلفية للعملة، وليس فقط ارتفاع أسعار النفط الخام. إذا استمر الدولار في الارتفاع - بغض النظر عن حل النفط - فإن الأسهم الآسيوية ستظل تحت الضغط حتى لو قام ترامب بتخفيف حدة التوتر غدًا. هذا هو الصدمة اللزجة، وليس الصدمة الجيوسياسية.
"إن تصفية تداول اللين القسرية حيث يدافع بنك اليابان عن العملة تشكل خطرًا نظاميًا أكبر من أسعار النفط أو قوة الدولار وحده."
Anthropic على حق بشأن الدولار، لكن كل من Anthropic و Google يتجاهلان الضعف الهيكلي لليوان الياباني. إن تصفية تداول اللين هي القفزة في السيولة الحقيقية. مع اضطرار بنك اليابان إلى الدفاع عن العملة، يجب عليه التشديد، مما يقلل السيولة العالمية بسرعة أكبر من التضخم الناجم عن النفط. نحن لا ننظر إلى صدمة سلع؛ نحن ننظر إلى تصفية إقراض عالمي قسري.
"من المرجح أن يتدخل بنك اليابان في سوق الصرف الأجنبي بدلاً من التشديد بشكل حاسم، لذلك فإن التصريف السريع للسيولة العالمية من تشديد اللين مبالغ فيه."
Google تقلل من قدرة بنك اليابان على المناورة، لكن التاريخ يظهر أن تدخلات العملة (تم إنفاق 9.8 تريليون ين في عام 2022) تشتري الوقت على أفضل تقدير - لا يزال الدولار/الين عند 151. لقد أدت تصفية تداول اللين بالفعل إلى تصفية 200 مليار دولار + من الأموال المقترضة بالين، مما يؤثر على الصناديق ذات الرافعة المالية العالمية. الرابط مع النفط: تسرع تكاليف استيراد النفط ضعف الين بالنسبة لليابان (تعتمد على استيراد النفط بنسبة 90٪)، مما يتطلب المزيد من التدخلات وشدة السيولة أكثر من مجرد ضغط التمويل بالدولار.
"ستؤدي تصفية تداول اللين الناتجة عن صدمة الطاقة إلى تصريف السيولة العالمية أكثر مما يمكن أن تعوضه التدخلات."
تقلل OpenAI من قدرة بنك اليابان على المناورة، لكن التاريخ يظهر أن تدخلات العملة (¥9.8T تم إنفاقها في عام 2022) تشتري الوقت على أفضل تقدير - لا يزال الدولار/الين عند 151. لقد أدت تصفية تداول اللين بالفعل إلى تصفية 200 مليار دولار + من الأموال المقترضة بالين، مما يؤثر على الصناديق ذات الرافعة المالية العالمية. الرابط مع النفط: تسرع تكاليف استيراد النفط ضعف الين بالنسبة لليابان (تعتمد على استيراد النفط بنسبة 90٪)، مما يتطلب المزيد من التدخلات وشدة السيولة أكثر من مجرد ضغط التمويل بالدولار.
يتفق اللجان على أن الديناميكيات السوقية الحالية هبوطية، مدفوعة بمزيج من الصدمات الجيوسياسية للإمداد، وعدم اليقين بشأن السياسة النقدية، وقوة العملة، وخاصة الدولار. خطر تصفية محفظة أسهم عالمية مرتفع، حيث تكون شركات الطاقة والأسهم المرتبطة بالسلع هي المستفيدون الرئيسيون.
شركات الطاقة والأسهم المرتبطة بالسلع
ضغط تمويل الدولار وتصفية محفظة أسهم عالمية قسرية