متداولو السندات يستعدون لبيانات التضخم مع نهاية حقبة باول في الاحتياطي الفيدرالي

(بلومبرج) -- ينتظر المستثمرون تقريرًا رئيسيًا عن التضخم في الولايات المتحدة لتقييم المدة التي يمكن أن يتحملها بنك الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة كيفن وورش في الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة مع استمرار اضطرابات الشرق الأوسط في إبقاء أسعار النفط مرتفعة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

- ترامب يرفض عرض سلام جديد لإيران باعتباره "غير مقبول على الإطلاق"

- داخل عام من الفوضى والصراع في شركة كيفن هارت الإعلامية

- مودي يطلب من الهنود التوقف عن شراء الذهب، مما يؤثر على أسهم المجوهرات

- طائرة بدون طيار تضرب سفينة بالقرب من قطر بينما تنتظر الولايات المتحدة رد خطة السلام الإيرانية

سوق السندات أصبح رهينة لتكاليف النفط الخام مع اشتباكات الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز تهدد بكسر وقف إطلاق النار الذي استمر شهراً. ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين بأربع نقاط أساس إلى 3.93٪ مع ارتفاع النفط بعد أن رفضت الولايات المتحدة وإيران مقترحات تهدف إلى إنهاء الصراع.

منذ بدء الصراع في الشرق الأوسط في أواخر فبراير، لم يقم المتداولون فقط بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بل بدأوا أيضًا في المراهنة على أن وورش، الذي اختاره الرئيس دونالد ترامب ليحل محل جيروم باول عند انتهاء فترة ولايته هذا الأسبوع، قد يحتاج إلى رفع تكاليف الاقتراض العام المقبل. تسعير مقايضات الفائدة الليلية لأكثر من 40٪ فرصة لزيادة سعر الفائدة بحلول أبريل 2027.

أشار عدد متزايد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى أن الخطوة التالية قد تكون إما خفضًا أو زيادة. الخطر هو أن طباعة تضخم مرتفعة على خلفية سوق عمل مستقر وظروف مالية ميسرة قد تعزز التوقعات لمزيد من ضغوط الأسعار، مما يضع المزيد من الضغط على البنك المركزي لاتخاذ إجراء.

يتوقع الاقتصاديون أن يُظهر تقرير التضخم يوم الثلاثاء أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 3.7٪ في أبريل مقارنة بالعام السابق، وهو أعلى مستوى منذ عام 2023. باستثناء أسعار النفط والغذاء، من المتوقع أن يرتفع ما يسمى بالتضخم الأساسي إلى 2.7٪، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر.

قال روبن هوفهانيسيان، مدير محفظة الدخل الثابت في TCW Group: "سوق السندات مدفوع بتوقعات بأن التضخم سيكون أعلى".

ومع ذلك، هناك سبب للتفاؤل بشأن السندات، حيث من المرجح أن يكون التضخم المدفوع بالنفط مؤقتًا وقد يدفع سوق العمل المبرد الاحتياطي الفيدرالي إلى استئناف خفض أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام، على حد قوله.

بالإضافة إلى تقرير التضخم، ستختبر مزادات الأسبوع المقبل لسندات الخزانة لأجل ثلاثة و 10 و 30 عامًا شهية المستثمرين.

ما يجب مراقبته

- البيانات الاقتصادية:

- 11 مايو: مبيعات المنازل القائمة

- 12 مايو: تفاؤل الشركات الصغيرة NFIB؛ الأسبوعي ADP؛ مؤشر أسعار المستهلكين؛ الميزانية الفيدرالية

- 13 مايو: طلبات الرهن العقاري MBA؛ مؤشر أسعار المنتجين

- 14 مايو: مطالبات البطالة الأولية؛ مبيعات التجزئة؛ مؤشر أسعار الواردات؛ مخزونات الأعمال

- 15 مايو: تصنيع إمباير؛ الإنتاج الصناعي

-

تقويم الاحتياطي الفيدرالي:

- 12 مايو: رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز؛ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي

- 13 مايو: رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز؛ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري

- 14 مايو: رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيف شميد؛ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هامك؛ حاكم الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار

-

تقويم المزادات:

- 11 مايو: فواتير 13 و 26 أسبوعًا، سندات لأجل ثلاث سنوات

- 12 مايو: فواتير 6 أسابيع؛ فواتير 52 أسبوعًا؛ سندات لأجل 10 سنوات

- 13 مايو: فواتير 17 أسبوعًا؛ سندات لأجل 30 عامًا

- 14 مايو: فواتير 4 و 8 أسابيع

-