الرئيس التنفيذي السابق لـ Goldman يقرع ناقوس الخطر بشأن الائتمان الخاص: هل الأزمة القادمة قاب قوسين أو أدنى؟

<p>تحظى التحذيرات بأن سوق الائتمان الخاص المزدهر قد يردد صدى الأزمات المالية الماضية باهتمام متزايد في وول ستريت، مع وجود لويد بلانكفاين، الرئيس التنفيذي السابق لـ Goldman Sachs، من بين أولئك الذين يقرعون ناقوس الخطر.</p>
<p>"إنها تشبه إلى حد ما رائحة تلك اللحظة مرة أخرى،" قال بلانكفاين، مشيرًا إلى الأزمة المالية عام 2008. "لا أشعر بالعاصفة، لكن الخيول بدأت تصهل في الحظيرة." وأدلى بهذه التصريحات خلال مقابلة مع بابلو سالامي، الشريك المشارك في الاستثمار في Citadel، في بودكاست "The Big Take" على Bloomberg الذي صدر في وقت سابق من هذا الشهر.</p>
<p>تأتي تعليقات بلانكفاين في الوقت الذي <a href="https://www.benzinga.com/news/financing/26/03/51109246/blackrock-blinked-now-everyone-is-watching-blackstone-apollo-and-kkr?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">توسع الائتمان الخاص بسرعة على مدى العقد الماضي</a> وأصبح مصدرًا رئيسيًا لتمويل الشركات خارج البنوك التقليدية. <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/26/03/51090141/owl-stock-is-down-over-30-this-year-how-private-credit-meltdown-is-exposing-cockroaches-in-the-market?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">تضيف هذه التصريحات إلى القلق المتزايد</a> في وول ستريت من أن النمو السريع للصناعة قد يخفي مخاطر.</p>
<p>لا تفوت:</p>
<h2>الائتمان الخاص يثير مقارنات مع عام 2008</h2>
<p>يشير المحللون إلى <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/25/10/48011316/top-short-seller-jim-chanos-sounds-alarm-after-first-brands-bankruptcy-says-could-trigger-a-wave-of-corporate-collapses-should-be-the-first-red-flag?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">الإقراض العدواني وهياكل الصفقات المعقدة</a>. في أواخر العام الماضي، أجبرت إفلاسات <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/25/10/48120397/jefferies-exposed-to-715-million-in-collapsing-first-brands-debt-analyst-warns-of-fallout?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">First Brands Group</a> و Tricolor Holdings، وكلاهما مرتبط بالائتمان الخاص، العديد من البنوك على الكشف عن خسائر كبيرة وأثارت مخاوف من أن الخسائر قد تنتشر عبر الأسواق المالية.</p>
<p>تثير المخاوف <a href="https://www.cnn.com/2026/03/06/business/private-credit-blue-owl-2008-nightcap">مقارنات مع الأزمة المالية عام 2008</a>. ساعدت الضائقة في الرهون العقارية عالية المخاطر في إشعال تلك الأزمة، التي أدت إلى انهيار الأسواق العالمية ودفع الاقتصاد الأمريكي إلى <a href="https://www.investopedia.com/articles/economics/09/subprime-market-2008.asp">أعمق ركود له منذ الكساد الكبير</a>.</p>
<p>يشير <a href="https://seekingalpha.com/article/4828071-the-2-trillion-subprime-risk-of-2025-what-you-should-know-about-private-credit">محللو السوق إلى أن سوق الائتمان الخاص</a> قد نما ليصبح بحجم سوق الرهون العقارية عالية المخاطر تقريبًا قبل الانهيار.</p>
<p>قال بلانكفاين، الذي قاد Goldman Sachs من عام 2006 إلى عام 2018، إن فترات الأسواق القوية الطويلة يمكن أن تدفع المستثمرين إلى تحمل المزيد من المخاطر.</p>
<p>"كانت الأسواق جيدة جدًا لفترة طويلة جدًا،" قال في البودكاست. "إذا كان كل شيء جيدًا دائمًا ولا توجد تكلفة، ولا توجد عواقب وخيمة، تبدأ في فقدان الانضباط بمرور الوقت،" مضيفًا، محذرًا من أن تآكل الانضباط يمكن أن يبني مخاطر بهدوء داخل الأسواق المالية.</p>
<p>رائج: <a href="https://www.benzinga.com/money/discover/no-retirement-savings-experts-reveal-5-smart-moves-people-wish-they-knew-sooner?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">تجنب الندم: نصائح التقاعد الأساسية التي يتمنى الخبراء أن يعرفها الجميع مبكرًا.</a></p>
<h2>أصول غامضة ومخاطر خفية</h2>
<p>يمكن أن يكون تقييم استثمارات الائتمان الخاص صعبًا أيضًا لأن القروض نادرًا ما يتم تداولها في أسواق نشطة. على عكس الأوراق المالية المتداولة علنًا، غالبًا ما تتغير القروض الخاصة يدويًا بشكل غير متكرر، مما يجعل من الصعب على المستثمرين تحديد ما إذا كانت الأصول مسعرة بشكل صحيح.</p>