بقلم Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
تتفق اللجنة على أن الصفقة الخضراء تشكل تحديات كبيرة على المدى القريب للقدرة التنافسية الأوروبية، لا سيما في القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة. يتوقعون سيناريو "المرور بصعوبة" مع استمرار إزالة التصنيع، لكنهم يعترفون أيضًا بإمكانية إعادة التموضع على المدى الطويل نحو طاقة متنوعة والتكنولوجيا النظيفة. الخطر الحقيقي هو فقدان دائم في هامش التصنيع الأوروبي بسبب عيوب تكلفة الطاقة.
المخاطر: فقدان دائم في هامش التصنيع الأوروبي بسبب عيوب تكلفة الطاقة
فرصة: إعادة التموضع على المدى الطويل نحو طاقة متنوعة والتكنولوجيا النظيفة
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
صفقة أوروبا الخضراء تتفكك
بقلم محمد معطي عبر المعهد الأمريكي لأبحاث الاقتصاد (AIER)
على مدى العقد الماضي، لعبت أوروبا دورًا رائدًا في تشكيل سياسة المناخ العالمية، ويتجلى ذلك في إطلاق "الصفقة الأوروبية الخضراء" في عام 2019 - وصفتها أورسولا فون دير لاين بأنها "لحظة رجل على القمر". تهدف المبادرة إلى جعل أوروبا أول قارة محايدة مناخيًا في العالم بحلول عام 2050 مع تعزيز الابتكار وتقوية قاعدتها الصناعية.
ومع ذلك، بعد عدة سنوات، النتائج مخيبة للآمال للغاية. بدلاً من تحقيق أهدافها، ترتبط الصفقة الخضراء بشكل متزايد بارتفاع تكاليف الطاقة، وضعف القدرة التنافسية، وتزايد ردود الفعل السياسية. لقد عمقت الانقسامات داخل الاتحاد الأوروبي، وأجهدت العلاقات العالمية، وزادت الضغط على الأسر والشركات - مما أثار شكوكًا خطيرة حول جدواها وتأثيرها الاقتصادي طويل الأجل.
كيف يقوضت الأيديولوجية الخضراء اقتصاد أوروبا
يشير الركود الاقتصادي في أوروبا إلى مشكلة هيكلية أعمق في استراتيجيتها للطاقة والمناخ - مشكلة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاتجاه الذي حددته الصفقة الأوروبية الخضراء. منذ إطلاقها، تآكلت القدرة التنافسية بشكل حاد، مع ارتفاع تكاليف الطاقة في صميمها. أسعار الكهرباء في أوروبا أعلى الآن بمرتين إلى ثلاث مرات مما هي عليه في الولايات المتحدة والصين، وتشكل الضرائب ما يقرب من ربع التكلفة الإجمالية.
تنبع هذه النتائج إلى حد كبير من الخيارات السياسية. لقد قيدت الأهداف الملزمة للاتحاد الأوروبي - صافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2050 وخفض الانبعاثات بنسبة 55 بالمائة بحلول عام 2030 - إمدادات الطاقة، على الرغم من أن أوروبا تمثل ستة بالمائة فقط من الانبعاثات العالمية. في الوقت نفسه، أدى التخلص التدريجي من الطاقة النووية، وتقييد الغاز، والاعتماد على مصادر الطاقة المتجددة المتقطعة إلى إضعاف أمن الطاقة وزيادة تقلب الأسعار. بالنسبة للصناعة - حيث يمكن أن تشكل الطاقة ما يصل إلى 30 بالمائة من إجمالي تكاليف الإنتاج - أصبح هذا، جنبًا إلى جنب مع تسعير الكربون، قيدًا حاسمًا، مما يدفع الشركات إلى تقليص حجمها أو نقلها أو إغلاقها، مما يسرع من إزالة التصنيع عبر القارة.
توضح صناعة السيارات بوضوح هذه الضغوط: حيث تمثل أكثر من 7 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي وما يقرب من 14 مليون وظيفة، يواجه القطاع ضغوطًا من حظر محركات الاحتراق الداخلي بحلول عام 2035، مما يجبر على التحول السريع إلى السيارات الكهربائية على الرغم من التحديات التكنولوجية غير المحلولة وقيود السوق. كما حذر الرئيس التنفيذي لشركة مرسيدس بنز، أولا كيلينيوس، فإن السياسة تخاطر بدفع القطاع "بسرعة كاملة نحو جدار". عواقب القطاع واضحة بالفعل: انخفاض الإنتاج، وزيادة إعادة الهيكلة، وفقدان الوظائف بشكل كبير - 86 ألف وظيفة منذ عام 2020، مع ما يصل إلى 350 ألف وظيفة أخرى معرضة للخطر بحلول عام 2035 - بينما من المتوقع أن تؤدي اللوائح الأكثر صرامة إلى تقليل الأرباح بنسبة سبعة إلى ثمانية بالمائة بحلول عام 2030، مما يدفع القطاع نحو الخسائر وتآكل ريادة أوروبا في مجال السيارات.
أصبحت الزراعة أيضًا واحدة من أوضح ضحايا الصفقة الخضراء. تزيد القواعد الأكثر صرامة بشأن الانبعاثات واستخدام الأراضي والمبيدات والأسمدة من التكاليف وتزيد من تقلب المحاصيل، مما يؤثر بشكل أكبر على صغار المزارعين ويسرع من تركيز الشركات الزراعية الكبيرة. تثير أهداف مثل خفض استخدام المبيدات بنسبة 50 بالمائة وتوسيع الزراعة العضوية مخاطر انخفاض كبير في الإنتاج، مما يهدد سبل العيش الريفية والأمن الغذائي. بدلاً من تمكين المزارعين من الابتكار وتحسين الإنتاجية، تقيد هذه السياسات الإنتاج - مما يؤجج الاحتجاجات الواسعة النطاق ويضعف القدرة التنافسية والاستدامة.
بشكل عام، هذه الضغوط ليست معزولة - فهي تعكس عبئًا اقتصاديًا أوسع. تقدر المفوضية الأوروبية أن الانتقال سيتطلب استثمارات إضافية لا تقل عن 260 مليار يورو سنويًا، مع وصول التكاليف الإجمالية إلى 12 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي - وهو عبء يصعب بشكل متزايد على الاقتصاد الأوروبي تحمله.
مشكلة التخطيط المركزي للصفقة الخضراء
يترجم الضغط الاقتصادي الآن إلى رد فعل سياسي. في السنوات الأخيرة، تصاعدت المعارضة للصفقة الأوروبية الخضراء في جميع أنحاء القارة - من المزارعين والمجموعات الصناعية إلى الناخبين والأحزاب السياسية. أكدت انتخابات الاتحاد الأوروبي لعام 2024 ما كان واضحًا بالفعل: الإجماع الأخضر الذي كان سائدًا يتصدع. ردًا على ذلك، بدأت بروكسل في التراجع بهدوء عن العناصر الرئيسية للسياسة - إضعاف اللوائح، وإدخال ثغرات، وحتى تجنب مصطلح "الصفقة الخضراء" نفسه. ما تم تقديمه على أنه تحول تاريخي يتفكك الآن.
يعكس هذا الرد فعل فشلاً أعمق. على الرغم من أن الاتحاد الأوروبي خصص 680 مليار دولار من 2021 إلى 2027 - أكثر من ثلث ميزانيته - حققت الصفقة الخضراء تحسينات بيئية متواضعة فقط، مع فرض عبء اقتصادي ثقيل على الأسر والشركات، التي تواجه الآن أسعار طاقة وضرائب وضغوط تنظيمية أعلى.
المشكلة ليست مجرد تنفيذ - إنها هيكلية. تعتمد الصفقة الخضراء على التخطيط المركزي لإدارة انتقال معقد للطاقة، على الرغم من أن صانعي السياسات يفتقرون إلى المعلومات والحوافز للقيام بذلك بفعالية. يتمثل أحد العيوب الرئيسية في رفضها الحياد التكنولوجي. تدعم الشركات المصنعة الرائدة مزيجًا من الوقود الكهربائي والهجين والهيدروجيني والوقود الإلكتروني للتنافس بحرية والسماح بظهور حلول فعالة، ومع ذلك تفرض بروكسل مسارًا واحدًا - وتملي فعليًا أي التقنيات تبقى وتهمش خبرة الصناعة.
في مثل هذا النظام، تكون النتائج متوقعة: سوء تخصيص، ومنافسة مشوهة، وفشل مكلف. تتضخم هذه التشوهات بسبب البيئة التنظيمية التقييدية في أوروبا، حيث تصل الحواجز الداخلية داخل السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي إلى تعريفة بنسبة 44 بالمائة على السلع و 110 بالمائة على الخدمات، مما يزيد من تقييد الكفاءة والابتكار.
توضح ألمانيا هذه الديناميكيات بوضوح. لطالما اعتبرت رائدة في التحول الأخضر في أوروبا، وقد كلفت مبادرة "Energiewende" - توسيع مصادر الطاقة المتجددة مع التخلص التدريجي من الطاقة النووية - حوالي 800 مليار دولار منذ عام 2002، ومع ذلك قدمت نتائج متواضعة وتركت الصناعات الألمانية تدفع ما يصل إلى خمسة أضعاف سعر الكهرباء مقارنة بالمنافسين الأمريكيين. تم تعويض الكثير من التقدم في مصادر الطاقة المتجددة بإغلاق محطات الطاقة النووية الخالية من الانبعاثات. تشير التقديرات إلى أن الحفاظ على القدرة النووية كان يمكن أن يحقق خفضًا للانبعاثات بنسبة 73 بالمائة بتكلفة نصف ذلك، مما يسلط الضوء على حدود السياسة المدفوعة بالأيديولوجيا.
المقارنة مع الولايات المتحدة مفيدة. في الولايات المتحدة، انخفضت الانبعاثات حتى مع تضاعف الاقتصاد أكثر من مرتين منذ عام 1990 - مدفوعًا إلى حد كبير بقوى السوق، لا سيما التحول إلى الغاز الطبيعي الأرخص وتوسع مصادر الطاقة المتجددة. قلل هذا المزيج الانبعاثات دون فرض تكاليف مماثلة. في الوقت نفسه، اتبعت أوروبا نهجًا أكثر صرامة ومدفوعًا بالسياسات أدى إلى ارتفاع الأسعار وإضعاف النمو.
الدرس الأعمق للصفقة الخضراء هو أن سياسة المناخ لا يمكن أن تنجح عندما تتخلى عن المبادئ التي جعلت أوروبا مزدهرة في المقام الأول: حرية ريادة الأعمال، والأسواق المفتوحة، والابتكار الخاص، والحكومة المحدودة. لا يمكن هندسة انتقالات الطاقة من خلال التخطيط المركزي والإعانات والتفويضات السياسية. ينبثق الابتكار من المنافسة والتجريب وإشارات السوق - وليس من الحكومات التي تملي النتائج التكنولوجية.
تايلر دوردن
الجمعة، 2026/05/15 - 06:30
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تتحول الصفقة الأوروبية الخضراء من محرك نمو إلى ضريبة دائمة على هوامش الصناعة، مما يخلق عيبًا هيكليًا لا يمكن إصلاحه بمجرد تحولات السياسة."
تحدد المقالة بشكل صحيح "الصفقة الخضراء" على أنها عبء على القدرة التنافسية الصناعية الأوروبية، لا سيما بالنسبة للقطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة مثل الكيماويات والسيارات. ومع ذلك، فإن تأطيرها على أنها "تفكك" كامل يتجاهل مغالطة التكلفة الغارقة التي تبقي بروكسل ملتزمة بالتحول. في حين أن رد الفعل السياسي حقيقي، فإن البنية التحتية التنظيمية - وخاصة نظام تداول الانبعاثات (ETS) - متجذرة بعمق الآن. يجب أن يتوقع المستثمرون سيناريو "المرور بصعوبة": استمرار إزالة التصنيع في ألمانيا وفرنسا، يقابله نفقات رأسمالية ضخمة مدعومة من الدولة في البنية التحتية المتجددة وتحديث الشبكات. الخطر الحقيقي ليس عكس السياسة، بل فقدان دائم في هامش التصنيع الأوروبي (DAX، CAC 40) حيث يكافحون للتنافس مع مزايا تكلفة الطاقة الأمريكية / الصينية.
تعمل الصفقة الخضراء كمحفز "للابتكار القسري" الضروري؛ بدونها، قد تفشل الشركات الأوروبية في التكيف مع سوق عالمي يتحول حتمًا نحو سلاسل التوريد المحايدة للكربون، مما يتركها متخلفة أكثر على المدى الطويل.
"تسرع تفويضات الصفقة الخضراء الصارمة من إزالة التصنيع في الاتحاد الأوروبي، ومن المتوقع أن تنخفض أرباح السيارات بنسبة 7-8٪ بحلول عام 2030 وسط تكاليف طاقة غير تنافسية."
تشير المقالة بحق إلى الألم الحاد: كهرباء الاتحاد الأوروبي 2-3 أضعاف أسعار الولايات المتحدة / الصين (ضرائب ~ 25٪)، قطاع السيارات (7٪ من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي) يواجه مخاطر 350 ألف وظيفة بحلول عام 2030 من حظر محركات الاحتراق الداخلي لعام 2035، 260 مليار يورو سنويًا نفقات رأسمالية للصفقة الخضراء (~ 12٪ من الناتج المحلي الإجمالي). فشل مبادرة Energiewende الألمانية بقيمة 800 مليار دولار - خروج الطاقة النووية يقابله مكاسب الطاقة المتجددة - يجسد الإفراط الأيديولوجي، مما يؤجج إزالة التصنيع (على سبيل المثال، تخفيضات BASF، VW). رد الفعل السياسي (انتخابات 2024) يدفع إلى التراجعات، لكن التكاليف المتجذرة تضعف القدرة التنافسية مقابل طفرة الغاز الصخري / النفط الصخري في الولايات المتحدة. نظرة متشائمة لقطاعي السيارات / الكيماويات في الاتحاد الأوروبي؛ راقب مؤشر STOXX Europe 600 للموارد الأساسية لمزيد من الضعف.
وصلت مصادر الطاقة المتجددة في الاتحاد الأوروبي إلى 44٪ من الكهرباء في عام 2023 (بيانات Ember)، وانخفضت الانبعاثات بنسبة 37٪ منذ عام 1990، مما يضع قادة مثل Orsted / Siemens Energy في وضع جيد للتصدير الأخضر العالمي مع انخفاض التكاليف؛ تسمح التراجعات بتحولات براغماتية (على سبيل المثال، عودة الطاقة النووية في فرنسا / ألمانيا) دون إلغاء صافي الانبعاثات الصفري.
"الفشل الحقيقي للصفقة الخضراء هو فرض انتقال المركبات الكهربائية لمدة 15 عامًا عندما نضجت اقتصاديات البطاريات فقط في 2023-24، وليس أن التخطيط المركزي أقل شأنًا بطبيعته من الأسواق."
تخلط هذه المقالة بين الارتباط والسببية وتنتقي المقارنات. نعم، تكاليف الطاقة في الاتحاد الأوروبي مرتفعة - لكن المقالة تتجاهل أن الناتج الصناعي الألماني لم ينهار (انخفض التصنيع في عام 2023 بنسبة 5٪ على أساس سنوي، وليس انهيارًا هيكليًا)، وأن انبعاثات الولايات المتحدة انخفضت جزئيًا بسبب إزالة التصنيع، وليس بسبب سياسة متفوقة. نقد "التخطيط المركزي" مشحون أيديولوجيًا؛ القضية الحقيقية هي *سوء توقيت التوقيت* - إجبار اعتماد المركبات الكهربائية قبل نضوج تكاليف البطاريات والبنية التحتية للشحن. تتجاهل المقالة أيضًا أن تسعير الكربون في الاتحاد الأوروبي (80 دولارًا / طن ثاني أكسيد الكربون) قد أدى بالفعل إلى تخفيضات قابلة للقياس في الانبعاثات، بينما أنتج اعتماد الولايات المتحدة على "قوى السوق" تخفيضات أبطأ. رد الفعل السياسي حقيقي، لكن خلط فشل السياسة مع الأيديولوجيا بدلاً من سرعة التنفيذ هو تهاون تحليلي.
إذا كانت قيود الصفقة الخضراء تقيد القدرة التنافسية حقًا، فيجب أن نرى هروبًا مستمرًا لرأس المال وانهيارًا في الأرباح في الصناعات الأوروبية - ومع ذلك تظل Siemens و BASF و SAP قادرة على المنافسة عالميًا. تفترض المقالة أن الانتقال *يجب* أن يكون أرخص عبر الأسواق، لكنها تتجاهل أن العوامل الخارجية للكربون غير المسعرة تعني أن أسعار السوق كانت دائمًا منخفضة بشكل مصطنع.
"الخطر الحقيقي للسوق ليس ما إذا كانت الصفقة الخضراء موجودة، بل ما إذا كانت أوروبا تستطيع تقليل مخاطر إمدادات الطاقة بشكل كبير وتمويل الانتقال بالسرعة الكافية لتحويل القدرة التنافسية طويلة الأجل إلى رياح خلفية بدلاً من عائق."
نعم، تواجه أوروبا ألمًا على المدى القريب من تكاليف الطاقة ورد الفعل السياسي، لكن القطعة قد تبالغ في حتمية انهيار القدرة التنافسية. الصفقة الخضراء هي إصلاح طويل الأفق يعيد توجيه أوروبا نحو طاقة متنوعة، وتحديث الشبكات، وسلسلة توريد تكنولوجيا نظيفة محلية الصنع. إذا استقر الوصول إلى الغاز الطبيعي المسال، وتحسنت التخزين، وتوسعت مصادر الطاقة المتجددة، يمكن أن تعتدل أسعار الكهرباء بدلاً من الانفجار. يمكن أن تمول إيرادات تسعير الكربون الكفاءة والسياسة الصناعية، مما يخفف من الضربة. أرقام وظائف السيارات هي نتيجة لجداول السياسات والطلب، وليست انهيارًا مضمونًا لاعتماد المركبات الكهربائية. سيكون الفشل الأعمق هو أخطاء السياسة، وليس المفهوم.
الحالة المضادة هي أنه حتى لو استمرت الإصلاحات، فإن تكاليف الطاقة المرتفعة باستمرار، والجمود السياسي، وفجوات التمويل يمكن أن ترسخ إزالة التصنيع وتبقي الأسهم الأوروبية محاصرة بعلاوة هيكلية على الولايات المتحدة. في هذا الإطار، يمكن أن تتحقق كارثة المقالة إذا فشلت أمن الطاقة وتنفيذ الإصلاح.
"يتم الخلط بين المرونة المؤسسية العالمية والصحة الصناعية الإقليمية، مما يخفي تفريغ قاعدة التصنيع الأوروبية."
كلود، دفاعك عن Siemens و BASF يتجاهل أن بقاءهما التنافسي مرتبط بشكل متزايد بعملياتهما غير الأوروبية. Siemens لاعب عالمي، لكن BASF تنقل بنشاط النفقات الرأسمالية إلى الصين للهروب من فخ الطاقة في الاتحاد الأوروبي. أنت تخلط بين المرونة المؤسسية والصحة الصناعية الإقليمية. الخطر ليس أن هذه الشركات تموت، بل أنها تفرغ قاعدة الاتحاد الأوروبي، تاركة الكتلة بالتكاليف التنظيمية للصفقة الخضراء ولكن بدون أي إيرادات ضريبية صناعية.
"مخاطر النفقات الرأسمالية للصفقة الخضراء تؤدي إلى عجز مالي يؤدي إلى تشديد البنك المركزي الأوروبي وارتفاع تكاليف الاقتراض للشركات في الاتحاد الأوروبي."
يسلط Grok الضوء على النفقات الرأسمالية للصفقة الخضراء البالغة 260 مليار يورو (حوالي 12٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ولكنه يقلل من شأن الضغط المالي: عجز ألمانيا لعام 2024 بالفعل عند 2.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي مع وصول المزيد من الإعانات، مما يدفع الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي نحو 70٪. لم يربط أحد هذا بتشدد البنك المركزي الأوروبي - يمكن أن تؤدي اتساع فروق السندات الألمانية إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض للصناعات (مثل سندات VW، BASF). إزالة التصنيع + مخاطر السيادة = ضربة مزدوجة على تقييمات DAX.
"الانتقال المؤسسي مشكلة عام 2028؛ ضغوط ديون السيادة مشكلة عام 2025، وتؤثر على تقييمات الأسهم أولاً."
تحول BASF إلى الصين من Gemini حقيقي، لكنه يغفل التأخير: تستغرق تحولات النفقات الرأسمالية 3-5 سنوات لتتحقق في تسرب الإيرادات. التهديد الفوري ليس التفريغ - بل هو ضغط الهامش *الآن* من الأصول الأوروبية العالقة التي لا تزال تولد دخلاً خاضعًا للضريبة بعوائد منخفضة. زاوية الضغط المالي لـ Grok أكثر حدة: إذا وصلت فروق السندات الألمانية إلى 250 نقطة أساس، فإن تكاليف الاقتراض الصناعية ترتفع 150-200 نقطة أساس، مما يسحق إعادة التمويل لديون الشركات الأوروبية المستحقة البالغة 500 مليار يورو + 2025-26. هذه هي آلية النقل التي لم يربطها أحد.
"الخطر المهيمن على الصناعات الأوروبية هو تأخير التنفيذ وضغط إعادة التمويل للنفقات الرأسمالية للصفقة الخضراء، وليس تكاليف التمويل السيادية وحدها."
يسلط Grok الضوء على انتقال مخاطر السيادة، لكن اتساع فروق السندات الألمانية ليس المحرك الوحيد لانخفاض الأسهم الأوروبية. يمكن دعم إعادة تمويل الشركات من خلال الديون الخضراء وأدوات البنك المركزي الأوروبي الجاهزة، مما يحد من ارتفاع التكاليف الفوري. الخطر الحقيقي هو تأخير 3-5 سنوات بين النفقات الرأسمالية للصفقة الخضراء وعوائد النقد المحققة، بالإضافة إلى مخاطر تنفيذ السياسة. إذا ظل البنك المركزي الأوروبي متشددًا وظلت تكاليف الطاقة عنيدة، فإن نافذة استعادة الهامش تضيق بدلاً من ضمان الانهيار.
تتفق اللجنة على أن الصفقة الخضراء تشكل تحديات كبيرة على المدى القريب للقدرة التنافسية الأوروبية، لا سيما في القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة. يتوقعون سيناريو "المرور بصعوبة" مع استمرار إزالة التصنيع، لكنهم يعترفون أيضًا بإمكانية إعادة التموضع على المدى الطويل نحو طاقة متنوعة والتكنولوجيا النظيفة. الخطر الحقيقي هو فقدان دائم في هامش التصنيع الأوروبي بسبب عيوب تكلفة الطاقة.
إعادة التموضع على المدى الطويل نحو طاقة متنوعة والتكنولوجيا النظيفة
فقدان دائم في هامش التصنيع الأوروبي بسبب عيوب تكلفة الطاقة