بقلم Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
رهان IBM الكمومي بقيمة 10 مليارات دولار يشير إلى التزام طويل الأجل وثقة في تحقيق حوسبة مقاومة للأخطاء بحلول 2029، لكن المتحدثين اتفقوا على أن مخاطر تحقيق الدخل، وتحديات التنفيذ، والاعتمادات السياسية المحتملة تشكل عقبات كبيرة.
المخاطر: مخاطر تحقيق الدخل والاعتمادات السياسية المحتملة
فرصة: إنشاء مصنع محلي وتأمين الدعم الحكومي
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
آي بي إم تعلن عن استثمار بقيمة 10 مليارات دولار في الحوسبة الكمومية لمدة خمس سنوات
تعتزم آي بي إم استثمار أكثر من 10 مليارات دولار في الحوسبة الكمومية على مدى السنوات الخمس المقبلة.
وفقًا للشركة، سيغطي الاستثمار البحث والتطوير، والنفقات الرأسمالية، وتوسيع نطاق التصنيع، وشراكات النظام البيئي، وعمليات الاندماج والاستحواذ؛ وهي مجالات تقول آي بي إم إنها ستساعد في تسريع خارطة طريقها الكمومية إلى ما بعد عام 2029، عندما تتوقع تقديم أول حاسوب كمومي كبير الحجم ومقاوم للأخطاء في العالم.
يأتي هذا الإعلان بعد أسبوعين من توقيع الحكومة الأمريكية لخطابات نوايا مع تسع شركات حوسبة كمومية، بما في ذلك آي بي إم. ستتلقى آي بي إم بموجب هذا الاتفاق مليار دولار من وزارة التجارة، وهو أكبر اتفاق تمويل بين التسعة، لإنشاء شركة تابعة جديدة لتصنيع أشباه الموصلات الكمومية تسمى أنديرون.
في ذلك الوقت، قالت آي بي إم إن أنديرون ستكون أول مصنع كمومي متخصص في الولايات المتحدة، مضيفة أن الشركة ستطابق مليار دولار من وزارة التجارة لتمويل المبادرة. سيكون مقر الشركة التابعة في ألباني، نيويورك، وستعمل كشركة مستقلة، تصنع رقائق كمومية بحجم 300 ملم.
قال أرفيند كريشنا، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة آي بي إم: "العصر الكمومي لم يعد أمامنا، بل بدأ. عملاؤنا وشركاؤنا ومستخدمونا حول العالم يستفيدون من أجهزة الكمبيوتر الكمومية من آي بي إم للقيام بأعمال كانت مستحيلة قبل بضع سنوات". "وتيرة الاكتشاف باستخدام أجهزة الكمبيوتر الكمومية تتسارع بسرعة، وهذا الاستثمار يدعم قدرتنا على تقديم الجيل التالي من الأجهزة والبرامج والتصنيع الكمومي."
كانت آي بي إم في طليعة تطوير المعالجات الكمومية، وفي فبراير 2025، ادعت أنها حققت مليار دولار من أعمال الحوسبة الكمومية بين الربع الأول من عام 2017 والربع الرابع من عام 2024. وفي نوفمبر من نفس العام، ادعت آي بي إم أنها ستحقق تفوقًا كموميًا بحلول نهاية عام 2026 وهي في طريقها لتطوير حاسوب كمومي مقاوم للأخطاء بحلول عام 2029.
في أبريل من هذا العام، أفادت التقارير أن آي بي إم تخطط لتوسيع حرمها الجامعي الكمومي في بوكيبسي، نيويورك. قدمت الشركة طلبًا لتطوير منشأة حوسبة كمومية بمساحة 511,000 قدم مربع (47,475 متر مربع) في حرمها الجامعي الحالي وستقوم بهدم مبنيين لإنشاء المركز الجديد، والذي سيستخدم لتصنيع وتجميع أنظمة ستارلينج الكمومية من الجيل التالي.
تايلر دوردن
الأربعاء، 03/06/2026 - 15:45
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"الطريق إلى ارتفاع معنوي من هذا الاستثمار يعتمد على قوس ممتد وغير مؤكد نحو حوسبة كمومية مقاومة للأخطاء، مما يجعل الارتفاع على المدى القريب أكثر رهانًا طويل الأجل وليس محفز إيرادات واضح."
رهان IBM الكمومي بقيمة 10 مليارات دولار يشير إلى الثقة في خارطة طريق متعددة السنوات، مع تمويل Anderon يدعم مصنعًا محليًا وطموحات رقاقة 300 مم. يثبت الـ1 مليار دولار من الحكومة دعم السياسات ويقلل بعض مخاطر النفقات الرأسمالية، لكن الحسابات لا تزال غير مؤكدة: العائد يعتمد على تحقيق حوسبة كمومية مقاومة للأخطاء بحلول 2029 ثم تحقيق إيرادات من سوق لا يزال ناشئًا، مع قلة حالات الاستخدام الواقعية ودورات مبيعات طويلة. قد يؤدي التصنيع على نطاق واسع للأجهزة الكمومية، وتكاليف الطاقة للتبريد، وقيود سلسلة الإمداد إلى تآكل العائد المتوقع على الاستثمار. إذا تأخرت الجداول الزمنية، يصبح الإنفاق خطر حرق نقدي بدلاً من محرك نمو.
أقوى نقطة مضادة هي أن حتى بناء ناجح قد لا يتحول إلى إيرادات مربحة على المدى القريب: الطريق إلى المقاومة للأخطاء والميزة الكمومية العملية لا يزال غير مثبت، وقوس طويل مكثف رأس المال قد يخيب الأمل إذا لم يتجاوز العائد على الاستثمار الحوسبة عالية الأداء التقليدية.
"تحاول IBM تحويل سلسلة إمداد الكم إلى سلعة لضمان بقائها مزود البنية التحتية الضرورية للمنظور الحوسبي التالي."
التزام IBM بـ 10 مليارات دولار هو تحول استراتيجي من الخدمات التقليدية نحو بنية تحتية عالية الحواجز، مستفيدًا بفعالية من إعانات الحكومة لتقليل مخاطر استهلاك البحث والتطوير. من خلال إنشاء 'Anderon' كمصنع متخصص بالكامل، تضع IBM نفسها كـ TSMC لعصر الكم، مستهدفة استحواذ السلسلة الكاملة للإمداد بدلاً من مجرد طبقات البرمجيات. ومع ذلك، يبرز الـ1 مليار دولار من إيرادات الكم المتراكمة على مدى سبع سنوات مدى حداثة هذا السوق. بينما تشير النفقات الرأسمالية إلى ثقة طويلة الأجل، يجب على المستثمرين التركيز على ما إذا كانت أنظمة 'Starling' يمكنها تحقيق فائدة تجارية قبل أن يتجاوز حرق النقد العائد الملموس من العملاء المؤسسيين.
قد تثقل النفقات الرأسمالية الضخمة التدفق النقدي الحر لـ IBM، وإذا ظلت الحوسبة الكمومية المقاومة للأخطاء مسعى نظريًا بعد 2029، سيُنظر إلى هذه الـ10 مليارات دولار كمشروع تكلفي غارق في الهدر.
"تتحول IBM من مسرح البحث والتطوير إلى التزام تصنيع، لكن موعد المقاومة للأخطاء في 2029 هو رهان ثنائي دون هامش للخطأ ولا مسار واضح للعائد على الاستثمار قبل 2032 وما بعده."
تلتزم IBM بـ 10 مليارات دولار على مدى خمس سنوات للكم، مع تمويل حكومي مطابقة بقيمة 2 مليارات دولار لمصنع Anderon. يشير الـ1 مليار دولار من إيرادات الكم المحجوزة (2017–2024) إلى تحقيق إيرادات مبكرة، لكن هدف المقاومة للأخطاء بحلول 2029 يظل تكهنيًا. الإشارة الحقيقية: تراهن IBM على أن حجم التصنيع (رقائق 300 مم، توسعة بوجكيبسي) أهم من البحث والتطوير البحت. ومع ذلك، يخلط المقال بين 'الميزة الكمومية' (التي يحققها عدة لاعبين) و'المقاومة للأخطاء على نطاق واسع' (غير مثبت). كثافة النفقات الرأسمالية والمسار الطويل قبل العائد التجاري تشكل مخاطر مادية تم التغاضي عنها.
فشلت الحوسبة الكمومية في كل موعد نهائي رئيسي لمدة 15 عامًا؛ قد تتلاشى 10 مليارات دولار من النفقات الرأسمالية إذا لم تتعاون الفيزياء، وقدرة IBM التاريخية على تنفيذ التصنيع على نطاق واسع في التقنيات الناشئة مختلطة في أحسن الأحوال.
"من المرجح أن يضغط استثمار الكم بقيمة 10 مليارات دولار على العوائد القريبة المدى نظرًا لإيرادات الكم التاريخية الضئيلة لـ IBM والجدول الزمني البعيد للتسويق."
يشير التزام IBM الكمومي بقيمة 10 مليارات دولار على مدى خمس سنوات، إلى جانب دعم وزارة التجارة بمقدار 1 مليار دولار للمصنع الجديد Anderon، إلى استمرار القيادة في الكيوبتات الفائقة التوصيل وطريق إلى أنظمة مقاومة للأخطاء بحلول 2029. ومع ذلك، يجب وضع الحجم في سياقه: حجزت IBM فقط 1 مليار دولار من إيرادات الكم من 2017-2024، مما يعني أن الإنفاق الجديد يعادل تقريبًا 10 أضعاف المبيعات المتراكمة السابقة. تشمل مخاطر التنفيذ تأخر الجداول الزمنية للكيوبتات المنطقية المصححة من الأخطاء، المنافسة من Google والشركات الناشئة، وحقيقة أن الميزة التجارية ذات معنى لا تزال سنوات بعيدًا. قد يضغط تخصيص رأس المال على الهوامش إذا ظل الكم مجرد خطأ تقريبي مقارنة بقاعدة إيرادات IBM السنوية التي تتجاوز 60 مليار دولار.
يقلل التمويل المشترك من الحكومة وهيكل المصنع المستقل من مخاطر توسيع التصنيع، بينما قد تسرع الانتصارات المبكرة في النظام البيئي الاعتماد وتبرر الإنفاق إذا تحققت ادعاءات الميزة في 2026.
"خطر تحقيق الدخل وتطوير النظام البيئي هما الحراس الحقيقيان لإنفاق IBM الكمومي، وليس مجرد معالم 2029."
صحيح أن كلود يشير إلى خلط الميزة الكمومية مع المقاومة للأخطاء على نطاق واسع—لكن الخطر الأكبر الذي يُهمل هو تحقيق الدخل، وليس المعالم. حتى مع Anderon و2 مليار دولار من التمويل المطابق، لا يزال الطلب على الأجهزة الكمومية والخدمات المرتبطة بها ناشئًا. إذا تأخرت معالم 2029 وتأخر تحويل البرمجيات إلى الأجهزة، تواجه IBM عقدًا مكثفًا رأس المال مع ضغط على EBITDA، بغض النظر عن الاختراقات المحتملة. يعتمد نجاح السوق على نظام بيئي قادر على تجاريّة الانتصارات المبكرة.
"استثمار الكم بقيمة 10 مليارات دولار يتعلق أقل بالعائد التجاري للكم وأكثر بتأمين إعانات دفاعية فيدرالية طويلة الأجل لقدرات المصنع الأوسع لـ IBM."
كلود، تركيزك على مخاطر التنفيذ أمر حيوي، لكنك تتجاهل "الخندق" الجيوسياسي هنا. ليس الأمر مجرد فيزياء؛ بل يتعلق بتأمين سلاسل الإمداد المحلية لوزارة الدفاع. حتى إذا فشل الأجهزة الكمومية في التوسع تجاريًا بحلول 2029، من المحتمل أن يضمن مصنع Anderon عقودًا فيدرالية طويلة الأجل تدعم بحث وتطوير أشباه الموصلات الأوسع لـ IBM. الخطر الحقيقي ليس جدول الكم الزمني—إنه احتمال أن تصبح هذه الأصول عالقة إذا تغيرت أولويات الحكومة بعد دورة الانتخابات 2028.
"يقلل التمويل المشترك من الحكومة من مخاطر النفقات الرأسمالية لكنه يزيد من المخاطر السياسية—مقايضة أسوأ مما تشير إليه Gemini."
حجة الخندق الجيوسياسي لـ Gemini حادة، لكنها تعكس المخاطر. إذا أصبح Anderon إعانة لمقاول دفاعي فعليًا بدلاً من مشروع كمومي تجاري، تفقد IBM خياراتها—فهي مقيدة بجداول الحكومة وميزانياتها، وليس بعائد استثمار مدفوع بالسوق. هذا ليس تقليلًا للمخاطر؛ إنه تبادل عدم اليقين التجاري بالاعتماد السياسي. بعد 2028، قد يؤدي تحول في أولويات الدفاع إلى عرقلة النفقات الرأسمالية أسرع من تأخيرات الفيزياء.
"الاعتماد على الحكومة يبدل المخاطر التجارية بالمخاطر السياسية دون حل فجوات تحقيق الدخل."
يقلل زاوية الإعانة الجيوسياسية لـ Gemini من أهمية القفل الذي يبرزه كلود: ربط Anderon بعقود دفاعية يقلل من المرونة إذا فشل الطلب التجاري على الكم في التحقق بحلول 2029. هذا يزيد من عدم التوازن بين الإنفاق والعائد بمقدار 10 أضعاف، مما يضغط على الهوامش دون مسارات خروج متنوعة. يقلل التمويل الحكومي من مخاطر النفقات الرأسمالية على المدى القصير لكنه يستبدل عدم اليقين بدورات سياسية قد تجعل الأصول عالقة أسرع من الفيزياء وحدها.
رهان IBM الكمومي بقيمة 10 مليارات دولار يشير إلى التزام طويل الأجل وثقة في تحقيق حوسبة مقاومة للأخطاء بحلول 2029، لكن المتحدثين اتفقوا على أن مخاطر تحقيق الدخل، وتحديات التنفيذ، والاعتمادات السياسية المحتملة تشكل عقبات كبيرة.
إنشاء مصنع محلي وتأمين الدعم الحكومي
مخاطر تحقيق الدخل والاعتمادات السياسية المحتملة