هل سهم ألفابت شراء قبل الأرباح؟

نقاط رئيسية

ألفابت تعلن عن نتائج الربع الأول في 29 أبريل.

تسارع نمو إيرادات Google Cloud بشكل حاد في الربع الرابع.

خطة الإنفاق العدوانية للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي ترفع المخاطر المتعلقة بتقرير الأرباح.

• 10 أسهم نحبها أكثر من ألفابت ›

من المقرر أن تعلن شركة ألفابت (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) عن نتائج الربع الأول من عام 2026 يوم الأربعاء، 29 أبريل، بعد إغلاق السوق. مع تقييم متميز قبل التقرير بعد ارتفاع السهم بنسبة 18٪ خلال الـ 30 يومًا الماضية، لا ينبغي للمستثمرين توقع أن يتجاهل السوق أي ضعف في التقرير.

سيراقب المستثمرون التقرير عن كثب لمعرفة ما إذا كانت أحدث نتائج الشركة تظهر أن استثماراتها الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI) تترجم إلى نمو أسرع - لا سيما في Google Cloud - دون الضغط بشكل كبير على ربحية السهم.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

لذلك، يبدو مقياسان مهمين بشكل خاص عندما تعلن ألفابت عن نتائجها الأسبوع المقبل: ربحية السهم ومعدل نمو إيرادات Google Cloud على أساس سنوي.

عمل سحابي متسارع

تزدهر أعمال الحوسبة السحابية لشركة ألفابت، Google Cloud.

ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 48٪ على أساس سنوي في الربع الرابع لتصل إلى 17.7 مليار دولار. كان هذا تسارعًا كبيرًا عن الربع الثالث، عندما ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 34٪ على أساس سنوي لتصل إلى 15.2 مليار دولار. ولم يكن نمو الإيرادات وحده هو الذي تحسن. تضاعف الدخل التشغيلي لـ Google Cloud أكثر من الضعف على أساس سنوي في الربع الرابع ليصل إلى 5.3 مليار دولار، مع توسع هامشها التشغيلي من 17.5٪ إلى 30.1٪.

بالإضافة إلى ذلك، قال الرئيس التنفيذي لشركة ألفابت، سوندار بيتشاي، إن طلباتها المتراكمة السحابية نمت بنسبة 55٪ على أساس متتابع لتصل إلى 240 مليار دولار، "مما يمثل نطاقًا واسعًا من العملاء، مدفوعًا بالطلب على منتجات الذكاء الاصطناعي".

كان أداء Google Cloud مدفوعًا بمنتجات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، بما في ذلك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من كل من TPUs و GPUs، بالإضافة إلى حلول الذكاء الاصطناعي للمؤسسات المرتبطة بنماذج مثل Gemini 3، كما أوضحت المديرة المالية أنات أشكينازي خلال المكالمة.

هذا مهم لأن Google Cloud أصبح جزءًا أكبر بكثير من قصة ألفابت. للعام بأكمله، زادت إيرادات Google Cloud من 43.2 مليار دولار في عام 2024 إلى 58.7 مليار دولار في عام 2025. وفي الوقت نفسه، زاد الدخل التشغيلي لـ Google Cloud من 6.1 مليار دولار إلى 13.9 مليار دولار.

بالتأكيد، مع أن الدخل التشغيلي السنوي لـ Google Cloud يمثل حوالي 11٪ فقط من إجمالي الدخل التشغيلي لشركة ألفابت، فقد يبدو غير مهم، ولكن نظرًا لسرعة نمو القطاع ومقدار استثمار الشركة فيه، يراقبه المستثمرون عن كثب.

أرباح مضغوطة

تخطط ألفابت لزيادة الإنفاق بشكل كبير للحفاظ على زخم الذكاء الاصطناعي الخاص بها. لكن لا ينبغي للمستثمرين لومهم، نظرًا للزخم الاستثنائي للقطاع.

ومع ذلك، فإن طفرة الإنفاق التي تخطط لها الشركة مذهلة.

تتوقع ألفابت أن تتراوح نفقاتها الرأسمالية لعام 2026 بين 175 مليار دولار و 185 مليار دولار. للمقارنة، كانت النفقات الرأسمالية 91.4 مليار دولار في عام 2025. هذا يعني أن الإدارة تخطط لمضاعفة الإنفاق الرأسمالي تقريبًا هذا العام.

قد يؤتي هذا الإنفاق ثماره بشكل كبير إذا استمر الطلب على الذكاء الاصطناعي في الارتفاع واستمرت Google Cloud في اكتساب الزخم. لكن هذا المستوى من الاستثمار يزيد أيضًا من ملف مخاطر السهم.

أكبر مصدر قلق على المدى القريب هو الاستهلاك. قالت المديرة المالية لشركة ألفابت خلال مكالمة أرباح الربع الرابع أن الاستهلاك زاد بنسبة 38٪ ليصل إلى 21.1 مليار دولار في عام 2025. وقالت أيضًا إن الشركة تتوقع تسارع نمو الاستهلاك في الربع الأول و "زيادة كبيرة" للعام بأكمله في عام 2026.

هذا هو السبب في أن ربحية سهم ألفابت مهمة جدًا في التقرير القادم. إذا تسارعت نمو Google Cloud مرة أخرى ولكن ربحية السهم خيبت الآمال بسبب ارتفاع تكاليف البنية التحتية أسرع مما كان يأمله المستثمرون، فقد يتعرض السهم لضربة.

هل سهم ألفابت شراء؟

إذًا، هل سهم ألفابت شراء قبل الأرباح؟

لا توجد طريقة لمعرفة كيف ستتحرك الأسهم عندما تعلن الشركة عن نتائجها. يمكن لرقم Google Cloud القوي أن يثير حماس المستثمرين. قد يؤدي رقم ربحية السهم الضعيف، أو التعليقات التي تشير إلى أن ضغط الاستهلاك قد يزداد أسرع من فوائد نمو Google Cloud، إلى عكس ذلك.

ولكن على المدى الطويل، تبدو الأسهم جذابة. لا تزال ألفابت تمتلك أعمال بحث مهيمنة، ويوتيوب، وعملًا اشتراكات سريع النمو، وعملًا سحابيًا يتوسع بسرعة. بسعر حوالي 32 ضعف الأرباح، السهم ليس رخيصًا. ولكن بالنسبة لشركة تتمتع بالمزايا التنافسية لشركة ألفابت والتسارع الأخير لـ Google Cloud، فإن التقييم لا يبدو غير معقول.

التحذير هو أن ألفابت أكثر خطورة مما كانت عليه. خطة النفقات الرأسمالية التي تقترب من 180 مليار دولار تعني أن الإدارة تراهن بشكل كبير على أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيظل قويًا ومربحًا. إذا نجحت هذه الرهان، فقد تنمو أرباح ألفابت بشكل جيد على مدى السنوات العديدة القادمة. إذا لم ينجح، فقد يصبح التقييم المتميز للسهم مشكلة بسرعة.

بشكل عام، أعتقد أن سهم ألفابت يبدو جذابًا للمستثمرين على المدى الطويل. ولكن نظرًا لحجم خطط إنفاق الشركة، قد يرغب المستثمرون في الحفاظ على أي مركز في السهم معتدلًا ومراقبة معدل نمو Google Cloud وربحية السهم عن كثب الأسبوع المقبل.

هل يجب عليك شراء أسهم ألفابت الآن؟

قبل شراء أسهم ألفابت، ضع في اعتبارك هذا:

حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن ألفابت من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما أدرج Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 498,522 دولارًا! أو عندما أدرج Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,276,807 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 983٪ - تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 200٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه المستثمرون الأفراد للمستثمرين الأفراد.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 25 أبريل 2026.*

دانيال سباركس وعملاؤه ليس لديهم أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بأسهم ألفابت. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح.

تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء ووجهات نظر Nasdaq, Inc.