ملخص أرباح D-Wave (QBTS) للربع الأول من عام 2026

مصدر الصورة: The Motley Fool.

التاريخ

12 مايو 2026

المشاركون في المكالمة

- الرئيس التنفيذي — آلان باراتز

- المدير المالي — جون ماركوفيتش

نص المكالمة الكاملة

آلان باراتز: صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا. أود أن أبدأ بمشاركة بعض وجهات النظر حول مشهد الحوسبة الكمومية. كما قال لينوس تورفالدس، مبتكر لينكس، ذات مرة: "الكلام رخيص، أرني الكود". هذا المفهوم يبدو ذا صلة خاصة في الحوسبة الكمومية اليوم مع تصاعد الإثارة، وزيادة المنافسة، وتطلع المستثمرين إلى دليل، وليس مجرد وعد. مع جذب الحوسبة الكمومية لانتباه المستثمرين المتزايد، يولد هذا القطاع إثارة كبيرة ولكن أيضًا ضوضاء كبيرة. الوافدون الجدد، والإدراجات العامة الجديدة، والمطالبات التكنولوجية والمنتجات الطموحة، والتي قد يجادل البعض بأنها مبالغ فيها للغاية، تجذب الانتباه. في هذه البيئة، أصبح من المهم أكثر من أي وقت مضى التمييز بين الضجيج والتنفيذ.

مع ازدحام المجال، يتحول الحديث من من يشارك إلى من هو في وضع يسمح له بالتسليم. يبحث العملاء عن تقنية يمكن أن تمنحهم ميزة تنافسية اليوم. يريد الباحثون أدوات متطورة يمكنها تسريع الاكتشافات الآن، ويعمل المستثمرون بجد لفصل الإشارة عن الضوضاء في قطاع يمكن أن يولد أحيانًا عناوين أكثر من الأدلة أو النتائج.

بصفتي الرئيس التنفيذي لإحدى أولى شركات الحوسبة الكمومية الرائدة في العالم، أعتقد أنه من المهم المساعدة في تثقيف السوق حول حقائق القدرات الحقيقية للحوسبة الكمومية على المدى القريب والزخم التجاري، بالإضافة إلى نقاط القوة والمقايضات للنماذج المختلفة للحوسبة الكمومية مع استمرار تشكل هذا السوق. دعني أكون مباشرًا. لا يزال الكثيرون ينظرون إلى D-Wave من خلال عدسة قديمة، لكنني أعتقد أن الوقت قد حان لإعادة تقييم الرؤية. نعتقد أننا القائد الواضح في الحوسبة الكمومية اليوم، وهو سوق تتوقع شركة بوسطن للاستشارات (BCG) أن تتجاوز قيمته 800 مليار دولار.

ربع هذا السوق بالكامل هو التحسين (optimization)، والذي يتم تناوله بشكل فريد من خلال الحوسبة الكمومية بالتبريد (annealing quantum computing)، حيث نحن اللاعب الوحيد. هذه ليست تقنية أو سوقًا متخصصًا كما يحب البعض وصفها. تقدر BCG أنها فرصة ضخمة تتراوح بين 100 مليار دولار و 220 مليار دولار. للمقارنة، هذا بحجم سوق معدات أشباه الموصلات العالمية أو سوق الأمن السيبراني العالمي. بالنسبة لأولئك الذين يقولون إن D-Wave تتعامل مع سوق متخصص، توقفوا عن نشر معلومات مضللة تنافسية وابدأوا في القيام بواجبكم. هل تعتقدون أن أسواق معدات أشباه الموصلات والأمن السيبراني العالمية هي أسواق متخصصة؟ أنا لا أعتقد ذلك.

علاوة على ذلك، أصبحت D-Wave الآن أيضًا لاعبًا رائدًا في الحوسبة الكمومية بنماذج البوابة (gate model quantum computing) من خلال استحواذنا على Quantum Circuits في يناير من هذا العام. هذا يعني أننا الشركة الوحيدة في العالم التي يمكنها المشاركة في السوق الكامل القابل للتطبيق للحوسبة الكمومية باستخدام أجهزة كمبيوتر كمومية بنماذج التبريد والبوابة. نحن نبني شركة حوسبة كمومية متخصصة ومتميزة للغاية مع زخم تجاري مثبت اليوم. بالنسبة لأولئك الذين يقيموننا بناءً على تقنية ومنتجات التبريد الخاصة بنا فقط، أود أن أقول إنكم مخطئون بعامل اثنين. يعكس وضعنا السوقي الفريد تقدمنا المتسارع في نماذج البوابة، والذي تسارع بشكل كبير نظرًا لتقنية الكيوبتات ثنائية المسار (dual rail qubit technology) الرائدة في الصناعة من Quantum Circuits.

من الضروري أن تفهموا جميعًا الإمكانات الهائلة التي تتمتع بها هذه التقنية على أعمالنا وأن تتأكدوا من أن النماذج التي تستخدمونها لتقييم الشركة تأخذ في الاعتبار هذه التقنية المكتسبة حديثًا. مع الكيوبتات ثنائية المسار التي تتضمن اكتشاف الأخطاء المدمج، نعتقد أن أنظمة الحوسبة الكمومية بنماذج البوابة لدينا ستضع معيارًا جديدًا في الأداء والكفاءة وقابلية التوسع الكمومية. تقنية نماذج البوابة ثنائية المسار هي عامل تمييز مهم لـ D-Wave، وفي رأينا، أحد أهم التطورات في الحوسبة الكمومية اليوم.

إنها تجمع بين سرعة الموصلات الفائقة (superconducting speed)، والدقة المرتبطة بفخ الأيونات (ion traps) والذرات المتعادلة (neutral atoms)، ومسار واضح للتوسع مع تقنية التحكم المبردة الخاصة بنا على الرقاقة (on-chip cryogenic control)، وهو مزيج يجب أن يولي السوق اهتمامًا أكبر بكثير. هذا المزيج هو نهج ثوري لتطوير جهاز كمبيوتر كمومي بنموذج البوابة. الأيونات المحاصرة أو الذرات المتعادلة تشبه الدراجة الهوائية. إنها بسيطة وموثوقة وفعالة، ولكنها بطيئة جدًا. الموصلات الفائقة تشبه طائرة بمحرك مكبسي، أكثر تعقيدًا بكثير وأقل موثوقية بكثير، ولكنها أسرع بكثير. في الواقع، كانت هناك أبحاث حديثة من Google ثم بشكل منفصل من جون بريسكو في Caltech و Atonic تجسد هذا الأمر.

أظهر فريق Google طريقة لكسر بروتوكول البيتكوين باستخدام 500,000 كيوبت موصل فائق. ثم أظهر فريق بريسكو كيف يمكنك القيام بذلك باستخدام 10,000 كيوبت ذرة متعادلة فقط، وهو أكثر كفاءة بكثير. لكن ما لم يتم تسليط الضوء عليه هو أن حساب Google سيستغرق حوالي 9 دقائق على جهاز كمبيوتر كمومي موصل فائق. سيستغرق هذا الحساب عدة أشهر، أشهر على جهاز كمبيوتر كمومي ذري متعادل. بهذه السرعة، فإنهم لا يكسرون بروتوكول البيتكوين حقًا. لكن هذا يوضح النقطة وهي أن الموصلات الفائقة أسرع بكثير، في الواقع 1000 مرة أسرع، ولكنها أقل كفاءة، وتتطلب المزيد من الكيوبتات المادية لتصحيح الأخطاء. حسنًا، توفر كيوبتات D-Wave ثنائية المسار أفضل ما في العالمين. مرة أخرى، أفضل ما في العالمين.

فكروا في طائرة نفاثة. لا تزال أسرع بكثير من الأيونات المحاصرة أو الذرات المتعادلة، ولكنها أكثر موثوقية وكفاءة بكثير من طائرة مكبسية قديمة. تحصل على سرعة الموصلات الفائقة مع كفاءة الأيونات أو الذرات. هذا ثوري حقًا. والآثار المترتبة عليه كبيرة. حساب أكثر موثوقية، تصحيح أخطاء أكثر كفاءة، ومسار محتمل أسرع وأقل تكلفة لبناء أنظمة كمومية مفيدة. مع اكتشاف النسبة المدمج، يمكن لهذه الكيوبتات تحديد حوالي 90٪ من الأخطاء عند حدوثها بمعدل محو ملحوظ يبلغ 0.5٪ فقط. لقد أثبتنا أيضًا دقة تزيد عن 99.9٪ مع تقليل عدد الكيوبتات المادية المطلوبة لكيوبت منطقي بما يصل إلى عشر مرات.

تزداد ميزتنا قوة عندما يتم دمج المسار المزدوج مع التحكم المبرد الخاص بـ D-Wave على الرقاقة. هذا يمنحنا مسارًا لتقليل الأسلاك المطلوبة للتحكم في أعداد كبيرة من الكيوبتات بشكل كبير، وفي النهاية يتيح التحكم الكامل في الكيوبتات على نطاق واسع مع عدد أقل بكثير من خطوط التحكم مقارنة بأنظمة نماذج البوابة الموصلة الفائقة المتنافسة. أي تقنية لا تحل هذه المشكلة لن تحقق فائدة لأنها لا تستطيع التحكم بشكل عملي دون الحاجة إلى تركيبات بحجم ملعب كرة قدم. مزيج السرعة والدقة وقابلية التوسع هو ما يجعل هذا تطورًا مهمًا للغاية. إنه ليس مجرد تصميم كيوبت أفضل.

إنه بنية نظام أكثر قابلية للتوسع، وهذا هو السبب في أنك يجب أن ترى تقنية المسار المزدوج كميزة تنافسية واضحة لـ D-Wave. أنا متحمس لمشاركة المزيد من الوضوح حول خارطة طريق نماذج البوابة الخاصة بنا معكم اليوم. نحن نستهدف خارطة طريق نماذج البوابة ثنائية المسار لتتمدد إلى 100 كيوبت منطقي بحلول نهاية عام 2032. بحلول نهاية عام 2028، نخطط لامتلاك حوالي 175 كيوبت مادي، مما سيمكننا من إثبات تقنية تصحيح الأخطاء الكمومية لدينا بالإضافة إلى العمليات المنطقية. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يؤدي التكامل مع التحكم القابل للتوسع الخاص بـ D-Wave إلى وصولنا إلى 10 كيوبتات منطقية بحلول عام 2030، تليها 100 كيوبت منطقي بعد عامين.

يعتمد هذا التسارع في خارطة طريقنا على الفرصة الفريدة التي توفرها الاندماج الأخير لخبرة Quantum Circuits في هندسة الأجهزة الكمومية الموصلة الفائقة عالية التماسك مع مجموعة أدوات D-Wave الواسعة لتوسيع نطاق المعالجات الكمومية الموصلة الفائقة. مع 100 كيوبت منطقي، نتوقع أن تستحوذ D-Wave على أكبر قدر ممكن من سوق نماذج البوابة مثل أي شركة أخرى للحوسبة الكمومية بنماذج البوابة. هناك شيء آخر يحتاج المستثمرون إلى رؤيته بوضوح أكبر حول خرائط الطريق في هذه الصناعة. لقد رأيتم الشركات تعدل الجداول الزمنية، وتغير أطر العمل الرئيسية، وتحرك الأهداف مع وضوح الحقائق الفنية وتعقيدات التوسع. نحن مختلفون تمامًا.

خارطة الطريق التي نشاركها مبنية على تقنية مثبتة، ومسارات هندسية معروفة، ومعالم نعتقد أنها قابلة للتحقيق بدرجة عالية من الثقة. نحن لا ننشر تواريخ للتأثير. سنقدم مزيدًا من التفاصيل حول خارطة طريق منتجاتنا وكيف تقارن بنماذج الحوسبة الكمومية الأخرى بنماذج البوابة مثل الذرات المتعادلة، والأيونات المحاصرة، والفوتونات في يوم المستثمرين القادم في 1 يونيو في بورصة نيويورك وعبر الإنترنت، ونشجعكم على الحضور. يتم تعزيز موقعنا الريادي في الفئة بشكل أكبر من خلال هيمنتنا في الحوسبة الكمومية بالتبريد، وهو بالتأكيد قوة أساسية للشركة. هذا يرتكز على سجل طويل من الابتكار وتقديم المنتجات عبر 6 أجيال من الأنظمة.

يتم نشر أجهزة الكمبيوتر الكمومية بالتبريد الخاصة بنا اليوم لحل مشاكل العملاء الحقيقية. إنها موثوقة من قبل بعض أكبر الشركات في العالم في مجالات التصنيع، والفضاء، والرعاية الصحية، والاتصالات، وقطاعات أخرى، بالإضافة إلى الباحثين العلميين الرائدين الذين يستخدمون أنظمتنا لتسريع الاكتشاف. هذه أعمال حقيقية، تحقق قيمة حقيقية الآن. بالإضافة إلى التحسين، نحن متحمسون جدًا لما نراه في مجال البلوك تشين. لقد تعاونا مؤخرًا مع Postquant Labs في تطوير وإطلاق شبكة اختبار البلوك تشين الكمومية الكلاسيكية الخاصة بهم، والتي أصبحت متاحة الآن.

تم تصميم شبكة الاختبار لدعم تطوير معيار عالمي للبلوك تشين الكمومي وتقييم كيف يمكن للحوسبة الكمومية المساهمة في بلوك تشين أكثر أمانًا وكفاءة في استخدام الطاقة في شبكة موزعة. سجل أكثر من 18,500 شخص للمشاركة في شبكة الاختبار. وهي تشمل حاليًا أكثر من 1600 عقدة، إحداها هي جهاز الكمبيوتر الكمومي بالتبريد D-Wave's Advantage2، والباقي مكون من وحدات معالجة مركزية ووحدات معالجة رسومات. يتفوق معالجنا الكمومي Advantage I حاليًا على العقد الكلاسيكية ويفوز بأغلبية الكتل. بالتعاون مع Postpot Labs، نطلق دراسة قياس أداء مفصلة لزيادة تحديد الميزة الكمية. نرى أيضًا عملًا واعدًا في مجال الذكاء الاصطناعي الكمومي والتعلم الآلي.

تعمل Shionogi، وهي شركة أدوية مقرها اليابان، على مشروع متعدد المراحل يطبق الذكاء الاصطناعي على اكتشاف الأدوية، حيث يكون تحديد الجزيئات الشبيهة بالأدوية ذات النشاط الصحيح والخصائص الكيميائية وإمكانية الوصول الاصطناعي أمرًا صعبًا للغاية، خاصة بالنسبة لطرق التعلم الآلي الكلاسيكية. يركز العمل على استخدام أجهزة الكمبيوتر الكمومية بالتبريد الخاصة بـ D-Wave كجزء من عملية تدريب نماذج اللغة الكبيرة، مع تحقيق المرحلة الثانية من المشروع زيادة بعشرة أضعاف في عدد الجزيئات المرغوبة مقارنة بالنتائج التي تم إنشاؤها باستخدام خوارزمية تعلم آلي كلاسيكية. تنتقل Shionogi الآن إلى المرحلة التالية من المشروع بهدف نهائي هو التبني في العالم الحقيقي.

نعتقد أن هذه النتائج المبكرة، جنبًا إلى جنب مع العمل الناشئ من قبل العملاء الآخرين الذين يستكشفون الحوسبة الكمومية لتحسين أداء الذكاء الاصطناعي، تضع D-Wave كشركة رائدة مهمة في تقاطع الكم والذكاء الاصطناعي. معًا، توضح هذه الأمثلة أن الحوسبة الكمومية بالتبريد تتوسع تجاريًا، وتفتح مجالات تطبيق جديدة، وتستمر في إظهار قيمة حقيقية اليوم. لا يمكن لأجهزة الكمبيوتر الكمومية بالتبريد الخاصة بنا معالجة سوق التحسين المهم والهام بشكل فريد فحسب، بل نحن على وشك أن نكون قادرين على إظهار قيمتها في الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين. نواصل توسيع قدرات أجهزة الكمبيوتر الكمومية بالتبريد الخاصة بنا. لقد نشرنا مؤخرًا أبحاثًا توضح بروتوكولات تبريد قوية جديدة متعددة الألوان تتيح بعض عمليات نماذج البوابة داخل أنظمة Advantage 2 التجارية الخاصة بنا.

أطلقنا أيضًا هذه الميزات مع عملاء رئيسيين لتمكينهم من إجراء أبحاث أساسية في المحاكاة الكمومية. تتيح هذه البروتوكولات للباحثين استخدام وحدة معالجة الرسومات بالتبريد الخاصة بـ D-Wave لنمذجة الأنظمة الكمومية واستكشاف سلوكيات جديدة أساسية قد يكون من الصعب للغاية، إن لم يكن مستحيلًا، دراستها باستخدام التقنيات الكلاسيكية. في مكالمة الأرباح الفصلية الأخيرة، قلت إن عام 2025 كان نقطة تحول لـ D-Wave، وتستمر نتائجنا في دعم هذا الرأي. شهد العام الماضي فترة من التقدم التقني الواضح والزخم التجاري المتسارع، بما في ذلك زيادة بثلاثة أرقام في خط أنابيب المبيعات لدينا والذي استمر في التوسع خلال الربع الأول. اليوم، يترجم هذا الزخم إلى نتائج أعمال قابلة للقياس.

كما نوقش، في يناير وحده، وقعنا اتفاقيتين تاريخيتين، بيع نظام بقيمة 20 مليون دولار لجامعة فلوريدا أتلانتيك، وأول صفقة ترخيص مؤسسي للحوسبة الكمومية كخدمة بقيمة 10 ملايين دولار في الصناعة. لقد غطينا هذه المعاملات سابقًا، لذلك لن أكرر التفاصيل هنا، لكنني سأؤكد على تأثيرها لأنها تساعد في دفع حجوزات قياسية للربع الأول. خلال الربع الأول، أغلقنا حجوزات بقيمة 33.4 مليون دولار، بزيادة تقارب 2000٪ عن حجوزات الربع الأول من العام الماضي وبزيادة 149٪ عن الحجوزات القوية جدًا في الربع الرابع من عام 2025.

فيما يتعلق بمبيعات الأنظمة، أود أيضًا أن أشير إلى أنه بينما شاركت معكم في الأصل أننا نتوقع بيع نظام واحد سنويًا، فإن خط الأنابيب أقوى بكثير. نتوقع الآن صفقات نظامين أو ثلاثة أنظمة سنويًا مع تسليم متوقع لنظامين على الأقل هذا العام في عام 2026. قبل أن أسلم المكالمة إلى جون لتقديم تفاصيل أعمق حول نتائج الربع الأول، هناك 5 نقاط رئيسية أريد منكم أن تضعوها في الاعتبار حول ما يجعل D-Wave مختلفة. أولاً، D-Wave هي شركة الحوسبة الكمومية الوحيدة ذات المنصة المزدوجة.

نحن نطور أنظمة الحوسبة الكمومية بالتبريد ونماذج البوابة، والتي نعتقد أنها تضعنا في وضع فريد للمشاركة في سوق الحوسبة الكمومية الكامل القابل للتطبيق بمرور الوقت. ثانيًا، الحوسبة الكمومية بالتبريد مناسبة بشكل أفضل للتحسين من الحوسبة الكمومية بنماذج البوابة. بطبيعتها، تم بناؤها بشكل فريد لحل مشاكل التحسين، وهو مجال يمثل حصة كبيرة من فرصة الحوسبة الكمومية الإجمالية ومكان تكون فيه D-Wave في وضع جيد بشكل استثنائي للقيادة. ثالثًا، يستخدم عملاؤنا أنظمة الحوسبة الكمومية بالتبريد الخاصة بنا في الإنتاج الآن. إنهم يحلون مشاكل حسابية صعبة تؤثر بشكل مباشر على العمليات. هذه ليست تجريبًا. إنها نشر تجاري من قبل العديد من شركات Forbes Global 2000.

رابعًا، D-Wave هي أول شركة تحل مشكلة حسابية صعبة تتجاوز قدرة الحوسبة الكلاسيكية في مشكلة مفيدة في العالم الحقيقي، ويتجلى ذلك في نتائج التفوق الكمومي التي نشرناها في Science في مارس الماضي. وخامسًا، تقنية نماذج البوابة ثنائية المسار لدينا تغير قواعد اللعبة. إنها تجمع بين سرعة الموصلات الفائقة، والدقة العالية الأداء، ومسار واضح للتوسع بطريقة نعتقد أنها متميزة للغاية. من الواضح بشكل متزايد أن الفائزين في مجال الكم سيكونون الشركات التي تجمع بين التميز التقني، والإثبات التجاري، والقدرة على التنفيذ على نطاق واسع. نعتقد أن D-Wave هي إحدى هذه الشركات، أ