سهم بوينج ينخفض 14% منذ الأرباح: هل يسعر السوق مخاطر الانتعاش أم يخلق فرصة شراء؟

النقاط الرئيسية السهم لديه إمكانات صعودية كبيرة، لكن مشاكل التنفيذ المستمرة تضر بالثقة. توقعات الإدارة شيء، وتحقيقها شيء آخر. - 10 أسهم نحبها أكثر من بوينج › سهم بوينج (NYSE: BA) لديه إمكانات كبيرة، مدعومة بطلبات متراكمة بقيمة 682 مليار دولار، بما في ذلك أكثر من 560 مليار دولار في بوينج للطائرات التجارية. تدعم الطلبات المتراكمة النمو المستقبلي، ومع استعداد الشركة لزيادة تسليمات طائراتها الرئيسية من طراز 737 MAX هذا العام، فإن انتعاشها قيد التنفيذ. ومع ذلك، فقد كان أداء السهم أضعف بشكل ملحوظ من مؤشر S&P 500 منذ تقرير أرباحها في 27 يناير. لماذا انخفض سهم بوينج الإمكانات شيء، وتحقيقها شيء آخر. لا شك أنه إذا نفذت بوينج طلباتها المتراكمة بشكل جيد، فقد يرتفع سهمها بشكل كبير. لنضع الأمر بهذه الطريقة: قبل حوادث 737 MAX ذات الشهرة الواسعة (التي أدت إلى إيقافها عن الطيران) التي وقعت في أواخر عام 2018 وربيع عام 2019، كانت بوينج شركة تحقق تدفقًا نقديًا حرًا (FCF) بقيمة 13.7 مليار دولار. هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحاسمة التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع » مع رسملة سوقية حالية تبلغ 165.7 مليار دولار، فإن هذا النوع من التدفق النقدي الحر سيضع بوينج عند 12.1 مرة من التدفق النقدي الحر. ولكن السؤال هو، متى ستبدأ بوينج في تحقيق أي شيء قريب من هذا الرقم؟ للقيام بذلك، سيتعين عليها البدء في إظهار للمستثمرين أنها تستطيع الإبلاغ عن أرباع مالية خالية من العيوب، دون أي خسائر كبيرة وشحنات على برامج التطوير ذات السعر الثابت في بوينج للدفاع والفضاء والأمن (BDS)، وأي تعثرات في BCA. للأسف، هذا أسهل من فعله، والبيع الأخير يسلط الضوء على المشاكل. صراعات بوينج النقدية التركيز على التدفق النقدي الحر يوضح الأمور. بالعودة إلى مكالمة الأرباح في أواخر يناير، قال المدير المالي خيسوس مالافي إنه يتوقع أن تحقق بوينج ما بين 1 مليار دولار و 3 مليارات دولار من التدفق النقدي الحر في عام 2026. وقال أيضًا إن تحقيق هدف التدفق النقدي الحر السابق البالغ 10 مليارات دولار كان "قابلًا للتحقيق للغاية"، وأن التدفق النقدي الحر في عام 2026 تأثر سلبًا بعوامل "مؤقتة بطبيعتها" و "ستتحسن بمرور الوقت". قال مالافي إن تجريد هذه العوامل سيؤدي إلى تدفق نقدي حر في "أرقام فردية عالية"، وهو رقم في طريقه إلى 10 مليارات دولار وما بعدها. عوامل مؤقتة؟ كل ما قاله مالافي جيد، لكن المشكلة هي أن هذه العوامل المؤقتة تبدو متكررة في بوينج. بالتعمق في التفاصيل، تشمل: - تأخيرات في اعتماد 777X - تعويضات العملاء لتأخيرات التسليم السابقة في برامج 737 MAX و 787 - تراجع من الشحنات على برامج التطوير ذات السعر الثابت في BDS - ارتفاع النفقات الرأسمالية بسبب "دعم النمو في نظام إنتاج مستقر". مرة أخرى، تواجه بوينج عامًا من قيود التدفق النقدي الحر بسبب مزيج من عوامل التنفيذ الداخلية إلى حد كبير، وفي حالة BDS، ربما مشكلة هيكلية تتعلق بتفاوض الحكومة الأمريكية بشكل أكثر عدوانية مع شركات الدفاع. هل سهم بوينج يستحق الشراء؟ قد يكون مالافي على حق، وإذا كان الأمر كذلك، فمن المحتمل أن يكون السهم صفقة رابحة الآن. ومع ذلك، سيرغب المستثمرون في رؤية بضعة أرباع من التنفيذ الجيد، وعدم وجود مشاكل في الاعتماد، وعدم وجود تأخيرات في التسليم، وعدم وجود شحنات دفاعية، وعدم وجود مشاكل في جودة التصنيع قبل الشراء. ربما يستحق الإدارة الاستفادة من الشك، وتقوم بوينج بزيادة تسليمات 737 MAX في عام 2026، ولكن لا يزال هناك طريق طويل قبل أن يشعر المستثمرون بالثقة الكاملة. هل يجب عليك شراء أسهم بوينج الآن؟ قبل شراء أسهم بوينج، ضع في اعتبارك ما يلي: حدد فريق المحللين في The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن بوينج من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة. ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 532,929 دولارًا! أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,091,848 دولارًا! الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 928% — تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد. * عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 8 أبريل 2026. لا يمتلك لي ساماها أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بأسهم بوينج. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح. تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.