أبرز مستجدات مكالمة أرباح Brookfield Asset Management للربع الأول

سجلت Brookfield نموًا قويًا في الربع الأول، حيث ارتفعت الأرباح المتعلقة بالرسوم بنسبة 11% لتصل إلى 772 مليون دولار، وزادت رأس المال الخاضع للرسوم بنسبة 12% على أساس سنوي لتصل إلى 614 مليار دولار. كما جمعت الشركة 21 مليار دولار في الربع، وقالت إن عام 2026 يبدو أنه سيكون أكبر عام لجمع الأموال على الإطلاق.

كان جمع الأموال واسع النطاق عبر منصات Brookfield، بقيادة تدفقات ائتمانية بقيمة 13 مليار دولار، بالإضافة إلى مكاسب في البنية التحتية والأسهم الخاصة ورأس المال المتعلق بالتأمين. قال الإدارة إن مديري الشركاء يضيفون بشكل متزايد إلى نمو الأرباح وأن العديد من إغلاقات الصناديق الأخيرة تجاوزت الأهداف.

ترى Brookfield رياحًا خلفية كبيرة من الذكاء الاصطناعي، والطلب على الطاقة، ودمج Oaktree. قال الإدارة إن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واحتياجات الطاقة المتزايدة تخلق فرصًا استثمارية كبيرة، في حين يُتوقع أن تعزز صفقة Oaktree المعلقة منصة الائتمان وتوسع عروض العملاء.

الأسهم الذرية: رهان التكنولوجيا الكبرى الجديد على الطاقة

أعلنت Brookfield Asset Management (NYSE:BAM) عن زيادة في الأرباح المتعلقة بالرسوم للربع الأول وقالت إنها تتوقع أن يكون عام 2026 عامًا قياسيًا لجمع الأموال، مدعومًا بتفويضات رأس مال كبيرة، وإطلاق صناديق رائدة، والدمج الكامل المعلق لـ Oaktree.

قال الرئيس التنفيذي كونور تيسكي إن الأرباح المتعلقة بالرسوم ارتفعت بنسبة 11% في الربع لتصل إلى 772 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي الأرباح القابلة للتوزيع 702 مليون دولار. زاد رأس المال الخاضع للرسوم بنسبة 12% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ليصل إلى 614 مليار دولار. جمعت Brookfield 21 مليار دولار خلال الربع، وقال تيسكي إن جمع الأموال حتى تاريخه بلغ 67 مليار دولار عند تضمين جمع الأموال المرتبط بتفويض Just Group وصندوق الأسهم الخاصة الرائد للشركة.

قال تيسكي: "لن يكون عام 2026 عامًا قياسيًا لـ Brookfield فحسب، بل سيكون عامًا نتوقع فيه تجاوز أهداف النمو طويلة الأجل لدينا". وأضاف أن الشركة تواصل توقع أن يكون عام 2026 أكبر عام لجمع الأموال على الإطلاق.

زخم جمع الأموال يبني عبر الاستراتيجيات

قال المدير المالي هادلي مارشال إن جمع Brookfield للأموال البالغ 21 مليار دولار في الربع الأول كان مدفوعًا باستراتيجيات تكميلية وتدفقات التأمين. جمعت أعمال البنية التحتية 3.4 مليار دولار، بما في ذلك 800 مليون دولار لاستراتيجية البنية التحتية الفائقة الأساسية و 800 مليون دولار لاستراتيجية الثروة الخاصة بالبنية التحتية. جمعت أعمال الأسهم الخاصة 1.4 مليار دولار، بما في ذلك مليار دولار لاستراتيجية مواقف خاصة للأسهم الخاصة.

صفقة Cameco النووية الأمريكية بقيمة 80 مليار دولار تغير كل شيء

بلغ إجمالي جمع الأموال الائتمانية 13 مليار دولار، بما في ذلك 4.7 مليار دولار من الصناديق الخاصة طويلة الأجل و 3.8 مليار دولار من Brookfield Wealth Solutions. قال مارشال إن 17Capital أكملت الإغلاق النهائي لصندوق الائتمان الثاني، مضيفًا 2.5 مليار دولار في الربع ووصلت بالاستراتيجية إلى 7.5 مليار دولار، والتي وصفتها بأنها أكبر استراتيجية إقراض صافي أصول تم جمعها حتى الآن.

سلط تيسكي الضوء أيضًا على الزخم في مديري الشركاء لدى Brookfield، قائلاً إن Primary Wave و 17Capital و Pinegrove عقدوا مؤخرًا إغلاقات للصناديق تجاوزت أهدافهم وكانت أكبر الصناديق من نوعها. ردًا على سؤال من محلل JPMorgan كينيث وورثينجتون، قال تيسكي إن Brookfield تستحوذ على مديري الشركاء حيث تعتقد أنها تستطيع تسريع النمو من خلال منصتها، وأن مديري الشركاء يساهمون بشكل متزايد في نمو الأرباح.

من المتوقع أن يعزز دمج Oaktree منصة الائتمان

قالت Brookfield إنها قريبة من إكمال استحواذها على Oaktree، والذي تتوقع إغلاقه في الربع الثاني. قال أرمين بانوسيان، الرئيس التنفيذي المشارك للائتمان في Brookfield، إن دمج Oaktree و Brookfield سيبسط العمليات ويحسن التوافق ويزيد من وصول العملاء إلى قدرات الشركة المدمجة.

قال بانوسيان إن الفوائد الاستراتيجية للدمج هي الأكثر أهمية لأن العملاء يريدون بشكل متزايد حلول استثمارية أوسع، بما في ذلك الاستراتيجيات الرائدة، والاستراتيجيات التكميلية، والمحافظ المتعددة الأصول المخصصة، وفرص الاستثمار المشترك.

قال إن أسواق الائتمان تدخل مرحلة جديدة بعد سنوات من النمو السريع في الائتمان الخاص، وارتفاع الأسعار، وضيق هوامش الربح. قال بانوسيان إن المخاوف الأخيرة المحيطة بالائتمان الخاص - بما في ذلك العجز، والتقييمات، والرافعة المالية، وعدم تطابق السيولة، ومخاطر إعادة التمويل، والتعرض للبرمجيات - "مشروعة" في أجزاء مختارة من السوق، لكنه وصف البيئة الحالية بأنها إعادة معايرة أكثر من كونها مشكلة نظامية.

قال بانوسيان: "هذا يخلق كلاً من المخاطر والفرص، وهذا هو بالضبط نوع البيئة التي نزدهر فيها".

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، قال بانوسيان إن Oaktree لا ترى حاليًا ظروفًا اقتصادية كلية واسعة من شأنها أن تدفع أنماط نشر أعلى بشكل كبير من السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك، قال إن الشركة تراقب الضيق القطاعي في مجالات بما في ذلك البرمجيات، ومنتجات البناء، والمواد الكيميائية، والسيارات، والتعبئة والتغليف. إذا ظهر اضطراب أوسع، قال إن قدرات نشر Oaktree على مدى فترة 12 إلى 24 شهرًا يمكن قياسها "بعشرات المليارات".

البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والطلب على الطاقة يُنظر إليهما كقوى دافعة رئيسية

قال تيسكي إن الذكاء الاصطناعي هو قوة دافعة كبيرة لـ Brookfield لأن اعتماد الذكاء الاصطناعي يتطلب كميات كبيرة من البنية التحتية المادية، بما في ذلك مراكز البيانات، وتوليد الطاقة، والنقل، والألياف، والحوسبة، وأنظمة التبريد، والقدرة الصناعية. قال إن Brookfield مستثمرة بالفعل في العديد من هذه المجالات ولديها مراكز رائدة في مراكز البيانات والطاقة المتجددة.

ردًا على سؤال من محللة TD Cowen شيرلين رادبورن، قال تيسكي إن الذكاء الاصطناعي بالنسبة لـ Brookfield يعني في المقام الأول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. واستشهد بشراكة Brookfield مع Bloom Energy كمثال، قائلاً إن الشراكة البالغة 5 مليارات دولار التي تم الإعلان عنها قبل عدة أشهر هي بالفعل موضوع محادثات لتوسيعها "ليس بالنسب المئوية، بل بالمضاعفات".

قال تيسكي إن Brookfield يمكن أن تظل انتقائية على الرغم من تدفق رأس المال الكبير إلى القطاع لأن مجموعة فرص الاستثمار كبيرة. قال إن الشركة تركز على أفضل الأصول والأسواق وهياكل الإيرادات والشركاء التجاريين.

فيما يتعلق بالطاقة، قال تيسكي إن الطلب عند "ارتفاع غير مسبوق" ومن المتوقع أن يظل مرتفعًا حتى نهاية العقد وما بعده. قال إن تلبية هذا الطلب سيتطلب مزيجًا واسعًا من حلول الطاقة، بما في ذلك الطاقة المتجددة منخفضة التكلفة، والغاز المرن، والطاقة النووية الموثوقة.

الهوامش، إعادة شراء الأسهم، والميزانية العمومية

قال مارشال إن الأرباح المتعلقة بالرسوم لدى Brookfield على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية بلغت 3.1 مليار دولار، بزيادة 18% عن الفترة نفسها من العام السابق. بلغت الأرباح القابلة للتوزيع على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية 2.7 مليار دولار. كانت الهوامش 57% للربع و 58% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.

وقالت إن Brookfield ستقدم تقريرًا عن هامش موحد يشمل 100% من Oaktree بعد إغلاق هذا الاستحواذ، ومن المحتمل في الربع الثاني. تخطط الشركة أيضًا لتوفير مزيد من الشفافية حول مديري الشركاء. قال مارشال إن مديري الشركاء يعملون بهوامش أقل ولكنهم إيجابيون ومفيدون استراتيجيًا، وتتوقع رافعة تشغيلية مع توسعهم.

كما زادت Brookfield من إعادة شراء الأسهم وسط تقلبات السوق. قال مارشال إن الشركة أعادت شراء 375 مليون دولار من الأسهم في الربع الأول و 200 مليون دولار إضافية حتى الآن في الربع الثاني، مما رفع إجمالي نشاط إعادة الشراء على مدار الأشهر السبعة الماضية إلى ما يقرب من 800 مليون دولار. وقالت إن Brookfield ترى أسهمها مقومة بأقل من قيمتها بشكل كبير.

بعد نهاية الربع، أصدرت الشركة سندات غير مضمونة بقيمة مليار دولار، تتكون من سندات لأجل خمس سنوات بقيمة 550 مليون دولار بسعر فائدة 4.832% وسندات لأجل 10 سنوات بقيمة 450 مليون دولار بسعر فائدة 5.298%. انتهى الربع وسيولة الشركة المؤسسية بقيمة 2.5 مليار دولار.

تعافي العقارات ونمو الثروة الخاصة

قال تيسكي إن Brookfield تشهد تسارعًا في تعافي العقارات، مع تحسن المعنويات، وأسواق تمويل أقوى، وإمدادات جديدة محدودة في العديد من القطاعات. ردًا على سؤال من محلل Piper Sandler كريسpin Love، قال تيسكي إن النشاط يحدث بشكل أساسي في قطاعات العقارات البديلة مثل الضيافة والخدمات اللوجستية والإسكان، في حين كان حجم صفقات المكاتب والتجزئة أقل.

فيما يتعلق بالمكاتب، قال تيسكي إن الأساسيات تتحسن نظرًا لقلة الإمدادات الجديدة منذ عام 2020، في حين تعافى الطلب. قال إن Brookfield تشهد نموًا في الإيجارات في أسواق الدرجة الأولى وتتوقع عودة نشاط الصفقات إذا استمرت هذه الاتجاهات.

قال تيسكي أيضًا إن أعمال الثروة الخاصة لدى Brookfield نمت مقارنة بالعام السابق، على الرغم من المخاوف بشأن بعض منتجات ائتمان الثروة الخاصة في السوق الأوسع. قال إن الشركة تواصل رؤية تدفقات إلى منتجات الأصول الحقيقية وتتوقع استمرار النمو مع تحول المستثمرين بشكل متزايد نحو الأصول الحقيقية.

حول Brookfield Asset Management (NYSE:BAM)

Brookfield Asset Management هي شركة عالمية لإدارة الأصول البديلة مقرها في تورنتو، كندا، وتتخصص في الاستثمارات في الأصول الحقيقية واستراتيجيات الأسهم الخاصة والائتمان ذات الصلة. تستحوذ الشركة وتدير وتطور الأصول في قطاعات مثل العقارات، والطاقة المتجددة، والبنية التحتية، والأسهم الخاصة، وتسعى لتحقيق قيمة طويلة الأجل من خلال الإدارة النشطة للأصول والتحسينات التشغيلية. تقوم Brookfield بهيكلة وإدارة صناديق مشتركة، وشراكات مدرجة، وحسابات منفصلة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد.

تشمل منتجات وخدمات الشركة إدارة الصناديق عبر استراتيجيات الأسهم والديون، وملكية الأصول المباشرة وعملياتها، وإدارة الممتلكات والمرافق، وحلول أسواق رأس المال.