الإنفاق الاحتفالي والطلب على الصادرات يدفع الزخم الاقتصادي للصين بينما تلوح في الأفق رؤوس حرب إيران

<p>بدأ الاقتصاد الصيني العام الحالي على أسس قوية، حيث ارتفعت كل من الاستهلاك والإنتاج متجاوزين التوقعات، حيث قدم الإنفاق الاحتفالي والطلب الأجنبي القوي دفعة مبكرة.</p>
<p>ارتفعت مبيعات التجزئة في الشهور الأولين بنسبة 2.8٪ عن العام السابق، وفقًا لبيانات مكتب الإحصاء الوطني يوم الاثنين، متجاوزة توقعات الاقتصاديين بنمو بنسبة 2.5٪. ومع ذلك، عكست هذه الزيادة تباطؤًا ملحوظًا من <a href="https://www.stats.gov.cn/english/PressRelease/202503/t20250324_1959130.html">الارتفاع بنسبة 4٪</a> في الفترة من يناير إلى فبراير عام 2025.</p>
<p>ساعدت الزخم الاستهلاكي جزئيًا عطلة رأس السنة القمرية في منتصف فبراير، كما قال يوهان تشانغ، الاقتصادي الرئيسي في مركز الصين التابع لمعهد The Conference Board، مشيرًا إلى مكاسب في مبيعات التبغ والكحول، بالإضافة إلى الإنفاق على الذهب والمجوهرات.</p>
<p>شهدت العطلة الممتدة <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">ارتفاعًا مطردًا في الإنفاق</a> في جميع أنحاء البلاد، من حجوزات الفنادق إلى التسوق المعفي من الرسوم الجمركية، <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">مخفضة الآمال في تدابير تحفيزية واسعة النطاق</a> من جانب صناع السياسات على المدى القريب.</p>
<p>ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 6.3٪، متجاوزًا أيضًا التوقعات، حيث قدرت استطلاع رويترز زيادة بنسبة 5٪. كان الإنتاج الصناعي نقطة ساطعة نسبية في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، وذلك بفضل الطلب الخارجي المرن، وخاصة من دول أوروبا وجنوب شرق آسيا.</p>
<p>استمر زخم الصادرات الصينية في عام 2026، على الرغم من الانتقادات المتزايدة من شركاء التجارة بشأن سعة فائضة، حيث ارتفعت الشحنات الخارجة بنحو 22٪ في الشهور الأولين من هذا العام.</p>
<p>ارتفعت الاستثمارات في الأصول الثابتة، والتي تشمل العقارات، بنسبة 1.8٪ عن العام السابق، مقارنة بتقديرات انخفاض بنسبة 2.1٪. ضمن الأصول الثابتة، استمر الاستثمار في تطوير العقارات في الانخفاض مع استمرار أزمة العقارات، حيث انخفض بنسبة 11.1٪ في يناير وفبراير، مما أدى إلى تخفيف الانخفاض بنسبة <a href="https://www.stats.gov.cn/sj/zxfbhjd/202601/t20260119_1962324.html">17.2٪ في عام 2025</a>.</p>
<p>أظهرت بيانات منفصلة صدرت يوم الاثنين أن الانخفاض المطول في أسعار المنازل في الصين في 70 مدينة كبرى تفاقم في فبراير، حيث انخفضت أسعار المنازل الجديدة بنسبة 3.2٪ عن العام السابق، <a href="https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-new-home-prices-extend-decline-february-2026-03-16/">أكبر انخفاض في ثمانية أشهر</a>، وفقًا لرويترز.</p>
<p>باستثناء تطوير العقارات، ارتفعت الاستثمارات بنسبة 5.2٪ على أساس سنوي، مدعومة بالتدفقات إلى البنية التحتية والتصنيع.</p>
<p>شهدت الاستثمارات في الأصول الثابتة <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/21/chinas-investment-crash-credit-default-risks-real-estate-banks-fitch.html">انخفاضًا تاريخيًا</a> في عام 2025، حيث انخفضت بنسبة 3.8٪ على أساس سنوي، بسبب تدهور أزمة العقارات وقيود أكثر صرامة على قدرة الحكومات المحلية على الاقتراض، مما أعاق أحد محركات النمو التقليدية للصين. </p>
<h2><a href=""/>الرياح المعاكسة الجيوسياسية</h2>
<p>على الرغم من البيانات الاقتصادية المرنة، أقر مسؤولون حكوميون بتزايد الرياح المعاكسة للاقتصاد، الناجمة عن التوترات الجيوسياسية والمشاكل المتأصلة في نموذجها للنمو التي أثرت على ربحية الشركات.</p>
<p>"يجب أن نكون على دراية بأن البيئة الخارجية المتغيرة تمارس تأثيرًا كبيرًا على الصين وأن المخاطر الجيوسياسية تتزايد"، وفقًا لما قاله مكتب الإحصاء.</p>
<p>قال المتحدث باسم فو لينغهوي للصحفيين يوم الاثنين إن قدرة الصين على إمداد الطاقة ظلت كافية للتعامل مع التقلبات المتزايدة في أسعار النفط العالمية، مشيرًا إلى أن بكين ستراقب عن كثب تأثيرها على التضخم.</p>
<p>تشير البيانات إلى أن بكين قد تكون أكثر عزلة عن إغلاق مضيق هرمز مقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى، حيث تنوعت الصين مصادرها <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/china-oil-shock-iran-war-hormuz-energy-transition.html">الطاقة</a> وبنت احتياطياتها الاستراتيجية على مدى العقدين الماضيين.</p>
<p>اعتبارًا من يناير، كانت بكين تحتفظ بتقديرات تبلغ 1.2 مليار برميل من مخزونات النفط البرية، وهي كافية لتلبية الطلب لمدة ثلاثة إلى أربعة أشهر.</p>
<p>أصبحت واردات النفط البحرية عبر مضيق هرمز الآن تمثل أقل من نصف إجمالي شحنات النفط الصينية، وفقًا لراش دوسي، مدير مبادرة استراتيجية الصين في المجلس العلاقات الخارجية. قدرت نومورا أيضًا أن تدفقات النفط عبر هرمز تمثل 6.6٪ فقط من إجمالي استهلاك الصين للطاقة.</p>
<p>ومع ذلك، لا يزال بإمكان الأزمة المتصاعدة في الشرق الأوسط أن تشكل <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/iran-oil-shock-differs-1970s-stagflation.html">صدمة في الطلب للاقتصاد</a> المعتمد على الصادرات، حيث تؤدي التكاليف المرتفعة للطاقة إلى ضغوط تضخمية وتعطيل سلاسل التوريد العالمية وإضعاف الإنفاق الاستهلاكي والأعمال التجارية في شركائها التجاريين الرئيسيين في أوروبا وآسيا.</p>
<p>"من المتوقع أن تظهر تأثير الاضطرابات في الشرق الأوسط على الاقتصاد العالمي في الأشهر المقبلة"، قال تشيوي تشانغ، رئيس مجلس الإدارة والاقتصادي الرئيسي في Pinpoint Asset Management، الذي يتوقع أن "يراقب صناع السياسات الصينيون التطور عن كثب ويستجيبون من خلال السياسة المالية إذا لزم الأمر".</p>
<p>خفضت Goldman Sachs يوم الجمعة توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 0.1 نقطة مئوية بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة - على الرغم من ذلك، كان تخفيضًا أقل من تخفيض بنسبة 0.3 نقطة مئوية إلى 0.5 نقطة مئوية الذي تتوقعه للاقتصادات الإقليمية الأخرى.</p>
<p>كما رفعت Goldman توقعاتها السنوية للتضخم الاستهلاكي في الصين إلى 0.9٪، من 0.6٪ متوقعة سابقًا، وتتوقع أن ترتفع أسعار المصانع بنسبة 0.8٪ هذا العام حيث تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى سلسلة التوريد.</p>
<p>كشفت القيادة الصينية عن أهدافها الاقتصادية السنوية لعام 2026 الأسبوع الماضي فقط، وخفضت هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/05/china-gdp-two-sessions-.html">نطاق يتراوح بين 4.5٪ و 5٪</a>، وهو أقل هدف طموح منذ أوائل التسعينيات.</p>
<p>بلغ معدل البطالة في المناطق الحضرية 5.3٪ في الشهور الأولين من هذا العام، وفقًا للبيانات الرسمية، مقارنة بـ <a href="http://english.scio.gov.cn/pressroom/2026-01/19/content_118287736.html">المعدل المتوسط البالغ 5.2٪</a> في عام 2025.</p>
<p>— Evelyn Cheng من CNBC ساهمت في القصة.</p>